印度積極應(yīng)對(duì)世界金融風(fēng)暴的挑戰(zhàn)

[內(nèi)容提要]本文聯(lián)系印度經(jīng)濟(jì)近幾年高速增長(zhǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡的背景，探討當(dāng)前世界金融風(fēng)暴對(duì)印度經(jīng)濟(jì)影響的程度，著重分析印度抵御世界金融風(fēng)暴沖擊的政策措施。

[關(guān)鍵詞]印度經(jīng)濟(jì) 金融風(fēng)暴 措施 亞洲

在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的背景下，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)系日益緊密。自2008年以來，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)不僅對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊，也使廣大發(fā)展中國(guó)家不同程度地遭受損失，其影響還在繼續(xù)蔓延。中國(guó)和印度是世界上近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家。2008年年初，印度還在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱，下半年就出現(xiàn)了增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)。11月下旬，印度孟買又遭恐怖分子襲擊，增長(zhǎng)潛力巨大的旅游業(yè)遭到直接沖擊，外國(guó)投資者的信心也因此動(dòng)搖。這對(duì)印度無疑是雪上加霜。但另一方面，隨著美國(guó)和歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，世界經(jīng)濟(jì)重心正向亞洲轉(zhuǎn)移。當(dāng)前世界石油和原材料價(jià)格大幅度下降，也對(duì)亞洲，特別是中國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利。印度當(dāng)局力求把握世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整的機(jī)遇，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康地發(fā)展。

一、印度當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)下滑

印度經(jīng)濟(jì)自2003～2004年度以來連續(xù)五年高速增長(zhǎng)。2008年5月，印度中央統(tǒng)計(jì)局將2006～2007年度GDP增長(zhǎng)率修改為9.6％，2007～2008年度GDP增長(zhǎng)率為9.0％。至此，五年平均的年增長(zhǎng)率達(dá)8.8％。這樣的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)使印度成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第二引擎，僅次于中國(guó)。從下表可以看出印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力是占GDP半數(shù)以上的服務(wù)業(yè)和振興中的制造業(yè)。服務(wù)業(yè)連續(xù)三年增長(zhǎng)率達(dá)兩位數(shù)。

在經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)之下，印度也暴露出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的缺陷。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)停滯，基礎(chǔ)設(shè)施落后，能源和資源短缺又恰逢世界原油和礦產(chǎn)原料價(jià)格飛漲。國(guó)際收支逆差不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)通貨膨脹加劇。官方聲稱要將通脹率降低到5％以下，但至2008年8月仍高達(dá)12.44％，創(chuàng)13年以來的最高紀(jì)錄。而政府為控制通貨膨脹采取緊縮銀根的措施，反過來又給制造商、房地產(chǎn)開發(fā)商和中小企業(yè)帶來融資困難。即使沒有國(guó)際大環(huán)境的影響，印度經(jīng)濟(jì)也面臨調(diào)整的壓力。2008～2009年度頭兩季的工業(yè)、服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)率與上年度相比都出現(xiàn)不同程度的下降。

外部環(huán)境惡化又使印度在劫難逃。隨著美國(guó)次貸危機(jī)蔓延和雷曼兄弟銀行的倒閉，全球金融危機(jī)對(duì)印度金融和經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響顯現(xiàn)。它不僅沖擊印度的銀行和地產(chǎn)業(yè)，還使外國(guó)投資從股市大量抽走資金。而美國(guó)市場(chǎng)需求下降又使印度的信息技術(shù)、勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品出口增長(zhǎng)率下降。從公司的利潤(rùn)分析，第二季度(7～9月)的形勢(shì)是10年來最糟糕的。許多公司不是虧損就是實(shí)際利潤(rùn)下降。從開工率、新訂貨、投資計(jì)劃、投入和產(chǎn)出價(jià)格比、財(cái)政穩(wěn)定狀況等方面看都使企業(yè)界信心下降。

