關(guān)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)籌融資問題的思考

佘傳奇　何　倩

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：近年來，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用越來越得到社會(huì)各界的普遍認(rèn)可，已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。但是，目前融資難成為制約鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸，也阻礙了農(nóng)村金融的發(fā)展。本文分析了農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難的現(xiàn)狀和原因，并通過對(duì)國(guó)外小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)的介紹，提出了解決我國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè) 融資難 信用評(píng)級(jí)

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資現(xiàn)狀

隨著我國(guó)改革開放的逐漸深入和經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)已經(jīng)成為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展與壯大也是增加農(nóng)民收入的主要途徑之一。但是近年來，很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)出現(xiàn)了發(fā)展速度緩慢、勞動(dòng)力需求減少的狀況。究其原因，主要是資金不足，融資難。很多有地方特色、有效益的企業(yè)，由于缺少擴(kuò)大再生產(chǎn)所需要的資金，難以正常生產(chǎn)，失去了原有的市場(chǎng)和定單。融資難問題已經(jīng)成為制約鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

企業(yè)融資的方式較多，按其來源可以分為外源融資和內(nèi)源融資。外源融資又可以分為直接融資和間接融資：直接融資是通過向社會(huì)發(fā)行股票或債券從資本市場(chǎng)獲得資金；間接融資是通過金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介獲得資金。而內(nèi)源融資是指企業(yè)通過一定方式在自身內(nèi)部進(jìn)行融資。目前我國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)主要采用內(nèi)源融資的方式，外源融資所占比例很低，融資結(jié)構(gòu)單一、融資渠道少、外源融資空間極其有限、融資成本偏高成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)面臨的普遍問題。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難原因分析

本文通過對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村的一些私營(yíng)企業(yè)絕大多數(shù)是靠向親戚朋友借錢和民間借貸而建立起來的。發(fā)展到后期，極少數(shù)企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)狀況良好而受到政府的支持，所以比較容易獲得銀行的貸款；而絕大多數(shù)企業(yè)仍很難獲得銀行貸款。總體上看，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難的原因有以下方面：

（一）難以獲得貸款擔(dān)保

有調(diào)查表明，在企業(yè)難以獲得貸款的眾多因素中，有45%的企業(yè)是因?yàn)殡y以獲得第三方擔(dān)保。一方面，信譽(yù)好的企業(yè)和銀行大多不愿貸款給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，主要一個(gè)原因是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)沒有合格的抵押資產(chǎn)。我國(guó)《擔(dān)保法》第三十七條規(guī)定：“耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地、土地使用權(quán)不得抵押”。而廣大農(nóng)民投資者自身的資產(chǎn)實(shí)力有限，其最有價(jià)值的資產(chǎn)就是承包的土地，因此基本沒有可供抵押的有效資產(chǎn)。

（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定且財(cái)務(wù)狀況透明度低

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)具有經(jīng)營(yíng)靈活的特點(diǎn)，這就意味著其產(chǎn)品和市場(chǎng)會(huì)經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)，沒有自己的品牌和穩(wěn)定的主營(yíng)業(yè)務(wù)。對(duì)于投資者來說，這些靈活性會(huì)給其預(yù)期收益帶來很大的不穩(wěn)定性。同時(shí)，由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)本身資產(chǎn)少、實(shí)力不夠雄厚、產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，與大企業(yè)相比，抵御外部沖擊的能力弱，因此，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)具有較高的倒閉率。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不穩(wěn)定性和較高的倒閉率，使投資者面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，大多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理混亂，沒有完善的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)狀況透明度低，這些都是導(dǎo)致銀行不愿意貸款給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的原因。

（三）對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)缺位

農(nóng)村信用環(huán)境不理想，它的形成有國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和信貸政策方面的原因，也有企業(yè)管理者自身道德因素的原因，是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、政策失控、個(gè)人行為等因素綜合作用的結(jié)果。目前，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)十分重視，但是一部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)認(rèn)為不值得在信用評(píng)級(jí)上花費(fèi)資金；另一部分認(rèn)為在日常生產(chǎn)中用不上，沒有必要去做信用評(píng)級(jí)；甚至有一些企業(yè)根本就沒有聽說過信用評(píng)級(jí)。由此可見，自身信用問題并沒有引起企業(yè)的足夠重視，而銀行在貸款的審批發(fā)放中，企業(yè)信用等級(jí)是重要的考核指標(biāo)之一。信用等級(jí)較低， 自然抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱， 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的銀行貸款受到限制。

