論東亞金融合作升級(jí)的可行性及必要性

[摘 要] 作者首先介紹了金融合作升級(jí)的方式，接著對(duì)東亞金融合作升級(jí)的可行性與必要性進(jìn)行了闡述與論證。

[關(guān)鍵詞] 金融合作升級(jí) 東亞

按照合作的深度排列，國(guó)際貨幣合作的方式演進(jìn)上大致有三個(gè)層次：一是建立區(qū)域內(nèi)的危機(jī)解救機(jī)構(gòu)，如共同貨幣基金；二是建立起類(lèi)似歐洲匯率機(jī)制的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制；三是最終過(guò)渡到單一貨幣區(qū)。其中第一層次包括國(guó)際融資合作、共同干預(yù)外匯市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)等內(nèi)容。至今為止，整個(gè)東亞金融合作所有機(jī)制相加的實(shí)質(zhì)內(nèi)容也不過(guò)處于整個(gè)合作鏈條的初級(jí)階段——國(guó)際融資合作，即使2007年5月東亞13國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議決定建立的共同“外匯儲(chǔ)備庫(kù)”能夠順利出爐，發(fā)展成為類(lèi)似歐洲貨幣基金的亞洲貨幣基金，東亞金融合作也不過(guò)是發(fā)展到第一層次的較高水平。倘若東亞金融合作能夠依循歐洲貨幣合作的路徑逐漸深化乃至走向單一貨幣區(qū)，將對(duì)整個(gè)國(guó)際貨幣體系甚至全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生革命性的影響。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，東亞各經(jīng)濟(jì)體都無(wú)法獨(dú)善其身，突破《清邁倡議》框架發(fā)展區(qū)域金融合作，推進(jìn)區(qū)域金融一體化成為必由之路。筆者認(rèn)為，東亞金融危機(jī)過(guò)去十年后，當(dāng)前東亞經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新階段，完全有必要進(jìn)一步推動(dòng)?xùn)|亞金融合作升級(jí)。

一、 東亞金融合作升級(jí)的可行性

目前，東亞正處在大變化、大發(fā)展、大繁榮的前沿。10年前的今天，東亞爆發(fā)了一場(chǎng)對(duì)本地區(qū)及全球都產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的金融危機(jī)。所幸的是，經(jīng)過(guò)東亞經(jīng)濟(jì)體及相關(guān)各方的共同努力，金融危機(jī)不但化解，而且東亞重新在全球經(jīng)濟(jì)中煥發(fā)光彩。2006年亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為8.3%，是1995年以來(lái)的最高水平，東亞金融合作升級(jí)具備比過(guò)去更為有利的條件。在過(guò)去的2007年里，東亞金融合作取得了重大進(jìn)展。首先，清邁貨幣互換機(jī)制得到充實(shí)和完善，貨幣互換規(guī)模迅速擴(kuò)大。2007年5月，10＋3財(cái)長(zhǎng)會(huì)同意建立外匯儲(chǔ)備庫(kù)，作為清邁倡議多邊化的一種形式，由各成員分別劃出一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備，建立區(qū)域儲(chǔ)備基金，幫助危機(jī)國(guó)家應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)資金困難。截至2007年6月底，10＋3成員之間已經(jīng)簽署了16份雙邊貨幣互換協(xié)議，總規(guī)模達(dá)到800億美元。其次，亞洲債券市場(chǎng)倡議(ABMI)取得新的進(jìn)展。目前ABMI正在開(kāi)展債務(wù)工具創(chuàng)新、建立地區(qū)投資擔(dān)保機(jī)制、探索跨境債券交易和清算機(jī)制、發(fā)展本地信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、建立亞洲債券標(biāo)準(zhǔn)以及債券市場(chǎng)發(fā)展技術(shù)援助等領(lǐng)域的研究和探討。經(jīng)過(guò)成員國(guó)的共同努力，ABMI不僅取得了若干階段性研究成果，而且在部分領(lǐng)域收到實(shí)效。例如，多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行本幣債券方面取得了突破進(jìn)展，國(guó)際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行了11.3億元和10億元人民幣債券，亞洲開(kāi)發(fā)銀行分別在馬來(lái)西亞、泰國(guó)、新加坡及香港發(fā)行了本幣債券等。

