關(guān)于中小企業(yè)融資難問(wèn)題的探討

摘要：中小企業(yè)融資難問(wèn)題一直被人們所關(guān)注，本文試圖對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行探討，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資問(wèn)題

一、國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)融資特點(diǎn)的比較

從融資結(jié)構(gòu)上看，國(guó)外中小企業(yè)融資以債權(quán)融資為主，銀行融資仍然是債權(quán)融資的主要渠道，但比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我國(guó)。例如：美國(guó)中小企業(yè)中債權(quán)融資占到了50.4％，其中金融機(jī)構(gòu)貸款占到26.7％：而英國(guó)中小企業(yè)中債權(quán)融資占到了60％左右，其中金融機(jī)構(gòu)借款占到了30％，大大低于我國(guó)近90％由銀行融資的比重。

從融資渠道上看，國(guó)外中小企業(yè)的資本構(gòu)成主要以自籌資金為主，自籌資金的比重相對(duì)大企業(yè)要高得多。其中以美國(guó)中小企業(yè)自籌資金的比重最高，一般在60％左右；歐洲國(guó)家自籌資金的比重在50％左右。而政府的扶持資金比重一般僅占5％～10％左右。

在國(guó)外，主要為支持高新技術(shù)型中小企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)設(shè)立了具有高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)率的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，其中：歐美等國(guó)家多由民間創(chuàng)立，而日本等國(guó)主要為政府設(shè)立。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)基金最為發(fā)達(dá)，遍及全國(guó)500多個(gè)“小企業(yè)投資公司”，其中大部分主要是向高新技術(shù)型中小企業(yè)提供基金。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因

(一)銀行方面

一般而言，中小企業(yè)主要通過(guò)間接融資來(lái)滿足資金需求，其中又以銀行貸款為主要來(lái)源。所以中小企業(yè)融資難在很大程度上可以理解為中小企業(yè)貸款難。因此現(xiàn)以銀行為切入點(diǎn)尋找中小企業(yè)融資困境的癥結(jié)。

1 體制政策上的失衡直接影響銀行貸款。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)仍以四大商業(yè)銀行為主。銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)的高度壟斷相一致，導(dǎo)致四大銀行只愿給國(guó)有企業(yè)貸款。這主要是企業(yè)與國(guó)有銀行在所有制上的差異，造成銀行與企業(yè)之間制度障礙。此外，國(guó)家還規(guī)定對(duì)銀行的逾期、呆賬等不良貸款實(shí)行追究制，因此銀行方面對(duì)中小企業(yè)的放貸自然多一份謹(jǐn)慎和小心?，F(xiàn)行的《證券法》對(duì)上市公司嚴(yán)格要求，“主板市場(chǎng)”的上市公司主要是國(guó)有大型企業(yè)，針對(duì)家庭式企業(yè)，尤其是非國(guó)有科技企業(yè)的“二板市場(chǎng)”的缺失，基金組織及其他形式的融資尚處于初建階段，使得中小企業(yè)直接融資的渠道很難實(shí)現(xiàn)。

2 信息不對(duì)稱影響銀行與企業(yè)之間的關(guān)系。銀行作為資金的提供者并不能親自參加企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，它與資金的使用者(中小企業(yè))之間的信息不對(duì)稱就帶來(lái)了矛盾和問(wèn)題。通常，中小企業(yè)資金在經(jīng)營(yíng)管理狀況方面比銀行擁有更多信息，因此，中小企業(yè)就有優(yōu)勢(shì)在合同簽訂的過(guò)程中或事后的資金使用過(guò)程中損害銀行的利益，使銀行承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營(yíng)透明度和保證、抵押能力上的差別，以及貸款規(guī)模導(dǎo)致管理成本上的差異，使銀行缺乏為家庭式中小企業(yè)提供更多融資服務(wù)的動(dòng)力。