同時(shí)，在國(guó)家的宏觀政策上，一方面，融資渠道狹窄，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不健全；抵押、擔(dān)保手續(xù)繁雜，中間收費(fèi)高，企業(yè)難以承受。另一方面，中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)不暢。在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上，國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)施的是“重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)客戶”的“四重”戰(zhàn)略，這使得信貸資金更多地流向了國(guó)有大型企業(yè)。農(nóng)村地區(qū)民營(yíng)企業(yè)大多數(shù)規(guī)模較小，信用等級(jí)達(dá)到AA級(jí)以上的企業(yè)很少，商業(yè)銀行的支持面越來越窄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2005 年6月，17 家銀行（包括4家國(guó)有商業(yè)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、12家股份制商業(yè)銀行）億元以上大客戶16416戶，而大客戶貸款余額卻占其全部貸款余額近50%，平均單個(gè)大客戶貸款余額4.46億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)各項(xiàng)貸款余額中民營(yíng)企業(yè)獲得的份額只有0.66%。信貸資金繼續(xù)向大城市、大銀行、大企業(yè)集中的現(xiàn)實(shí)，造成民間借貸規(guī)模日益膨脹，已達(dá)9500億元左右。

解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難問題的對(duì)策

（一）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)體制改革

首先，在產(chǎn)品的選擇上，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)必須要結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、地域特點(diǎn)，進(jìn)行準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位；發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)出具有自身特色、能夠滿足某一特定細(xì)分市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。同時(shí)，也要全面考察企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展前景，在投入一個(gè)新的項(xiàng)目之前，應(yīng)做項(xiàng)目投資分析，而不能盲目進(jìn)行。

第二，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)管理水平，樹立良好的形象和信譽(yù)。一方面，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)要建立健全企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)制度，淘汰落后的管理方式，按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，逐步由家族式的管理轉(zhuǎn)向現(xiàn)代企業(yè)的科學(xué)管理，有效地提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。另一方面，對(duì)一個(gè)企業(yè)來說，良好的信譽(yù)是制勝的關(guān)鍵。企業(yè)自身需要加強(qiáng)內(nèi)部的信用管理，培養(yǎng)信用調(diào)查、分析、監(jiān)督方面的人才，從而提高企業(yè)自身的融資能力。

第三，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中有很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，就要使自己的產(chǎn)品有特色，這就需要有創(chuàng)新意識(shí)，并且依靠科技進(jìn)步，提高技術(shù)創(chuàng)新水平，提高產(chǎn)品科技含量。同時(shí)還要注意市場(chǎng)的變化，開發(fā)新的產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)的需要，從而創(chuàng)造良好的內(nèi)部融資環(huán)境。

（二）政府營(yíng)造良好政策環(huán)境并建立完善的支持體系

1.建立中小企業(yè)政策性金融組織機(jī)構(gòu)。這也是各個(gè)國(guó)家或地區(qū)從金融角度支持中小企業(yè)發(fā)展的重要手段。例如日本政府專門設(shè)立了面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)——中小企業(yè)金融公庫(kù)、商工組合中央金庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)、中小企業(yè)投資育成公司等政府金融機(jī)構(gòu)。商工組合中央金庫(kù)是半官方性質(zhì)，貸款對(duì)象只限于商工組合及其會(huì)員；國(guó)民金融公庫(kù)貸款對(duì)象為零售企業(yè)，中小企業(yè)金融公庫(kù)貸款對(duì)象為零售企業(yè)以外的一些經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)的中小企業(yè)。中小企業(yè)投資育成公司是專門為擴(kuò)大中小企業(yè)的資本實(shí)力，促使某些小企業(yè)發(fā)展成為中型企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。從中可以看出，日本中小企業(yè)融資體系是一個(gè)功能齊全的體系，它的服務(wù)對(duì)象幾乎囊括了所有類型的中小企業(yè)，并且這些政策性融資機(jī)構(gòu)在很大程度上彌補(bǔ)了其他融資機(jī)構(gòu)的遺漏和不足。從我國(guó)的融資機(jī)構(gòu)設(shè)置來看，可以建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行，這在很大程度上能舒緩中小企業(yè)的融資困境。

2.健全和完善支持、保護(hù)中小企業(yè)的法律體系。健全的法律體系可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供保障，為了支持中小企業(yè)發(fā)展，許多國(guó)家和地區(qū)先后通過金融立法對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款融資支持。例如日本先后頒布了《商工組合中央金庫(kù)法》、《國(guó)民金融公庫(kù)法》、《中小企業(yè)金融公庫(kù)法》、《中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)法》等，這些立法闡明了政府對(duì)中小企業(yè)的金融扶持政策。而在我國(guó)，相應(yīng)的法律法規(guī)則較少且不完善，為了給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的法制環(huán)境，我國(guó)需要健全和完善中小企業(yè)法律體系，做到有法可依，同時(shí)加大執(zhí)法力度。

