瑞銀中國：激流“穩(wěn)”進(jìn)

唐振偉

它建構(gòu)了一個全方位的多業(yè)務(wù)平臺

風(fēng)險(xiǎn)管理和法律合規(guī)將是瑞銀中國立于不敗之地，并且在未來保持長久競爭力的有力保障

瑞銀集團(tuán)仍然身處全球金融危機(jī)的風(fēng)口浪尖，由于在美國次貸市場上的投資，瑞銀集團(tuán)受到次貸危機(jī)的巨大沖擊。最新數(shù)據(jù)顯示，瑞士銀行去年全年虧損210億瑞士法郎，為瑞士企業(yè)史上最大的虧損規(guī)模。

然而，與之形成鮮明對比的是，瑞銀在中國的三大業(yè)務(wù)板塊卻都在穩(wěn)步推進(jìn)、蒸蒸日上，表現(xiàn)出一片“風(fēng)景這邊獨(dú)好”的發(fā)展態(tài)勢。

全球業(yè)務(wù)損失慘重

瑞銀集團(tuán)中國區(qū)主席李一接受《經(jīng)理人》雜志采訪時指出，作為一家全球性金融機(jī)構(gòu)，瑞銀集團(tuán)全球業(yè)務(wù)主要是以投資銀行、財(cái)富管理、環(huán)球資產(chǎn)管理這三大業(yè)務(wù)板塊來運(yùn)作的，同時在瑞士本土也經(jīng)營商業(yè)及零售銀行業(yè)務(wù)。次貸危機(jī)爆發(fā)以來，瑞銀集團(tuán)的投行業(yè)務(wù)遭到重創(chuàng)，成為在本輪金融風(fēng)暴中損失最慘重的歐洲銀行。

但次貸危機(jī)爆發(fā)后，瑞銀集團(tuán)迅速做出反應(yīng)，以令人咋舌的速度與規(guī)模大幅裁員、剝離不良資產(chǎn)、縮減資產(chǎn)規(guī)模、申請政府注資、轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)重點(diǎn)，這些舉措獲得了外界的認(rèn)可，有家知名財(cái)經(jīng)雜志報(bào)道說，“瑞銀集團(tuán)是最早感受到美國次貸危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)，也因而先占有些許優(yōu)勢。”

在去年10月份接受瑞士政府592億美元的注資后，瑞銀表示為了降低風(fēng)險(xiǎn)將會削減證券業(yè)務(wù)，用于完善財(cái)富管理，期望能在今年實(shí)現(xiàn)整體贏利。到目前為止，瑞銀集團(tuán)旗下的投資銀行部門已經(jīng)削減了6100個職位，并將進(jìn)一步裁員5000～8000人。為了尋求縮減資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，瑞銀集團(tuán)又在，去年的最后一天將其所持中國銀行33.78億股H股全部拋售套現(xiàn)8.35億美元，以改善其財(cái)務(wù)狀況。

為了進(jìn)一步降低金融風(fēng)暴的影響，瑞銀集團(tuán)一方面在不斷“瘦身”，縮減資產(chǎn)規(guī)模，剝離出600億美元不良資產(chǎn)置入單獨(dú)實(shí)體“壞賬托收銀行”，使資產(chǎn)負(fù)債表更加干凈整潔；另一方面對業(yè)務(wù)重點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，逐步將主要精力由投行業(yè)務(wù)向財(cái)富管理方面轉(zhuǎn)移。瑞銀去年第四季度在美國共雇傭了200多名經(jīng)紀(jì)人，并以高額獎金到高盛和摩根士丹利挖經(jīng)紀(jì)人，以期為瑞銀財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來更多的管理資產(chǎn)。

中國業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

按照瑞銀集團(tuán)在中國的整體發(fā)展戰(zhàn)略，瑞銀要建構(gòu)全方位多個業(yè)務(wù)平臺，以期在中國這樣一個極具增長潛力的市場捕獲一些發(fā)展機(jī)會，同時保持戰(zhàn)略上的靈活性，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

目前，瑞銀集團(tuán)在全球運(yùn)營的投資銀行、財(cái)富管理和資產(chǎn)管理這三大業(yè)務(wù)板塊在中國都已經(jīng)開展起來，為了符合國內(nèi)在監(jiān)管政策方面分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的要求，瑞銀建立了相應(yīng)的業(yè)務(wù)平臺，包括瑞銀證券、瑞士銀行北京分行和國投瑞銀基金管理公司。

