規(guī)范與引導(dǎo)我國民間金融的發(fā)展

曹一萍

【摘要】 目前，民間金融已經(jīng)成為企業(yè)和個人融資困境中的一種理性選擇。對民間金融的發(fā)展是順其自然還是抑制，這是中國經(jīng)濟、金融市場和金融體制進一步健康發(fā)展的關(guān)鍵問題。本文就構(gòu)建民間金融的必然性、民間金融的作用和促進民間金融發(fā)展的對策作一探討。

【關(guān)鍵詞】 民間金融；構(gòu)建；作用；規(guī)范與引導(dǎo)

從2007年開始，國家執(zhí)行了一系列從緊的貨幣政策，使金融信貸受到明顯限制，這直接加大了個人和企業(yè)從銀行獲取資金的難度，進而使融資的方向轉(zhuǎn)向民間。 受銀根緊縮影響，部分企業(yè)和個人轉(zhuǎn)而投向民間融資。中國人民銀行沈陽分行貨幣政策分析小組根據(jù)抽樣調(diào)查測算，截至2007年末遼寧的企業(yè)民間融資規(guī)模為243.58億元，同比增長8.07%，個人民間融資規(guī)模244.36億元，同比增加17.1%。調(diào)查顯示，80.6%的企業(yè)融資來源為個人，其余則為典當行、其他企業(yè)等；個人融資來源絕大部分為個人。發(fā)展民間金融，擴大中小企業(yè)的融資渠道，不僅是擴大民間投資、增加就業(yè)的需要，更重要的是促進中國經(jīng)濟、金融市場和金融體制進一步健康發(fā)展的需要。

一、構(gòu)建民間金融的必然性

民間金融的產(chǎn)生與發(fā)展是有其客觀必然性的。資金供需兩旺是民間融資存在的內(nèi)因。非公有制經(jīng)濟的快速發(fā)展需要有與之相適應(yīng)的多層次資本市場和多樣化的融資方式。資金供給方在缺乏合規(guī)投資渠道下具有通過民間融資獲取高收益的內(nèi)在沖動。尤其是2004年以來，股市低迷，CPI持續(xù)上升，先富起來的私營業(yè)主，將資金投向了獲利較高的民間融資市場，甚至脫離實體經(jīng)濟運作而專門從事民間融資活動。加之政策上的原因，一些中小民營企業(yè)，特別是在相對成熟的領(lǐng)域，很難尋覓到比較好的投資機會。結(jié)果使得資金大量積淀在民間，而且大多以現(xiàn)金的方式游動。

商業(yè)銀行信貸管理體制改革是導(dǎo)致民間融資存在的外因。商業(yè)銀行出于控制風(fēng)險和降低成本的考慮，加強了貸款管理，特別是國有商業(yè)銀行實行信貸集中管理，基層網(wǎng)點大量撤并，對非盈利縣區(qū)及不良貸款高占比地區(qū)的信貸投放實行嚴格控制，國有銀行對中小民營企業(yè)信貸支持的弱化為民間金融發(fā)展提供了較大空間。

民間融資呈現(xiàn)出四個特點。一是融資活動半公開化。商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務(wù)的推出和宏觀調(diào)控措施實施后中小企業(yè)資金的緊張，客觀上促使民間融資更為活躍，用于生產(chǎn)投資、商貿(mào)活動的大額民間融資時有發(fā)生，民間融資行為逐漸得到公眾的認同并轉(zhuǎn)向半公開化或公開化。二是融資行為漸趨理性。一方面，中小企業(yè)的發(fā)展對民間融資的需求日趨旺盛，并能提供較高的投資回報率，從而拓寬民間融資理性選擇的范圍；另一方面，民間融資相關(guān)主體的風(fēng)險意識不斷增強，對信譽要求很高，形成了特定的民間融資“市場準入”制度，使得民間融資違約現(xiàn)象很少。三是生產(chǎn)性融資比重高。隨著居民財富的增長與積累，生活互助性的民間融資逐步萎縮，生產(chǎn)性融資比重不斷上升。四是利率水平明顯上升。據(jù)溫州民間融資市場利率監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示， 2004年2月以來持續(xù)上升，6月以后維持在14.4%左右。高息，成為民間融資的最主要特征。

