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    我國發(fā)展反向保理的對策分析

    2009-05-29 09:04:12張宇馨
    關(guān)鍵詞:保理資信進(jìn)口商

    張宇馨

    反向保理是近年來在發(fā)展中國家發(fā)展迅速的新型保理業(yè)務(wù),是供應(yīng)鏈融資的一種方式,它在大幅降低保理商風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),為中小企業(yè)提供了更多的融資和發(fā)展機(jī)會。本文在闡明反向保理特點(diǎn)的基礎(chǔ)上,分析了我國目前中小企業(yè)倒閉嚴(yán)重,加工貿(mào)易所占比例不斷提高的情況下,提供反向保理服務(wù)的必要性,并提出相應(yīng)發(fā)展對策。

    一、保理和反向保理

    (一) 保理業(yè)務(wù)

    近年來,隨著國際貿(mào)易的迅速發(fā)展,國際市場已普遍轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場,競爭的多樣化使得付款方式也成了競爭的重要因素。進(jìn)口商更愿意采用賒銷(O/A)、承兌交單(D/A)等非信用證結(jié)算方式進(jìn)行支付,以減少貿(mào)易成本。而出口商為了取得更有力的競爭地位,也不得不接受這種風(fēng)險(xiǎn)較大的支付方式。

    保理業(yè)務(wù)的發(fā)展,解決了出口商采用非信用證結(jié)算方式下面臨的一系列風(fēng)險(xiǎn)和問題。資金實(shí)力雄厚,資信全面的保理商為出口商提供了集資信調(diào)查,應(yīng)收賬款管理,貿(mào)易融資為一體的,以收購應(yīng)收賬款債權(quán)方式向出口商提供融資的業(yè)務(wù)。這種業(yè)務(wù)特別適合中小企業(yè)出口付款期限不超過180天的中小額貨物交易。 眾多研究表明,保理業(yè)務(wù)為中小企業(yè)提供了一個非常重要的融資渠道,它幫助中小企業(yè)克服國際貿(mào)易延期支付帶來的風(fēng)險(xiǎn)和成本,在其開發(fā)市場,獲得客戶和市場份額方面起了重要作用。

    比較而言,保理業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)國家已較為普遍,保理業(yè)務(wù)收入額在其國家GDP中所占份額也日益上升,但保理在發(fā)展中國家的發(fā)展一直較為遲緩。

    對發(fā)展中國家來講,正常保理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較大。保理商無法獲取更多的歷史數(shù)據(jù),以便更好地了解出口商資信狀況;基于票據(jù)買賣的保理業(yè)務(wù)對偽造應(yīng)收賬款等欺詐行為防不勝防。由于欺詐的存在,許多發(fā)展中國家的保理業(yè)務(wù)是“有追索權(quán)”保理,即進(jìn)口商無法支付時(shí),保理商可以向出口商追回融資款,但由于出口商不一定有充足資金償還,這種方式并不能有效減少保理商風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)反向保理業(yè)務(wù)

    反向保理(reverse factoring)是近年來發(fā)展中國家中較為流行的一種貿(mào)易融資業(yè)務(wù), 它在大幅減少保理商風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí), 提高了中小企業(yè)市場開拓能力。所謂反向保理是指: 保理商與規(guī)模較大,資信卓著的高質(zhì)量買方達(dá)成協(xié)議,對為該公司供貨,位于其供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供保理業(yè)務(wù)。實(shí)務(wù)操作中,保理商首先與資信較好的買方達(dá)成協(xié)議,確定由保理商為向買方供貨的中小企業(yè)提供保理融資。供貨的中小企業(yè)履行合同后,向保理商提示買方承兌票據(jù),保理商立即提供融資,并進(jìn)行應(yīng)收賬款管理,待票據(jù)到期時(shí),買方直接向保理商付款。

