“中國首富”黃光裕隕落全調(diào)查

吳曉宇　李玲玲

編者按

罪惡是否總是與財富如影隨形?

從一個窮小子到“中國首富”，再到今天被公安審查。國美電器集團董事會主席黃光裕以這一堪稱離奇的經(jīng)歷，再次印證了這一定律。

17歲離家闖蕩，三度問鼎“中國首富”，在很多人心目中，他是無可爭辯的商界英雄，是當之無愧的個人奮斗的典型。然而現(xiàn)在，他卻讓人們心目中的那個完美偶像轟然坍塌。

黃光裕身上所發(fā)生的一切極富戲劇性，具備了傳奇小說的全部要素：起初是一文不名的窮小子；處在一個英雄輩出的年代；有著常人無法比擬的野心、超人的智慧和膽略，歷經(jīng)千辛萬苦后才贏得成功和尊敬；而一旦到達個人發(fā)展的巔峰，卻又因各方面的因素，陷入自己精心營造的迷宮中難以自拔，無法逃脫悲劇的宿命。

出演這場悲劇的主人公——黃光裕讓我們反思：金錢，真的是最好的遮羞布，可以掩蓋一切罪惡嗎?究竟是什么成就了他的輝煌?又是什么令這個虔誠的天主教徒最終淪落?

但不管真相如何，有一點可以確定：頂著“中國首富”光環(huán)的黃光裕，其創(chuàng)造的財富神話已經(jīng)開始風(fēng)化……

2008年春節(jié)以來，“中國首富”黃光裕就在老家——廣東省汕頭市銅盂鎮(zhèn)鳳壺村一直受到非議。原因是他拒絕出資修建村里的一條排污溝，被村民認為“貴為首富，貢獻太小”。

雖然不被村民歡迎，但黃光裕還是在2008年11月10日回了一趟家鄉(xiāng)，然后匆匆離去?；蛟S黃光裕都沒想到，離開家鄉(xiāng)的一刻，他將不知何時才再能回到這里。因為7天后，這位年僅39歲的國美集團董事會主席因涉嫌經(jīng)濟犯罪被公安機關(guān)帶走調(diào)查。據(jù)接近公安部的人士透露，黃被帶走是因其涉嫌洗錢、違規(guī)貸款和偷稅漏稅，案件由北京市公安局經(jīng)偵總隊負責(zé)。此前，他已3度被評為中國首富。

第一章成就霸業(yè)

美國著名的投資大師巴菲特說過，只有在潮水退去時，才知道誰在裸泳。黃光裕的發(fā)家，始終是一個諱莫如深的話題，有關(guān)這個中國首富最初的創(chuàng)業(yè)故事，只有一個極其簡單卻高度統(tǒng)一的版本，對財富光環(huán)庇護下的他，人們似乎常會有意無意地忘了去追溯那第一桶金的神秘源頭。

第一桶金

“錢，就是一張紙，可能很有用，也可能沒用。把這張錢揉碎了，扔在地板上，跟將一張紙揉碎了扔在地板上是一樣的。但你把100元用好了，就有可能變成1000元、10000元。”多年前，鳳壺村里一位育有4個孩子的母親經(jīng)常發(fā)出的這番感慨，讓孩子們形成了最初的金錢觀，其中一個孩子日后成了資本運作的高手，他就是黃光裕。

在耕地很少的鳳壺村，黃家算得上是村里最窮的一戶人家，家里三天兩頭會出現(xiàn)斷糧，16歲的黃光裕因此初中都沒念完就被迫輟學(xué)。17歲的時候，他跟隨20歲的哥哥黃俊欽，身揣4000元錢北上內(nèi)蒙古做生意。黃光裕后來回憶：“經(jīng)商是因為沒別的路可走，并不是想著非得發(fā)大財才出去的?！?/p>

