美鋁的特殊角色

過(guò)去一年間，美國(guó)鋁業(yè)全球CEO柯菲德(Klaus Kleinfeld)曾十余次穿越大洋來(lái)華，與時(shí)任中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)公司總經(jīng)理的肖亞慶就進(jìn)入力拓的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)進(jìn)行商談。

正如人們看到的，2008年初，當(dāng)中鋁在倫敦證券交易所發(fā)動(dòng)“黎明突襲”并以140.5億美元價(jià)格收購(gòu)力拓倫敦上市公司12％的股份時(shí)，聯(lián)手的正是美鋁(通過(guò)可轉(zhuǎn)債出資12億美元)；但2009年2月。在中鋁對(duì)力拓發(fā)動(dòng)的新一輪195億美元交易中，美鋁卻并未參與，而是將其持有的力拓股份折價(jià)后悉數(shù)出讓給了中鋁?！獙?duì)美鋁而言，過(guò)去一年間的進(jìn)與退，令其承受了近2億美元的虧損。事實(shí)上。在中國(guó)鋁業(yè)8年來(lái)的海外融資及并購(gòu)過(guò)程中，美國(guó)鋁業(yè)一直扮演著十分特殊的角色。2001年，美鋁就曾力挺中鋁海外上市，購(gòu)買了其30％股份，并獲巨額財(cái)務(wù)回報(bào)。

這個(gè)全球鋁業(yè)巨頭這次為什么做起了“虧本買賣”?面對(duì)外界的不解，美國(guó)鋁業(yè)亞太區(qū)兼中國(guó)總裁陳錦亞給出了解釋。

美國(guó)鋁業(yè)為何提前將力拓的股票出售給中鋁?很少有人會(huì)想到合作背后的東西。合作到最后，就是雙方的理解與包容。合作不怕雙方出現(xiàn)觀點(diǎn)的不一致，最怕不一致后產(chǎn)生的利益沖突。當(dāng)美鋁與中鋁就力拓并購(gòu)合作進(jìn)展到今年年初的時(shí)候。我們?cè)谠趺蠢^續(xù)往下走、如何做等方面，有著不同的要求。這些不同的要求將導(dǎo)致對(duì)雙方利益的影響。美鋁在那個(gè)特定的時(shí)候能起的最好作用，就是給中鋁100％的自由度。唯有如此，才有助于中鋁與力拓建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系。

我們希望從戰(zhàn)略層面上給中鋁提供各種必要的幫助。從2007年底到現(xiàn)在，美國(guó)鋁業(yè)全球CEO親自到中國(guó)來(lái)與肖亞慶商談進(jìn)入力拓的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)，往返于大洋之間有十次以上，每次都取得良好成果。這反映了雙方真正的心心相印的合作。

你如何評(píng)價(jià)中鋁力拓195億美元的交易?中鋁與力拓戰(zhàn)略聯(lián)盟的產(chǎn)生，我覺(jué)得對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是件好事。雖然美鋁沒(méi)能成為中鋁第二次戰(zhàn)略挺進(jìn)中的一分子，但從中鋁與美鋁過(guò)去一年多所做的一切來(lái)說(shuō)，都是在往成功的方向推，而且最終中鋁取得了一個(gè)較為理想的結(jié)果。

我很同意肖亞慶的觀點(diǎn)，力拓很多資產(chǎn)都是非常好的，它的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景，絕對(duì)不會(huì)永遠(yuǎn)是今天這樣的狀況。鋁這個(gè)行業(yè)每隔六七年總會(huì)發(fā)生劇烈的上下變化。中鋁在最佳時(shí)機(jī)把這個(gè)位卡住了c三年、五年、十年以后，鋁、銅、鐵的價(jià)格肯定會(huì)比現(xiàn)在高很多，而中鋁現(xiàn)在的戰(zhàn)略定位到那時(shí)會(huì)對(duì)其全面發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。

肖看得非常清楚，那個(gè)時(shí)候不是談“抄底”的問(wèn)題，而是中鋁到底想在全球資源業(yè)搶占什么位置。這是一筆明智的交易。這筆交易是中鋁真正走進(jìn)全球并成為全球鋁業(yè)主要參與者非常重要的一步。這個(gè)行為本身帶來(lái)一個(gè)戰(zhàn)略成果，那就是為中鋁立足全球鋁行業(yè)前三奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但在這一過(guò)程中，美鋁虧了近2億美元。

原來(lái)約定是2011年2月1日到期，現(xiàn)在美鋁提早贖出來(lái)了，就按照國(guó)際慣例行事，付一定貼現(xiàn)率。中國(guó)有句俗話叫“親兄弟、明算賬”。

如果完全從錢來(lái)看，12億美元放進(jìn)去，拿回來(lái)10.21億美元，眼界小的人會(huì)說(shuō)，美鋁虧了近2億。但明智的人絕對(duì)不會(huì)這么理解。美鋁與中鋁通過(guò)共同合作建立了今天這樣一個(gè)良好的關(guān)系，那才是最大的成果?；剡^(guò)頭來(lái)看這整個(gè)合作過(guò)程，如果沒(méi)有雙方一致行動(dòng)的話，后面的一切都將無(wú)從談起。這才叫戰(zhàn)略合作，斤斤計(jì)較、寸利必得是沒(méi)法做成大事的。

我們還跟中鋁做了各種探討，未來(lái)將在氧化鋁、電解鋁、鋁加工方面尋找合作機(jī)會(huì)。

對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，美鋁抱有怎樣的預(yù)期?我們?cè)谥袊?guó)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)累計(jì)投入了7億美金。在我看來(lái)，美鋁在中國(guó)必須是個(gè)盈利的企業(yè)，但目前我們還沒(méi)有做到。至于美鋁在中國(guó)上、中、下游的業(yè)務(wù)，我們一直在尋找機(jī)會(huì)。

中國(guó)代表了今后全球鋁工業(yè)發(fā)展的方向，全球1/2以上鋁的發(fā)展機(jī)會(huì)在中國(guó)，1/3左右的鋁消耗在中國(guó)。中國(guó)對(duì)美鋁來(lái)說(shuō)不是一個(gè)可進(jìn)可不進(jìn)的國(guó)家，而是必須進(jìn)一步做好所有工作的巨大戰(zhàn)略場(chǎng)所。當(dāng)然，從我來(lái)說(shuō)，中國(guó)業(yè)務(wù)首先必須賺錢。