礦業(yè)權(quán)評(píng)估過(guò)程中方法的選取分析

[摘要] 文章分析了礦業(yè)權(quán)評(píng)估的基本內(nèi)涵和發(fā)展趨勢(shì)，提出礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法的選取是通過(guò)成本、收益和市場(chǎng)三個(gè)途徑對(duì)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)和估算的，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析了礦業(yè)權(quán)評(píng)估過(guò)程中方法選取的依據(jù)。

[關(guān)鍵詞] 礦業(yè)權(quán) 評(píng)估方法 依據(jù)

一、引言

價(jià)值評(píng)估是一項(xiàng)動(dòng)態(tài)化、市場(chǎng)化的社會(huì)活動(dòng)，它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇。礦業(yè)權(quán)評(píng)估是選擇適用的方法，根據(jù)評(píng)估對(duì)象的實(shí)際情況及經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境條件，由專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)和人員，依據(jù)國(guó)家規(guī)定和有關(guān)資料，根據(jù)特定目的，遵循適用的原則，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類(lèi)型，按照法定的程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，對(duì)某一時(shí)點(diǎn)的礦業(yè)權(quán)經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算，用統(tǒng)一貨幣值反映其價(jià)值量的過(guò)程。在正常情況下，礦業(yè)權(quán)評(píng)估是其收益的評(píng)定估算，因此，礦業(yè)權(quán)評(píng)估需要考慮的因素包括評(píng)估的目的、評(píng)估對(duì)象、資源的自然條件、勘探開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)情況、政府、市場(chǎng)變化等，進(jìn)而選取適當(dāng)?shù)牡V業(yè)權(quán)評(píng)估方法。

礦業(yè)權(quán)評(píng)估通常由兩部分組成，即技術(shù)評(píng)估和經(jīng)濟(jì)評(píng)估。技術(shù)評(píng)估的核心是資源儲(chǔ)量、質(zhì)量和勘查遠(yuǎn)景。經(jīng)濟(jì)評(píng)估必須以技術(shù)評(píng)估為基礎(chǔ)和前提，其核心是資源未來(lái)可產(chǎn)生的效益在現(xiàn)時(shí)的價(jià)值。因此，評(píng)估不僅是正確判斷礦產(chǎn)資源及其開(kāi)發(fā)工程的技術(shù)課題，而且是一個(gè)將礦產(chǎn)資源置于多因素影響的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，判斷究竟能產(chǎn)生多少收益的經(jīng)濟(jì)課題。

礦業(yè)權(quán)評(píng)估的另一個(gè)基本概念是將礦產(chǎn)資源，特別是礦山可采量的評(píng)估納入資產(chǎn)價(jià)值的范疇。在用語(yǔ)上已經(jīng)使用“礦產(chǎn)資產(chǎn)”（Mineral Assets）或“礦產(chǎn)財(cái)產(chǎn)”（Mineral property），在評(píng)估時(shí)沿用了《公司法》對(duì)資產(chǎn)評(píng)估和處置的原則。但評(píng)估時(shí)對(duì)公司財(cái)務(wù)賬目上的資產(chǎn)值僅作參考，對(duì)之影響更大的是公司在資本市場(chǎng)上的價(jià)值。

因此，就評(píng)估方法學(xué)而論，目前在西方礦業(yè)界中有兩種趨向，一種是經(jīng)典的技術(shù)經(jīng)濟(jì)測(cè)算原則，也是基本的趨勢(shì)，以折扣現(xiàn)金流量/凈現(xiàn)值法為測(cè)算基本方法，用資源、工程和經(jīng)濟(jì)等綜合參數(shù)測(cè)算資源未來(lái)可實(shí)現(xiàn)的效益在現(xiàn)時(shí)的價(jià)值，另一種是趨向強(qiáng)調(diào)評(píng)估的市場(chǎng)原則，認(rèn)為評(píng)估也是一種市場(chǎng)行為，以現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)成交價(jià)來(lái)估價(jià)勘查地或礦產(chǎn)資源，如上市金礦公司目前的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算出其所擁有的金礦資源單價(jià)，或以其他成交單價(jià)作為現(xiàn)時(shí)估價(jià)的基礎(chǔ)。隨著資本市場(chǎng)成為礦業(yè)投資的主渠道，這種趨勢(shì)有所增強(qiáng)。

二、礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法選取的途徑

綜合國(guó)內(nèi)外礦業(yè)權(quán)評(píng)估的實(shí)踐，根據(jù)地質(zhì)勘查程度和評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的的不同，礦業(yè)權(quán)的評(píng)估主要通過(guò)收益途徑、市場(chǎng)途徑和成本途徑三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估方法的選取。

1.收益途徑

收益途徑是指通過(guò)估算資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，來(lái)確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。采用收益途徑對(duì)礦業(yè)權(quán)進(jìn)行評(píng)估，所確定的礦業(yè)權(quán)價(jià)值是為獲得礦業(yè)權(quán)這個(gè)取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額。礦業(yè)權(quán)的評(píng)估價(jià)值與礦業(yè)權(quán)的有效利用程度密切相關(guān)，礦業(yè)權(quán)的效用越大，獲利能力越強(qiáng)，它的價(jià)值就越大。

