兩次金融危機(jī)，人民幣已走向多邊

從30年前國際貨幣體系中的無名小卒，到今天走進(jìn)越來越多國家的貨幣兌換地點(diǎn)、ATM機(jī)，乃至中央銀行儲備庫，人民幣走過了一條不尋常的國際化道路，也直接反映了中國經(jīng)濟(jì)在30年間的崛起速度。

從人民幣走向世界的腳步，我們可以看到全球經(jīng)濟(jì)版圖的不斷演化，由于外宣媒體正在加強(qiáng)財(cái)經(jīng)方面的報(bào)道內(nèi)容，我們將刊登此類文章，以幫助大家了解有關(guān)情況和知識。

改革開放后人民幣匯率實(shí)行雙軌制

1978年，黨的十一屆三中全會召開，中國進(jìn)入了改革開放新時(shí)期。1979年3月，國家外匯管理局成立，全面管理人民幣和外匯的交易業(yè)務(wù)，之后的13年間，中國先后經(jīng)歷了官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)并存和官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存的匯率雙軌制時(shí)期。

在這之前，人民幣匯率在16年間都保持著一條平整的直線。

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，人民幣雖然在某種程度上保持了穩(wěn)定，但是中國作為一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體，與世界經(jīng)濟(jì)體系基本絕緣。

實(shí)行匯率雙軌制后，中國的貿(mào)易收支明顯好轉(zhuǎn)，外匯儲備也有所增加，但另一個(gè)問題出現(xiàn)了，就是多種匯率之間價(jià)格差別很大。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家李揚(yáng)描述說“巨大的價(jià)差直接催生了一個(gè)龐大的外匯交易黑市。像北京金寶街一帶，那是黑市交易的一個(gè)大本營，你要到那走走，馬上就有人湊過來，要美元嗎?要英鎊嗎?要港幣嗎?”

不僅如此，這一時(shí)期發(fā)行的一種在中國境內(nèi)流通、可與外幣兌換的特殊人民幣憑證也成為了香餑餑，這就是外匯券。由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)商品的奇缺和人民幣匯率的高估，外匯券隨之成為一種特殊消費(fèi)權(quán)利的象征。

到了這個(gè)時(shí)期，相對于改革開放轉(zhuǎn)型中日趨活躍的經(jīng)濟(jì)，官方匯率與調(diào)劑市場匯率并存的制度，就如同計(jì)劃經(jīng)濟(jì)留下的一條“金融尾巴”，對改革開放無疑是一種拖累。

吳念魯研究員，長期從事國際經(jīng)濟(jì)、國際金融、外匯、匯率體制改革的研究工作，談到匯率改革，他說:“混亂，一種混亂，所有的外匯全國全部通過調(diào)劑中心這么來做，那么官方的價(jià)格實(shí)際上是有點(diǎn)名存實(shí)亡，在這種情況下，你再繼續(xù)下去，我覺得對整個(gè)貿(mào)易發(fā)展是不利的，而且對中國整個(gè)外貿(mào)體制改革也是不利的。”

1992年，88歲高齡的鄧小平到南方視察工作，確定了堅(jiān)定不移搞改革開放的國策，與此同時(shí)，在金融領(lǐng)域，一場對于人民幣匯率的重大改革開始醞釀。

1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，實(shí)行“以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率”。李揚(yáng)指出:“這項(xiàng)改革的最大意義在于，中國整體上確立了市場運(yùn)行的機(jī)制，確立了融入全球的一個(gè)基本平臺，在此之前，雖然我們叫改革開放，主要是引進(jìn)來，我們要人家的錢， 1994年之后實(shí)際上已經(jīng)確立了一種雙向的格局，就是我們既要引進(jìn)來，同時(shí)也要走出去?！?/p>

這次匯改將人民幣兌美元的匯率定為8.72:1，比之前的官方匯率5.7:1一次性貶值33%。人民幣的大幅貶值，使得中國商品的價(jià)格一下子在世界市場上變得便宜了，而且更重要的是中國成為一個(gè)更加吸引外部投資的地方，從此之后，中國公司開始集體遠(yuǎn)征，中國經(jīng)濟(jì)走上了外貿(mào)拉動型的道路。