實際上，在潮汕地區(qū)的歷史中，就常有一代又一代窮則思變的人漂洋過海，外出謀生的記載，早年“下南洋”的潮汕人如今大多都在各自領(lǐng)域打下了一片天地。在全球華人富豪100強中，有近1／5為潮汕人，李嘉誠是其中一位。少年黃光裕的背井離鄉(xiāng)北上闖蕩，邁出了他成為潮商的重要一步。

1986年，17歲的汕頭少年黃光裕和哥哥黃俊欽來到北京，在北京珠市口東大街盤下一個100平方米左右的門面，最初賣服裝，后來改賣進口電器，1987年1月1日正式轉(zhuǎn)型為電器店開張營業(yè)，那個小店的名字就是國美。

這段起家史，是今天幾乎每一個國美人都耳熟能詳?shù)膭?chuàng)業(yè)故事。但對于個中細節(jié)，黃光裕始終語焉不詳。對他這段起步時的人生，像對待其他白手起家的富豪一樣，人們的質(zhì)疑之聲從未停止。黃光裕曾對外界透露，兄弟倆用于投資這個小店的10多萬元資金來自“在內(nèi)蒙古做貿(mào)易”和“在北京最初半年做生意”的積累，但具體是什么貿(mào)易什么生意，他不愿多講。

有資料顯示，在內(nèi)蒙期間，兄弟倆加入了當時的“訂合同”大軍：在內(nèi)蒙古一帶找市場，與需要貨物的人訂合同，再回廣東發(fā)貨。而兩人在北京那年，中國消費品尤其是家電產(chǎn)品依然是賣方市場，進口電器走私現(xiàn)象嚴重。國美最初經(jīng)營的就是這些貨物。

于是，“走私”成為傳言中最具廣泛性的一個版本，一些人對黃光裕原罪的追溯，就是從這里開始的。黃光裕對此卻有自己的解釋：最初，80％的貨確實是走私而來，但到國美手里時，已經(jīng)是經(jīng)過國家處理而合法化的了。兄弟二人最初的創(chuàng)業(yè)，就這樣在“踩雷”邊緣進行，而此后的一系列商業(yè)經(jīng)歷，一步一步驗證了兄弟倆非同尋常的膽大冒進。黃光裕后來承認：“我做事的習(xí)慣、方向一旦明確，大概想好，有三分把握，我就敢去做。”

類金融模式助國美壯大

自稱“不喜歡做買賣”的黃光裕將潮商天分發(fā)揮得淋漓盡致。

國美電器成立三年后，開始脫離中間商而采取貨物直供模式。又過了兩年，北京所有的國美店鋪被統(tǒng)一命名為“國美電器”，中國最早的家電連鎖雛形由此形成。1993年，兄弟倆在共同經(jīng)營6年電器生意后，開始分家，哥哥黃俊欽的新恒基集團側(cè)重房地產(chǎn)業(yè)，黃光裕則在電器零售業(yè)留守。

1997年。多家外國家電企業(yè)在中國建立合資工廠，以長虹為代表的國產(chǎn)家電品牌快速成長，中國家電制造業(yè)告別了進口電器為主且供不應(yīng)求的日子，進入供過于求的時代。國美電器適時而動，順應(yīng)這股新的潮流，迅速調(diào)整了以前的經(jīng)營理念，從以前經(jīng)營進口電器為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐院腺Y、國產(chǎn)品牌電器為主，并以低價對抗傳統(tǒng)銷售業(yè)態(tài)，形成新的營銷戰(zhàn)略。

1999年，國美走出北京，從天津和上海切入，接著布局全國，向一個個大中城市進軍，將“國美模式”在各地頻繁復(fù)制。這一年，黃光裕創(chuàng)辦了鵬潤投資有限公司，為日后的資本運作做好了基礎(chǔ)準備工作。2000年，31歲的他成為家電零售業(yè)公認的巨頭。