應(yīng)用收益途徑進(jìn)行礦業(yè)權(quán)評(píng)估必須具備兩個(gè)條件：其一，礦業(yè)權(quán)未來(lái)的預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)，并能用貨幣計(jì)量；其二，礦業(yè)權(quán)人未來(lái)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)亦能被估計(jì)并量化。同時(shí)，運(yùn)用收益途徑進(jìn)行礦業(yè)權(quán)評(píng)估，要以礦業(yè)權(quán)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)并能連續(xù)獲利為前提，若礦業(yè)權(quán)投資的未來(lái)收益無(wú)法預(yù)測(cè)，則不能采用收益途徑進(jìn)行礦業(yè)權(quán)的評(píng)估。

收益途徑評(píng)估方法是應(yīng)用較為廣泛的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法，其易于被買(mǎi)賣(mài)雙方接受。但顯著缺的點(diǎn)是要合理確定參數(shù)（經(jīng)濟(jì)的、技術(shù)的和管理的），參數(shù)確定的準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到評(píng)估結(jié)果的質(zhì)量。

一般來(lái)說(shuō)，礦產(chǎn)資源（儲(chǔ)量）已探明的礦業(yè)權(quán)，都可以對(duì)其未來(lái)開(kāi)發(fā)的收益做出估算，也就可以適用收益途徑的評(píng)估方法進(jìn)行礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估。但礦產(chǎn)資源（儲(chǔ)量）探明的程度不同，對(duì)未來(lái)收益進(jìn)行估算的可信程度就會(huì)出現(xiàn)較大的差別。因此，用收益途徑對(duì)礦產(chǎn)資源（儲(chǔ)量）探明程度低的礦業(yè)權(quán)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)考慮到其開(kāi)發(fā)收益的不確定風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

2.成本途徑

成本途徑的礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法僅適用于探礦權(quán)的評(píng)估。當(dāng)探礦權(quán)所指向的礦產(chǎn)地的勘查程度較低，儲(chǔ)量的可靠性差，不適合采用收益途徑評(píng)估探礦權(quán)價(jià)值時(shí)，才可考慮采用成本途徑進(jìn)行評(píng)估。

成本途徑進(jìn)行探礦權(quán)評(píng)估的基本原理是，探礦權(quán)的價(jià)值由成本和修正系數(shù)兩部分決定。成本部分指的是勘查時(shí)所采用的各種技術(shù)方法（手段）的資金現(xiàn)值。修正系數(shù)是對(duì)成本效用價(jià)值和這些成本投入獲得的信息所反映的成礦潛力和經(jīng)濟(jì)意義所做的判斷，具體通過(guò)地質(zhì)專(zhuān)家和評(píng)估人員的評(píng)判加以確定，根據(jù)評(píng)估對(duì)象的勘查工作程度和所獲得的地質(zhì)礦產(chǎn)信息資料的的豐富程度的差異，可對(duì)成本部分進(jìn)行不同程度的修正。所以，成本方法評(píng)估探礦權(quán)價(jià)值的技術(shù)思路是，探礦權(quán)的價(jià)值由勘查投入成本現(xiàn)值經(jīng)修正系數(shù)調(diào)整后確定。

用成本法評(píng)估探礦權(quán)有兩點(diǎn)必須明確：一是探礦權(quán)價(jià)值與成本有關(guān)，但并不是由成本所決定的；二是探礦權(quán)價(jià)值與成本無(wú)固定的比例關(guān)系，探礦權(quán)的價(jià)值關(guān)鍵取決于勘查所獲地質(zhì)、礦產(chǎn)信息資料的實(shí)際效用和意義。

3.市場(chǎng)途徑

市場(chǎng)途徑是指通過(guò)比較被評(píng)估礦業(yè)權(quán)與最近交易的類(lèi)似礦業(yè)權(quán)的異同，調(diào)整某些參數(shù)，進(jìn)而確定被評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的一種途徑。然而，雖然市場(chǎng)途徑是最接近市場(chǎng)價(jià)格的一種有效途徑，但市場(chǎng)途徑評(píng)估方法的運(yùn)用還是需要具備一些前提條件：其一，要有一個(gè)發(fā)育的礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)，礦業(yè)權(quán)交易頻繁，與被評(píng)估礦業(yè)權(quán)類(lèi)似的礦業(yè)權(quán)交易樣本容易獲得；其二，參照礦業(yè)權(quán)與被評(píng)估礦業(yè)權(quán)有可對(duì)比的指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料。

運(yùn)用市場(chǎng)途徑進(jìn)行礦業(yè)權(quán)評(píng)估的關(guān)鍵是參照礦業(yè)權(quán)差異的調(diào)整，差異調(diào)整因素主要包括：交易時(shí)間差異因素、所處地域差異因素和礦業(yè)權(quán)效用差異因素。由這些差異因素導(dǎo)致的評(píng)估調(diào)整包括：規(guī)模調(diào)整、礦石品位調(diào)整、礦產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整以及反映交通條件自然條件、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地質(zhì)采選冶條件差異的成本調(diào)整。