印度官方、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)2008～2009年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)一再修改，最近官方的估計(jì)為7.5％～8％，世界銀行的估計(jì)為6％～7％，亞洲發(fā)展銀行的估計(jì)為7.4％～7.8％，標(biāo)準(zhǔn)普爾的估計(jì)為7.3％～7.8％。它們對(duì)下一年度增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)比本年度還要低1～2個(gè)百分點(diǎn)。但它們都認(rèn)為一年半后將恢復(fù)高增長(zhǎng)。由此看來，印度面臨的是增長(zhǎng)放慢，與西方國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)衰退有所不同。對(duì)此，前財(cái)政部長(zhǎng)P.奇丹巴拉姆說，“盡管有世界金融風(fēng)暴，本年度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持7％～8％的增長(zhǎng)率，談不上離經(jīng)濟(jì)衰退很近。即使金融危機(jī)進(jìn)一步惡化，這樣的增長(zhǎng)水平，也是世界數(shù)二?！?/p>

(二)受全球金融危機(jī)影響較為嚴(yán)重的部門

1.地產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖

印度地產(chǎn)業(yè)的繁榮始于1996年。現(xiàn)在繁榮泡沫彌漫一、二級(jí)城市。據(jù)研究，印度地產(chǎn)泡沫大于美國(guó)。在2003～2006年間，美國(guó)地產(chǎn)價(jià)格上漲50％，而印度地產(chǎn)價(jià)格上漲了2倍。所不同的是美國(guó)的泡沫形成有漫長(zhǎng)的歷史。許多分析家，包括高盛公司在內(nèi)，都關(guān)注到2008年印度一些地區(qū)的地產(chǎn)價(jià)格下降了30％～50％。地產(chǎn)市場(chǎng)的蕭條波及占GDP 7.3％的建筑業(yè)，建筑業(yè)又波及占GDP14％的相關(guān)部門，如鋼鐵、水泥、旅館、商業(yè)和運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)?！陡２妓埂冯s志說，由于股票市場(chǎng)和財(cái)產(chǎn)市場(chǎng)受到世界金融風(fēng)暴的打擊，自2008年3月以來，印度四大地產(chǎn)商損失近330億美元。其中DLF的多辛格(K.P.Singh)損失最多，為222億美元，占總額的三分之二；聯(lián)合技術(shù)公司的錢德拉(Ramesh Chandra)損失86億美元；拉和加集團(tuán)(Raheja Group)損失15億美元；房屋開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施公司的瓦德哈萬(Rakesh Wadhawan)損失5億美元。

聯(lián)合技術(shù)公司是印度的第二大地產(chǎn)商，曾計(jì)劃建35個(gè)旅館，第一期為15個(gè)，由于籌集資金困難，現(xiàn)已將指標(biāo)縮減一半，停止了6個(gè)將要施工的工程，以削減資本開支，為其他工程提供現(xiàn)金。經(jīng)濟(jì)特區(qū)在建的一些工程也停工了。11月底孟買兩家五星級(jí)飯店遭恐怖襲擊后，像飯店這樣的資金密集型產(chǎn)業(yè)只能讓位于其他行業(yè)。高盛公司亞洲研究組的報(bào)告估計(jì)，2008～2009年度印度因地產(chǎn)業(yè)萎縮將使GDP增長(zhǎng)率下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，2009～2010年度再下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

2.股市慘跌

股指從2008年1月8日的高峰20873點(diǎn)下跌到10月17日的10000點(diǎn)以下，下降52％。外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者抽走大量資金起到推波助瀾的作用。印度被卷入全球金融風(fēng)暴的連鎖反應(yīng)沖擊的一個(gè)直接原因是，近幾年政府通過赤字財(cái)政和高利率吸引了大量海外資金流入印度。2008～2009年度除直接投資有所增加外，證券投資和商業(yè)貸款均大幅度下降。外國(guó)機(jī)構(gòu)投資是印度股市興旺的重要支柱。2008年他們成為大賣家。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退，歐美投資者急需抽回資金填補(bǔ)國(guó)內(nèi)的企業(yè)虧損和在不確定的環(huán)境中尋找比印度更安全的投資天堂。2007～2008年度，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資流入203億美元，而2008年前9個(gè)半月僅流入111億美元。在熱錢和游資減少的形勢(shì)下，以往利用利率較低的海外資金和從股市集資的企業(yè)陷入困境。他們不得不向銀行借款，籌措資金的成本上升了。據(jù)印度儲(chǔ)備銀行公布的2300家企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2008年4～6月，企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)比上年同期增加了59.7％。而在1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)，印度股市基本上未受影響。