3.建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)是由政府小企業(yè)管理局或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)為小企業(yè)貸款擔(dān)保，這種擔(dān)保通常是向商業(yè)銀行擔(dān)保，最高擔(dān)保額是50萬(wàn)美元，如果貸款逾期不還，由小企業(yè)管理局保證支持90%的未償還債務(wù)，貸款的期限最長(zhǎng)可達(dá)25年。英國(guó)政府于1981年制定了“中小企業(yè)貸款擔(dān)保計(jì)劃”，通過政府擔(dān)保，中小企業(yè)可以從銀行獲得低于金融市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期貸款，差額由政府補(bǔ)貼。通過此項(xiàng)計(jì)劃獲得的貸款可以用于除認(rèn)購(gòu)本公司股票以外的發(fā)展企業(yè)的任何用途。計(jì)劃規(guī)定，面向新老企業(yè)的中期貸款，使用期為2-10年，一次可獲得優(yōu)惠利率加0.5%的貸款10萬(wàn)英鎊，若是創(chuàng)辦2年以上的企業(yè)，則最高可一次貸款25萬(wàn)英鎊。政府對(duì)創(chuàng)辦2年以上的企業(yè)擔(dān)保85%，對(duì)其余企業(yè)擔(dān)保70%。

我國(guó)應(yīng)盡快建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，但也不再是傳統(tǒng)意義上的政府行政擔(dān)保，而是政府扶持下的市場(chǎng)化擔(dān)保，政府僅以其出資額承擔(dān)有限責(zé)任。建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的根本目的是建立起以中小企業(yè)為突破口，包括信用征集、信用評(píng)價(jià)、信用擔(dān)保在內(nèi)的社會(huì)化信用體系。一是選擇市場(chǎng)公開操作型的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系；二是建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，確保擔(dān)保公司得到協(xié)作銀行、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的支持。

4.優(yōu)化社會(huì)的信用環(huán)境。信用問題是解決企業(yè)融資難的根本前提，要解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的信用問題，首先要加強(qiáng)信用教育，使企業(yè)了解、認(rèn)知信用對(duì)其發(fā)展的重要意義；其次，不斷完善銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的功能，建立統(tǒng)一規(guī)范的企業(yè)信用信息系統(tǒng)；再次，要大力開展企業(yè)的信用評(píng)級(jí)活動(dòng)，為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的外部信用環(huán)境，使銀行愿貸、敢貸、放心貸款。

5.對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行股份制改造。股份制的一項(xiàng)重要功能就是集資融資，也就是具有通過獲得外部所有權(quán)的融資，將消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)基金，短期資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資的功能。此外，中小企業(yè)的股份制改造還可以明晰產(chǎn)權(quán)，增強(qiáng)企業(yè)職工的凝聚力，提高企業(yè)的知名度，建立高效的現(xiàn)代企業(yè)制度。實(shí)踐表明，中小企業(yè)在進(jìn)行改制后經(jīng)營(yíng)上都獲得了明顯的好轉(zhuǎn)，提高了資金的使用效率。

6.發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金。中小型企業(yè)特別是其中的高新技術(shù)企業(yè)，在技術(shù)創(chuàng)新方面的效率較之大企業(yè)要高，但在運(yùn)營(yíng)方式、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量等方面又與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有很大的不同。風(fēng)險(xiǎn)投資所具有的高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，對(duì)高新技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展有重要促進(jìn)作用。風(fēng)險(xiǎn)投資在解決這些企業(yè)融資難問題的同時(shí)，還有利于促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化和科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有利于推進(jìn)中小企業(yè)管理的現(xiàn)代化，并可減輕中小企業(yè)的過度負(fù)債，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

7.調(diào)整貸款利率政策，推進(jìn)利率的市場(chǎng)化。商業(yè)銀行對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)大、成本高，在目前市場(chǎng)機(jī)制對(duì)信貸資源的配置逐漸發(fā)生基礎(chǔ)性作用的前提下，不宜再對(duì)信貸利率進(jìn)行控制。為提高商業(yè)銀行對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)放貸的積極性，同時(shí)也達(dá)到獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的目的，必須進(jìn)一步放寬利率浮動(dòng)空間，推進(jìn)利率的市場(chǎng)化。應(yīng)當(dāng)允許商業(yè)銀行根據(jù)貸款對(duì)象自主決定貸款利率水平，實(shí)現(xiàn)效益與風(fēng)險(xiǎn)成本的匹配，從而鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的信貸投放。

綜上所述，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)對(duì)我國(guó)GDP的增長(zhǎng)有很大貢獻(xiàn)，給村鎮(zhèn)的閑置勞動(dòng)力提供了就業(yè)機(jī)會(huì)，為國(guó)家創(chuàng)造了出口收入和財(cái)政稅收，它們已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中不可或缺的組成部分。因此，應(yīng)采取有效的政策措施解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的籌融資問題，從而使其能夠健康快速發(fā)展，這也是振興我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)和必然選擇。

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