三、礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法選取的依據(jù)

礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法都是在資產(chǎn)評(píng)估的客觀性、公正性基本原則下提出和實(shí)際應(yīng)用的，從理論上講，是礦業(yè)權(quán)交易雙方容易理解和接受的，但是實(shí)際情況是，國(guó)內(nèi)外實(shí)現(xiàn)的礦業(yè)權(quán)交易價(jià)格大部分遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其評(píng)估值，或是出現(xiàn)我國(guó)礦業(yè)權(quán)一級(jí)市場(chǎng)的溜標(biāo)局面，甚至有的評(píng)估結(jié)果幾乎完全失去了參考意義。其原因是多方面的，包括礦業(yè)權(quán)交易雙方認(rèn)識(shí)評(píng)價(jià)上的誤差，但更主要的源于礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法的不完善、不成熟以及參數(shù)的選擇方面等還存在一些問(wèn)題。當(dāng)然，選擇礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法的影響因素是多方面的，但主要依據(jù)以下幾個(gè)方面：

1.評(píng)估目的

礦業(yè)權(quán)評(píng)估目的是為礦業(yè)權(quán)交易或其他市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為提供礦業(yè)權(quán)定價(jià)的參考意見(jiàn)或依據(jù)。同一礦業(yè)權(quán)因?qū)l(fā)生的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為的不同，評(píng)估時(shí)選取參數(shù)的角度會(huì)有所不同，評(píng)估方法也往往不同，進(jìn)而使評(píng)估價(jià)值也不相同。

2.評(píng)估對(duì)象

即礦業(yè)權(quán)的類(lèi)型。不同類(lèi)型和不同階段的礦業(yè)權(quán)，適用不同的價(jià)值評(píng)估途徑和方法。采礦權(quán)和勘查工作程度較高的探礦權(quán)應(yīng)采用收益評(píng)估途徑。

勘查程度較低的探礦權(quán)，因進(jìn)行開(kāi)發(fā)的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)參數(shù)無(wú)法取得，不適合采用收益途徑，只能采用成本途徑進(jìn)行評(píng)估。

對(duì)于在礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)上進(jìn)行交易的礦業(yè)權(quán)，評(píng)估的是資產(chǎn)的交換價(jià)格或公平市場(chǎng)價(jià)格，若市場(chǎng)上可以找到參照樣本，且差異調(diào)整參數(shù)可搜集，則市場(chǎng)途徑不失為一種簡(jiǎn)單有效的方法。

3.信息資料

礦業(yè)權(quán)評(píng)估所需要的信息資料包括：地質(zhì)、礦產(chǎn)、礦山建設(shè)、開(kāi)發(fā)方案、采選技術(shù)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)等。根據(jù)可得相關(guān)信息的數(shù)量和質(zhì)量，評(píng)估人員要根據(jù)自己在礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)和評(píng)估等方面的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，對(duì)信息的可用性、可靠性、完整性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性等進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，選擇合理的評(píng)估途徑和方法。在評(píng)估報(bào)告中要說(shuō)明信息的來(lái)源，信息的質(zhì)量，為什么選擇這種評(píng)估途徑和方法，說(shuō)明可得信息與選擇使用的評(píng)估途徑是否匹配等。

4.法律規(guī)章

評(píng)估方法的選擇還受有關(guān)法律規(guī)章的約束?！短降V權(quán)采礦權(quán)評(píng)估管理暫行辦法》第十三條規(guī)定，采礦權(quán)評(píng)估可以選用的評(píng)估方法有可比銷(xiāo)售法和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法等方法，探礦權(quán)評(píng)估可視地質(zhì)勘查程度選用重置成本法、地質(zhì)要素評(píng)序法、聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)勘查協(xié)議法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和地勘加和法等方法。

參考文獻(xiàn):

[1]仲偉志曾紹金:礦業(yè)權(quán)評(píng)估指南[M].北京:中國(guó)大地出版社，2004

[1]袁懷雨劉保順李克慶:礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法若干問(wèn)題之探討[J]. 中國(guó)礦業(yè)，2004，13(11):46~50

[1]袁懷雨:礦業(yè)權(quán)評(píng)估—理論、方法、參數(shù)概論[M].中國(guó)大地出版社，2004

[1]朱國(guó)平楊國(guó)強(qiáng):建立市場(chǎng)體制下采礦權(quán)管理模式[J].國(guó)土資源，2002(6):40~42

[1]黃國(guó)軍:礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法與應(yīng)用探討[J].廣西地質(zhì)，2002，15(3):73~78

[1]李英龍李柏林李文瑤:礦產(chǎn)資源價(jià)值及采礦權(quán)價(jià)值評(píng)估理論探討[J].金屬礦山， 2002，(11):1~2，5