人民幣國(guó)際化踏上征途

劉　渠

2009年3月29日，中國(guó)人民銀行和阿根廷中央銀行簽署了700億元等值人民幣的雙邊貨幣互換框架協(xié)議。這已經(jīng)是金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國(guó)央行自2008年12月至今簽署的第6個(gè)類似協(xié)議。與此同時(shí)，人民幣國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)也推出在即。在2009年3月底國(guó)務(wù)院公布的支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)“先行先試”具體政策中，創(chuàng)造條件適時(shí)開展人民幣用于國(guó)際貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)被列在首位。有消息透露，上海及廣東都將成為此項(xiàng)業(yè)務(wù)的試點(diǎn)區(qū)域，中行上海分行、交通銀行、建行廣州分行及招商銀行則入選首批試點(diǎn)行。4月8日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，在上海、廣州、深圳、珠海、東莞開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。

“貨幣國(guó)際化一般分為三個(gè)階段：一是貨幣在周邊地區(qū)的現(xiàn)鈔流通和使用；二是貨幣成為周邊地區(qū)貿(mào)易和金融交易的計(jì)值、結(jié)算和流通貨幣，即貨幣的區(qū)域化，這是貨幣國(guó)際化的初級(jí)階段；三是貨幣成為儲(chǔ)備貨幣，實(shí)現(xiàn)真正的國(guó)際化。”中國(guó)人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席焦瑾璞指出。

此番經(jīng)濟(jì)危機(jī)為人民幣提供了“走向世界”的機(jī)會(huì)，同時(shí)也證明了強(qiáng)化金融市場(chǎng)監(jiān)管的重要性，這就決定了人民幣的國(guó)際化轉(zhuǎn)型將會(huì)是一個(gè)審慎放松的漸進(jìn)式過程，由貿(mào)易而投資，由區(qū)域而全球。貨幣互換與人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，意味著人民幣的國(guó)際化轉(zhuǎn)型就此邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也有類似的表示。他認(rèn)為，人民幣要想成為世界性貨幣，首先應(yīng)爭(zhēng)取被用于國(guó)際結(jié)算。國(guó)際結(jié)算的意義是不言而喻的。首先，企業(yè)是直接的受惠者，用人民幣來結(jié)算讓他們規(guī)避了匯率波動(dòng)帶來的損失。此外，以前中國(guó)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際結(jié)算主要使用美元、歐元和日元等國(guó)際貨幣，他們?yōu)榭刂茀R率風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行外幣衍生產(chǎn)品的交易，這需要負(fù)擔(dān)很大一筆費(fèi)用，會(huì)大大削減其收益。

國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所張燕生認(rèn)為，建立國(guó)際金融新秩序是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家話語(yǔ)權(quán)失衡問題必須解決?，F(xiàn)在美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系已經(jīng)遭到世界各國(guó)的質(zhì)疑，連美國(guó)的盟友們也迫切希望改革現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系。國(guó)際貨幣多元化將是必然的發(fā)展趨勢(shì)。人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換，強(qiáng)勢(shì)貨幣的缺位會(huì)使我國(guó)在重建國(guó)際貨幣體系的過程中喪失主動(dòng)權(quán)。因此，盡快實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換成為擴(kuò)大我國(guó)影響力的關(guān)鍵所在。雖然我國(guó)尚不具備條件全面放開人民幣的自由兌換，但是人民幣幣值長(zhǎng)期以來保持相對(duì)穩(wěn)定，我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)健，與周邊國(guó)家貿(mào)易往來頻繁，因此我們可以一步步從周邊國(guó)家做起，先成為區(qū)域性的貨幣。最終逐漸擴(kuò)大范圍而成為世界主要貨幣。

目前，隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織及中國(guó)邊境地區(qū)貿(mào)易的日益深化與成熟，在港臺(tái)地區(qū)及周邊國(guó)家，人民幣不僅被越來越多的商家所普遍接受，還開始充當(dāng)邊境貿(mào)易計(jì)價(jià)、結(jié)算工具，開始表現(xiàn)出承擔(dān)區(qū)域貨幣職能的趨勢(shì)?？陀^地講，人民幣的這種在外流通與使用是自發(fā)形成的，與真正意義上履行國(guó)際貨幣職能尚有很大差距。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝則認(rèn)為，短期內(nèi)，人民幣主要是成為中國(guó)與亞洲各國(guó)及其他地區(qū)國(guó)家中貿(mào)易密切國(guó)家之間的廣泛使用貨幣，成為貿(mào)易及投資的主要計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣，并成為貨幣互換的主要幣種之一，逐步發(fā)展起人民幣計(jì)價(jià)的債券市場(chǎng)，為人民幣的進(jìn)一步國(guó)際化創(chuàng)造市場(chǎng)條件。

美元時(shí)代尚未落幕，人民幣向全球貨幣的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始，但這兩者都不是一朝一夕就可以實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)變。積跬步以致千里，中國(guó)現(xiàn)在要做的是在全球范圍內(nèi)努力擴(kuò)大人民幣市場(chǎng)交易量，實(shí)現(xiàn)自由兌換并成為一種強(qiáng)勢(shì)的區(qū)域貨幣，在此之后的人民幣才能在未來的國(guó)際貨幣新體系中實(shí)現(xiàn)更多作為。