誰都知道，家電零售業(yè)的競爭是相當激烈的，有時甚至是你死我活。年輕的黃光裕憑借什么贏得了自己的業(yè)界地位?著名財經(jīng)評論員郎咸平在談到國美急速擴張背后的支持因素時指出，國美在快速擴張的同時又能保持強勁贏利能力，取決于其核心競爭力，即：終端管道價值。而這種終端管道價值則來自國美兩大贏利模式——類金融模式和非主營業(yè)務(wù)贏利模式。

國美向供貨廠家支付貨款，常采用賬期和承兌匯票。賬期的周期是1個月左右，承兌匯票期限是3個月左右。也就是說，門店開得越多，銀行承兌匯票就越多，積下來的貨款也就越多。有人推測，國美賬上長年趴著30億～40億元的現(xiàn)金。而國美的強勢地位，又使其與供貨商交易時把握絕對的主動，它可以延期6個月支付貨款，這也使其賬面上長期存有大量浮存現(xiàn)金有了可能。用黃光裕的話說，國美就像一家銀行，雖然每天有大量進款和出款，但總有一筆相對的、一定期限內(nèi)的“沉淀”資金。“巨大的現(xiàn)金就在我這兒，誰也說不清它是誰的，如果不加以利用，豈

不是一種機械的經(jīng)商頭腦?”

“非主營業(yè)務(wù)”包括的收入則包羅萬象，從促銷收入、進場費用、管理費收入，到貨品上架費、空調(diào)安裝管理費、展臺費、代理費、廣告費，不一而足。

但借來的錢終究是治標不治本，家電零售企業(yè)要想立足并取勝，不走擴張的路是萬萬不行的，而擴張就意味著巨大的資金需求。黃光裕意識到，龐大的資金缺口和借債會對公司今后的現(xiàn)金流產(chǎn)生沖擊，要真正解決資金問題，必須選擇上市融資。

他將目光投向了香港。

第二章一個投機的實業(yè)家向資本家的演變

“做買賣其實很簡單，一個是怎樣把錢掙到最多，一個是怎樣把錢玩好?！眹栏笨偫羁?jīng)這樣說。后來的事實證明，在野心十足的黃光裕眼中，零售、音像，乃至地產(chǎn)最終都只是他資本戰(zhàn)場上的一顆顆棋子。他根本不滿足于只做家電零售的霸主，他的財富之路才剛剛開始。

精密布局，曲折上市

曾被香港媒體列入“四大惡人”、有“潮州怒漢”之稱的詹忠培，以買殼、洗殼、賣殼聞名，其運作的殼據(jù)傳有多達20余個，人稱“香港殼王”。

2000年，他與潮汕老鄉(xiāng)黃光裕相識，并幫助后者上演了著名的“左手倒右手”戲法，國美如愿實現(xiàn)買殼上市。詹對黃的評價極高：“他頭腦極靈活，很多事情我一說他就懂?！倍饲埃吹皆S多大陸人懷揣上億元來香港證券市場“淘金”，詹常常感慨：“這些大陸人，真不知深淺?！?/p>

在詹黃的“精誠合作”下，二人相識兩年后，黃光裕成為京華自動化(0493.HK)控股方，而京華自動化彼時是一只跌至以“毫”計價的“仙股”，黃后來把旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)漸漸注入其中，并將其更名為“中國鵬潤”。

此后，黃光裕對國美集團進行重組，分為國美A和國美B。其中，國美A裝的是比較優(yōu)質(zhì)的門店，黃光裕和“鵬潤億?！睂ζ浞謩e持有35％和65％股權(quán)，而后者的所有者也是黃本人。這看似沒有必要的股權(quán)分配，實際上是在為國美電器日后借殼上市做準備?！谤i潤億?！彼鶕碛械膰繟65％的股份被其幾經(jīng)轉(zhuǎn)手，最終讓英屬維京群島公司OceanTown買走，這是國美A向外資變身的第一步。

