ＲＡＲＯＣ在商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的應(yīng)用研究

摘要：近年來，我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理機制得到了很大的改善，風(fēng)險管理技術(shù)也有了長足的進(jìn)步，但在經(jīng)營管理過程中業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險控制的關(guān)系仍不能處理得很好。RAROC（風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率）作為將風(fēng)險進(jìn)行考量的一種管理方式，將商業(yè)銀行的管理帶入了全面風(fēng)險管理階段，其在績效評估上的準(zhǔn)確性和科學(xué)性備受廣大銀行的推崇。學(xué)習(xí)和借鑒以RAROC為核心的風(fēng)險管理技術(shù)，對于推進(jìn)我國商業(yè)銀行實行全面風(fēng)險管理具有十分重大的意義。

關(guān)鍵詞：RAROC；績效評估；資本配置；經(jīng)濟資本

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003－9031（2009）06－0068－03

一、引言

商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣的企業(yè)，其經(jīng)營的本質(zhì)是風(fēng)險的承擔(dān)與管理，所以如果用不考慮風(fēng)險因素的指標(biāo)來衡量其績效，就具有很大的局限性和不準(zhǔn)確性。傳統(tǒng)的績效評估指標(biāo)主要有股權(quán)收益率（ROE）和資產(chǎn)回報率（ROA），這類指標(biāo)的優(yōu)點是計算簡便，很容易通過商業(yè)銀行公開報表獲得。但是在當(dāng)今復(fù)雜多變的金融環(huán)境下，這種不考慮風(fēng)險的績效考核指標(biāo)對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理是非常不利的。美國信孚銀行于20世紀(jì)70年代提出來的RAROC（風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率），克服了傳統(tǒng)績效考核中盈利目標(biāo)未充分反映風(fēng)險成本的缺陷，使商業(yè)銀行的收益與風(fēng)險直接掛鉤，從根本上改變了商業(yè)銀行忽視風(fēng)險、盲目追求利潤的經(jīng)營方式，激勵商業(yè)銀行充分了解所承擔(dān)的風(fēng)險，并自覺地識別、計量、監(jiān)測和控制這些風(fēng)險，從而在審慎經(jīng)營的前提下拓展業(yè)務(wù)和創(chuàng)造利潤。

二、RAROC的含義及作用

（一）RAROC的含義

RAROC（Risk-Adjusted Return On Capital） 即風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率，又稱經(jīng)濟資本回報率，是風(fēng)險調(diào)整后的凈收益與經(jīng)濟資本的比率，它在評價商業(yè)銀行盈利能力時充分的考慮到了風(fēng)險成本，其計算公式一般可以表示為：

RAROC=風(fēng)險調(diào)整收益/經(jīng)濟資本

=（收入-經(jīng)營成本-預(yù)期損失）/經(jīng)濟資本

式中，所謂“風(fēng)險調(diào)整收益”， 就是利用預(yù)期損失來對分子的收益加以調(diào)整。其中收益可以包括待利差收益和非利息收益(如業(yè)務(wù)收費等)；經(jīng)營成本是商業(yè)銀行經(jīng)營管理成本；不同風(fēng)險類型的預(yù)期損失有不同的計量方法，但它的要素有四個方面，即違約概率（Probability of Default）、違約損失率（Loss Given Default）、違約風(fēng)險值（Exposure at Default）和期限（Maturity）；在實際應(yīng)用中，一般將分母中的“資本”取名為“經(jīng)濟資本（Economic Capital）”，經(jīng)濟資本是商業(yè)銀行為抵御非預(yù)期損失所需的資本，是商業(yè)銀行根據(jù)內(nèi)部模型計算出來的資本額，一般按照巴塞爾協(xié)議分類的三部分風(fēng)險即：信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險分別計算經(jīng)濟資本額，然后通過高斯的Copula函數(shù)加總得出數(shù)額。