1997年堅(jiān)持不貶值

1994年，人民幣第一次匯率改革成了當(dāng)年打開經(jīng)濟(jì)發(fā)展大門的一把關(guān)鍵鑰匙，隨后中國經(jīng)濟(jì)一路凱歌行進(jìn)，到1997年時(shí)創(chuàng)造了75000億人民幣的國內(nèi)生產(chǎn)總值，外匯儲備也創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到近1400億美元，并成為世界排名第十的貿(mào)易大國。然而也就在這一年，亞洲金融風(fēng)暴不期而至。

1997年7月2日，泰國政府被迫宣布讓匯率自由浮動，當(dāng)天泰銖大跌20%，歷史上將這一天視為亞洲金融危機(jī)開始的標(biāo)志。隨后，風(fēng)暴席卷馬來西亞、菲律賓、印尼，即使是亞洲最發(fā)達(dá)的國家也不能幸免于難，在韓國，受到攻擊的韓元在2個(gè)多月里狂貶50%，國家經(jīng)濟(jì)幾乎到了崩潰的邊緣。

李揚(yáng)說:“中國面對一個(gè)選擇，人民幣怎么辦?我們遇到非常大的壓力，在這種危機(jī)深重的情況下，國際輿論幾乎是一面倒，說如果中國不貶值，就會萬劫不復(fù)?！?/p>

但是，出乎世界的預(yù)料，中國政府沒有為了暫時(shí)的利益讓人民幣貶值，而是力排眾議，鄭重向世界宣布:“中國將堅(jiān)持人民幣不貶值的立場，承擔(dān)穩(wěn)定亞洲金融環(huán)境的歷史責(zé)任?！?/p>

中國政府用行動實(shí)踐了承諾，自1998年開始，人民幣對美元的匯率一直穩(wěn)定在8.27。從此人民幣獲得了國際上的信賴，為一個(gè)大國的和平發(fā)展奠定了重要的基礎(chǔ)。

走上國際化之路

亞洲金融危機(jī)過去僅僅兩年后，中國經(jīng)濟(jì)再度駛上了發(fā)展的快車道，2000年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值首次躍上1萬億美元大關(guān)，而人民幣走向世界也由此邁出了第一步。2002年，時(shí)任中國人民銀行行長的戴相龍?jiān)诩幽么笤L問，途經(jīng)溫哥華機(jī)場時(shí)，他意外地發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)?shù)氐腁TM機(jī)上，居然能夠用人民幣兌換成美元和加元。

這就意味著隨著亞洲逐漸走出危機(jī)，中國的經(jīng)濟(jì)得到持續(xù)快速的增長，人民幣在周邊的地區(qū)開始流通。專家認(rèn)為，最早期人民幣的國際化正是通過現(xiàn)鈔的跨境流通來體現(xiàn)的。

接著，2003年馬來西亞央行行長訪問中國，他突然向中國政府提出，他們外匯儲備中有一部分人民幣，希望中國政府給他們一個(gè)投資渠道?？磥?，不論中國自己是否有所準(zhǔn)備，人民幣在國際市場的滲透都已悄然發(fā)生。2005年，菲律賓央行也宣布，人民幣在菲律賓成為自由兌換貨幣。而在新加坡、越南、蒙古，甚至是法國巴黎的街頭，人們都能夠看到人民幣兌換點(diǎn)。

中國銀行全球金融市場部調(diào)研主管袁躍東在談到人民幣的國際化趨勢時(shí)說:“中國有句老話叫做‘桃李不言，下自成蹊’，我們沒有聲嘶力竭地去推人民幣的國際化，但實(shí)際上人民幣的區(qū)域化已經(jīng)在逐漸形成。”

