會計目標與合并理論的選擇

王偉大 谷 栗

摘要：從財務報告的目標出發(fā)，通過選取上海證券交易所中D板塊(電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應行業(yè))披露的合并報表和母公司報表進行實證分析以判斷兩者之間提供的信息是否存在顯著性差異。研究結果表明：兩者之間存在顯著性差異，在進行合并理論的選擇時，應將決策有用觀作為合并理論選擇的起點。

關鍵詞：合并理論；母公司報表；合并報表；Wilcoxon檢驗；會計目標

中圖分類號：F234

文獻標志碼：A

文章編號：1673-291X(2009)33-0082-02

一、問題的提出

會計目標是會計理論研究的起點，在研究合并財務報表合并理論時也不能回避會計目標的問題。關于會計的目標，主要決策有用觀和受托責任觀。前者強調信息的相關性，后者強調信息的可靠性。選擇何種會計目標作為指導思想，勢必影響到合并財務報表合并理論和方法的選擇。

合并財務報表問題的存在原因在于在控股合并情況下需要編制合并財務報表將母、子公司視為一個經(jīng)濟實體來反映其經(jīng)濟狀況。因此，研究合并財務報表問題的起點是研究企業(yè)合并?！镀髽I(yè)會計準則第20號——企業(yè)合并》中指出，“企業(yè)合并是指將兩個或兩個以上單獨的企業(yè)合并形成一個報告主體的交易或事項。企業(yè)合并一般可分為吸收合并、新設合并和控股合并三種方式?？毓珊喜⑴c前兩種合并相比，它不屬于法律意義上的合并，控股與被控股企業(yè)均為獨立的法律主體，各自從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，分別編制自身的會計報表。但控股企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和財務決策上可對被控股企業(yè)實施有效控制。從實質重于形式上看，控股與被控股企業(yè)事實上已經(jīng)成為一個整體，這需要借助合并財務報表來反映其控制的經(jīng)濟資源及其運用的結果，來幫助企業(yè)的投資者及其他會計報表使用者了解企業(yè)集團的綜合實力和未來的發(fā)展前景，最終作出投資決策。因此，合并財務報表應該在解釋受托責任的同時體現(xiàn)信息的相關性。原因在于：

首先，通常情況下，抵銷和調整是編制合并報表主要手段，從而導致合并報表和母公司報表的具體項目并不相同。其次，由于債權人的權益通常針對特定的法律實體，在分析償債能力方面，合并報表能否取代母公司報表取決于兩者是否存在顯著差異。再次，在綜合財務狀況分析(指杜邦分析)方面，即使在凈資產(chǎn)收益率相同的前提下，但基于合并報表和母公司報表計算的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)等指標可能存在顯著差異，從而提供增量信息。c

二、假設的提出及假設的檢驗

根據(jù)上述分析提出如下三個假設：

假設1：合并報表與母公司報表在資產(chǎn)、負債、所有者權益項目存在顯著差異。

假設2：合并報表和母公司報表提供的信息在償債能力分析方面存在顯著差異。

假設3：在整體經(jīng)營業(yè)績分析方面，即使依據(jù)合并報表和母公司報表計算的凈資產(chǎn)收益率可能相同；在綜合財務狀況分析時，其銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)等指標仍然存在顯著差異。

本文隨機選取了上海證券交易所中D板塊(電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應行業(yè))作為測試樣本。這一行業(yè)中共有上市公司42家，其中同時提供母公司報表和合并報表的公司共有34家，占樣本的80.95％；樣本的研究時間是2007年年報，所采用的數(shù)據(jù)均為2007年年末數(shù)據(jù)。由于不清楚樣本的總體分布，所以對兩配對樣本采取了非參數(shù)檢驗(Wileoxon符號乎均秩檢驗和Sigh Test)。

首先，對2007年上海證券交易所中D板塊的合并報表和母公司個別報表的資產(chǎn)、負債、所有者權益項目進行一般描述性統(tǒng)計分析和差異的獨立檢驗。如下表1所示：

從表1可以看出，資產(chǎn)、負債、所有者權益項目的Wileoxon z和s，gh Test的z統(tǒng)計量的相伴概率均為0，000，遠遠小于顯著性水平0.1，在0.1的顯著性水平上顯著。從兩者檢驗結果的一致推出：2007年上海證券交易所中D板塊的合并報表與母公司報表在資產(chǎn)、負債、所有者權益項目存在顯著差異。

