中國經(jīng)濟如何實現(xiàn)Ｖ型增長

左小蕾

溫家寶總理在會見采訪“兩會”的中外記者時表示，中國政府隨時可以提出新的刺激經(jīng)濟政策。政府刺激經(jīng)濟的方案，不僅僅意味著更大的政府直接投資，最重要的是政府投入的最大效應(yīng)是激活經(jīng)濟，產(chǎn)生良性循環(huán)，避免中國經(jīng)濟出現(xiàn)亞洲金融危機時W型經(jīng)濟增長形勢，促進經(jīng)濟較快走出危機并能持續(xù)V型增長。

面對2008年下半年全球經(jīng)濟的突變，中國經(jīng)濟第四季度急劇下滑。中國政府去年11月起開始陸續(xù)揮出政策“重拳”——積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策、十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、4萬億元的資金支持，實施了在力度、速度、規(guī)模都幾乎是全球第一的經(jīng)濟刺激計劃。

因為以基礎(chǔ)設(shè)施為主的投資效果幾乎立竿見影，一些經(jīng)濟指標(biāo)從去年12月開始發(fā)生了一些變化。中國制造業(yè)PMI指數(shù)明顯回升，為45.3%。同上月相比，12個指數(shù)中，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)以外，其余指數(shù)均明顯上升，升幅多在3個百分點以上。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)升勢尤為明顯，升幅超過6個百分點。1月份和2月份的數(shù)據(jù)顯示，有些指標(biāo)已經(jīng)有近三個月的上升。

1月份銀行創(chuàng)紀錄的1.62萬億元新增貸款規(guī)模，顯示銀行系統(tǒng)的信貸意愿、寬松的流動性和積聚資金的能力都很大。

農(nóng)村消費增長高于城市20％的增長，也說明一些面向農(nóng)村消費的政策正在產(chǎn)生效應(yīng)。2月份進口增長率從1月份的-43％變成-24.1％，負增長幅度大幅收窄近一半，說明內(nèi)需拉動的力度很大。

投資增長、貨幣增長、消費增長，由于進口下降超過出口下降產(chǎn)生的貿(mào)易順差的增加，綜合呈現(xiàn)有效需求增長，最終形成推動總需求曲線向右上方移動的合力，帶來經(jīng)濟的增長。據(jù)此可以比較確定地說，經(jīng)濟刺激計劃將帶來2009年經(jīng)濟增長的恢復(fù)。

如何避免W型態(tài)勢

2009年經(jīng)濟增長的恢復(fù)是否能穩(wěn)定呈現(xiàn)V型增長，不出現(xiàn)1997年亞洲金融危機之后的W型反復(fù)？

1997年受亞洲金融危機影響，中國經(jīng)濟明顯下滑。中國出臺大規(guī)模的政府經(jīng)濟振興計劃。1998年至1999年經(jīng)濟明顯下滑，2000年經(jīng)濟增長得到改善。但是2001年，經(jīng)濟再次下滑，出現(xiàn)所謂W型的經(jīng)濟態(tài)勢。

這一次面對的是全球危機，與1997年的區(qū)域型危機相比較，外部形勢更加嚴峻。我們經(jīng)濟刺激計劃規(guī)?？涨?，志在“保8”。但是，我們在特別關(guān)注經(jīng)濟政策對今年經(jīng)濟增長支持的同時，更重要的是要對下一步穩(wěn)定增長的考慮，否則已經(jīng)增長的態(tài)勢也會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

以下問題值得關(guān)注。首先，政府4萬億元資金不能與民爭利，否則就會排斥民間投資。

其次，行業(yè)振興計劃需要新的增長元素。要保持增長，產(chǎn)業(yè)的振興一定要依靠新的增長元素——技術(shù)進步。

第三，配套項目信貸的風(fēng)險、收益的評估一定要審慎和嚴格。最值得注意的是，要避免重投資輕消費的一貫傾向。另外，政府經(jīng)濟刺激計劃是否能創(chuàng)造足夠的就業(yè)是另一個重要問題。

造成本次中國經(jīng)濟下滑的國際經(jīng)濟和金融大環(huán)境仍然在惡化，中國經(jīng)濟反轉(zhuǎn)下行的壓力仍然存在。特別是全球金融去杠桿化，消費去杠桿化已經(jīng)開始，全球經(jīng)濟不穩(wěn)定的變數(shù)正在增加。換句話說，中國經(jīng)濟在這一輪全球衰退中出現(xiàn)W型態(tài)勢的國際大環(huán)境依然存在。