    這種方式下,保理業(yè)務(wù)中所有的參與者都可以從中獲益。

    首先,同正常保理相比,反向保理業(yè)務(wù)為中小企業(yè)提供了更多的融資機(jī)會。由于國家信用體系的不健全,正常保理要求的資信調(diào)查在許多國家無法進(jìn)行,使得中小企業(yè)因?yàn)橘Y信資料不完整,無法利用保理的融資功能。而反向保理業(yè)務(wù)中,對中小企業(yè)資信資料的可獲得性的要求并不高,只要其供應(yīng)商地位得到買方認(rèn)可,它與買方的有效貨物買賣合同就可以得到保理融資。而且由于該合同的信用風(fēng)險(xiǎn)較低,保理商可以提供利率更低的保理業(yè)務(wù),減少了中小企業(yè)的融資成本。而與保理商的長期合作,有助于更好地提升中小企業(yè)的資信等級。

    其次,買方客戶也可以從中受益。由于市場競爭激烈,越來越多的企業(yè)開始利用外部資源進(jìn)行外包。外包和跨國供應(yīng)的發(fā)展,使得中小企業(yè)成為大企業(yè)供應(yīng)鏈的組成部分,在降低企業(yè)生產(chǎn)成本,提高其經(jīng)營靈活性的同時(shí),也增加了企業(yè)管理的難度。反向保理的應(yīng)用,一方面使得大企業(yè)可以利用保理商進(jìn)行應(yīng)付賬款管理,另一方面,保理商的資金融通使其能從中小企業(yè)獲得更為優(yōu)惠的付款方式。

    最后,反向保理為保理商提供較好的保障。這種方式下,保理商只從高質(zhì)量買方收購應(yīng)收賬款,承受的資信風(fēng)險(xiǎn)只是高信譽(yù)客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)。保理商只需集中精力收集買方信息,計(jì)算買方信貸風(fēng)險(xiǎn),而不是出口方中小企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。這種融資方式對于買方信用較好,賣方信息不完善的交易是件極好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具,使得保理商可以為許多信貸風(fēng)險(xiǎn)較高客戶提供“無追索權(quán)”保理業(yè)務(wù)。另一方面,保理業(yè)務(wù)依托于合同的順利執(zhí)行,而反向保理中的合同均已由買方確認(rèn),不存在正常保理中對合同執(zhí)行和“貿(mào)易糾紛”的過度擔(dān)心,貨物買賣合同執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)性大大減小。而長期與中小企業(yè)的合作,使得保理商可以逐漸了解客戶,積累客戶信息資料,拓寬與中小企業(yè)的合作領(lǐng)域,在將來為其提供更多其他的信貸服務(wù),擴(kuò)展其業(yè)務(wù)量和客戶量。

    綜上所述,與正常保理相比,反向保理業(yè)務(wù)降低了客戶資信調(diào)查的交易成本,為參與者提供了更多的融資機(jī)會,減少了保理商融資風(fēng)險(xiǎn),可以促使出口商和保理商更快達(dá)成協(xié)議。

    二、反向保理在我國開展的必要性和可能性

    (一) 中小企業(yè)的發(fā)展困境為反向保理提供了極大的需求

    世界銀行曾對保理業(yè)務(wù)進(jìn)行了一系列的調(diào)查研究,研究表明,在中小企業(yè)融資比較困難的國家中,貿(mào)易融資和保理的業(yè)務(wù)使用量相對較高。在2001年的調(diào)查中,全球39個國家中,在法律體系并不嚴(yán)密的國家,貿(mào)易融資手段的使用要高于銀行貸款。2003年研究表明,在融資體系相對較差的國家,對貿(mào)易融資依賴性較強(qiáng)的工業(yè),其增長率明顯高于其他工業(yè)。

    對我國中小企業(yè)來講,尤其在目前金融危機(jī)下,利用反向保理業(yè)務(wù),可以在一定程度上解決中小企業(yè)發(fā)展面臨的困境。首先,保理業(yè)務(wù)通過保理商對應(yīng)收賬款的買斷,迅速將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為流動資金,解決了中小企業(yè)面臨的資金鏈斷裂問題。

