利用政府資金扶持中小企業(yè)發(fā)展解決融資難的現(xiàn)狀及思考

摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)成為推動和發(fā)展我國科技事業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要力量，其作用和地位愈來愈受到重視。但中小企業(yè)融資難成了企業(yè)發(fā)展的瓶頸，國家為支持中小企業(yè)的發(fā)展，出臺了一系列政策和辦法。多年來，從中央到地方各級政府都設(shè)立了多種支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基金、專項(xiàng)資金，有針對性地對中小企業(yè)的發(fā)展提供資金扶持，寧波市政府為了促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也相應(yīng)設(shè)立配套資金，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。本文從政府角度出發(fā)，分析寧波市利用政府資金扶持中小企業(yè)發(fā)展、解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，提出寧波市設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)想和建議。

關(guān)鍵詞：政府資金；中小企業(yè)；融資環(huán)境

1目前寧波市利用政府資金扶持中小企業(yè)發(fā)展的主要措施

設(shè)立形式多樣多層次的中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。為解決中小企業(yè)融資難的問題，寧波市已相繼設(shè)立了20多家形式多樣的的中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其中市級兩家中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，市財(cái)政注資1588萬元。目前，全市中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)有注冊資金近4億元，04年、05年和06年每年累計(jì)擔(dān)保余額25億元左右，這為緩解中小企業(yè)融資難，發(fā)揮了積極的作用。

設(shè)立“中小企業(yè)發(fā)展扶持資金”。為加快中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)，改善中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。從2005年起，寧波市設(shè)立了“中小企業(yè)發(fā)展扶持資金”， 給予寧波市中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以鼓勵成立更多的中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，廣泛服務(wù)于全市的中小企業(yè)。其中2006年安排資金2700萬元。該資金主要用于中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、中小企業(yè)人員培訓(xùn)補(bǔ)助、中小企業(yè)公共服務(wù)平臺補(bǔ)助、政府對中小企業(yè)的公共服務(wù)性專項(xiàng)采購等。

設(shè)立“重點(diǎn)優(yōu)勢行業(yè)扶持資金”，鼓勵中小企業(yè)加快技術(shù)改造。為加快工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，2006寧波市將原僅僅扶持較大企業(yè)的“百家重點(diǎn)企業(yè)技改補(bǔ)助資金”改為“重點(diǎn)優(yōu)勢行業(yè)扶持資金”。為了讓更多的中小企業(yè)享受該政策，在扶持政策的設(shè)計(jì)上，有意降低入圍企業(yè)條件，即：工業(yè)銷售收入達(dá)到3000萬元以上，項(xiàng)目固定資產(chǎn)總投資在700萬元以上的十大重點(diǎn)優(yōu)勢行業(yè)都可申報(bào)補(bǔ)助。這一政策的出臺，為扶持全市中小企業(yè)技術(shù)裝備升級，調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，起到了積極的推進(jìn)作用。設(shè)立“中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金”，鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。為加快中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，培育各類科技型中小企業(yè)，增強(qiáng)中小企業(yè)技術(shù)競爭力。市財(cái)政還每年從科技資金中安排了中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金，主要用于中小企業(yè)的科技創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的補(bǔ)助。從2005開始，每年安排該項(xiàng)資金2000萬元以上。

設(shè)立寧波市科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金。該基金是用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的政府專項(xiàng)基金。根據(jù)企業(yè)的不同特點(diǎn)和項(xiàng)目所處的不同階段，技術(shù)創(chuàng)新基金分別以創(chuàng)新資助和創(chuàng)業(yè)扶持兩種方式支持企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動。

2政府扶持中小企業(yè)發(fā)展解決融資難的現(xiàn)狀分析

從目前寧波市利用政府資金扶持中小企業(yè)發(fā)展解決融資難的現(xiàn)狀分析，歸納起來有兩種情況。

一是直接資金支持。通過設(shè)立“中小企業(yè)發(fā)展扶持資金”、“重點(diǎn)優(yōu)勢行業(yè)扶持資金”、“中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金”，都是利用一定的政府資金，以直接的方式來支持中小企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，扶持民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，但是其發(fā)揮作用有限，雖然推動了企業(yè)技術(shù)方面的進(jìn)步，但無法從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題，對企業(yè)的整體發(fā)展促進(jìn)不大。另外，這些資金由政府直接管理和運(yùn)作，帶有很強(qiáng)的計(jì)劃性色彩，存在投資項(xiàng)目受政策影響較深、缺乏有效的激勵和約束機(jī)制、吸納社會資金不夠、無法吸引高素質(zhì)經(jīng)營管理人才參與資金金運(yùn)作等問題。資金的使用達(dá)不到最佳的效果。