（二）運用RAROC的作用

RAROC的核心思想就是將未來可預(yù)計的風(fēng)險損失量化為當(dāng)期成本，對當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的收益大小?？紤]為非預(yù)期損失進(jìn)行資本儲備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使商業(yè)銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險掛鉤。運用RAROC的重要作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1．RAROC應(yīng)用于績效考核。從績效考核角度來看，RAROC風(fēng)險管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險成本在不同時期的相對錯位問題，實現(xiàn)了經(jīng)營目標(biāo)與業(yè)績考核的統(tǒng)一；是基于風(fēng)險理念下的商業(yè)銀行績效評價方法，將風(fēng)險因素納入到了商業(yè)銀行整體績效評價體系當(dāng)中，有利于提升商業(yè)銀行的整體競爭能力。應(yīng)用RAROC風(fēng)險管理技術(shù)，對各級分支機構(gòu)、各項業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，甚至每位員工的RAROC進(jìn)行比較，可以提高績效考核的科學(xué)性。激勵其在可接受風(fēng)險的條件下追求利潤最大化，有效遏制交易員片面追求高風(fēng)險高收益的行為[1]。

2．RAROC應(yīng)用于資本合理配置。一方面，通過計算銀行總體需要的經(jīng)濟資本并與賬面資本進(jìn)行比較，商業(yè)銀行可以評價自身資本充足狀況，將有限的經(jīng)濟資本在各類風(fēng)險、各個層面和各種業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配，計算各類組合資產(chǎn)的RAROC，衡量各類組合資產(chǎn)的風(fēng)險收益，對商業(yè)銀行的總體風(fēng)險和各類風(fēng)險可以進(jìn)行總量控制。另一方面，通過比較，明確商業(yè)銀行總體和各業(yè)務(wù)線的目標(biāo)，明確制定哪些業(yè)務(wù)擴張哪些業(yè)務(wù)收縮的戰(zhàn)略調(diào)整計劃。商業(yè)銀行可以依據(jù)對各類組合資產(chǎn)的RAROC的動態(tài)監(jiān)測，對RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢的組合資產(chǎn)及時采取措施，通過調(diào)整新增資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，或通過對存量資產(chǎn)進(jìn)行出售、證券化或其他信用衍生工具等方法進(jìn)行積極的處理，力求商業(yè)銀行在可承受的風(fēng)險范圍內(nèi)實現(xiàn)收益的最大化[2]。

3．RAROC應(yīng)用于貸款定價。商業(yè)銀行通常的貸款定價方法忽略了信用資產(chǎn)在其壽命期間信用質(zhì)量會出現(xiàn)變化的事實，沒有考慮信用資產(chǎn)的非預(yù)期損失，沒有將風(fēng)險與收益統(tǒng)一起來。運用RAROC通過分析客戶信用等級及其在還款期限內(nèi)的轉(zhuǎn)移概率，計算預(yù)期損失及非預(yù)期損失，計算還款期限內(nèi)的收益，將RAROC值與商業(yè)銀行所要求的最低收益率進(jìn)行比較，衡量這筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險與收益是否匹配，據(jù)此調(diào)整貸款價格，同時決定該筆業(yè)務(wù)貸與不貸，并確定有關(guān)貸款條件[3]。

以RAROC指標(biāo)為核心進(jìn)行風(fēng)險控制，能夠把風(fēng)險控制工作融入商業(yè)銀行各項業(yè)務(wù)工作中。RAROC建立在風(fēng)險評估的資產(chǎn)組合框架基礎(chǔ)上，其結(jié)果可以被管理者和各業(yè)務(wù)部門用來分辨、評估和度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險，有助于形成對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險政策的整體認(rèn)識。經(jīng)風(fēng)險因素調(diào)整后，將風(fēng)險調(diào)整后收益目標(biāo)細(xì)化分解到所有的地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品、客戶等各級各類風(fēng)險敞口中，使所有承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的分支機構(gòu)、部門和個人都用盡可能少的資本去創(chuàng)造收益，在風(fēng)險和收益的動態(tài)平衡中實現(xiàn)資本的保值增值，實現(xiàn)股東的利益最大化。

三、我國商業(yè)銀行應(yīng)用RAROC需解決的幾個問題

（一）運用RAROC方法進(jìn)行績效考核對現(xiàn)有的信貸文化提出了挑戰(zhàn)