2005年7月21日，央行行長周小川接受了中央電視臺的采訪，宣布中國人民銀行出臺完善人民幣匯率形成機(jī)制的改革方案。周小川認(rèn)為:“核心內(nèi)容可能有三條，第一條就是我們這個(gè)匯率將來不再盯住一個(gè)單一的一種貨幣，就是單一的美元了，而是參照一籃子貨幣動態(tài)，同時(shí)根據(jù)市場供求關(guān)系來進(jìn)行浮動;第二個(gè)內(nèi)容就是匯率將是浮動的了，而且浮動的區(qū)間也是合理的;第三個(gè)內(nèi)容就是我們做了一個(gè)初始的匯率水平的調(diào)整?！?/p>

此后3年的時(shí)間，人民幣走上了漸進(jìn)式升值之路。

迄今，人民幣對美元已累計(jì)升值20%。中國整個(gè)購買力提高了，人民幣更加堅(jiān)挺，價(jià)值更高。這一時(shí)期的中國經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入了GDP每年增長10%以上的高速發(fā)展階段。每一個(gè)普通百姓，都充分感受到生活質(zhì)量的上升，也感受到人民幣與外匯兌換從未有過的方便。

2008年，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的一場華爾街金融風(fēng)暴席卷全球，世界經(jīng)濟(jì)陷入低谷，在主要國際貨幣發(fā)行國都遭受危機(jī)以后，人民幣因?yàn)樽陨淼姆€(wěn)定成為關(guān)注的焦點(diǎn)。從2008年年底至2009年的前4個(gè)月里，中國人民銀行先后與韓國、香港、白俄羅斯等6個(gè)國家和地區(qū)的央行及貨幣當(dāng)局簽署了總額達(dá)6500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議。2009年3月29日，中國人民銀行與阿根廷中央銀行宣布簽訂700億元人民幣等值雙邊貨幣互換框架協(xié)議，協(xié)議約定，阿根廷從中國進(jìn)口商品時(shí)可使用人民幣，不必再用美元作交易中介貨幣。

李揚(yáng)解釋:“貨幣互換實(shí)際上就是說我們兩國互相達(dá)成一個(gè)協(xié)議，可以在一定范圍內(nèi)一個(gè)比例內(nèi)接受本幣，所以能開這個(gè)通道，在于我們經(jīng)濟(jì)上有聯(lián)系，而且我們在政治上有互信，它對于推進(jìn)人民幣的進(jìn)一步走出去是至關(guān)重要的?！?/p>

雖然通常認(rèn)為，一種貨幣的國際化須經(jīng)歷三個(gè)階段:貿(mào)易結(jié)算、金融交易計(jì)價(jià)、成為儲備貨幣，而貨幣互換不過是人民幣走出的第一步。但是，人們還是看到了人民幣國際化的破冰之旅，在以一種過去想象不到的速度悄然推進(jìn)。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰在談到貨幣互換時(shí)說:“比如說中韓的貨幣互換，韓國的貨幣當(dāng)局拿到人民幣以后，一部分可能用于韓資企業(yè)在中國的投資，那也就是說人民幣直接進(jìn)入了國際投資領(lǐng)域。阿根廷拿到的人民幣的資金很大一部分主要用于阿根廷從中國的進(jìn)口，那就意味著人民幣進(jìn)入了貿(mào)易支付領(lǐng)域，更為有意義的是，白俄羅斯在和中國簽訂貨幣互換協(xié)議不到一周以后，就宣布從中國借的200億人民幣已經(jīng)是她的外匯儲備的一部分，也就是說人民幣現(xiàn)在已經(jīng)成為一些國家的外匯儲備的幣種之一，這在5年前是想象不到的。”

2009年3月25日， 國務(wù)院審議并原則通過關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)、建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見時(shí)提出，到2020年，上海將基本建成與中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心。

李揚(yáng)表明:“下一步就是人民幣國際化，現(xiàn)在要做的是一個(gè)內(nèi)功，是要把人民幣定值的債券市場整個(gè)金融市場發(fā)展起來。”

丁志杰說:“可以大膽預(yù)言，在未來的一到兩年的時(shí)間內(nèi)，人民幣國際化還有很多我們想象不到的要發(fā)生?！?/p>

(作者為央視經(jīng)濟(jì)頻道編導(dǎo)、記者)

責(zé)編:申宏磊