二是提供對中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)消減的援助。通過設(shè)立形式多樣的多層次的中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，消減中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，但政府對中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)消減的援助遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。中小企業(yè)的固有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)決定了對它融資的風(fēng)險(xiǎn)比較高，導(dǎo)致銀行從商業(yè)立場出發(fā)，融資審慎。另一方面，政府從行政立場必須重視中小企業(yè)的發(fā)展，希望推動銀行增加向中小企業(yè)融資。那么如何統(tǒng)一這兩個存在矛盾的方面呢？自然而言地會想到，要消減部分中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，使其風(fēng)險(xiǎn)程度到達(dá)銀行愿意承擔(dān)的水平以下。這種風(fēng)險(xiǎn)消減中小企業(yè)本身是無能為力，需要外部力量進(jìn)行援助。政府就理所當(dāng)然地成為風(fēng)險(xiǎn)消減的主角了。成立政府背景的中小企業(yè)融資專業(yè)擔(dān)保公司，就是主要的風(fēng)險(xiǎn)消減手段，也已經(jīng)起到了一些積極的作用。但目前政府的風(fēng)險(xiǎn)消減功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)發(fā)揮得不夠。

3政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金扶持中小企業(yè)發(fā)展的設(shè)想和建議

如何提高政府資金的使用績效？如何發(fā)揮政府資金在扶持中小企業(yè)發(fā)展中最大功能？根據(jù)目前國內(nèi)外各類政府資金的成功投資模式，結(jié)合寧波市利用政府資金扶持中小企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，提出寧波市設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)想：

《寧波市科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金管理暫行辦法》指出：“技術(shù)創(chuàng)新基金是一種政府引導(dǎo)性資金”。為放大政府資金使用效率，真正實(shí)現(xiàn)“引導(dǎo)性資金”的作用，可以現(xiàn)有的“中小企業(yè)發(fā)展扶持資金”、“重點(diǎn)優(yōu)勢行業(yè)扶持資金”、“中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金”為投資基金，以寧波市政府資金管理機(jī)構(gòu)、國內(nèi)的民營創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、海外的基金管理公司以及國內(nèi)外基金顧問公司作為股東，發(fā)起設(shè)立一家中外合作的政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理公司。

該引導(dǎo)基金管理公司募集的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，除了將寧波市政府資金管理機(jī)構(gòu)作為主要出資人，還面向海內(nèi)外廣泛募集資金，募集對象包括其他政府機(jī)構(gòu)出資、民營企業(yè)、國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，更重要的是吸引海外著名的機(jī)構(gòu)投資者和基金；該引導(dǎo)基金是基金的基金，它不直接對項(xiàng)目（企業(yè)）進(jìn)行投資，而是參與發(fā)起創(chuàng)業(yè)投資基金和對所發(fā)起的創(chuàng)業(yè)投資基金進(jìn)行投資。但有時該引導(dǎo)基金也不排除以戰(zhàn)略合伙人的身份直接投資被所投資基金投資的優(yōu)秀企業(yè)。

該引導(dǎo)基金管理公司發(fā)起設(shè)立的這些基金將成為若干個寧波市政府資金重點(diǎn)扶持領(lǐng)域內(nèi)快速發(fā)展的中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金，引導(dǎo)基金管理公司將不干預(yù)這些基金運(yùn)作的具體事務(wù)，具體的投資決策完全由基金管理團(tuán)隊(duì)自由決定。這些基金可按照該資金所覆蓋區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃確定基金重點(diǎn)投資領(lǐng)域，投資的企業(yè)應(yīng)該是能夠促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

4意義和作用

4.1政府資本投資原則的根本性改變

改變目前寧波市政府資金以直接的方式來支持中小企業(yè)發(fā)展的模式，通過規(guī)范的政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金來扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，鼓勵其投資中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)，從而較好地克服政府資金以直接的方式來支持中小企業(yè)發(fā)展的諸多問題，有效發(fā)揮政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的杠桿放大作用。按照政府引導(dǎo)基金的模式，政府只負(fù)責(zé)尋找專業(yè)的投資人，讓專業(yè)的投資者來做投資，發(fā)揮和利用專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化水平，通過市場化和公司化運(yùn)作，對管理人的要求更高，更注重追求經(jīng)濟(jì)效益和長期資本收益。而政府的作用是與專業(yè)的機(jī)構(gòu)一起來選擇、評估和投資那些已經(jīng)有成功投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。最終讓政府的資金得到專業(yè)化的管理。