2004年6月，國美重組完成后，中國鵬潤(0493.HK)出資83億港元，從OceanTown手里買下國美A的65％股份，“中國鵬潤”更名為“國美電器”。2004年9月28日，“國美電器”在香港首次公開配售股份，募集資金約12億港元。

國美買殼上市之時，全球家電零售業(yè)平均市盈率僅為14.3倍，而“國美電器”市盈率一度高達50倍。在這次資本運作中，黃光裕的投入是7.5億元的資產(chǎn)，包括一份物業(yè)、一塊土地、兩次現(xiàn)金增持、一次股權(quán)置換，而他的回報卻是市值80余億元的上市公司，騰挪過程中他還套現(xiàn)了25億元現(xiàn)金。

這次買殼上市，正值香港銀行利息達歷史最低之時，投資者正尋求資金出路。此番交易給黃光裕帶來的好處是顯而易見的：首先是財富迅速飆升。通過發(fā)行可換股票據(jù)，市值僅2億元的“中國鵬潤”最后竟拿出88億元收購國美股份。此后幾年，黃光裕漸漸套現(xiàn)，將巨額紙面財富變成了真金白銀。在“2007胡潤套現(xiàn)富豪榜”上，靠出售非上市公司股份給上市公司套現(xiàn)93億元的黃光裕成為套現(xiàn)最多的富豪。

令人叫絕的是，“中國鵬潤”收購國美電器并不違反香港聯(lián)交所《上市規(guī)則》中對于收購的有關(guān)規(guī)定。按此規(guī)則，注入資產(chǎn)值達到殼公司資產(chǎn)的100％，且收購事項發(fā)生后，上市公司控制權(quán)發(fā)生變動，則不允許收購。中國鵬潤2003年年報顯示，注入的國美電器總資產(chǎn)已遠遠超過中國鵬潤100％的比例。但在收購國美電器之前，中國鵬潤的控制權(quán)已掌握在黃光裕手中，而收購后黃光裕的持股量不減反增，不存在殼公司控制權(quán)變動的情況，因此并不違反此規(guī)則。2006年，黃光裕再次突破——“國美電器”實現(xiàn)了整體上市，它最終成功轉(zhuǎn)變?yōu)橐患易缘卦谟倬S京群島的“外資獨資企業(yè)”。

一切都如愿以償，一切又似乎處理得順理成章。具有里程碑意義的是，正如一些媒體所稱，“黃光裕由此完成了最重要的一次人生蛻變—-從喜歡投機的實業(yè)家變成了徹頭徹尾的資本家?！边@一“左手倒右手”的經(jīng)典案例，也為黃光裕日后資本運作提供了核心思路。

沉迷于資本運作

談到高超的資本運作水平，黃光?？偸秋@得很謙虛，常常強調(diào)專業(yè)機構(gòu)的功勞，而自己只是想專心做實業(yè)：“我不是資本市場的專業(yè)人士，許多重要的事情有專業(yè)機構(gòu)幫我來做。他們的操作更專業(yè)、更規(guī)范、更符合法律，而我就是做好現(xiàn)在的買賣，以及從許多意見中選擇出正確的?！钡珦?jù)國美高層透露，黃光裕隨時都在關(guān)注美國股市行情，尤其對家電和房地產(chǎn)行業(yè)有非常透徹的研究。不僅如此，從初中課堂輟學(xué)的他還花了至少5年時間研究香港的資本市場，學(xué)習(xí)幾乎所有有關(guān)的法律。而對于一切與資本有關(guān)的事物，如：美國資本市場、石油期貨、人民幣匯率等，黃光裕都抱著極大興趣去鉆研。這個從1987年就開始與資本打交道的潮汕商人，確實已經(jīng)深深迷戀于資本游戲。

在鵬潤和國美總部顯眼位置，掛著一幅條幅，上寫：“商者無域，相容共生”。實際上，早在1996年，黃光裕就成立了鵬潤集團，并在其下成立了鵬潤房地產(chǎn)企業(yè)。黃光裕此舉，并不是看到房地產(chǎn)業(yè)有多么賺錢，而是希望借多個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間的互補互動。在他看來，建立了良性循環(huán)商業(yè)體系的潮汕老鄉(xiāng)李嘉誠代表了“互補互動”的最高境界。