3.銀行不良資產(chǎn)上升，對(duì)貸款的控制更加苛刻

雷曼兄弟銀行破產(chǎn)后，印度第二大銀行和最大的私營(yíng)銀行——工業(yè)信貸與投資銀行(ICICI)受到投資者的質(zhì)疑，股價(jià)自2008年2月中旬以來下跌一半。據(jù)印度儲(chǔ)備銀行資料，該行因五家金融機(jī)構(gòu)——Wachovia、Washington Mutual、AIG、Fortis和雷曼兄弟銀行——破產(chǎn)所受的損失為2.38億美元，受摩根士丹利的拖累估計(jì)損失為1.05億美元。2008年7～9月，其凈利潤(rùn)比上年同期下降27％，從89.729億盧比降至65.148億盧比。由于形勢(shì)不確定，各商業(yè)銀行為保持自己的收支平衡而緊縮信貸，特別是控制個(gè)人的房屋、汽車和零售消費(fèi)信貸。

此外，由于國(guó)際收支逆差擴(kuò)大和資金外流，盧比不斷貶值，外匯儲(chǔ)備銳減。2008年年初1美元兌換39.2盧比，到11月底可兌換49盧比。2008年2月，印度有外匯儲(chǔ)備3012億美元，超過中國(guó)臺(tái)灣居世界第4位。12月5日下降到2458.57億美元，減少553億美元。印度儲(chǔ)備銀行顯然不能也不愿再冒外匯危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在要償還的短期債務(wù)有890億美元，近一半是非居民印度人的存款。現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備尚能兌付。唯一的問題是，有400億美元短期債務(wù)要靠利率更高的新債償還。如此資金外流規(guī)模，印度經(jīng)濟(jì)似乎還能承受。這要?dú)w功于國(guó)有銀行在銀行系統(tǒng)中占有主導(dǎo)地位，通過國(guó)家干預(yù)，運(yùn)轉(zhuǎn)基本正?！，F(xiàn)在印度還不至于重蹈當(dāng)年?yáng)|南亞或拉美金融危機(jī)的覆轍。

4.出口指標(biāo)只能完成80％

印度出口對(duì)美國(guó)和西歐市場(chǎng)的依賴程度比中國(guó)和東南亞國(guó)家低。但印度并不能避免世界市場(chǎng)需求萎縮的影響。據(jù)印度工商協(xié)會(huì)的研究，2008～2009年度2000億美元的出口指標(biāo)估計(jì)只能完成1600億美元。七類主要出口品紡織、服裝、珠寶、鉆石、銅絲、手工業(yè)制品和皮革制品的出口出現(xiàn)頹勢(shì)。它們?cè)诔隹诳傤~中所占比重大，以歐美和東盟市場(chǎng)為主，并面臨中國(guó)、孟加拉國(guó)、斯里蘭卡、巴基斯坦和不丹的競(jìng)爭(zhēng)。此外，由于海盜活動(dòng)猖獗等原因，出口運(yùn)費(fèi)上漲。2008年4～10月，印度出口額為1077.96億美元，比上年同期增長(zhǎng)23.7％，進(jìn)口額為1807.89億美元，增長(zhǎng)36.2％，貿(mào)易逆差達(dá)729.93億美元，增加60％。有利的因素是，世界原油價(jià)格大幅度下降，印度的藥品、化學(xué)品、重機(jī)械、五金和海產(chǎn)品在中東、東南亞和非洲的需求依然旺盛。

5.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降

印度2008年10月的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)負(fù)增長(zhǎng)0.4％，創(chuàng)15年來最低紀(jì)錄。其中占指數(shù)80％的制造業(yè)生產(chǎn)為負(fù)增長(zhǎng)1.2％。納入工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的17個(gè)部門中有10個(gè)部門為負(fù)增長(zhǎng)，耐用消費(fèi)品和非耐用消費(fèi)品分別下降3％和2％。汽車制造業(yè)下降6.1％，食品生產(chǎn)下降2.3％，紡織品生產(chǎn)下降4.6％。而在2007年10月，制造業(yè)增長(zhǎng)13.8％。此次跌幅之大出乎官方意料。由于工業(yè)生產(chǎn)占GDP的29.4％，其走勢(shì)必然要反映到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)中。