    其次,中小企業(yè)將出口應(yīng)收賬款出售給保理商后,可以立即得到部分款項(xiàng),免除了出口企業(yè)承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn),緩解人民幣升值帶來的壓力。

    再后,中小企業(yè)利用反向保理業(yè)務(wù),實(shí)際上是自身毫無經(jīng)驗(yàn)的將資信調(diào)查和應(yīng)收賬款管理進(jìn)行外包,充分利用保理商在資信調(diào)查和應(yīng)收賬款追繳方面的優(yōu)勢和規(guī)?;\(yùn)營,降低企業(yè)運(yùn)作成本,提高管理效率和質(zhì)量,減少了出口商自行催款的工作。金融危機(jī)情況下,國外公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況受到嚴(yán)重沖擊,資信情況在不斷調(diào)整,讓中小企業(yè)不斷跟蹤買方資信的最新變化,是不現(xiàn)實(shí)的事情,而經(jīng)驗(yàn)豐富的保理商無疑會提供很好的幫助。

    最后,反向保理密切了中小企業(yè)和國外買方的業(yè)務(wù)聯(lián)系。在競爭日益激烈、總體供大于求的國際市場競爭中,憑借國內(nèi)保理商提供的融資服務(wù),從某種程度上確保了金融危機(jī)時(shí)期我國中小企業(yè)的供貨商地位。

    (二)我國的加工貿(mào)易為反向保理提供了市場空間

    近年來,我國外貿(mào)持續(xù)增長,2008年,我國對外貿(mào)易總額達(dá)1.2萬億美元,以信用證結(jié)算的金額只為20%, 賒銷方式的金額為70%以上,這部分賒銷方式下的交易量恰恰是國際保理業(yè)務(wù)的根基。若保理業(yè)務(wù)滲透至10%,便高達(dá)840億美元。但同期我國保理業(yè)務(wù)占對外貿(mào)易總額的比例僅為8%, 這與我國貿(mào)易大國的地位很不相稱的。

    我國出口貿(mào)易的另一大特點(diǎn)是一半以上的出口以加工貿(mào)易的方式進(jìn)行。制造業(yè)外包和服務(wù)外包蓬勃發(fā)展,越來越多的國外客戶將其部分生產(chǎn)和服務(wù)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國,許多中小企業(yè)長年為國外大客戶提供半成品和成品的最后組裝加工,這就意味著我國許多中小企業(yè)的出口已成為國外廠家生產(chǎn)供應(yīng)鏈的一個環(huán)節(jié),基于供應(yīng)鏈的銀行貿(mào)易融資已成為許多銀行開辟的新的融資方式,這一切均為我國發(fā)展反向保理提供了極大的市場空間和潛力。

    反向保理中,作為買方供應(yīng)鏈上的長期供貨商需具備一定的條件,例如,一家國外公司確認(rèn)供應(yīng)商的條件是:至少有六個月的合作期限,能很好地執(zhí)行合同,每個月至少完成一項(xiàng)訂單。這種雙方一段時(shí)間的合作減少了由于“貿(mào)易糾紛”引起的保理融資失敗。

    和其他供應(yīng)鏈融資相比,反向保理所涉及的內(nèi)容較少,只是買方資信調(diào)查和買賣合同的真實(shí)性和順利執(zhí)行,沒有必要對整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行動態(tài)調(diào)研,找出其若干個業(yè)務(wù)關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行融資,在我國目前資信狀況不健全的情況下,許多供應(yīng)鏈融資只具有理論上的可行性,而反向保理相對簡單易行。