與多數(shù)地產(chǎn)項目運營商不同的是，黃光裕從介入地產(chǎn)界那天起就是為了上市，他要一步到位地成為地產(chǎn)資本投資者。他的目標不是賣房子，而是打進資本市場進行融資。黃光裕手下一位高層在一次采訪中說：“看中的土地，我們會不惜代價拿下來。這一點我們是按資本運作的方式去做，而不是按買賣土地的方式做。拿下來之后，是我們在資本市場取得的第一場勝利。這不像房地產(chǎn)，如果成本100萬元，你賣200萬元，就是暴利，就是打擊的對象。但是1美元，在資本市場賣到2美元，不算什么。和國際對接的資本市場，增值可以是百分之一百、千分之一千、萬分之一萬”。

在地產(chǎn)界，一般只有擁有足夠的土地儲備才有上市的資格。為早日實現(xiàn)地產(chǎn)企業(yè)上市夢想，黃光裕組建了多家地產(chǎn)公司，由此可以各路出擊，更快地收購?fù)恋?。他希望其地產(chǎn)王國也能以與國美電器同樣的方式借殼，最終被推向資本市場。

他開始尋找合適的“殼”公司。

新“殼”便是中關(guān)村。2006年7月，在受讓北京住總集團中關(guān)村27.51％股權(quán)后，黃光?？刂频涅i泰投資成為中關(guān)村第一大股東。今年5月，中關(guān)村發(fā)布定向增發(fā)方案，表示將購買鵬潤系地產(chǎn)資產(chǎn)。代價是：以每股14.67元的價格，向鵬潤地產(chǎn)、鵬潤科技和黃秀虹(黃光裕的妹妹)定向增發(fā)12.27億股。這筆交易一旦實現(xiàn)，中關(guān)村將成為以住宅項目

為主的房地產(chǎn)開發(fā)和建筑施工企業(yè)，黃光裕由此可達到其地產(chǎn)資產(chǎn)上市的目的。

但這次沒有原先那么順利了。就在黃光裕宣布將鵬潤地產(chǎn)資產(chǎn)注入中關(guān)村3個月后，中關(guān)村發(fā)布公告稱，放棄鵬潤地產(chǎn)注入其中，黃光裕的“地產(chǎn)借殼夢”宣告破滅。對此，中關(guān)村方面的解釋是：“由于今年宏觀調(diào)控力度超出預(yù)期，緊縮貨幣政策對國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)沖擊巨大，鵬潤控股擬注入中關(guān)村的房地產(chǎn)類資產(chǎn)盈利前景看淡?！睂嶋H上，有證監(jiān)會人士認為其中另有原因：“今年4月28日，我們對中關(guān)村異常股票交易立案稽查。此后我們發(fā)現(xiàn)在重組、資產(chǎn)置換中，黃光?？刂频谋本i潤投資有限公司有重大違法違規(guī)嫌疑?！?/p>

有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，黃光裕有許多“工具型公司”，主要用于國內(nèi)資本運作，還有些“殼”公司，是專為海外資本運作而設(shè)立。知情人士透露，“在黃光裕名下，僅通過各種公告浮出水面的工具公司數(shù)量就達到十多家。據(jù)估算，黃用于資金與資本運作上的小公司至少有上百家?！薄督?jīng)濟觀察報》報道稱，今年6月24日，在通州通胡大街11號，就誕生了5家咨詢公司，這些法人獨資公司都是以黃光裕為法人代表。從這天開始的約兩個月時間里，同樣的地址下，至少注冊了9家公司，累計注冊資金達到1.45億元。

