我國對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)分析

［摘要］文章首先對我國對外直接投資的研究文獻進行簡單的回顧，并對我國海外投資對我國經(jīng)濟的重要影響進行分析，重點實證分析國際收支效應(yīng)、技術(shù)進步效應(yīng)以及國內(nèi)就業(yè)效應(yīng)，進而提出要進一步加大對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)、擴展對外直接投資的規(guī)模，而對外直接投資規(guī)模的擴大與發(fā)展可以通過調(diào)整、完善國家干預(yù)引導(dǎo)、投資主體培育、投資產(chǎn)業(yè)選擇以及投資區(qū)位選擇等方面的政策來實現(xiàn)。

［關(guān)鍵詞］對外直接投資；國際收支；技術(shù)進步；國內(nèi)就業(yè)

［作者簡介］程俊杰，南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院國民經(jīng)濟專業(yè)碩士，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，江蘇南京， 210093

［中圖分類號］ F125［文獻標(biāo)識碼］ A［文章編號］ 1007-7723（2008）09-0007-0002

一、問題的提出

我國的海外投資起步較晚，與發(fā)達國家相比，落后了一個多世紀(jì)。改革開放以來，我國對外直接投資發(fā)展迅速，對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展作出了一定的貢獻，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整也發(fā)揮了重要作用。2007年我國對外直接投資額（非金融部分）187億美元，比上年增長6.2%；對外承包工程完成營業(yè)額406億美元，比上年增長35.3%；對外勞務(wù)合作完成營業(yè)額68億美元，比上年增長26.0%，進入了快速發(fā)展時期。

相比我國對外直接投資的迅速發(fā)展以及海外投資對我國經(jīng)濟的重要促進作用，學(xué)術(shù)界對我國對外直接投資的研究還相對缺乏。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國海外投資的規(guī)模、質(zhì)量將會明顯提升，而海外投資反過來又會對我國經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生巨大的促進作用。因此，本文從經(jīng)濟學(xué)角度對我國海外投資的影響作一個簡單的分析。

二、文獻綜述

對海外投資經(jīng)濟效應(yīng)的研究大致分為兩類，一類是對東道國經(jīng)濟效應(yīng)的分析，另一類則是對投資國經(jīng)濟效應(yīng)的分析。學(xué)術(shù)界在海外投資對投資國產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)方面做了大量的研究，形成了許多理論。比如斯蒂芬·海默(StePhenHymer)的壟斷優(yōu)勢理論、卡森(M.Casson)等的內(nèi)部化理論、弗農(nóng)(Raymend vemon)的產(chǎn)品生命周期理論、拉奧的技術(shù)地方化理論等。

這些理論對我國對外直接投資的研究有一定的參考價值，但是由于我國經(jīng)濟發(fā)展不平衡等一些特殊的國情，我們必須對我國海外投資的經(jīng)濟效應(yīng)重新進行分析。目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界對我國對外直接投資方面的研究成果還不是很多，現(xiàn)有的文獻主要做了兩方面的研究：一方面是對我國對外直接投資發(fā)展?fàn)顩r和趨勢進行實證分析，考察其對外直接投資的動因、優(yōu)勢、投資方式、區(qū)位選擇和行業(yè)選擇等。例如葉剛教授(1992)、張海巖等(1994)、魯桐(2000)、劉紅忠(2001)。

另一方面，則是對我國對外直接投資的理論進行了完善和創(chuàng)新。比如吳彬等(1997)指出，各行業(yè)中企業(yè)的一般性經(jīng)營資源水平在國際資源狀況上不同的地位決定了企業(yè)進行對外直接投資的狀況。冼國明與楊銳(1998)認為通過前期的學(xué)習(xí)型FDI，發(fā)展中國家可以加強技術(shù)積累的速度和效果，并且增加了后期的所有權(quán)優(yōu)勢，進而通過后期的策略FDI進一步鞏固市場份額。孫建中(2000)提出了中國對外直接投資的綜合優(yōu)勢理論。項本武（2005）認為中國對外直接投資促進中國東道國的出口，而抑制從東道國的進口，其進口效應(yīng)和出口效應(yīng)在區(qū)域間也存在著較大差異。

以上這些研究對我國對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)缺乏分析，而本文則主要分析我國對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)，進而提出相應(yīng)的政策建議。

三、實證分析

投資國在對外直接投資中可以獲得一定的經(jīng)濟效應(yīng)是廣泛認同的。對外直接投資產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)是多方面的、多層次的。因此，本部分將主要分析對外直接投資對投資國產(chǎn)生的三大效應(yīng)，分別是國際收支效應(yīng)、技術(shù)進步效應(yīng)以及國內(nèi)就業(yè)效應(yīng)。

（一）國際收支效應(yīng)

對外直接投資對經(jīng)濟的貢獻表現(xiàn)在對我國國際收支的影響上。由于投資帶來的產(chǎn)出以及相關(guān)利潤的發(fā)生，會有外匯匯回本國，從而增加本國外匯的儲備，這是直接效應(yīng)；投資還會增加本國的產(chǎn)出，如國外子公司對母國生產(chǎn)設(shè)備、中間產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品等類似產(chǎn)品的需求，可導(dǎo)致母國出口的增加，從而產(chǎn)生間接效應(yīng)。分析對外直接投資與我國國際收支的關(guān)系，選擇中國歷年對外實際投資額(FDI)作為我國對外直接投資的樣本數(shù)據(jù)、中國歷年國際收支(JCK)作為反映收支情況的樣本數(shù)據(jù)，進行回歸分析。數(shù)據(jù)來源于UNCTAD和中國國家統(tǒng)計局公布的1982至2006年的相關(guān)資料。