綜上所述，如果不重視世界金融風(fēng)暴的影響，顯然不明智。印度已有許多企業(yè)倒閉和大批工人失業(yè)。但印度畢竟是以內(nèi)需為主的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)受外部影響相對(duì)較輕。有些部門受發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的影響還有一段滯后期，或許下一年度困難會(huì)更大。

二、印度應(yīng)對(duì)全球金融風(fēng)暴的政策和措施

印度政府以積極的態(tài)度面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)的挑戰(zhàn)，認(rèn)為這是一個(gè)重要的機(jī)遇期。印度政府重新評(píng)估1991年以來的經(jīng)濟(jì)改革，制定正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策，采取必要的措施以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使印度經(jīng)濟(jì)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。印度要在建立國(guó)際金融新秩序中發(fā)揮更大的作用。為此，內(nèi)閣成立了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)影響最高決策委員會(huì)，成員有印度儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)、財(cái)政部長(zhǎng)、計(jì)劃委員會(huì)副主席。委員會(huì)即時(shí)考慮工商界和學(xué)術(shù)界提出的問題和建議，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和金融監(jiān)管系統(tǒng)的管理，保證更加有效和快捷地應(yīng)對(duì)全球金融風(fēng)暴。應(yīng)對(duì)政策措施如下：

(一)在加強(qiáng)國(guó)際協(xié)作抵御全球金融風(fēng)暴的基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)保障發(fā)展中國(guó)家的利益

采取這一方針的原因很簡(jiǎn)單：危機(jī)源于美國(guó)，發(fā)展中國(guó)家是受害者。印度為出席20國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)做了充分準(zhǔn)備。印度財(cái)長(zhǎng)、計(jì)劃委員會(huì)副主席會(huì)見智庫(kù)代表、高級(jí)官僚和儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)，要他們挑選人才為印度在高峰會(huì)上的立場(chǎng)提建議。辛格總理早在2008年10月在北京舉行亞歐會(huì)議討論“全球金融危機(jī)、世紀(jì)發(fā)展目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展”時(shí)，就為20國(guó)峰會(huì)定調(diào)。他在會(huì)上的發(fā)言突出四點(diǎn)：全球協(xié)調(diào)財(cái)政刺激；全面改革布雷頓森林金融體制；受沖擊的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)得到更多的援助；反對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的保守主義傾向。后來，他在20國(guó)峰會(huì)的發(fā)言中包括了這些內(nèi)容。他強(qiáng)調(diào)“發(fā)達(dá)國(guó)家要保證負(fù)擔(dān)不要不成比例地落在弱者肩上”。20國(guó)峰會(huì)發(fā)表的宣言也采納了這些意見。與會(huì)各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人一致認(rèn)為，應(yīng)該立即采取行動(dòng)，通過以下途徑重新實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并支持新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展：第一，進(jìn)一步采取穩(wěn)定金融體系措施；第二，認(rèn)識(shí)貨幣政策支持的重要性，具體政策由各國(guó)根據(jù)國(guó)內(nèi)條件而定；第三，注入資金幫助信貸市場(chǎng)解凍；第四，確保國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和其他多邊開發(fā)銀行擁有充足資源，以幫助在危機(jī)中受到嚴(yán)重打擊的發(fā)展中國(guó)家，并在貿(mào)易和基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域引入新的貸款機(jī)制。領(lǐng)導(dǎo)人還認(rèn)為必要的改革只有建立在自由市場(chǎng)的承諾上才能取得成功。這次新崛起的發(fā)展中國(guó)家參與以前一直由發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷的全球性重大問題的討論是歷史性的轉(zhuǎn)折。20國(guó)集團(tuán)將是未來最高的世界經(jīng)濟(jì)論壇。

之后，在巴西圣保羅20國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議上，印度財(cái)長(zhǎng)奇丹巴拉姆和其他發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)發(fā)表了強(qiáng)有力的聲明：發(fā)展中國(guó)家要在國(guó)際貨幣基金組織中有更大的發(fā)言權(quán)，并從世界銀行得到額外的資金?，F(xiàn)在印度是金融穩(wěn)定論壇的成員，該論壇的任務(wù)是監(jiān)管全球金融市場(chǎng)。12月中旬，世界銀行宣布在三年內(nèi)給印度140億美元貸款，其中30億美元為應(yīng)急，希望印度用于七個(gè)貧困邦——比哈爾邦、切蒂斯格爾邦、賈坎德邦、中央邦、奧里薩邦、拉賈斯坦邦和北方邦的基礎(chǔ)設(shè)施和扶貧項(xiàng)目。亞洲發(fā)展銀行也宣布每年給印度20億美元的貸款。

