全球銀行中小企業(yè)融資調查

編譯者按：中小企業(yè)融資是一個世界性的難題，各國政府、國際機構為此都作了很多的努力，而學界在這方面也做了很多的研究。2008年11月，世界銀行發(fā)表了其專家對全球銀行中小企業(yè)信貸的調查報告。本次接受問卷調查的銀行涉及45個國家的91家銀行，涉及的問題有56個，主要集中在銀行提供中小企業(yè)信貸的動因、障礙、商業(yè)模式以及貸款實踐等方面，得出了一些很有價值的結論。為此我們編譯此報告，但愿我們能從本次調查的結論中獲得某些啟發(fā)。

銀行對中小企業(yè)融資的看法

不論銀行身處何地和銀行所有權性質如何，大多數(shù)銀行(80%或更多)都認為中小企業(yè)貸款業(yè)務有著廣闊和良好的前景。從動力機制來看，中小企業(yè)貸款的盈利能力是銀行參與中小企業(yè)融資的最主要動因。81%的發(fā)達國家銀行和72%的發(fā)展中國家銀行持這種看法。當然，不同所有制的銀行有一些差異，私營銀行和外資銀行都把盈利能力視為其投資選擇的最主要因素，國有銀行并沒有將盈利能力視為絕對的投資動因，只有47%的國有銀行將盈利能力列為最關鍵因素，而外資銀行和私人銀行的這一指標分別為83%和75%。

雖然在開展中小企業(yè)信貸服務的動因上不同的銀行基本觀點一致，但相比之下，銀行業(yè)對于中小企業(yè)融資的主要障礙則存在分歧。45%的發(fā)達國家銀行認為最大的阻礙是競爭，39%的發(fā)展中國家銀行將宏觀經濟環(huán)境的不穩(wěn)定性列為最大阻礙。令人驚訝的是，僅有8%的發(fā)展中國家銀行將法律和信用環(huán)境列為最主要的融資障礙。這說明，銀行可能會利用現(xiàn)有工具來繞開環(huán)境障礙進行操作，從而較適應現(xiàn)行的法律及信用環(huán)境。再次，所有權類型不同的銀行間也存在著差異，國有銀行認為監(jiān)管以及經濟環(huán)境是最主要的障礙，而外資銀行和國內私營銀行則認為中小企業(yè)間的競爭和宏觀經濟環(huán)境是最突出的障礙。

關于政府扶持對銀行中小企業(yè)融資的影響也被列入調查之中。在我們的樣本中，政府扶持體系對中小企業(yè)融資影響很大。在接受調查的銀行所涉及的45個國家中，7個發(fā)達國家中有6個國家、45個發(fā)展中國家中有32個國家都存在政府扶持體系。根據(jù)最近的研究顯示，無論在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，擔保計劃是政府最常用的中小企業(yè)融資支持方式。根據(jù)對此次樣本銀行的調查數(shù)據(jù)顯示，有6個發(fā)達國家和28個發(fā)展中國家有擔保體系。在發(fā)展中國家，直接指令性信貸計劃是另一重要的政府支持手段。樣本中有24個發(fā)展中國家實施該項計劃。在發(fā)達國家，另一種常見的政府支持措施是貼息制度，在我們選取樣本的7個發(fā)達國家中有5個國家采用這種模式。利息補貼政策在發(fā)展中國家也是普遍存在的，有23個經濟體采用這種模式。而放松監(jiān)管標準的監(jiān)管補貼政策（如對中小企業(yè)貸款相應降低資本充足性要求）則未被普遍采用，僅16個發(fā)展中國家和3個發(fā)達國家有這類措施。

總的來講，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家的銀行都十分肯定政府支持對中小企業(yè)融資的積極促進作用。在發(fā)展中國家，超過70%的銀行認為，貼息、擔保體系和指令性信貸計劃對中小企業(yè)融資的影響是有益的。相比之下，監(jiān)管補貼政策則不太被認可，只有47%的銀行認為該措施是有積極影響的。而且，這類政策并不普遍，甚至在很多情況下被認為是不合理的。其中，對擔保體系的作用非常認同，盡管存在程度上的差異。

在解讀銀行對政府的扶持政策作出的評價時要特別小心。銀行可能對政府的一些政策持有積極贊賞的態(tài)度并表示這些計劃會產生重大的影響，即便這些政策可能并未使其公眾政策目標受益。例如，如果一項政策使得銀行有利于向已有客戶提供成本更低且周期更長的融資業(yè)務，從而穩(wěn)定銀行既有客戶的融資關系，那么銀行對這樣一項政策必然持積極的支持態(tài)度。然而，這項政策可能不利于那些過去沒有貸款經歷的客戶，從而不利于實現(xiàn)擴大中小企業(yè)融資的目標。因此，對銀行給予政府政策的評價作出合理的判斷是一件很微妙的事，想要獲知一項政策真正的效果如何，就一定要進行仔細分析并慎重采集數(shù)據(jù)。