建立模型，設(shè)FDI=C+αJCK+μ，利用數(shù)量統(tǒng)計軟件EVIEWS對該方程進行回歸分析，得到：FDI^=-3.2904+0.0086*JCK^。

該方程在5%的顯著性水平下，Prob(F-statistic)=0.000001，通過方程的顯著性檢驗，方程顯著成立；R2=69.66%，擬合效果比較理想。說明國際收支對對外直接投資的相關(guān)系數(shù)為0.70。

（二）技術(shù)進步效應(yīng)

技術(shù)本身有著不同于資本和勞動力的特性，只要充分利用在發(fā)達國家的投資，獲得核心技術(shù)或亟待解決的關(guān)鍵技術(shù)，就能產(chǎn)生很大的技術(shù)進步效應(yīng)。

1957年，索羅將技術(shù)進步變量加入總量生產(chǎn)函數(shù)，得出著名的技術(shù)進步模型，把技術(shù)進步解釋為“余值”產(chǎn)生的原因，這就將技術(shù)進步作為除勞動、資本投入之外的一個經(jīng)濟增長的因素。從中我們也可以看出，索羅把除資本和勞動投入以外的促進經(jīng)濟增長的所有因素都納入了“技術(shù)進步”范疇。

我們運用索羅技術(shù)進步模型來計算我國1983～2006年歷年的索羅剩余值，并以此來衡量這期間我國技術(shù)進步的情況。分析所用的數(shù)據(jù)主要是這期間歷年的第二產(chǎn)業(yè)的主要要素投入、產(chǎn)出以及我國對外直接投資數(shù)。采用通常使用的道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)作為分析的基礎(chǔ)，通過對等式兩邊取對數(shù)等恒等變形。用EVIEWS對基于該方程的數(shù)據(jù)進行回歸分析求出資本與勞動的參數(shù)。

T檢驗表明，在5%顯著性水平下，可以接受上述回歸結(jié)果，即α=0.9163，β=1.0800。再根據(jù)索羅剩余公式：S＝△Y/Y－a*△K/K－β*△L/L，即可求得表明技術(shù)進步情況的歷年索羅余值。

（三）國內(nèi)就業(yè)效應(yīng)

通常認為，投資與就業(yè)是正相關(guān)的。由于對海外的投資會減少對本國的投資，因此對外直接投資會減少本國的就業(yè)機會。但如果就業(yè)問題本身就是結(jié)構(gòu)性的，海外的投資帶動了以前由于資源不足而導(dǎo)致生產(chǎn)不足行業(yè)的生產(chǎn)，從而增加了就業(yè)，等等。因此，對外直接投資也能在一定程度上增加本國的就業(yè)。

我們引入引力模型研究對外直接投資與本國就業(yè)的關(guān)系。我們以就業(yè)數(shù)代表實體影響的交互作用，以對外直接投資流量和存量為交互實體，假定其他條件不變，來研究我國對外直接投資與本國就業(yè)數(shù)關(guān)系的問題。

由此我們得到方程：lnEs = α+βlnFs + γlnZs +θlndlk + e，應(yīng)變量是各省實際就業(yè)人數(shù)，規(guī)模因素仍然由我國對外直接投資的流量和存量代表，摩擦力因素由虛擬變量代表。

其中：Es表示某時期S省實際就業(yè)人數(shù)；Fs表示該時期S省對外直接投資流量；Zs表示該時期S省對外直接投資存量；Lndlk為測度GDP與CDIA密切度的虛擬變量；α、β、γ、θ為待估計參數(shù)；e為白噪音誤差項。

由于空間聯(lián)系由取值(0，l)的虛擬變量測度，方程可以調(diào)整表示為：

lnEs = αlk+βlnFs + γlnZs +θlnZs + e；其中：alk = a +θLndlk

該方程可以用來檢驗CDIA與本國就業(yè)量的關(guān)系問題。分析所用數(shù)據(jù)為2006年各省實際就業(yè)人數(shù)，以及2006年各省對外直接投資的流量與存量等。利用方程設(shè)定的模型對我國CDIA與E采用OLS方法進行回歸檢驗。

由于是橫截面數(shù)據(jù)，因此需要進行異方差檢驗，我們采用懷特檢驗進行檢驗，表明不存在異方差不需要修正，由此得模型為：

lnEs = -0.4003501lnFs+0.438763lnZs+6.574432 (-2.068609) (2.513454) (9.802754)

通過對2006年省級橫截面數(shù)據(jù)的實證分析，可以認為對外直接投資對本國就業(yè)存在一定的影響：從回歸系數(shù)上看，當(dāng)年的投資(流量)會減少我國的就業(yè)崗位，但是從長遠看投資(存量)會增加我國的就業(yè)機會;從可決系數(shù)的角度上看，對外直接投資對我國就業(yè)的影響還不是很大，不是主要原因。

四、結(jié)語

以上通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)對我國對外直接投資對我國經(jīng)濟的影響效應(yīng)作了簡單的分析。根據(jù)研究的結(jié)果，我們認為要進一步加大對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)、擴展對外直接投資的規(guī)模。而對外直接投資規(guī)模的擴大與發(fā)展，可以通過調(diào)整、完善國家干預(yù)引導(dǎo)、投資主體培育、投資產(chǎn)業(yè)選擇以及投資區(qū)位選擇等方面的政策來實現(xiàn)。

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