第三章財富背后的罪惡

《圣經(jīng)》告誡人們：“富人進天堂比駱駝穿過針眼還要困難”。在很多時候，巨額財富常常與道德底線的崩潰如影隨形。

東窗事發(fā)，始于“劉芳”

黃光裕曾經(jīng)說過：“人的發(fā)展問題，看你是貪心多還是野心多，或者是霸氣多，再一個，看你有沒有那個膽量?！比擞幸靶奈幢厥菈氖?，只是，黃光裕的大膽恐怕有些過頭。實際上，據(jù)有關(guān)媒體透露，在相關(guān)股價反復(fù)異常波動的情況下，公安部“盯梢”黃光裕已有兩年。

一位有著股市十幾年經(jīng)驗的投行人士這樣評論：“在股市上做并購重組得了好處，偷著樂就行了，為什么還要光天化日明著炒作?這樣太過分，監(jiān)管層不抓你不足以治理市場?！?/p>

在黃光裕被帶走調(diào)查前，曾經(jīng)有諸多傳言，但最早公開披露其被拘查的理由是“涉嫌操縱*ST金泰股價”。*ST金泰，這只被稱為“妖股”的股票，被股民們提及時，總是和一個叫“劉芳”的人聯(lián)系在一起，這個公開姓名為“劉芳”的人，被冠以“史上最牛散戶”之稱。2007年第一季度公告顯示，劉芳已在*ST金泰持有312萬股流通股，占總股數(shù)的2.11％，進入10大流通股東之列。

資料顯示，黃光裕之兄、新恒基集團創(chuàng)始人黃俊欽是*ST金泰的實際控制人。2001年，他通過自己掌控的北京新恒基投資管理集團和北京新恒基房地產(chǎn)集團收購*ST金泰，分別持股10％和1.92％。*ST金泰在2007年7月9日的公告中宣布資產(chǎn)重組，黃俊欽計劃將其9大地產(chǎn)項目注入*ST金泰，價值246億元。此前，包括“劉芳”在內(nèi)的眾多炒家都已有布局。

自那天起到2007年8月31日，*ST金泰(600385，SH)連續(xù)拉出42個漲停，赫然成為中國股市18年來漲停時間最長的一只。“劉芳”正是因在此次42個漲停中受益最大而出名?！?2個漲停并不正常?！睎|方證券分析師陳剛說，“在A股牛市中，因為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入出現(xiàn)十幾個漲停，是很正常的現(xiàn)象。但是，*ST金泰的表現(xiàn)的確有點過了，當時就被股民懷疑其中有人在背后操縱。黃光裕兄弟也一度在被懷疑之列?！鄙钲谒侥冀缛耸空J為，“*ST金泰被操縱的跡象太明顯，監(jiān)管層不可能注意不到?！?/p>

2007年9月，證監(jiān)會聯(lián)合山東省證監(jiān)局對*ST金泰進行調(diào)查，*ST金泰開始連續(xù)跌停，“10大流通股東”中，多數(shù)都沒能高位套現(xiàn)，“劉芳”也在今年第二季度以7—8元完成了套現(xiàn)。

在黃光裕11月17日被拘查后，“黃光裕就是劉芳，或者是其利益鏈條的最高端”的說法開始廣泛傳播。盡管后來“劉芳”現(xiàn)身公開真實姓名后表示與黃光裕無關(guān)，對于黃光裕操縱*ST金泰的質(zhì)疑還是沒有停息。人們的依據(jù)是：*ST金泰資產(chǎn)重組的方案，只有黃光裕等人可能提前知道，如果以個人投資者身份介入，他便能做到進退自如。

不只是*ST金泰，有關(guān)黃光裕涉嫌操縱股價的猜測中，三聯(lián)商社、中關(guān)村等股票也名列其中。操縱證券市場罪，是中國《刑法》及相關(guān)司法解釋新近規(guī)定并強化的罪名。此罪最高可處十年有期徒刑。前“上海首富”周正毅、上海社保案中的富豪張榮坤等，都因此罪獲刑。

