人民幣升值對出口企業(yè)的影響及應對措施

[摘要] 近年來，人民幣呈單邊大幅度升值狀態(tài)，給我國出口導向型企業(yè)帶來了巨大沖擊。本文分析了人民幣升值企業(yè)帶來的影響，并據(jù)此提出企業(yè)的對策。

[關鍵詞] 人民幣升值 出口企業(yè) 影響 應對

2005年7月21日中國人民銀行宣布實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。同時，根據(jù)對匯率合理均衡水平的測算，人民幣對美元即日升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。自此，人民幣升值的序幕正式拉開。在短短兩年多時間里，人民幣兌美元匯率已經(jīng)逼近7.0。按照8.11的初始匯率計算，已升值13.7%，年平均升值5.0%。

一、人民幣升值對出口導向型企業(yè)的影響

人民幣升值對于不同行業(yè)有著不同甚至相反的影響。對于紡織業(yè)、塑料制品行業(yè)等輕工行業(yè)影響較大，出口會減少。然而對進口原料較多的，例如鋼鐵行業(yè)應該屬于利好;進口數(shù)量巨大的能源行業(yè)成本也會因為人民幣升值也而下降。但是在我國外貿(mào)依存度頗高的經(jīng)濟體系中，出口導向型企業(yè)在東南沿海地區(qū)對解決當?shù)鼐蜆I(yè)問題極其重要，人民幣升值將直接影響到企業(yè)利潤，并進一步影響到地區(qū)就業(yè)率的高低。因此我們應該更多關注人民幣升值對出口導向型企業(yè)的影響。

匯率體制的改革將使得企業(yè)的對外貿(mào)易長期暴露在外匯風險之中。匯率制度從盯住美元的固定匯率制度向有管理的浮動匯率的轉(zhuǎn)變，必然使得人民幣無法保持原有的固定匯率，而在一定范圍內(nèi)產(chǎn)生波動。企業(yè)對外支付結算時，由于交割日匯率的變動而產(chǎn)生了不確定性，使得企業(yè)的匯率風險急劇變大。隨著外匯變動幅度的逐步放開，相信這種波動一定會成為企業(yè)經(jīng)營活動中所需面對的主要風險之一。

人民幣升值使得企業(yè)利潤急劇降低。根據(jù)斯密的比較優(yōu)勢理論分析，我國出口企業(yè)所具有的比較優(yōu)勢在于相對低廉的勞動力成本和土地成本。從統(tǒng)計資料看，我國出口的產(chǎn)品多屬于原材料及初等加工產(chǎn)品，附加值很低。全球經(jīng)濟從2005年開始出現(xiàn)通貨膨脹的現(xiàn)象，而中國的通貨膨脹則有愈演愈烈之勢。土地價格、勞動力成本、生產(chǎn)資料成本的快速上漲無時無刻不再吞噬著出口企業(yè)的利潤。然而由于國際市場上以美元計價的產(chǎn)品占絕大多數(shù)，因此出口企業(yè)提價的空間受到了極大的約束，企業(yè)面臨著停工的危險。

二、出口企業(yè)國際結算中存在的問題

1.匯率風險防范意識薄弱， 缺乏避險手工具運用

我國出口企業(yè)主對人民幣升值給企業(yè)帶來的利潤損失痛心不已，但是卻并沒有著手提高主動防范匯率風險的水平。出口企業(yè)普遍缺乏具有相應知識結構的專業(yè)人才。在傳統(tǒng)經(jīng)營理念下及用人標準指導下，多數(shù)企業(yè)財務人員專業(yè)知識限于會計領域，對國際金融市場變動不敏感，對各種外匯避險工具知之甚少，影響了企業(yè)對匯率避險工具的選擇和運用。目前，企業(yè)規(guī)避匯率風險的主要方式是即期結匯，而大量的避險工具并沒有被使用。