監(jiān)管政策對中小銀行企業(yè)信貸也有積極的作用。調查表明，接近三分之二的銀行認為對中小企業(yè)貸款的監(jiān)管要求是“適當并且有益”的。類似的，多數(shù)銀行認為審慎監(jiān)管政策對中小企業(yè)銀行融資有積極作用。這項有趣的調查結論與近年認為資本充足性要求對中小企業(yè)貸款有不利影響的國別研究的結論正好相反。

獲得企業(yè)信用記錄對發(fā)展中國家的銀行顯得格外重要，三分之二的發(fā)展中國家銀行認為該征信機構的存在便利了中小企業(yè)信貸。而在發(fā)達國家，只有44%的銀行將這一指標作為審批貸款的必要因素。與之類似的，相比本國銀行，外資銀行對獲取企業(yè)信用信息的作用更加重視。這些區(qū)別也許正反映了中小企業(yè)信息不透明和不規(guī)范的事實（例如，企業(yè)缺少正規(guī)的財務報表）對于發(fā)展中國家銀行和外資銀行更是大問題。外資銀行很難獲得當?shù)亟杩钊说牡谝皇仲Y料，因此，可能更為廣泛地依賴征信機構。

銀行為中小企業(yè)服務的運營模式

調查發(fā)現(xiàn)，超過60%的銀行有專門的中小企業(yè)業(yè)務部門。發(fā)達國家的銀行更傾向于將小型企業(yè)和中型企業(yè)區(qū)分開來。與私營銀行和外資銀行相比，國有銀行成立中小企業(yè)業(yè)務部的相對較少。

61%的發(fā)展中國家銀行和70%的發(fā)達國家銀行針對中小企業(yè)的非貸款業(yè)務幾乎全部或主要由支行來進行營銷。與國有和外資銀行相比，國內私營銀行較少將非貸款業(yè)務下放到支行。只有大約50%的私營銀行聲稱將非貸款產品的銷售下放到支行，而國有銀行和外資銀行的這一比例約為70%。

相對于銷售來說，銀行的放款審批、風險管理和不良貸款清收管理這些職能則更加集中化，發(fā)展中國家的這種情況更明顯。45%的發(fā)達國家銀行將小額貸款的審批權全部或大部分下放到了支行，但采用這種做法的發(fā)展中國家銀行卻只有19%。同樣的，40%的發(fā)達國家銀行的小額貸款業(yè)務的風險管理是由支行或主要由支行來操作的，但是只有8%的發(fā)展中國家銀行這樣做。相比之下，國有銀行更傾向于將貸款審批、風險管理以及不良貸款回收等權利集中在總行。

與中型企業(yè)相比，銀行對小型企業(yè)貸款更傾向于使用評分模型。如在發(fā)達國家，只有18%的銀行表示不使用評分機制審核小額貸款，而對中型企業(yè)的貸款審批則有45%的銀行不采用評分機制。在發(fā)展中國家的銀行中，這個比例更高，這并不奇怪，原因在于發(fā)展中國家的市場并不成熟，可用的信息有限。將不同所有權類型的銀行進行比較，外資銀行對于中小額度的貸款比國內的銀行更加傾向于使用評分機制。這或許反映出，外資銀行有更好的評分模型，或者由于他們與借款人的接觸較少，因此，他們更傾向于使用這種保持距離型的貸款方式(arms-length lending)。

但是評分機制主要被用于貸款決策的一種考慮因素而已。在發(fā)展中國家的銀行中，只有10%的銀行聲稱純粹依靠評分機制對小額貸款進行審批，而7%的銀行憑借評分機制對中等規(guī)模的貸款進行審批，而55%的銀行只是把評分機制作為決策的一個考慮要素。在發(fā)展中國家，82%的銀行表示評分僅被作為小型企業(yè)貸款的一項參考指標，55%的銀行對評分機制在中型企業(yè)貸款中的作用也持有同樣的態(tài)度。而外資銀行在審批中小企業(yè)貸款時，要么完全以評分機制為貸款審批依據(jù)，要么完全不考慮這種評分機制。

在銀行評估貸款的一系列參考因素中，我們分別研究了銀行對中型企業(yè)和小型企業(yè)貸款所采用的標準，并將其與大企業(yè)貸款條件進行對比。對所有企業(yè)來說，企業(yè)的財務評價是最重要的考慮因素，該項指標對大型企業(yè)的作用（64%）要比小型企業(yè)（49%）更重要。后面依次是企業(yè)的信用記錄、企業(yè)所有者的個人特質和貸款用途。