原罪回溯

黃光裕此次被拘查，引出了一連串的舊案。有媒體稱，黃光裕被調(diào)查的原因遠比操縱股價“復(fù)雜”，證監(jiān)會只是協(xié)助公安機關(guān)的“配合者”。

事實上，早在2006年，黃光裕兄弟就曾因涉嫌非法騙貸接受調(diào)查。雖然此事在當年不了了之，但回顧當時的新聞，仍不免讓人觸目驚心。某財經(jīng)雜志在2006年10月31日刊登的文章，就較完整地披露了黃氏兄弟涉嫌非法騙貸的詳細內(nèi)幕。

本刊記者從該文章中得知，在當年國慶前不久，公安部就1997年發(fā)生的一次貸款案啟動了對黃俊欽“新恒基系”的立案調(diào)查，查封其全部資產(chǎn)；“新恒基系”最高層于星旺等人被逮捕。當年國慶前夕，本案重要角色之一、北京中行原行長牛忠光被逮捕，黃俊欽本人也一度進入公安部監(jiān)控范圍。此前，包括黃氏兄弟在內(nèi)的29人以及“兩系”旗下的39家公司，都被銀監(jiān)會列入摸查名單。當時的官方調(diào)查顯示，至少有13億元問題貸款在黃光裕的鵬潤和黃俊欽的新恒基之間密切流動，最終流向境外。這些形跡可疑的資金恰恰是20世紀90年代黃氏兄弟創(chuàng)業(yè)的“第一桶金”，并在此后繼續(xù)支撐其擴張。

文章說，黃氏兄弟早年創(chuàng)業(yè)時就向北京中行進行了違規(guī)貸款，其后又以租房形式向北京中行套取逾億元租金，后又通過虛假身份以房貸和車貸為由獲取貸款。由于貸款大多以看似不相關(guān)的公司名義出去的，而錢款又各有用途，調(diào)查13億元資金的去向的確是一件難事。“光是一個鵬潤，就開立了上百個賬戶，查賬就像走迷宮?！背醪秸{(diào)查顯示，部分資金被打人多個證券賬戶，更多資金則被轉(zhuǎn)出境外。“如果不進行立案調(diào)查，而是單純查賬，可能這些貸款的主體都和黃俊欽兄弟的公司無關(guān)，最終無法追究他們的責(zé)任?！敝槿耸咳绱朔治?。

如果說，違法貸款是黃氏兄弟致富“原罪”的間接體現(xiàn)，那么，或許靠打通相關(guān)關(guān)節(jié)來實現(xiàn)無障礙的資本運作就是二人的慣用伎倆。有分析人士認為，黃光裕被拘查，真正的導(dǎo)火索可能是始于今年9月的商務(wù)部外資審批腐敗窩案。在此案中，商務(wù)部條法司原巡視員(正司級)郭京毅因涉嫌受賄被“雙規(guī)”，北京思峰律師事務(wù)所原主任張玉棟亦牽涉其中。

在業(yè)內(nèi)并不知名的思峰所，卻有多名律師直接參與了外資并購法規(guī)的起草。低調(diào)中散發(fā)出巨大能量的思峰所，其優(yōu)勢在于“關(guān)系”。1996年，它由隸屬于原對外經(jīng)貿(mào)部的長城所改制而來，有三名合伙人都曾

在商務(wù)部條法司工作。張玉棟本人和郭京毅是同寢室同學(xué)。有消息稱，在商務(wù)部外資審批腐敗窩案中，張玉棟充當了為政界和商界牽線搭橋的角色。

而黃光裕與張玉棟的關(guān)系不一般。張自1996年從商務(wù)部下海成立思峰時，就一直在鵬潤大廈辦公，直到近幾年才搬。實際上，黃、張二人早已不僅僅是房東和租客的關(guān)系，近幾年來，他們至少每隔兩周電話聯(lián)系或見面一次。黃光裕很欣賞張的資本運作能力，也不止一次地表示“做PE、玩資本比賣家電賺錢快多了”。