避免W型增長的關(guān)鍵是，政府的拉動經(jīng)濟計劃，不在于政府投入的規(guī)模，最重要的是要千方百計激活經(jīng)濟，使政策資源效用最大化。

如何推動V型態(tài)勢

中國經(jīng)濟要穩(wěn)定V型增長，必須找到新的經(jīng)濟增長點。亞洲經(jīng)濟危機中國經(jīng)濟出現(xiàn)第二輪下滑后，就是因為找到汽車、住房貨幣化、大學(xué)擴招等新的經(jīng)濟增長點，經(jīng)濟才再次走出了低谷。

本次4萬億元拯救計劃重點要突破新的增長點。新的增長點之一，壟斷行業(yè)的民間準入。首先，壟斷行業(yè)為了保持壟斷利潤，產(chǎn)量一般低于均衡需求，一般不會產(chǎn)能過剩。更多企業(yè)的進入，更多的投資，不會帶來產(chǎn)能過剩的問題，只會加強競爭性，有利于推動行業(yè)本身的發(fā)展。其次，行業(yè)開放有利于民間資本進入。中國經(jīng)濟中的壟斷行業(yè)基本是國有企業(yè)，行業(yè)開放是對民營經(jīng)濟開放。而高壟斷利潤對民間資本有巨大的吸引力。只有激活大規(guī)模的民間投資，經(jīng)濟增長才會良性循環(huán)。

金融、電信、能源等行業(yè)的開放，可以直接成為新的增長點。

新的增長點之二，新能源開發(fā)和應(yīng)用。首先，投資新能源與其他投資一樣，也會立即反映在當(dāng)期的有效投資需求上，但是新能源的投資不會產(chǎn)生產(chǎn)能過剩的擔(dān)心，而帶來的乘數(shù)效應(yīng)要大得多。其次，加大新能源的應(yīng)用，比如太陽能民用化的大規(guī)模推廣，也可取得一“投”多益的效果。

新的增長點之三，電動汽車研發(fā)和生產(chǎn)的投入才是真正振興汽車行業(yè)之道。電動汽車的發(fā)展，不但可拯救下滑的汽車行業(yè)，拯救經(jīng)濟的下滑，也可推動汽車行業(yè)后發(fā)先至地站上世界汽車行業(yè)的制高點，增加世界市場的份額，有可能成為引領(lǐng)世界下一輪汽車行業(yè)新潮流的行業(yè)翹楚之一。

新的增長點之四，大規(guī)模完善和建設(shè)保障體系。對保障體系的建設(shè)投入，會立即形成當(dāng)期的投資有效需求。因為安全感不斷改善的預(yù)期加強，也會在有效消費需求增長上逐漸顯現(xiàn)。

新的增長點之五，與家電下鄉(xiāng)相關(guān)的服務(wù)業(yè)的發(fā)展。家電下鄉(xiāng)不僅增加了家電需求，也創(chuàng)造了一系列服務(wù)需求，比如，家電修理，運輸和物流，穩(wěn)定供電，輸電電網(wǎng)改善，等等。提供和滿足這些服務(wù)，擴大了這些服務(wù)業(yè)成長空間，也為部分返鄉(xiāng)農(nóng)民工創(chuàng)造了就業(yè)和創(chuàng)業(yè)機會。

新的增長點之六，全民健身。美國體育對經(jīng)濟增長的貢獻率達到2.4％，中國只有0.3％。體育設(shè)施的投入可直接支持經(jīng)濟增長，調(diào)動百姓需求和相關(guān)消費持續(xù)貢獻經(jīng)濟成長，同時伴隨國民身心健康水平的提高，降低其他的社會成本。

新的增長點之七，一些產(chǎn)能過剩行業(yè)的振興，更應(yīng)該注意向產(chǎn)業(yè)的兩端擴展，向原材料和上游產(chǎn)品生產(chǎn)和直接開拓市場銷售方式的兩端去拓展，而不是產(chǎn)品制造和裝配部分的擴展。

筆者認為，只要在制度進步和改革方面不斷地突破，在創(chuàng)造就業(yè)、推動服務(wù)業(yè)方面進一步發(fā)展，通過技術(shù)進步在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和調(diào)整方面做更多的文章，中國經(jīng)濟應(yīng)該還有許多可以激活經(jīng)濟、穩(wěn)定V型增長的新的增長點，中國經(jīng)濟完全可以避免出現(xiàn)W型的態(tài)勢，呈現(xiàn)V型增長。