(二)突出穩(wěn)定國(guó)內(nèi)社會(huì)秩序。增強(qiáng)投資者的信心

孟買遭恐怖襲擊后，總理安排奇丹巴拉姆接替引咎辭職的希夫拉杰·帕蒂爾任內(nèi)政部長(zhǎng)，自己兼任財(cái)政部長(zhǎng)。奇丹巴拉姆是經(jīng)濟(jì)專家，在以前拉吉夫內(nèi)閣中曾任內(nèi)政部長(zhǎng)，從政經(jīng)驗(yàn)豐富。顯然，這樣的安排既照顧到經(jīng)濟(jì)安全又加強(qiáng)政治安全，受到各界歡迎，有助于穩(wěn)定社會(huì)秩序和恢復(fù)投資者的信心。辛格總理在兼任財(cái)政部長(zhǎng)時(shí)指出，盡管一些西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)并面臨衰退，印度政府已采取措施應(yīng)對(duì)危機(jī)?！拔覀兊某隹?、工業(yè)和信貸是好的，中央的措施將使危機(jī)的影響降到最低限度。在此困難形勢(shì)下，你們需要一個(gè)更了解經(jīng)濟(jì)問題的政府，只有國(guó)大黨有此經(jīng)驗(yàn)和能力處理‘復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題’。你們可以回憶上世紀(jì)90年代，印度政府成功地面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的挑戰(zhàn)。在目前形勢(shì)下，我們也能控制通貨膨脹?！?008年12月，印度的通脹率下降到6.84％。

(三)財(cái)政刺激措施量力而行

印度長(zhǎng)期實(shí)行赤字財(cái)政，財(cái)力薄弱。印度中央和邦政府財(cái)政赤字占GDP的7％，是世界高比例之一。2007～2008年度中央財(cái)政赤字雖已降到占GDP2.5％以下，問題在于預(yù)算外的債務(wù)，如發(fā)行補(bǔ)貼煉油企業(yè)的石油公債等，使廣義的財(cái)政赤字占GDP的5％。印度經(jīng)濟(jì)監(jiān)察委員會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬希(D.K.Joshi)稱，2008～2009年度財(cái)政赤字必將增大，印度沒有余地采取大規(guī)模的財(cái)政刺激措施。胡錦濤主席在20國(guó)峰會(huì)上宣布40000億元人民幣的財(cái)政刺激計(jì)劃后，舉世欽佩。辛格總理表示，印度無法做到中國(guó)式的5860億美元的刺激計(jì)劃，可望以關(guān)愛人民的開支計(jì)劃替代，以度過全球金融風(fēng)暴。2008年12月6日政府推出多方面的財(cái)政刺激措施，使本年度額外增加的財(cái)政開支和公債約達(dá)30000億盧比。具體內(nèi)容是：

第一，在2008～2009年度增加額外計(jì)劃開支2000億盧比；降低消費(fèi)稅4％，中央因此少收稅款870億盧比；對(duì)勞動(dòng)密集型出口部門，主要是紡織、皮革、珠寶、海產(chǎn)品和中小企業(yè)補(bǔ)助2％的利息開支。

第二，政府授權(quán)印度基礎(chǔ)設(shè)施金融公司發(fā)行1000億盧比免稅債券，用于加強(qiáng)對(duì)貸款期限較長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施大項(xiàng)目，特別是公路和港口的建設(shè)。計(jì)劃委員會(huì)副主席阿魯瓦尼亞解釋說，該公司可提供的資金因此將增加一倍，這些錢將用于支持公共和私營(yíng)合作、費(fèi)用高達(dá)10000億盧比的公路項(xiàng)目。2008年12月中旬，鐵道部推出總額為3000億盧比的鐵路基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)計(jì)劃。主要用于更新2941公里鐵軌、將本年度電氣化鐵軌指標(biāo)從700公里增加到1000公里及建電站等。航空部撥款250億盧比支持虧損的國(guó)營(yíng)航空公司。