風(fēng)險管理實施聯(lián)系著商業(yè)銀行企業(yè)文化與管理文化的重塑，涉及各個部門、各項業(yè)務(wù)、各種產(chǎn)品的全方位風(fēng)險管理理念。我國銀行業(yè)中，企業(yè)文化的變化以及內(nèi)部報告和披露是很敏感的。由于我國社會信用文化的欠缺，企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性較低，加上信用評級在貸款決策、貸款定價中起到核心作用，基層信貸人員對評級體系的重要性認(rèn)識不足，沒有積極核準(zhǔn)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，使得評級體系中的財務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、不全面，風(fēng)險得不到真實反映，導(dǎo)致信用評級結(jié)果與企業(yè)實際風(fēng)險等級不匹配，不能真正反映企業(yè)的真實經(jīng)營狀況。[4]

（二）積累充分的歷史數(shù)據(jù)

RAROC是以充分的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的模型反映新的經(jīng)濟條件下的變動趨勢。商業(yè)銀行有必要積累充分的歷史數(shù)據(jù)，以提高未來系統(tǒng)的可靠性，同時需要保證前臺和后臺數(shù)據(jù)輸入的正確性。而我國商業(yè)銀行由于起步較晚，加上應(yīng)用現(xiàn)代風(fēng)險管理技術(shù)的時間不長，還沒有積累充分的歷史數(shù)據(jù)。

（三）需要一個有效的信用風(fēng)險評級系統(tǒng)來確定預(yù)期損失和非預(yù)期損失的大小

我國目前尚無被國際社會認(rèn)可的評級機構(gòu)，計算違約率只能依靠商業(yè)銀行內(nèi)部的評級數(shù)據(jù)，而我國商業(yè)銀行內(nèi)部評級在評級方法、數(shù)據(jù)采集與加工、對評級結(jié)果的檢驗、評級工作的組織以及評級體系的適用性等方面都存在很大的差距，限制了內(nèi)部評級在揭示和控制信用風(fēng)險方面的作用，也制約了RAROC方法的運用。因此，我們有必要加強與國際評級機構(gòu)的合作，引入先進(jìn)的評級方法，加快與國際接軌的步伐。

（四）運用RAROC方法的內(nèi)外部環(huán)境還不夠成熟

比如我國的利率市場化還未實現(xiàn)，區(qū)域風(fēng)險差別顯著，道德風(fēng)險問題相對嚴(yán)重。我國商業(yè)銀行應(yīng)正視目前自身資本實力弱、資產(chǎn)不良率高以及我國信用環(huán)境還不完善的現(xiàn)實。不應(yīng)對自身債務(wù)等預(yù)期過高，而應(yīng)循序漸進(jìn)地進(jìn)行。

四、我國商業(yè)銀行實施以RAROC為核心的全面風(fēng)險管理的建議

（一）健全全面風(fēng)險管理體系

風(fēng)險管理體系是否健全是商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平的重要指標(biāo)，體系應(yīng)該包括風(fēng)險管理組織體系、政策體系、決策體系和評價體系等內(nèi)容。要將承擔(dān)風(fēng)險的各部門納入統(tǒng)一的管理組織框架，建立風(fēng)險識別、計量和控制的全面風(fēng)險管理體系。對風(fēng)險管理的決策和宏觀管理層面必須進(jìn)行集中統(tǒng)一，統(tǒng)一全行的風(fēng)險管理政策、制度、程序，用先進(jìn)的技術(shù)方法和統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測量與管理風(fēng)險，以加強對于風(fēng)險的控制能力。

（二）建立經(jīng)濟資本管理信息系統(tǒng)

