金融危機(jī)背景下實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的重要性

薄純林

摘 要：不健全的金融體系和金融監(jiān)管被認(rèn)為是此次全球金融危機(jī)的根源，巴塞爾協(xié)議在金融監(jiān)管中的作用也由此遭到了金融界的質(zhì)疑。文章簡(jiǎn)要分析了在金融危機(jī)的背景下，巴塞爾協(xié)議在防范全球金融危機(jī)中的作用。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 巴塞爾新資本協(xié)議 金融監(jiān)管

中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914(2009)02-077-02

實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議最主要的目的是全面提升銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，鼓勵(lì)銀行投資和改善風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，正規(guī)、系統(tǒng)地分析各種風(fēng)險(xiǎn)暴露的違約概率和損失率，進(jìn)而更加有效地管理和更加精準(zhǔn)的控制銀行面臨的種種風(fēng)險(xiǎn)，以獲得更強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，取得更高的收益。

盡管此次金融危機(jī)導(dǎo)致世界各國(guó)都對(duì)巴塞爾協(xié)議金融監(jiān)管作用的有效性產(chǎn)生質(zhì)疑，但是我們應(yīng)該看到此次金融危機(jī)恰恰發(fā)生在國(guó)際銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)由巴塞爾I向巴塞爾II轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，如果能盡早完成這一轉(zhuǎn)換，金融監(jiān)管本該能夠發(fā)現(xiàn)和消除金融體系內(nèi)的脆弱環(huán)節(jié)。但不管怎樣，我們應(yīng)該看到，盡管還不夠完善，但巴塞爾協(xié)議目前仍是世界各國(guó)共同遵守的較為完備的金融監(jiān)管準(zhǔn)則。因此，我們依然不能完全否定巴塞爾協(xié)議在世界金融監(jiān)管中所起到的巨大作用。

具體到此次金融危機(jī)，實(shí)施巴塞爾協(xié)議可以在以下方面發(fā)揮一定的預(yù)防作用。

一、增加銀行的流動(dòng)性

銀行承受風(fēng)險(xiǎn)的能力取決于銀行的資本金充足率，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與資本凈額的比率。巴塞爾協(xié)議II最低資本要求中規(guī)定銀行的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)資本充足率最低為8%，其中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不僅包括信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，并給出了三種風(fēng)險(xiǎn)的不同計(jì)量方法。設(shè)定嚴(yán)格的資本充足率要求，不僅可以促使銀行增加應(yīng)對(duì)潛在損失的能力，也可以通過限制銀行財(cái)務(wù)杠桿，改善其風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，限制冒險(xiǎn)的沖動(dòng)。實(shí)踐證明，資本充足率管理越嚴(yán)格，銀行的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性越高，受到流動(dòng)性危機(jī)的可能性越小。而此次發(fā)生危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)中，以雷曼兄弟為例，在雷曼破產(chǎn)后公司僅以21.5億美元的總價(jià)將其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出售給了貝恩資本（不包括私人股權(quán)基金部分），相當(dāng)于預(yù)期售價(jià)的一半不到。以此價(jià)格計(jì)算，雷曼的總杠桿率（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）將上升到29.2倍，一級(jí)資本充足率將下降到7.5%，如果剩余的500億美元頭寸進(jìn)一步縮水20%，那么總杠桿率將上升到59倍，一級(jí)資本充足率僅為1.3%。

二、防范集中度風(fēng)險(xiǎn)

所謂集中度風(fēng)險(xiǎn)是指任何可能造成巨大損失（相對(duì)于銀行的資本、總資產(chǎn)或總體風(fēng)險(xiǎn)水平）、威脅銀行健康或維持核心業(yè)務(wù)能力的單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)暴露或風(fēng)險(xiǎn)暴露組合。此次金融危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)主要問題是房地產(chǎn)次級(jí)抵押貸款的集中度風(fēng)險(xiǎn)，巴塞爾協(xié)議II在監(jiān)督檢查中對(duì)集中度風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與管理提出了相關(guān)的要求，如通過對(duì)大額單一風(fēng)險(xiǎn)暴露（客戶集中）、行業(yè)及區(qū)域集中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)暴露限額管理；或者采用內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資本模型計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度，并計(jì)提相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本，以盡可能覆蓋貸款的集中度風(fēng)險(xiǎn)。