第三，銀行宣布對(duì)30萬盧比以下和5萬～20萬盧比的住房貸款降低利率。政府還決定取消用于電力部門的石腦油的進(jìn)口稅；優(yōu)質(zhì)鐵礦出口稅從10％降到5％以下。為支持汽車行業(yè)，政府允許國(guó)家機(jī)關(guān)在預(yù)算范圍內(nèi)更新汽車，放寬嚴(yán)格的審批條款。

第四，政府認(rèn)為2009～2010年度仍需要繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)，但這只能通過下一年度擴(kuò)大計(jì)劃開支實(shí)現(xiàn)。2008～2009年度要對(duì)許多項(xiàng)目實(shí)行刺激措施保證其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有困難。

第五，2008～2009年度的財(cái)政赤字將比前幾次預(yù)算“惡化”，但面對(duì)外部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)衰退而采取的這些措施是值得的。阿魯瓦尼亞表示：“這些財(cái)政措施已經(jīng)足夠了。我們的刺激資金約占GDP的1％，可與中國(guó)本年度的刺激資金占GDP的1.35％相比較。這些措施不再是三四個(gè)月的打賭，而是為未來18個(gè)月打算?！?/p>

(四)金融措施主要是放松銀根、降低利率

印度儲(chǔ)備銀行采取多項(xiàng)措施緩解信貸緊縮壓力。儲(chǔ)備銀行通過削減銀行存款準(zhǔn)備金和發(fā)行國(guó)債向銀行系統(tǒng)注入30000億盧比。存款準(zhǔn)備金率從6.5％降至5.5％。儲(chǔ)備銀行對(duì)商業(yè)銀行的短期貸款利率(REPO)從10月的9.0％下調(diào)到6.5％，貸款回購(gòu)率從6.0％降至5.0％。印度儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)沙巴拉(D.Subbarao)表示：“我們希望商業(yè)銀行能將釋放的信貸資金流入生產(chǎn)部門。即便如此，今明兩年印度仍將處在艱難的調(diào)整期。”

(五)加快經(jīng)濟(jì)調(diào)整和改革，保證“十一五”計(jì)劃(2007～2012)順利實(shí)施

對(duì)中國(guó)和印度來說，保持本國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，就是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走出衰退的最大貢獻(xiàn)。盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，印度至今并未修改“十一五”計(jì)劃確定的GDP年均增長(zhǎng)9％的指標(biāo)。即使下調(diào)指標(biāo)的做法不可避免，印度也不會(huì)放棄追求的目標(biāo)：“更快、更全面的發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)走上持續(xù)高增長(zhǎng)的道路”。該計(jì)劃突出提高經(jīng)濟(jì)的落后部門。

一是大力促進(jìn)農(nóng)業(yè)。在1980～1996年間，印度農(nóng)業(yè)年均增長(zhǎng)率為3.6％，此后十幾年降至不到2％。2006～2007年度農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占GDP的18.5％，而依靠農(nóng)業(yè)生存的農(nóng)民占人口的66％。農(nóng)業(yè)落后的主要原因是農(nóng)業(yè)投資嚴(yán)重不足。過去十年，尤其是1998～2004年，國(guó)家農(nóng)業(yè)投資幾乎停滯?！笆晃濉庇?jì)劃將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)定為年均4％，農(nóng)業(yè)開支為14300億盧比，比“十五”計(jì)劃增加142％。四年來，國(guó)大黨聯(lián)合政府在農(nóng)村實(shí)施新政，啟動(dòng)了“國(guó)家農(nóng)業(yè)發(fā)展計(jì)劃”、“農(nóng)村就業(yè)保障計(jì)劃”，并免除了4300萬農(nóng)民總計(jì)約7168億盧比債務(wù)。農(nóng)業(yè)銀行信貸由8100億盧比增加到22500億盧比。糧食收購(gòu)價(jià)格大幅度提高，其中小麥和稻谷分別提高50％和30％。2008年棉花最低支持價(jià)格提高47％。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施如興修灌溉系統(tǒng)、道路和倉(cāng)庫(kù)等都有助于活躍農(nóng)村商品經(jīng)濟(jì)。2007～2008年度農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)率達(dá)4.5％。2008年雖然氣候條件不好，且化肥短缺，但預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率仍將不低于3％。但是農(nóng)村貧困和失業(yè)人口依然龐大，只有農(nóng)業(yè)大發(fā)展才能脫貧。