2.結算貨幣單一

在對外貿(mào)易的結算中，有一個很重要的原則即“收硬付軟”。出口合同選擇以硬貨幣計值，進口合同選擇以軟貨幣計值; 向外借款選擇將來還本付息時趨軟的貨幣， 向外投資選擇將來收取本息時趨硬的貨幣。而在實際對外貿(mào)易中，無論是收還是付，美元都占了主導地位，據(jù)統(tǒng)計美元支付占到了90%以上。這是布雷頓森林體系解體后美元作為通用貨幣留下的痕跡。但是，近幾年來美國經(jīng)濟增速放緩，美元持續(xù)疲軟，用人民幣購買美元再對外支付，或者用美元收款后再兌換成人民幣，都會因為美元貶值的關系造成大量的損失。

三、出口導向型企業(yè)的對策

1.改變增長方式，增加產(chǎn)品附加值

在人民幣升值，貿(mào)易環(huán)境惡化的情況下，出口導向型企業(yè)需要加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，提高國際競爭力和抗風險能力。我國出口型企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）大多從事低產(chǎn)品附加值的生產(chǎn)活動。其中來料加工和貼牌生產(chǎn)比重較大。沒有自主的知識產(chǎn)權，沒有自己的核心技術，使得我國企業(yè)在國際貿(mào)易中處在談判劣勢地位，面對人民幣升值更是有苦難言。對此，企業(yè)需要加大對工藝創(chuàng)新研發(fā)的投入，提高生產(chǎn)率，開發(fā)自己的核心技術。對貼牌生產(chǎn)經(jīng)驗豐富的企業(yè)，可以自己創(chuàng)設品牌，擁有品牌使用權。對規(guī)模較大的企業(yè)，政府應給予一定的便利，使得其可以在海外開設工廠，降低生產(chǎn)成本。

2.培養(yǎng)專業(yè)人才，應用金融工具

人民幣的持續(xù)單邊升值使得出口導向型企業(yè)如何減少外匯風險成為一個新的課題。傳統(tǒng)的企業(yè)招收財務人員，并沒有考慮到國際金融領域潛在風險，因而對國際金融領域的人才需求出現(xiàn)缺口。企業(yè)應招收、培養(yǎng)一批了解企業(yè)所在行業(yè)，又能夠應用其專業(yè)知識幫助企業(yè)實現(xiàn)外匯風險規(guī)避的新型人才。同時，對于各種外匯風險規(guī)避工具的使用也應該得到加強，例如期貨、期權、互換、遠期等等。由于企業(yè)收匯時間相對可預測，使得運用對應的工具進行預收外匯的套期保值成為可能。收匯付匯應及時結清頭寸，避免風險。

3.改變支付貨幣或附加合同條款

長期以來我國結售匯以美元為主。當美元持續(xù)貶值而人民幣走強的形式下，我國出口商面對的外貿(mào)條件日益惡化。然而近幾年來，盡管人民幣對美元持續(xù)升，而對歐元卻保持貶值狀態(tài)。因此，如果可以和外商商定用歐元計價，則我國出口商可以收到硬通貨，有利于規(guī)避風險。而若實在無法改變計價貨幣，則可尋求與外商達成協(xié)議，共同分擔人民幣升值帶來的損失，或者在協(xié)議中確定以交割日的匯率換算收款。如規(guī)定交割日人民幣若升值1%以內(nèi)由出口商獨自承擔，若升值1%以上則由進口商和出口商各自按比例分擔等。

四、結語

人民幣升值給出口企業(yè)帶來大量的利潤損失，而部分損失可以通過主動的外匯風險規(guī)避和生產(chǎn)技術優(yōu)化得到避免。企業(yè)應使用更靈活更主動的外匯風險規(guī)避政策，使用合理的金融衍生工具，同時加強自身知識產(chǎn)權的開發(fā)和建設，在國際貿(mào)易中利于不敗之地。

參考文獻：

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