通用電氣求變之道

當(dāng)試圖緩沖經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)的多業(yè)務(wù)模式遇到金融系統(tǒng)坍塌的挑戰(zhàn)，備受指摘的伊梅。

爾特將怎樣挽救這家百年老店 2008年的市場(chǎng)并不景氣，我預(yù)計(jì)2009年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步惡化。我在去年報(bào)告中提到的流動(dòng)性危機(jī)已演變成一場(chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。過(guò)去我曾堅(jiān)信分散的投資組合能使我們抵抗經(jīng)濟(jì)周期的輪換，卻未料到會(huì)發(fā)生如此大規(guī)模的金融系統(tǒng)坍塌。據(jù)預(yù)測(cè)整個(gè)金融服務(wù)業(yè)將至少損失2萬(wàn)億美元。大部分國(guó)家都已處于經(jīng)濟(jì)衰退中。

在如此惡劣的市場(chǎng)環(huán)境下，通用電氣(GE)去年創(chuàng)造了180億美元、公司史上第3高的年度利潤(rùn)。這是因?yàn)槲覀冊(cè)谶^(guò)去8年間不斷調(diào)整投資組合，通過(guò)重新配置資本來(lái)保證增長(zhǎng)率。但即便我們?nèi)绱伺?，GE的股價(jià)還是遭遇重挫，因?yàn)橥顿Y者對(duì)這類與財(cái)經(jīng)服務(wù)領(lǐng)域相關(guān)的股票失去了興趣。面對(duì)這種情況，沒(méi)有人比我更失望。

很難預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退期將持續(xù)多久和多深。我們努力使GE能夠抵抗經(jīng)濟(jì)周期的輪換，但現(xiàn)在的情況已經(jīng)不能用“周期輪換”來(lái)概括了，世界經(jīng)濟(jì)和資本主義將會(huì)在以下幾個(gè)方面被重塑。

首先政府與企業(yè)間的互動(dòng)模式將徹底改變。未來(lái)的市場(chǎng)中政府不僅是監(jiān)管者，還是產(chǎn)業(yè)政策的支持者、金融家和重要的合作方。其次金融產(chǎn)業(yè)將大幅重組。杠桿在未來(lái)金融市場(chǎng)中的作用將減小，競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量也將縮減，人們會(huì)重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。金融產(chǎn)業(yè)仍將是經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，只是它自身做出了一些改變。其它被重塑的方面包括：汽車業(yè)地位下滑；房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期不振；另類投資方式地位下降；對(duì)管理層責(zé)任及其薪酬的重新定義，等等。

2009年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境將是惡劣的，我們已為此做好準(zhǔn)備。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)前，我們將削減成本、提高損失準(zhǔn)備金、增加現(xiàn)金流動(dòng)性以及加強(qiáng)管理流程。為了使公司安渡危機(jī)，我們已付出很多努力，但目前我們?cè)谂渲觅Y金時(shí)的首要原則就是安全。因此我們將著眼于保證AAA的最高信貸評(píng)級(jí)，堅(jiān)持充足資金、低杠桿率、穩(wěn)定的收益和保守的融資的原則。

如果想在危機(jī)后成為更有價(jià)值的公司，我們必須堅(jiān)定執(zhí)行發(fā)展強(qiáng)項(xiàng)業(yè)務(wù)、保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。去年我們簡(jiǎn)化了營(yíng)運(yùn)框架，專注于4項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)：科技、能源基礎(chǔ)設(shè)施、金融和媒體。今年我們確定了3個(gè)主要任務(wù)：增強(qiáng)GE在基礎(chǔ)設(shè)施和媒體產(chǎn)業(yè)方面的領(lǐng)導(dǎo)力，利用GE的周期性優(yōu)勢(shì)，以及建立一個(gè)業(yè)務(wù)范圍更為集中的GE金融財(cái)務(wù)公司。

政府將投資以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決社會(huì)問(wèn)題和增加就業(yè)。GE廣闊的經(jīng)營(yíng)范圍及專業(yè)技術(shù)使我們自然而然地成為政府投資的合作伙伴。由于需求的周期性，GE的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)將能夠借機(jī)在2009年得到發(fā)展。驅(qū)動(dòng)因素之一是服務(wù)。我們收益的2/3來(lái)源于此，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)將更加強(qiáng)勁，因?yàn)樗転轭櫩蛣?chuàng)造價(jià)值。另一驅(qū)動(dòng)力是政府經(jīng)濟(jì)刺激方案對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的影響。過(guò)去10年中，我們的定位是在歷史發(fā)展和市場(chǎng)進(jìn)步的重要時(shí)刻能夠領(lǐng)先一步，包括促進(jìn)新興市場(chǎng)發(fā)展、研發(fā)清潔能源和建立可持續(xù)性醫(yī)療保健系統(tǒng)。

至于金融業(yè)務(wù)，過(guò)去我對(duì)它對(duì)GE整體收益的期望貢獻(xiàn)率是不到50％，未來(lái)我預(yù)計(jì)這個(gè)數(shù)字會(huì)是30％。也許我們的某些部門在信貸危機(jī)中確實(shí)損失不小，現(xiàn)在工業(yè)性業(yè)務(wù)在GE的業(yè)務(wù)范圍里所占比重越來(lái)越大。但當(dāng)市場(chǎng)上很多金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橥顿Y于復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品而損失慘重時(shí)，GE的風(fēng)險(xiǎn)控制準(zhǔn)則使我們幸免于難。此外，我們前幾年賣掉1500億美元保險(xiǎn)資產(chǎn)的決定也把我們從損失更多的邊緣挽救回來(lái)。

我們會(huì)繼續(xù)為包括航空業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和能源業(yè)在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的顧客服務(wù)。同時(shí)我們正在重新定位GE金融服務(wù)業(yè)務(wù)，使其成為一個(gè)業(yè)務(wù)更集中、規(guī)模更小的財(cái)務(wù)分支。我們?nèi)匀粨碛泻芏嘟鹑诜?wù)方面的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，但我們將仔細(xì)評(píng)估這些業(yè)務(wù)的非戰(zhàn)略性資產(chǎn)，并在未來(lái)幾年逐漸削減它們，這樣我們就能夠?qū)Ｗ⒂诤诵倪\(yùn)營(yíng)和提高自籌資金能力。

GE擁有130年歷史。據(jù)我記憶，我們已挺了9次衰退和1次蕭條。正因?yàn)镚E能履行責(zé)任、主動(dòng)變革，所以才能抵抗經(jīng)濟(jì)周期的輪換。我們的戰(zhàn)略不僅借鑒了過(guò)去的成功經(jīng)驗(yàn)，也努力適應(yīng)新的商業(yè)時(shí)代。

讓我們面對(duì)現(xiàn)實(shí)吧：因?yàn)槲覀儧](méi)能實(shí)現(xiàn)成為“安全、可靠、前景良好公司”的目標(biāo)，GE的信譽(yù)受到損害。我愿對(duì)此負(fù)責(zé)，但我也相信當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境催生了一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)，我們得以借此重塑GE的核心競(jìng)爭(zhēng)力，專注于我們的優(yōu)勢(shì)。