二是把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)列為優(yōu)先?；A(chǔ)設(shè)施開支由原來占GDP的5％提高到占GDP的9％。五年投資規(guī)模為45000億美元，其中私營(yíng)部門為14500億美元，占30％。私營(yíng)投資約占港口和機(jī)場(chǎng)投資的74％、電信的67％、公路的36％、電力的24％和鐵路的17％。公路包括：金四邊公路、東西和南北國(guó)家級(jí)公路、高速公路和東北邊境公路等，早在“十五”計(jì)劃就已動(dòng)工。由于通貨膨脹等原因大都拖延工期，現(xiàn)在要加快進(jìn)程。

電力部門五年投資1000億美元，在新增發(fā)電能力78000兆瓦中，非傳統(tǒng)能源為10000兆瓦，體現(xiàn)了政府鼓勵(lì)充分利用風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物能等可再生能源?！队∶烂裼煤四芎献鲄f(xié)議》的簽訂，為印度擴(kuò)大核電鋪平了道路。印度現(xiàn)有17個(gè)核電站，裝機(jī)容量共計(jì)4120兆瓦，正在建設(shè)的核電站有6個(gè)，裝機(jī)容量為3160兆瓦。原來制定的2020年的核電能力指標(biāo)為20000兆瓦，該協(xié)議生效后可望擴(kuò)大一倍，達(dá)40000兆瓦。

(六)立足亞洲，擴(kuò)大南南經(jīng)濟(jì)合作，尋找一切有利的商機(jī)

亞洲的相對(duì)活力和南南貿(mào)易與投資的巨大潛力，至少能部分抵御全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退的沖擊。印度的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在未來幾個(gè)月急需從歐美市場(chǎng)轉(zhuǎn)向亞洲。中國(guó)和東盟10國(guó)也期望進(jìn)入印度市場(chǎng)以抵消西方市場(chǎng)需求萎縮的影響。2009年1月，印度東盟自由貿(mào)易協(xié)定生效，印度將擴(kuò)大對(duì)東盟的汽車、藥品、電子零部件等商品的出口。目前印度與東盟的貿(mào)易額為300億美元。2008年中印雙邊貿(mào)易額估計(jì)為550億美元。如果中印能形成自由貿(mào)易區(qū)，對(duì)亞洲形成穩(wěn)定的市場(chǎng)極為有利。但印度企業(yè)仍擔(dān)心其制成品在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。中印盡早簽訂協(xié)定目前還是奢望。印度與韓、日的自由貿(mào)易協(xié)定仍在商談中。印度將繼續(xù)推進(jìn)各種合作機(jī)制的進(jìn)展，如南盟、環(huán)孟加拉灣合作區(qū)、與東盟和東北亞展開對(duì)話、與巴西和南非的三國(guó)論壇、俄中印對(duì)話、亞非合作論壇以及20國(guó)集團(tuán)峰會(huì)等加強(qiáng)相互合作和協(xié)調(diào)。因有75％的原油依賴進(jìn)口，印度與中東石油生產(chǎn)國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系不斷加強(qiáng)。同樣，為了能源安全，印度與俄羅斯走得很近。就在孟買遭恐怖襲擊后，印度總理于12月5日與到訪的俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫在新德里簽署了新的核能和太空合作協(xié)議。根據(jù)核能協(xié)議，印俄將再合作建設(shè)四個(gè)新的核反應(yīng)堆。由于缺鈾，印度全國(guó)核電站的開工率只有一半。政府計(jì)劃從哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦和尼日利亞進(jìn)口鈾。印度公司準(zhǔn)備借世界原油和礦產(chǎn)原料價(jià)格下跌之機(jī)，在國(guó)外進(jìn)行石油、天然氣田和煤礦的收購(gòu)。由此看來，世界金融風(fēng)暴也給亞洲國(guó)家加強(qiáng)團(tuán)結(jié)和提高國(guó)際地位創(chuàng)造了條件。