二、民間金融的作用

（一）民間金融的正面作用

1.民間金融具有一定的優(yōu)化資源配置功能

中國人民銀行在《2004年中國區(qū)域金融運行報告》中明確指出，“民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能，其發(fā)展形成了與正規(guī)金融的互補效應(yīng)。”①民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能。

由于借款人與貸款人聯(lián)系密切，因此便于對投資項目進行優(yōu)選，并對借款人及貸款資金的使用情況進行實時監(jiān)督，加強風(fēng)險控制。民間融資的發(fā)展還形成了與正規(guī)金融的互補效應(yīng)。民間融資不僅能優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資的比重，為中小民營企業(yè)融資另辟蹊徑，還可以減輕中小民營企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉(zhuǎn)移與分散銀行的信貸風(fēng)險。其實，在金融壓抑得不到改善的前提下，民間融資是一種達到次優(yōu)的有效途徑。資金在市場部門具有更高的價值或更加稀缺，就意味著該部門具有更高的生產(chǎn)率，那么通過民間借貸實現(xiàn)資金流動就是一種優(yōu)化配置的過程。

2.民間金融提高了整個金融體系的效率

因為完全以市場經(jīng)濟為依托的民間金融的生成和發(fā)育，打破了金融業(yè)原有的壟斷格局，開創(chuàng)了競爭性的市場環(huán)境，不僅給體制僵化和效率低下的國有金融機構(gòu)施加了強大的外部壓力，以示范效應(yīng)有力地促進和啟動了其向商業(yè)化轉(zhuǎn)軌的步伐，更為重要的是，民間金融的介入可以使整個金融市場體系通過多元化產(chǎn)權(quán)形式之間的交易（競爭、談判、重新界定邊界）最終實現(xiàn)其整體效率。這是因為在只存在一種金融產(chǎn)權(quán)形式的條件下，無論人們?nèi)绾闻?，都不會出現(xiàn)實質(zhì)性的金融體制變遷，改革只不過是在現(xiàn)存的金融體制內(nèi)作些技術(shù)性調(diào)整，而不會形成制度性轉(zhuǎn)換。民間借貸會幫助民營經(jīng)濟繞過僵化的落后體制，從而實現(xiàn)落后體制無法實現(xiàn)的效率，整個經(jīng)濟的效率因此得到提高，產(chǎn)出得以增加。除此之外，民間金融制度安排還與金融服務(wù)發(fā)展的根本要素相吻合，這其中的合理性在于：決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用，而地方民間金融機構(gòu)最能較充分地利用地方的信息存量，最容易低成本地了解地方民營企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，最容易克服“信息不對稱”和因信息不完全而導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。

3.民間金融促進了融資制度的創(chuàng)新

民間金融的存在主要是為了滿足人們?nèi)粘Ｉ罹o急支付和民營企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的資金需求。從目前的經(jīng)濟形勢來看，我們不缺少勞動力，也不缺少資本，缺少的是一種把資本和勞動結(jié)合起來的機制，也就是說，缺少的是一種融資制度的創(chuàng)新和維系。中國相對短缺的資本并沒有得到應(yīng)有的利用，相對豐裕的勞動力也沒有得到充分的開發(fā)，資本和勞動沒有能夠進行有效的匹配，各自的潛在優(yōu)勢難以發(fā)揮，這種匹配失靈的一個重要原因就是融資制度沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。而民間融資的繁榮是對金融壓抑的一種市場反應(yīng)，也是對落后金融體制的一種替代。因此，民間借貸在一定程度上糾正了體制弊病，使資金向最需要的部門流動，促進了融資制度的創(chuàng)新。