在瑞銀中國的三大業(yè)務(wù)板塊中，投資銀行板塊做得比較早，也比較大。根據(jù)投行研究機(jī)構(gòu)Dealogic的研究數(shù)據(jù)，在2008年所有國內(nèi)外投行當(dāng)中，瑞銀集團(tuán)中國區(qū)的核心投行業(yè)務(wù)收入首屈一指，占市場份額的7.5％。在投行業(yè)務(wù)板塊中，瑞銀開展比較早的是IPO業(yè)務(wù)；IPO之后，瑞銀進(jìn)入了股權(quán)業(yè)務(wù)，股權(quán)業(yè)務(wù)中做得比較突出的是QFII。目前，瑞銀是國內(nèi)最大的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，OFII投資額度為10億美元，目前正在申請?jiān)黾?億美元。在2008年資本市場不景氣，IPO業(yè)務(wù)有所減少的情況下，債券業(yè)務(wù)卻獲得了很大的發(fā)展。李一指出，2009年國內(nèi)IPO市場仍將持續(xù)低迷。瑞銀中國仍將著力發(fā)展債券業(yè)務(wù)，提高債券業(yè)務(wù)在投行業(yè)務(wù)板塊中的比重。

財(cái)富管理主要是私人銀行業(yè)務(wù)，本地的財(cái)富管理是在2007年才開始做起來的，還是一個嶄新的業(yè)務(wù)，整個市場還有待成熟。比如，許多人對財(cái)富管理的產(chǎn)品與服務(wù)還比較陌生，法律法規(guī)還不完善健全，理財(cái)產(chǎn)品還非常有限，發(fā)展尚處于起步階段等等。

針對財(cái)富管理市場不成熟的現(xiàn)狀，目前瑞銀所做的工作主要是開拓客戶群，完善隊(duì)伍建設(shè)，期待著這個市場成熟的時候可以搶占一個比較好的位置。雖然財(cái)富管理業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展需要有一個市場逐漸成熟的過程，但他們已經(jīng)在為這一時刻的到來做積極的準(zhǔn)備。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要平臺之一就是國投瑞銀。國投瑞銀基金管理公司于2005年6月合資成立，到去年9月，國投瑞銀管理著七只開放式基金和一只創(chuàng)新基金，管理的共同基金總額達(dá)到人民幣218.7億元。隨著金融市場的進(jìn)一步放開，國投瑞銀還期待在QDII和其他創(chuàng)新產(chǎn)品方面取得更大發(fā)展。

穩(wěn)進(jìn)的“法寶”

目前，瑞銀中國的三大業(yè)務(wù)板塊都獲得了比較穩(wěn)健的發(fā)展，這首先得益于瑞銀中國建立了全方位的金融服務(wù)平臺，這使瑞銀中國在市場變動中能夠非常靈活地應(yīng)對。

在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面的獨(dú)特理念，也是瑞銀中國業(yè)務(wù)穩(wěn)進(jìn)的重要法寶。瑞銀中國的做法是，適時地把國際上的經(jīng)驗(yàn)帶進(jìn)來，再結(jié)合中國的產(chǎn)品做一定的創(chuàng)新。“我們也有一些產(chǎn)品創(chuàng)新不是一種標(biāo)準(zhǔn)化的，它是針對不同的客戶、不同的銀行、不同的企業(yè)、不同項(xiàng)目，做一些針對性的個性化的創(chuàng)新。譬如你借了日元、澳元等，我們幫你安排一個風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)掉期等，把匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉?！崩钜徽f。

瑞銀中國的迅速發(fā)展還與穩(wěn)定的股東結(jié)構(gòu)及在風(fēng)險(xiǎn)管理和法律合規(guī)方面的嚴(yán)格把控密不可分。以瑞銀證券為例，這個剛剛成立的中外合資證券公司股東結(jié)構(gòu)很穩(wěn)健、穩(wěn)定，股東之間的關(guān)系也處理得很好，整個高層管理隊(duì)伍也正在走向成熟。李一清楚地認(rèn)識到，風(fēng)險(xiǎn)管理和法律合規(guī)將是瑞銀中國立于不敗之地，并且在未來保持長久競爭力的有力保障。另外，這兩年來，瑞銀中國在團(tuán)隊(duì)建設(shè)包括文化的融合、建章建制以及股東關(guān)系的磨合方面做出的努力也至關(guān)重要。以瑞銀證券為例，不同文化背景的股東間的磨合，對它未來的發(fā)展仍是重要挑戰(zhàn)。