3 缺乏與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)。在我國(guó)目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行。雖然我國(guó)已有遍及城鄉(xiāng)的中小商業(yè)銀行。如農(nóng)村信用社、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等，但由于他們沒(méi)有得到政策性融資權(quán)。自身問(wèn)題還沒(méi)有解決，無(wú)法滿足中小企業(yè)貸款需要。一些中小金融機(jī)構(gòu)從成立開(kāi)始，并未從國(guó)有企業(yè)的體制中解脫出來(lái)，經(jīng)營(yíng)管理水平不高，發(fā)展能力不足，從而減弱了對(duì)中小企業(yè)的金融支持。

4 中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票和債券融資渠道不暢通。我國(guó)《公司法》規(guī)定申請(qǐng)股票上市的條件：股份有限公司注冊(cè)資本不得少于人民幣500萬(wàn)元，上市公司股東總額不少于人民幣3000萬(wàn)元，公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25％以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10％以上等等，這些硬性條件將中小企業(yè)拒之門外，阻礙中小企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。我國(guó)《公司法》還規(guī)定有限責(zé)任公司發(fā)行債券其凈資產(chǎn)不得少于6000萬(wàn)元，股份有限公司凈資產(chǎn)不得少于3000萬(wàn)元，并且有實(shí)力雄厚的企業(yè)擔(dān)保，不允許企業(yè)私募發(fā)行，這也限制中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券融資的空間。

(二)企業(yè)方面

1 中小企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，信用等級(jí)低。在組織方式上，中小企業(yè)人數(shù)少，管理層次少，專業(yè)管理水平和社會(huì)化程度較低；在財(cái)務(wù)制度上，很多中小企業(yè)的相關(guān)制度不健全。出于逃避稅收等目的，不愿在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，造成會(huì)計(jì)信息透明度較低；在發(fā)展方式上，多數(shù)中小企業(yè)在企業(yè)計(jì)劃、發(fā)展規(guī)劃，以及收集、分析和研究信息方面能力薄弱，使其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)無(wú)法及時(shí)、清晰地了解。發(fā)展的隨意性大。以上問(wèn)題導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展預(yù)期不明、總體評(píng)價(jià)不高、信用等級(jí)普遍偏低。

2 不能提供令銀行滿意的資產(chǎn)擔(dān)保。中小企業(yè)在發(fā)展中所呈現(xiàn)的弱點(diǎn)和種種弊病使得銀行盡量避免向中小企業(yè)提供貸款，要求中小企業(yè)提供充足的資產(chǎn)擔(dān)保抵押品，而中小企業(yè)規(guī)模小，普遍缺乏足夠的固定資產(chǎn)和適當(dāng)?shù)钠渌Y產(chǎn)，加之抵押程序繁瑣、各種費(fèi)用較高。使中小企業(yè)不能很好地滿足銀行貸款的要求。

3 中小企業(yè)具有隱瞞信息的偏好。隱瞞信息是企業(yè)運(yùn)作的常態(tài)。但與大企業(yè)不同的是，中小企業(yè)由于規(guī)模小、人員少。組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單。所隱瞞信息的“漏損率”較之大企業(yè)低很多，而隱瞞的“高效率”和其不規(guī)范的經(jīng)營(yíng)本身就存在著矛盾。隱瞞信息的困境選擇無(wú)疑是“欲蓋彌彰”，更令銀行對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生懷疑。

(三)政府方面

政府部門對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)家扶持政策一直實(shí)行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來(lái)國(guó)家政策有所改變。但并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。特別是國(guó)家現(xiàn)階段對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行大規(guī)模的優(yōu)惠政策，而中小企業(yè)仍然不能享受這些優(yōu)惠政策。政府在完善與發(fā)展融資法律法規(guī)等政策體系方面也沒(méi)有發(fā)揮全面作用。

三、解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

(一)金融機(jī)構(gòu)的自我完善

金融部門應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，合理配置金融資本。在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對(duì)貸款進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。如根據(jù)中小企業(yè)要求信貸時(shí)間短，數(shù)額小，頻率高的特點(diǎn)，可以適當(dāng)提高利率，從而攤低自己的信貸成本，使中小企業(yè)也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。另外。商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)發(fā)更多更新的金融服務(wù)項(xiàng)目，提高為中小企業(yè)的信貸服務(wù)效率。為中小企業(yè)提供相關(guān)的信息咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理制度。