此次金融危機(jī)恰恰發(fā)生在國(guó)際銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)由巴塞爾I向巴塞爾II轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，如果巴塞爾協(xié)議II早已實(shí)施的話，不論是金融機(jī)構(gòu)自身還是監(jiān)管當(dāng)局，通過貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)管理，本該能夠發(fā)現(xiàn)和消除導(dǎo)致此次金融危機(jī)的集中度風(fēng)險(xiǎn)問題。

三、壓力測(cè)試

壓力測(cè)試是新資本協(xié)議要求的一個(gè)重要部分，旨在檢驗(yàn)銀行的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)條件惡化的情況下抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。壓力測(cè)試是一種以定量分析為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，通過測(cè)算銀行在遇到假定的小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對(duì)銀行盈利能力和資本金帶來(lái)的負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)單家銀行、銀行集團(tuán)和銀行體系的脆弱性做出評(píng)估和判斷，并采取必要措施。巴塞爾協(xié)議II在監(jiān)督檢查中對(duì)壓力測(cè)試進(jìn)行了規(guī)定，主要是為了衡量當(dāng)外界發(fā)生極端事件時(shí)，銀行計(jì)提的資本能否完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。如果此次金融危機(jī)發(fā)生之前，各家金融機(jī)構(gòu)的壓力測(cè)試考慮到了目前的極端情況，或許這次危機(jī)可以避免，至少可以在一定程度上降低危機(jī)的損失。

四、資產(chǎn)證券化的管理

資產(chǎn)證券化是近代金融業(yè)重大的創(chuàng)新，它使流動(dòng)性比較差的資產(chǎn)，通過證券化實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)。從好的方面來(lái)講，這有利于提高資金的使用效率并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，有效地促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展。但近幾年來(lái)證券化的產(chǎn)品越來(lái)越復(fù)雜，監(jiān)管卻一直比較松，報(bào)價(jià)不夠透明，從而使資產(chǎn)證券化被認(rèn)為是此次金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，主要原因在于?duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管不足。巴塞爾協(xié)議II在最低資本要求中提出了對(duì)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理的框架，包括資產(chǎn)證券化框架下所涉及交易的范圍和定義、確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的操作要求以及對(duì)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的處理。但有關(guān)該方面的規(guī)定僅限于商業(yè)銀行，對(duì)投資銀行沒有涉及。

五、信息披露的透明化

此次金融危機(jī)很重要的一個(gè)原因還在于整個(gè)次級(jí)按揭貸款過程中信息披露的不充分。投資機(jī)構(gòu)把住房抵押貸款打包證券化，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)造出大量衍生金融產(chǎn)品，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投資銀行、商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)，轉(zhuǎn)移給社會(huì)公眾和全世界。在這個(gè)分散轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的過程中，投資機(jī)構(gòu)沒有把與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息傳遞給投資者，資產(chǎn)證券化過程中的嚴(yán)重信息不對(duì)稱導(dǎo)致了市場(chǎng)失靈。

巴塞爾協(xié)議II在市場(chǎng)紀(jì)律中提出了有關(guān)信息披露的問題。如果最初在證券化的過程中各投資銀行能夠把與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息透明化，商業(yè)銀行及其他投資者在明確風(fēng)險(xiǎn)程度的基礎(chǔ)上，會(huì)慎重考慮購(gòu)買此類產(chǎn)品，那么這次因次貸危機(jī)導(dǎo)致的金融危機(jī)或許就不會(huì)發(fā)生。

總之，實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的目標(biāo)不是簡(jiǎn)單地強(qiáng)制遵循一套新的資本規(guī)則，而是為銀行奠定堅(jiān)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，全面提升其風(fēng)險(xiǎn)管理水平和資本充足率，同時(shí)強(qiáng)化市場(chǎng)約束，促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

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（作者單位：交通銀行總行 上海 200120）

（責(zé)編：賈偉）