4.2資金的放大作用

通過這種方法將政府資金投資到項(xiàng)目（企業(yè)），政府資金可以實(shí)現(xiàn)四級放大：政府參股組建引導(dǎo)基金管理公司，同時以至少1：2的比例吸納國外的基金和民營企業(yè)的資金共同創(chuàng)建政府引導(dǎo)基金--基金的基金，這樣就實(shí)現(xiàn)了資金的第一級放大；政府引導(dǎo)基金可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)通過債權(quán)融資方式增強(qiáng)投資能力，這樣又獲得了二級放大；政府引導(dǎo)基金和其他的海外的基金、其他民營資金共同投資創(chuàng)業(yè)投資基金，這些基金的投資能力遠(yuǎn)大于政府引導(dǎo)基金所擁有的資金能力，這是第三級放大；這些創(chuàng)業(yè)投資基金投資不同領(lǐng)域、不同成長階段的企業(yè)，作為創(chuàng)業(yè)投資基金的投資策略，一般占有企業(yè)的少量股權(quán)，這樣輻射的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模，以及對區(qū)域和行業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的。

通過這四級放大可以使政府資金的投資能力擴(kuò)大數(shù)十倍以上。

4.3招商引資

提供了招商引資的創(chuàng)造性的思維，在三資(外資，合資及合作)之外，建立另一個招商引資的平臺，吸引海外（及省市外）資金及管理人才，透過專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司的運(yùn)作，間接投資到區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)扶持的企業(yè)，以及各個領(lǐng)域內(nèi)的高成長性企業(yè)。

4.4提高投資回報(bào)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)證明，這種政府引導(dǎo)基金的投資方式的轉(zhuǎn)變可以為政府帶來豐厚的回報(bào)和經(jīng)濟(jì)的繁榮。一般來說一個創(chuàng)業(yè)投資基金，尤其是投資處于成長期的項(xiàng)目的那些基金，年平均回報(bào)率高于25％，甚至超過35％。政府引導(dǎo)基金則通過建立在不同股權(quán)基金上的組合投資，可以在基金經(jīng)理人、投資階段、地域分布、投資時間和回收時間上分散風(fēng)險(xiǎn)，并通過創(chuàng)業(yè)投資基金的高額回報(bào)而得到更多的回報(bào)。

4.5產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和升級，企業(yè)創(chuàng)新能力的增強(qiáng)

政府引導(dǎo)基金可以通過幫助創(chuàng)建新的創(chuàng)業(yè)投資基金管理公司，這些公司可以是由成功企業(yè)家轉(zhuǎn)型的投資人發(fā)起的，他們建立的基金主要投資對象面對政府部門鼓勵和扶持的行業(yè)。引導(dǎo)基金通過在政策和資金、以及投資回報(bào)策略的支持，支持這些基金投資到可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級，具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力的項(xiàng)目上。同時政府的資金通過引導(dǎo)基金投資到一些小的創(chuàng)業(yè)投資基金上，而這些小的基金主要投資一些新興的、創(chuàng)新能力強(qiáng)的初創(chuàng)型技術(shù)企業(yè)，不僅達(dá)到了扶持科技型中小企業(yè)的目的，還可以得到很好的回報(bào)。

4.6國內(nèi)政府資金金融創(chuàng)新的有益探索

這種政府引導(dǎo)基金是在吸收國外政府資金使用的諸多優(yōu)點(diǎn)，以政府資金為杠桿引進(jìn)各類民間資本和海外資本，通過創(chuàng)業(yè)投資基金的方式共同參與本地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)升級，這與單純的政府對具體項(xiàng)目的資金扶持相比是一種巨大的創(chuàng)新。這種引導(dǎo)基金的設(shè)立將是支持中小科技企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，是科技產(chǎn)業(yè)和金融創(chuàng)新相結(jié)合的有益探索，將為推進(jìn)區(qū)域高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程起到示范性重要作用，成為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)“推動器”。

4.7保護(hù)好的民營企業(yè)資源不被流失

眾所周知，目前越來越多的優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)資源都得到海外基金的投資，或者通過海外紅籌上市變成了外資企業(yè)，這些民營企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富都通過這些途徑源源不斷流失到海外投資者的腰包里；而這種政府背景的引導(dǎo)基金的建立，可以通過投資到那些投資優(yōu)秀企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金，將這些民營企業(yè)獲得的財(cái)富的一部分返回到政府，在一定程度上保護(hù)好的民營企業(yè)資源不被流失。

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