（二）民間金融的負面作用

1.民間金融給國家宏觀調(diào)控帶來困難。民間借貸自發(fā)性和不可控性的特點，削弱了國家宏觀調(diào)控的效果，不利于信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由于缺乏對每筆貸款貸前、貸中、貸后嚴格的調(diào)查，在貸款者對借款者的信譽及貸款用途難以知曉及控制時，便會使農(nóng)村民間金融風(fēng)險加劇。往往一些用途不好、效益不好、不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的投資項目被銀行卡住以后，非正規(guī)金融便為其融通資金，使國家的調(diào)控手段大打折扣。例如，在2004年信貸不斷緊縮的情況下，投資規(guī)模依然在不斷擴大，一些行業(yè)高利潤的誘惑極易吸引民間資金流入受限制行業(yè)。

2.民間金融潛伏著金融風(fēng)險。金融的本質(zhì)是信用，由于缺乏必要的金融法規(guī)規(guī)范，民間借貸尚處于一種無政府狀態(tài)，資金的供給方和需求方都面臨著巨大的不確定因素，信用難以確立。同時，正規(guī)制度的缺乏也使民間金融中介和融資企業(yè)滋生短期行為，在高昂回報的刺激下，非金融企業(yè)以實業(yè)為名變相非法融資屢禁不止。由于民間借貸活動的頻繁發(fā)生，個別人嘗到了甜頭，逐步從單純的借款活動中分離出來，非法吸收存款，高利率發(fā)放貸款，辦起了非法“地下錢莊”，從而擾亂了金融秩序，而且地下金融沒有納入人民銀行的監(jiān)管范圍，國家無法掌握其規(guī)模和問題，潛伏著較大的金融風(fēng)險。民間借貸繁榮最令人擔(dān)憂的后果是其中的非法融資有自我制度化的趨勢，使將來的改革成本無限加大。民間借貸雖然有利于緩解金融壓抑所造成的扭曲，但每年近百億的利息會形成相應(yīng)的利益輸送渠道，并足以滋生一個強大的利益集團。

3.民間金融容易產(chǎn)生經(jīng)濟糾紛。首先，民間借貸游離于國家政策法規(guī)之外，缺乏制度保障，存在很強的制度風(fēng)險。其次，民間金融大部分都是在親戚朋友、同鄉(xiāng)、同事、鄰居、熟人等社會小團體的基礎(chǔ)上建立起來的，他們完全靠個人的感情及信用行事，缺乏對借款對象的審查和對借款用途的有效監(jiān)督。而借款人由于急需用錢，不論利率高低，自己承受能力如何，只管把錢弄到手。結(jié)果往往是債權(quán)人不能按期收回資金或根本無法收回，債務(wù)人不能按時歸還借款，從而引發(fā)債權(quán)、債務(wù)糾紛，成為眾多法律糾紛的根源。

三、規(guī)范與引導(dǎo)民間金融的發(fā)展

（一）規(guī)范民間金融，加強政策引導(dǎo)

規(guī)范民間金融，將民間金融納入金融監(jiān)管范圍，是保證民間金融機構(gòu)安全和提高資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)在要求。金融業(yè)是個風(fēng)險較大、容易出現(xiàn)“欺詐”行為的行業(yè)；任何金融業(yè)的健康發(fā)展都是需要監(jiān)管的。我們過去不斷地把國有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)，而對民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關(guān)掉它。世界上的大多數(shù)銀行都是民營的，而它們能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會）對其進行監(jiān)管的體系之中。從監(jiān)管難度上說，民間金融實際上要比國有銀行更加好管，因為可以對民間金融機構(gòu)進行嚴厲的、有經(jīng)濟意義的懲罰，甚至把它關(guān)掉，而對國有銀行，多數(shù)經(jīng)濟懲罰措施是沒有意義的，也很難對其實施破產(chǎn)性處理。