事實表明，國美借殼上市的手段與張玉棟為中國企業(yè)海外上市或外資并購中國企業(yè)設(shè)計的方案幾乎一致：把國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)裝到海外上市公司中去，幾經(jīng)周折后，海外公司控股權(quán)仍回到國內(nèi)公司部分高管手上。據(jù)傳，國美借殼上市中的一個關(guān)鍵性離島公司OceanTown，就有可能是張玉棟幫其注冊成立。有媒體稱，國務(wù)院曾因此批評過有關(guān)部門的不作為，致使國內(nèi)資金外逃，甚至部分國有資產(chǎn)外流。張玉棟案發(fā)后，除郭京毅外，外資司前副司長鄧湛、工商總局外企注冊局前副局長劉偉等一批高官相繼落馬，引發(fā)出一個龐雜的政商關(guān)系網(wǎng)。

人們不禁由此回想，國美電器買殼上市后沒多久，就獲得商務(wù)部批準，允許其把母公司未上市那部分資產(chǎn)裝入香港上市公司，從而實現(xiàn)國美整體上市。但在外資持股比例有嚴格規(guī)定的當時，這一點應(yīng)該不好實現(xiàn)。而那個時候，郭京毅和鄧湛都還在任。這無法不令人產(chǎn)生諸多猜測。

對涉嫌行賄一說，國美電器副總裁何陽青在接受記者采訪時一律持“不否認也不承認”的態(tài)度。

未完的思考

從早年因倒賣電器產(chǎn)品被警方以投機倒把查扣，到創(chuàng)業(yè)初期的違規(guī)貸款，再到如今鬧得沸沸揚揚的涉嫌操縱證券市場，黃光裕兄弟從創(chuàng)業(yè)開始，就搖擺在政策和法律的邊緣。其財富故事也因此變得更為撲朔迷離。從一文不名到中國首富，再到今天的被拘查。黃光?？胺Q離奇的經(jīng)歷頗具典型意義，這不能不引起我們更深的思考。

罪惡是否總是與財富如影隨形?有資料顯示，黃光裕及其眾多近親都是天主教徒，出生時都受過洗禮?！缎录s·路加福音》中說，一個仆人不能侍奉兩個主：你不能既侍奉上帝，又侍奉財神。《圣經(jīng)》告誡人們：“富人進天堂比駱駝穿過針眼還要困難”。這是否意味著財富與道德無法共生?很多富豪都有自己的宗教信仰，黃光裕也不例外，只是不知在面對自己所做的一切時，他將會如何禱告?

創(chuàng)業(yè)者的合理財富邊界在哪里?國美一內(nèi)部人士曾對記者表示，“黃光裕目前遇到的問題，都是國內(nèi)民營企業(yè)家廣泛存在的問題，很多最后的結(jié)果都不了了之，這也是前幾次(對黃光裕的)調(diào)查都沒有結(jié)果的主要原因?！蹦敲矗毡榇嬖谟诿駹I企業(yè)家中的問題究竟有哪些?“誰上富豪榜誰就倒霉”，為什么如咒語般靈驗?

事實是這樣嗎?在本刊截稿時，《亞洲周刊》有報道稱，黃氏兄弟涉嫌騙貸、詐騙、套匯操縱股票、偷稅漏稅及擾亂金融市場等犯罪。

黃光裕在鉆政策空子時屢屢得手，跟外界環(huán)境有多大關(guān)系?近日，證監(jiān)會已連續(xù)開出多張罰單，但與2006年涉嫌騙貸案不了了之不同的是，有消息稱，黃氏兄弟的案子已被兩任公安部部長周永康、孟建柱親自批示，要求將黃案辦成證監(jiān)市場之鐵案，合作調(diào)查機構(gòu)更是橫跨公安部、證監(jiān)會及最高檢等。

這是否意味著整頓證券市場大幕即將拉開?