透過(guò)這些逐步深化的金融合作動(dòng)態(tài)，可以勾畫(huà)出一個(gè)非常有利于金融合作升級(jí)的區(qū)域政治經(jīng)濟(jì)背景，目前東亞金融合作升級(jí)正當(dāng)其時(shí)。具體而言，首先，目前東亞已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快，經(jīng)濟(jì)活力最強(qiáng)的區(qū)域。2000年以來(lái)，東亞的GDP年均增長(zhǎng)超過(guò)6%，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率平均達(dá)到了20%，東亞區(qū)域的GDP占全球的五分之一，貿(mào)易總量占全球的三分之一，外匯儲(chǔ)備占全球的四分之三。尤其是經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭中國(guó)連續(xù)多年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都在10%以上，占東亞經(jīng)濟(jì)總量60%的日本經(jīng)濟(jì)也在持續(xù)回升。中日經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)為東亞金融合作提供了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。其次，東亞各個(gè)層面的區(qū)域合作正在全面迅速地推進(jìn)，東亞認(rèn)同得到廣泛地響應(yīng)，這為金融合作升級(jí)提供了良好的氛圍和環(huán)境。最值得一提的是，中日韓政府均明確表示在2010年以前簽定以自由貿(mào)易區(qū)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議。中日韓三國(guó)建成的自由貿(mào)易區(qū)，將是一個(gè)擁有近15億消費(fèi)者、7萬(wàn)多億美元GDP、近兩萬(wàn)億美元貿(mào)易總額、世界上人口最多的發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家聯(lián)合起來(lái)的自由貿(mào)易區(qū)。這一地區(qū)將在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位，區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易、投資比率將達(dá)到一個(gè)新的高度。再次，數(shù)量日趨增多以及功能大為增強(qiáng)的區(qū)域合作機(jī)制為金融合作升級(jí)提供了更好的制度環(huán)境。

二、東亞金融合作升級(jí)的必要性

隨著區(qū)域內(nèi)貿(mào)易、投資一體化程度不斷提高，東亞區(qū)域已有的金融合作機(jī)制越來(lái)越難以適應(yīng)全球?qū)用嬉约皡^(qū)域?qū)用娼鹑谛蝿?shì)的變化，迫切需要確立更高的目標(biāo)，探討建立統(tǒng)一的東亞貨幣體系，為區(qū)域內(nèi)貿(mào)易、投資關(guān)系提供穩(wěn)定的金融環(huán)境和必要的金融支持。

原因之一是緩解全球經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。2007年7月，道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)對(duì)亞洲12國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，亞洲地區(qū)的外匯儲(chǔ)備額2007年6月已增至3.52萬(wàn)億美元，其中美元儲(chǔ)備大約占60％以上。隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融失衡進(jìn)一步加劇，美國(guó)的雙赤字再創(chuàng)歷史新高，美元貶值已是不爭(zhēng)的事實(shí)。東亞各國(guó)迫切需要通過(guò)金融合作共同應(yīng)對(duì)美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，提高資產(chǎn)效益。此外，全球性的油價(jià)攀升、房地產(chǎn)泡沫，所有這些都對(duì)東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定構(gòu)成了新的威脅。面對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，東亞國(guó)家必須加強(qiáng)區(qū)域金融合作來(lái)加以應(yīng)對(duì)。

原因之二是遏制美國(guó)金融寡頭的金融霸權(quán)、金融恐怖主義戰(zhàn)略和防范新一輪金融危機(jī)。當(dāng)前國(guó)際貨幣體系不穩(wěn)定、不公正的癥結(jié)之一在于以美元為主的國(guó)家貨幣擔(dān)任國(guó)際貨幣，美國(guó)由此不僅得以憑借不兌現(xiàn)紙幣占用了世界其他國(guó)家的巨額實(shí)際資源，這筆國(guó)際“鑄幣稅”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)揮了關(guān)鍵作用，而且其貨幣政策變動(dòng)時(shí)常誘發(fā)其他國(guó)家和地區(qū)的貨幣危機(jī)，東亞地區(qū)在全世界外匯儲(chǔ)備總量最大，外匯儲(chǔ)備對(duì)GDP比率最高，因此蒙受的損失也最大。東亞金融合作升級(jí)有利于該區(qū)域逐步擺脫向美繳納“鑄幣稅”的被動(dòng)局面，并大幅度提高抵御危機(jī)沖擊的能力。

參考文獻(xiàn):

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[2]鄭曉松:《深入?yún)^(qū)域財(cái)經(jīng)合作 共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)》，2007年6月21日，亞洲金融危機(jī)十周年國(guó)際討論會(huì)

[3]《中日韓自由貿(mào)易區(qū)建立條件基本成熟》，http://www.china.org.cn/chinese/EC-c/333225.htm

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