    (三)我國銀行業(yè)積累的保理經(jīng)驗(yàn)為反向保理提供了技術(shù)保障

    自上世紀(jì)90年代以來,我國許多銀行積極加入國際保理協(xié)會,積極開展國際保理業(yè)務(wù),為我國外貿(mào)出口做出了重要貢獻(xiàn)。至2008年5月,我國已有14家銀行成為國際保理協(xié)會會員,保理業(yè)務(wù)量也從2000年的21200萬歐元增加到2007年的3297600萬歐元,短短7年增長了154.5倍。中國銀行成為我國保理業(yè)的領(lǐng)頭羊,該行已和全球超過60家保理商簽署了合作協(xié)議,成為世界上合作伙伴最多,業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)最大的保理商,2007年國際保理業(yè)務(wù)量激增至85.26億美元,年均增長率高達(dá)131.4%,收益率在眾多貿(mào)易融資產(chǎn)品中遙遙領(lǐng)先。招商銀行、民生銀行等銀行對保理業(yè)務(wù)給予足夠重視,如民生銀行專門成立了保理的二級事業(yè)部,聘請專業(yè)人士開辟市場,提供高品質(zhì)服務(wù),它們的保理業(yè)務(wù)量也在迅速增加。

    不僅如此,我國銀行業(yè)還在不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新,如中國銀行推出的“回流保理”業(yè)務(wù),為我國企業(yè)在美銷售提供了較好的資金融通服務(wù)。推出的“融易達(dá)”業(yè)務(wù),在認(rèn)可核心企業(yè)對供應(yīng)商的應(yīng)付賬款的前提下,占用核心企業(yè)額度,不占用供應(yīng)商額度為供應(yīng)商提供的保理融資業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)。

    這些情況表明,我國銀行業(yè)已完全具備從事反向保理業(yè)務(wù)的能力。

    三、我國發(fā)展反向保理業(yè)務(wù)的對策

    為了促進(jìn)保理業(yè)務(wù)的發(fā)展,政府應(yīng)該努力營建我國保理業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境,逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用體系,制訂保理業(yè)務(wù)法律法規(guī),加快保理業(yè)務(wù)的規(guī)范化和法制化建設(shè),加大對從事保理業(yè)務(wù)的人員培養(yǎng)。除此之外,保理商要進(jìn)一步采取措施,促進(jìn)反向保理的發(fā)展。

    第一, 加強(qiáng)進(jìn)口商資料收集

    反向保理的最大特點(diǎn)是利用進(jìn)口商資信規(guī)避資金融通風(fēng)險(xiǎn),因此,進(jìn)口商的資信調(diào)查是反向保理順利運(yùn)營的關(guān)鍵。首先,從事保理業(yè)務(wù)的銀行先對其國際結(jié)算客戶進(jìn)行跟蹤調(diào)查,確定可以為其提供反向保理服務(wù)的國外客戶名單和其業(yè)務(wù)量;然后,銀行根據(jù)多種渠道對潛在客戶資信情況進(jìn)行調(diào)查,確定其風(fēng)險(xiǎn)水平和風(fēng)險(xiǎn)額度。對進(jìn)口商的資信調(diào)查主要包括:進(jìn)口商的經(jīng)營資信,企業(yè)經(jīng)營管理水平和財(cái)務(wù)狀況等,進(jìn)口國的政治,經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易管制等情況是否會影響其按期付款。銀行在審核進(jìn)口商實(shí)力后,對業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行考查,最終確定基本保理額度。

    在確定目標(biāo)客戶后,保理商要和進(jìn)口商建立起業(yè)務(wù)聯(lián)系,并實(shí)時(shí)追蹤進(jìn)口商的最新生產(chǎn)經(jīng)營情況,保證保理商能夠掌握足夠信息支持其融資決策。反向保理要求信息在銀企之間雙向高效傳遞。

    第二, 保理業(yè)務(wù)電子結(jié)算平臺的建立

    反向保理中,保理商的買斷基于國外進(jìn)口商的資信狀況,在確定買方授信額度后,需要盡可能地利用該資信情況,為其中小供貨商提供保理服務(wù)。但由于供貨商數(shù)目眾多,地區(qū)分散,保理商提供服務(wù)較為困難,保理商之間的信息溝通比較困難。這些都增大了保理商的業(yè)務(wù)難度和風(fēng)險(xiǎn)。