其次，對2007年上海證券交易所中D板塊的合并報表和母公司個別報表的資產(chǎn)負債率進行一般描述性統(tǒng)計分析和差異的獨立檢驗。如下表2所示：

從表2可以看出，資產(chǎn)負債率的Wileoxon Z和Sigh Test的z統(tǒng)計量的相伴概率均為0.000，遠小于顯著性水平0.1，在0.1的顯著性水平上顯著。從兩者檢驗結果的一致推出：合并報表和母公司報表提供的信息，在償債能力方面存在顯著差異即母公司的償債能力總體上要優(yōu)于經(jīng)濟主體的償債能力?！敖鹱炙健钡目毓山Y構產(chǎn)生財務杠桿效應致使整個集團的資產(chǎn)負債率等償債比率指標較高。如果報表使用者僅關注合并報表而無視上市公司自身為獨立法律實體的事實而作出的投資決策是不明智的。另外，在母公司為子公司提供貸款擔保時，僅通過分析報表數(shù)據(jù)可能會高估償債能力。因此，分析作為經(jīng)濟實體和法律實體的上市公司償債能力時，應結合合并報表和母公司報表數(shù)據(jù)進行分析。

最后，對2007年上海證券交易所中D板塊的合并報表和母公司個別報表的凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)進行一般描述性統(tǒng)計分析和差異的獨立檢驗。如下表3所示：

從表3可以看出，凈資產(chǎn)收益率Wilcoxon Z和Sigh Test的z統(tǒng)計量的相伴概率分別為0.155和0.164，遠大于顯著性水平0.1，在0.1的顯著性水平上不顯著。從兩者檢驗結果的一致推出：2007年上海證券交易所中D板塊的合并報表與母公司報表在凈資產(chǎn)收益率不存在顯著差異。

在考察兩者的凈資產(chǎn)收益率無顯著性差異下，根據(jù)合并報表和母公司報表計算的公司銷售盈利能力、運營能力和償債能力是否存在顯著差異，先對凈資產(chǎn)收益率進行了杜邦分解，將凈資產(chǎn)收益率分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)。從表3可以看出，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)的Wilcoxon z和sigh Test的z統(tǒng)計量的相伴概率分別為0.002，0.001，0.000和0.008，0.008，0.000；均遠小于顯著性水平0.1，在0.1的顯著性水平上顯著。從兩者檢驗結果的一致推出：即使在凈資產(chǎn)收益率相等的情況下，通過合并報表和母公司報表分析的上市公司銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)均存在顯著差異。

三、結論與展望

通過以上分析看出，以合并報表數(shù)據(jù)作為上市公司財務分析的基礎，會掩蓋作為獨立法律實體的上市公司的盈利能力、資產(chǎn)管理水平和償債能力，尤其是償債能力，因此兩者不僅不能相互取代，而且還充分體現(xiàn)出信息的差異性即決策有用觀應作為合并理論選擇的起點。

決策有用觀下的信息使用者包括管理者、投資者、信貸者以及其他用戶，涉及范圍較廣。以此相適應，實體理論認為，企業(yè)集團是所有成員企業(yè)所構成的經(jīng)濟實體，對合并主體中的多數(shù)股東和少數(shù)股東應一視同仁，將少數(shù)股東權益視為股東權益的一部分。合并報表應反映所有股東、債權人的利益，而不過分強調母公司股東的利益即合并財務報表應該為報告主體所有的資源提供者編制的。合并報表要為全體股東和集團債權人提供會計信息。實體理論著眼點在于“控制觀”，認為合并報表要如實地反映企業(yè)集團所實際控制的經(jīng)濟資源及取得經(jīng)營成果以充分體現(xiàn)“控制”理念。而決策有用觀主張會計目標是為投資者提供決策有用的信息，并且只有反映經(jīng)濟實質的會計信息才能為投資者提供決策有用的幫助，所以強調會計信息要必須反映經(jīng)濟實質使其具有決策相關性。因此，實體理論應用于具體實務體現(xiàn)了決策有用觀的思想；決策有用觀是實體理論在會計理論層面的理論淵源和實務中的指導思想。

通過以上分析可以看出，合并財務報表的實體理論與決策有用觀緊密聯(lián)系的。因此，無論從邏輯一致性還是會計目標的角度來看，我們都應該當選擇實體理論作為合并財務報表的理論指導，實體理論應充分于合并報表編制中。

[責任編輯吳迪]