金融監(jiān)管部門制訂嚴格的管理規(guī)定，給予民間金融一定的法律地位，尤其是對自發(fā)形成的有組織的金融活動加強監(jiān)管，避免“金融風(fēng)波”；同時也要堅決保護合法的借貸活動，維護債權(quán)人的合法權(quán)益；嚴把市場準入條件、提高準備金率和資金充足率，將優(yōu)良的民間信貸機構(gòu)吸納為市場主體，不符合規(guī)定的則排除在外，維護市場主體的質(zhì)量。同時建立市場退出機制，實行風(fēng)險責(zé)任自負，按照法律規(guī)定和市場原則實行破產(chǎn)，以保證中小金融機構(gòu)健康高效地運行，從而有效防止出現(xiàn)所謂的“蘋果效應(yīng)”：一個爛蘋果不清除，壞掉一筐蘋果。在鼓勵民間金融發(fā)展的同時，要趨利避害，對與黑社會等非法組織結(jié)合，從事洗錢、炒賣外匯、高利貸等非法活動的民間金融組織予以堅決打擊。

在建立金融監(jiān)控體系的問題上，制度設(shè)計的前提是假定人們想“投機”、想“騙錢”，而不是假定人們會“出以公心、為經(jīng)濟服務(wù)”，只有這樣，我們的監(jiān)控制度才能真正做到防范“騙錢”的人，不讓其得逞。

（二）正確認識民間金融，創(chuàng)新融資機制

對民間金融的認識，有一點應(yīng)該澄清，即民間金融不等于非法金融，盡管現(xiàn)在的法律政策對民間金融仍然采取相對嚴厲的態(tài)度，但在法律禁止和正規(guī)金融已經(jīng)占據(jù)的市場之間，民間金融仍然有廣闊的空間。通過深化金融體制改革，鼓勵多種形式的金融創(chuàng)新，如成立民間投資融資公司，因為它不僅可以基本解決中小企業(yè)融資難問題，還能達到“招安”游弋于正規(guī)金融體系之外并不斷壯大的民間借貸的效果。一般來說，民間投資融資公司的功能主要是為中小企業(yè)擔(dān)保；參與中小企業(yè)投資；吸收民間資本。在成立之初，政府也可參股，其目的在于有效帶動民間投資，增強民營金融機構(gòu)的信譽，使它們的經(jīng)營與地方經(jīng)濟發(fā)展有效地結(jié)合。這樣既喚醒了大量沉睡的民間閑置資金，又有力地促進了地方經(jīng)濟的發(fā)展。

（三）構(gòu)建民間金融的路徑

發(fā)展民間金融，塑造多元化金融產(chǎn)權(quán)格局的具體路徑應(yīng)是底層推進。事實證明，經(jīng)濟改革、金融改革的一些實質(zhì)性成果，如農(nóng)村承包責(zé)任制、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和非銀行金融機構(gòu)制度等，都產(chǎn)生于底層自下而上的改革過程。底層推進的意義在于：它能夠通過人們之間“互不吃虧”的交易推導(dǎo)出一個穩(wěn)定的制度結(jié)構(gòu)，并供應(yīng)可使交易費用更為節(jié)約的制度化規(guī)則。因為建立民間金融制度的實質(zhì)內(nèi)容就是放開金融市場的進入和退出壁壘。盡管建立內(nèi)生性民間金融制度安排是較為可行的策略，然而由于國家與民營經(jīng)濟圍繞國有金融與內(nèi)生性民間金融的沖突與博弈會經(jīng)常發(fā)生，所以構(gòu)建民間金融制度的過程將是循序漸進的。

可見，民間金融不僅能優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)融資另辟蹊徑，還可以減輕中小企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉(zhuǎn)移與分散銀行的信貸風(fēng)險。對于民間金融的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，我們應(yīng)正確認識、尊重民間金融，客觀認識民間金融，加強對民間金融的引導(dǎo)和管理，趨利避害，促進其健康發(fā)展。

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