    而保理業(yè)務(wù)電子結(jié)算平臺的建立,則為保理商,國外買方和中小供貨商提供了信息交流的平臺,很方便地實(shí)現(xiàn)電子數(shù)據(jù)傳送和信息交換。墨西哥的NAFIN銀行所提供的信息平臺,實(shí)現(xiàn)了保理商,買方和賣方之間的網(wǎng)上電子文件傳遞,保理商網(wǎng)上貼現(xiàn)票據(jù),買方網(wǎng)上管理應(yīng)收賬款等功能,降低了參與者的交易成本,促進(jìn)了反向保理業(yè)務(wù)的發(fā)展。2004年底,NAFIN建立了由190家大買家和70000家中小企業(yè),20家國內(nèi)保理商參與的保理平臺,每月融資額超過60萬美元。這個電子平臺為每個大型買家提供專屬網(wǎng)頁,小規(guī)模供應(yīng)商則通過鏈接方式集合到有業(yè)務(wù)往來的買家網(wǎng)頁上,買家在自己的網(wǎng)頁上張貼“可轉(zhuǎn)讓票據(jù)”,保理商選擇應(yīng)收賬款并報(bào)價(jià),供應(yīng)商訪問買家網(wǎng)頁,查看所有保理商的報(bào)價(jià),做出選擇,保理商將應(yīng)收賬款扣除利息后轉(zhuǎn)入供應(yīng)商賬戶。這種結(jié)算平臺,壓縮了交易成本,提高了交易效率,加劇了保理商間的競爭,促進(jìn)保理商進(jìn)一步提高服務(wù)質(zhì)量。

    平臺的建設(shè)需要眾多保理商的合作和信息共享, 需要有相應(yīng)法律制度保證電子信息傳遞的合法性,這也許是我國反向保理業(yè)務(wù)開展的最大難點(diǎn)。

    第三, 積極利用FCI,發(fā)展雙保理業(yè)務(wù)

    FCI對國際保理業(yè)務(wù)發(fā)展起到了巨大的推動作用,它為其會員制定了保理協(xié)會章程,入會會員通過FCI提供的平臺可以進(jìn)行相互交流和信息傳遞。雙保理業(yè)務(wù)的發(fā)展,可以為出口國保理商提供更多的風(fēng)險(xiǎn)保障。由于地緣、語言和風(fēng)俗的差距,信息收集的困難性和信息的滯后性,都會為保理商的資信調(diào)查和隨時(shí)的資信跟蹤帶來困難,加大保理商業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而雙保理的應(yīng)用,可以充分利用當(dāng)?shù)乇@砩烫峁┑馁Y信調(diào)查跟蹤服務(wù),以及進(jìn)口地保理商對進(jìn)口商的融資額度的核定,減少出口保理商運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在目前金融危機(jī)下,許多大公司的經(jīng)營情況也十分困難,破產(chǎn)可能性增加,保理商需要及時(shí)獲取第一手資信資料,調(diào)整授信額度,減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

    第四, 中小企業(yè)的監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)防范

    即使反向保理的運(yùn)營主要依賴買方資信,但保理商也必須加強(qiáng)對中小企業(yè)的調(diào)查和了解。如果供應(yīng)商和買方是關(guān)聯(lián)公司,或是供應(yīng)商與買方聯(lián)手,以不真實(shí)貿(mào)易背景開具“空頭發(fā)票”,套取保理商資金,仍會給保理商帶來風(fēng)險(xiǎn)。保理商在對中小供應(yīng)商提供服務(wù)的過程中,不斷積累供應(yīng)商的信息,可以通過對供應(yīng)商的科學(xué)評估,幫助買方發(fā)現(xiàn)潛在的不良現(xiàn)象或危機(jī),及時(shí)進(jìn)行信息反饋溝通,保證供應(yīng)鏈的健康發(fā)展,保證自己的資金安全。▲

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