在仔細分析了影響小企業(yè)貸款的相關因素后，我們注意到發(fā)達國家和發(fā)展中國家的狀況有一些不同。對于發(fā)達國家銀行來說，貸款的規(guī)模是次重要的指標標準（20%），而在發(fā)展中國家的銀行，企業(yè)信用記錄則被列為次重要因素（16%）。不同所有制的銀行也有一些標準上的差異。最顯而易見的是，外資銀行比國內銀行更傾向于根據(jù)財務評價狀況來進行貸款決策。58%的外資銀行認為財務評價是最重要的因素，而只有37%的私營銀行這樣認為。這是因為私有銀行更多地使用綜合的軟性因素對客戶進行審查，而外資銀行更依賴于可量化的硬信息。

至少四分之三的銀行要求有擔保品，這對于大中小型企業(yè)的貸款沒有特別顯著的差別。然而，正如所料，由于發(fā)展中國家的信息和體制環(huán)境不是很健全，發(fā)展中國家銀行貸款的抵押比例要求要比發(fā)達國家銀行高得多。比較不同所有權類型的銀行，國有銀行更傾向于要求中型和大型企業(yè)貸款時提供擔保。所有的國有銀行都規(guī)定中型和大型企業(yè)貸款需要擔保，90%左右的私有銀行和外資銀行也這樣規(guī)定。

不管企業(yè)的規(guī)模如何，房地產是最易被接受的抵押擔保形式。接近40%的銀行把房地產列為企業(yè)融資最重要的抵押擔保形式?，F(xiàn)金和其他的流動資產是次重要的擔保形式（約有22%的銀行把此項列為最重要形式），另一擔保形式是銀行或者個人提供擔保（10%～15%）。

將發(fā)達國家和發(fā)展中國家的銀行進行比較，我們發(fā)現(xiàn)，和發(fā)展中國家相比，發(fā)達國家更多地把房地產列為最重要的貸款擔保方式，56%的發(fā)達國家銀行認為房地產是小額貸款最重要的抵押擔保方式，在發(fā)展中國家這一指標為37%。還有很多種類型的擔保被發(fā)展中國家列為重要的擔保形式。發(fā)達國家和發(fā)展中國家都將現(xiàn)金、流動資產、銀行及個人擔保列為重要的擔保形式，而只有發(fā)展中國家的銀行（盡管所占比例不足15%）將土地和機器設備列為重要的抵押擔保品。

對于所有權類型不同的銀行來說，在認定資產抵押的條件上有很多顯著的區(qū)別。外資銀行認為房地產是最主要的抵押資產（54%的銀行將房地產排在首位），國內私有銀行認為現(xiàn)金和其他流動性資產是最主要的抵押資產（33%）。國有銀行之間似乎對各種抵押擔保形式的重要性也存在一定的分歧。近四分之一的國有銀行分別把不動產、土地、和設備視為最主要抵押資產。另外一方面，只有一小部分外資和國內私有銀行認為土地和設備資產抵押比較重要。

中小企業(yè)銀行融資現(xiàn)狀

盡管銀行普遍看好中小企業(yè)貸款，但在行動上對中小企業(yè)貸款的并不多，這是一個很有意思的現(xiàn)象。相對于大企業(yè)而言，調查表現(xiàn)所有銀行對中小企業(yè)的貸款不多，中小企業(yè)貸款的違約風險也更高，貸款的費用和利率也更高。平均而言，銀行向小型企業(yè)的貸款額僅占貸款總額的11%，而向中型企業(yè)的貸款額僅占貸款總額的13%，然而向大型企業(yè)貸款額占貸款總額的32%。平均而言，銀行向大型、中型和小型企業(yè)收取的費用平均為0.76%、0.96%和1.11%。對中型企業(yè)和小型企業(yè)貸款的不良率分別為5.7%和7.4%，而大型企業(yè)貸款的不良率不到4%。

在對不同規(guī)模企業(yè)的融資特征上，發(fā)達國家與發(fā)展中國家有顯著的區(qū)別。與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家中小型企業(yè)貸款的比重、份額相對于貸款總額要低很多，但相應的貸款費用和貸款利率則要高很多。發(fā)展中國家小型企業(yè)貸款的比重只有2.48%，而發(fā)達國家這一比重為12.01%。從貸款費用占貸款總額的占比數(shù)字來看，發(fā)展中國家是1.18％，而發(fā)達國家則是0.41％，最優(yōu)客戶的貸款利率在發(fā)展中國家是11.99%，而在發(fā)達國家僅為5.08%。中小企業(yè)融資特點隨著銀行所有權類型的不同也有一些不同，只不過這些不同與我們通過比較發(fā)達國家和發(fā)展中國家而發(fā)現(xiàn)的不同相比，就不那么明顯了?？磥?，在中小企業(yè)貸款中，借貸環(huán)境比企業(yè)規(guī)?；蜚y行所有制性質更為重要。

(作者單位：外交學院國際金融研究中心)