建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系。國(guó)內(nèi)具有代表性的看法是通過(guò)發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)、建立多層次的資本市場(chǎng)、完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系等方法來(lái)拓展中小企業(yè)融資渠道。由于信息不對(duì)稱的存在，如果某些銀行有了解中小企業(yè)信息的優(yōu)勢(shì)，這些銀行就能更多地向中小企業(yè)貸款。在現(xiàn)實(shí)中地方中小銀行就有這種優(yōu)勢(shì)，因此發(fā)展地方性中小銀行可緩解中小企業(yè)貸款難問(wèn)題。具體而言，與大銀行相比。小銀行向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于雙方所建立的長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。在合作性中小金融機(jī)構(gòu)中，為了大家共同利益，中小企業(yè)之間會(huì)形成自我監(jiān)督，而這往往比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。如何發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。我認(rèn)為應(yīng)降低金融市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，大力發(fā)展民營(yíng)銀行。

融資渠道多元化，多種融資方式共同發(fā)展。繼續(xù)擴(kuò)大我國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模，盡快設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，在促進(jìn)國(guó)有大企業(yè)上市的同時(shí)，允許符合上市條件的中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。同時(shí)還要解決上市公司股份中尚不能上市流通的國(guó)有股、法人股的流通問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)股權(quán)的全流通，盡快推進(jìn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)。為了支持中小企業(yè)發(fā)展應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴(kuò)大發(fā)行額度，完善債券擔(dān)保的信用評(píng)級(jí)制度，支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券融資。

(二)加強(qiáng)中小企業(yè)自身發(fā)展，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì)

要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，保全銀行債權(quán)，盡量按時(shí)還本付息，有困難時(shí)與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。同時(shí)還要建立一整套信用等級(jí)評(píng)估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門。盡快構(gòu)筑信用體系。

規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)的融資能力，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。

健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的最重要的內(nèi)容之一，具有涉及面廣、綜合性強(qiáng)和靈敏度高的特殊性，而資金管理則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提，也是加強(qiáng)企業(yè)管理的核心。企業(yè)如果把賬算得細(xì)一點(diǎn)，計(jì)劃得周到一些，把貸款時(shí)間適當(dāng)拉開(kāi)，分成短期、中期、長(zhǎng)期幾個(gè)不同的時(shí)間段，把存款壓縮在基本保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的額度內(nèi)，有錢及時(shí)歸還銀行貸款。就可以大大減少成本。有的企業(yè)至今還有一種錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，貸來(lái)的錢就是自己的。不愿意還回去。這種做法不僅給企業(yè)造成資金上的浪費(fèi)，銀行也不歡迎。

重積累控制負(fù)債。一個(gè)企業(yè)要保持旺盛的發(fā)展活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，不能靠高負(fù)債筑起自己的金字塔，要靠不斷的自我積累使企業(yè)由小變大，由弱變強(qiáng)。

(三)政府的直接參與和間接扶持

完善我國(guó)對(duì)中小企業(yè)資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優(yōu)惠是國(guó)家通過(guò)降低稅率、稅收減免、提高固定資產(chǎn)折舊等優(yōu)惠條件，以減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)：而財(cái)政補(bǔ)貼是政府通過(guò)鼓勵(lì)中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步和鼓勵(lì)中小企業(yè)出口等方式給予的財(cái)政援助：政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的方式有貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款等等。

政府的作用還表現(xiàn)在完善與發(fā)展融資法律法規(guī)等政策體系方面。政府應(yīng)嚴(yán)格要求企業(yè)按照公司法的要求建立規(guī)范的財(cái)務(wù)核算制度。對(duì)于嚴(yán)重違反法規(guī)的。有關(guān)部門應(yīng)將其列入“另冊(cè)”，特別嚴(yán)重的則應(yīng)取消其有限公司的資格。要求其承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。同時(shí)，發(fā)展和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保制度是政府的又一任務(wù)。目前我國(guó)中小企業(yè)資本規(guī)模小、可供擔(dān)保品比較少，需要政府發(fā)展政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。