高效準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)是進(jìn)行經(jīng)濟資本管理的重要基礎(chǔ)。正確使用RAROC方法需要復(fù)雜和詳細(xì)的數(shù)據(jù)收集、強大的數(shù)據(jù)處理能力和適合我國國情的RAROC模型。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的要求，商業(yè)銀行至少需要積累五年以上的歷史數(shù)據(jù)，但我國銀行業(yè)建立各類風(fēng)險計量模型以及數(shù)據(jù)積累的工作剛剛起步，建立有效的信息收集和處理系統(tǒng)是實施RAROC方法的基礎(chǔ)性工作。為此，要建立專門的信息系統(tǒng)管理部門，配備高效準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，為經(jīng)營決策提供準(zhǔn)確可用的信息。

（三）強化風(fēng)險管理制度，提高風(fēng)險計量水平

準(zhǔn)確地計量資本是資本配置實現(xiàn)優(yōu)化的前提。目前，國際銀行業(yè)已開發(fā)了諸多先進(jìn)的資本計量模型：針對信用風(fēng)險的資本計量模型主要有Credit Metrics模型、CFV模型、Credit Risk+模型等；針對操作風(fēng)險的資本計量模型主要有IMA模型和I.DA模型；針對市場風(fēng)險的資本計量模型主要有VAR模型。但是，這些模型完全是以市場化程度高的發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行為背景，我國由于缺乏數(shù)據(jù)支持，應(yīng)用這些模型比較難。但風(fēng)險管理的量化和用數(shù)學(xué)模型來模擬和預(yù)測市場風(fēng)險是風(fēng)險管理的必然發(fā)展趨勢，從市場風(fēng)險計量信用風(fēng)險計量，乃至操作風(fēng)險計量，以及從早期的零售業(yè)務(wù)信用評分到公司客戶違約率的測算，風(fēng)險計量己經(jīng)成為大型商業(yè)銀行風(fēng)險管理的核心。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)收集整理各部門各機構(gòu)的歷史數(shù)據(jù)，建立綜合的數(shù)據(jù)庫，打好應(yīng)用模型的基礎(chǔ)條件，同時應(yīng)努力開發(fā)適合我國國情的風(fēng)險計量模型。

（四）重視風(fēng)險管理人才及隊伍建設(shè)

我國商業(yè)銀行要注重專業(yè)人員培養(yǎng)，特別是培養(yǎng)員工的創(chuàng)新意識。重視對外的深層次學(xué)習(xí)和交流，與業(yè)務(wù)合作密切的國外商業(yè)銀行建立代理培訓(xùn)機制，讓管理人員和技術(shù)人員有機會到國際先進(jìn)商業(yè)銀行進(jìn)行充分的現(xiàn)場學(xué)習(xí)和實踐，以達(dá)到真正掌握關(guān)鍵技術(shù)和方法的目的。同時要加快吸收熟悉應(yīng)用數(shù)學(xué)、計量經(jīng)濟、金融工程等方面知識的專業(yè)人才到商業(yè)銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)部門，并加大對研究人員項目的資金支持。另外，應(yīng)建立開放式的窗口，使風(fēng)險產(chǎn)品的使用者能夠全面地了解風(fēng)險計量過程并對風(fēng)險計量的結(jié)果加以評判，以及時發(fā)現(xiàn)問題并加以解決?！?/p>

參考文獻(xiàn)：

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[3]盛軍.科學(xué)的貸款定價方法——RAROC定價法[J].上海金融，2000，（7）：48-49.

[4]楊曉麗.RAROC模型與我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理[J].海南金融， 2006，（4）.

Applicable Research of RAROC in Commercial Banks' Management

ZHU Zi-xian ， LONG Jun-tao ， DU Ling

(Financial Institute ，Southwestern University of Finance and Economics，Chengdu 610074，China)

Abstract:In recent years，the risk management mechanism of our country's commercial bank has been greatly improved，and the techniques of risk management have also made substantial progress，but it is still can't properly handled that the relationship between business development and risk control in the course of operation and management.As a risk management approach of considering and computing risk，RAROC(Risk Adjusted Return On Capital) takes the commercial bank's management into the stage of comprehensive risk management，and it's accurate and scientific in performance evaluation is highly praised by the majority of banks.Learning and refering the RAROC-cored techniques of risk management is great significant to promote our country's commercial bank's implementation of comprehensive risk management.

Key words:RAROC；performance evaluation；capital allocation；economic capital