新經(jīng)濟(jì)下傳統(tǒng)企業(yè)管理模式的新發(fā)展——ＥＶＡ管理模式

劉學(xué)生　邵春燕

[摘 要]新經(jīng)濟(jì)下企業(yè)管理面臨著越來(lái)越多的挑戰(zhàn)與沖擊，迫切需要一種有效的管理模式來(lái)有效管理企業(yè)，EVA管理模式應(yīng)運(yùn)而生。EVA是有效的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)，是有效的經(jīng)理層激勵(lì)報(bào)酬制度，可以加強(qiáng)企業(yè)治理機(jī)制，因此，EVA管理模式是一種有效的企業(yè)管理模式。

[關(guān)鍵詞]新經(jīng)濟(jì) 企業(yè)管理 模式 EVA

目前我國(guó)處于新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，面臨經(jīng)濟(jì)全球化、貿(mào)易自由化以及知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代和后工業(yè)社會(huì)的來(lái)臨，顧客需求瞬息萬(wàn)變、技術(shù)創(chuàng)新不斷加速、產(chǎn)品生命周期不斷縮短、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨劇烈，企業(yè)管理面臨著越來(lái)越多的挑戰(zhàn)與沖擊。迫切需要一種有效的管理模式來(lái)有效管理企業(yè)。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）應(yīng)運(yùn)而生。EVA( 經(jīng)濟(jì)增加值，Economic Value Added）就是稅后凈營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)減去投入資本的機(jī)會(huì)成本后的所得。注重資本費(fèi)用是EVA的明顯特征，管理人員在運(yùn)用資本時(shí)，必須為資本付費(fèi)，就像付工資一樣。由于考慮到了包括權(quán)益資本在內(nèi)的所有資本的成本，EVA體現(xiàn)了企業(yè)在某個(gè)時(shí)期創(chuàng)造或損壞了的財(cái)富價(jià)值量，真正成為了股東所定義的利潤(rùn)。它既是一套可行、有效而又具操作性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，成為市場(chǎng)參與各方包括公司所有者及公司經(jīng)營(yíng)者的重要目標(biāo)，同時(shí)適用于多種企業(yè)組織形式，也是一種有效的薪酬制度，而且在兼并、收購(gòu)等特殊時(shí)期有特殊的作用，對(duì)于我國(guó)企業(yè)強(qiáng)化管理、規(guī)范運(yùn)作，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，具有深刻的意義。具體地說(shuō)，EVA管理模式的有效性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一、EVA是有效的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)

首先，解決了衡量標(biāo)準(zhǔn)多元化問(wèn)題。大多數(shù)公司在不同的業(yè)務(wù)流程中往往使用各種很不一致的衡量指標(biāo)：在進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，收入增長(zhǎng)或市場(chǎng)份額增加是最重要的；在評(píng)估個(gè)別產(chǎn)品或生產(chǎn)線(xiàn)時(shí)，毛利率則是主要標(biāo)準(zhǔn)；在評(píng)價(jià)各部門(mén)的業(yè)績(jī)時(shí)，可能會(huì)根據(jù)總資產(chǎn)回報(bào)率或預(yù)算規(guī)定的利潤(rùn)水平；財(cái)務(wù)部門(mén)通常根據(jù)凈現(xiàn)值分析資本投資，在評(píng)估并購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)則又常常把對(duì)收入增長(zhǎng)的預(yù)期貢獻(xiàn)作為衡量指標(biāo)；另外，生產(chǎn)和管理人員的獎(jiǎng)金每年都要基于利潤(rùn)的預(yù)算水平進(jìn)行重新評(píng)估。EVA結(jié)束了這種混亂狀況，僅用一種財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)就聯(lián)結(jié)了所有決策過(guò)程，并將公司各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)歸結(jié)為一個(gè)目的，即如何增加EVA？而且，EVA 為各部門(mén)的員工提供了相互進(jìn)行溝通的共同語(yǔ)言，使公司內(nèi)部的信息交流更加有效。

其次，解決了衡量標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性問(wèn)題。到目前為止，EVA是理論界和實(shí)務(wù)界工人的衡量公司業(yè)績(jī)最準(zhǔn)確的尺度。為了更好地闡釋EVA體系，我們常常用4個(gè)M來(lái)歸納它的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵，它們分別是評(píng)價(jià)指標(biāo)（Measurement）、管理體系（Management）、激勵(lì)制度（Motivation）和理念體系（Mindset）。 無(wú)論處于何種時(shí)間段的公司業(yè)績(jī)，EVA都可以作出最準(zhǔn)確最恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。在計(jì)算EVA的過(guò)程中，首先要對(duì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)數(shù)字進(jìn)行一系列調(diào)整，以便消除會(huì)計(jì)扭曲，使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果盡量與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況相吻合。

再次，解決了增加企業(yè)價(jià)值的途徑問(wèn)題。EVA 的真正價(jià)值，在于公司可以把它作為財(cái)務(wù)管理體系的基礎(chǔ)。建立在EVA基礎(chǔ)之上的管理體系密切關(guān)注股東財(cái)富的創(chuàng)造，并以此指導(dǎo)公司決策的制定和營(yíng)運(yùn)管理，使戰(zhàn)略企劃、資本分配、并購(gòu)或出售等公司行為更加符合股東利益，并使年度計(jì)劃甚至每天的運(yùn)作計(jì)劃更加有效。從EVA的角度看，提升公司價(jià)值有三條途徑：一是更有效地經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和資本，提高經(jīng)營(yíng)收入；二是投資預(yù)期回報(bào)率超出資本成本的項(xiàng)目；三是出售對(duì)別人更有價(jià)值的資產(chǎn)，或者通過(guò)提高資金使用效率，加快資金流轉(zhuǎn)速度，把資金沉淀從現(xiàn)存營(yíng)運(yùn)中解放出來(lái)。

二、EVA是有效的經(jīng)理層激勵(lì)報(bào)酬制度

第一，EVA激勵(lì)計(jì)劃的核心是將EVA與薪酬掛鉤，賦予經(jīng)理層與股東一樣關(guān)注企業(yè)成功與失敗的心態(tài)。以EVA為核心的薪酬管理體系的思路是按照EVA增加值的一個(gè)固定比例來(lái)計(jì)算經(jīng)理層的獎(jiǎng)金。換句話(huà)說(shuō)，是把EVA增加值的一個(gè)部分回報(bào)給經(jīng)理層。由于像股東那樣回報(bào)經(jīng)理層，從而創(chuàng)造了使經(jīng)理層更接近于股東的環(huán)境，使管理人開(kāi)始象企業(yè)的股東一樣思考。

第二，EVA改善了公司治理結(jié)構(gòu)。通過(guò)EVA激勵(lì)計(jì)劃建立經(jīng)理層和股東的利益紐帶，使經(jīng)理層和股東二者關(guān)系進(jìn)一步合理協(xié)調(diào)，促使經(jīng)理層以與股東一樣的心態(tài)去經(jīng)營(yíng)管理。另外，通過(guò)導(dǎo)入EVA激勵(lì)計(jì)劃，確保經(jīng)理層在追求自身利益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，建立一種股東控制經(jīng)理層行為的機(jī)制。正像思騰思特公司的高級(jí)合伙人貝內(nèi)特·斯圖爾特所說(shuō)，“ EVA可以讓經(jīng)理層富有，但條件是他們使得股東更加富有。”這樣的運(yùn)營(yíng)機(jī)制使經(jīng)理層、股東保持同一立場(chǎng)，從而思維、行動(dòng)和利益一致，增強(qiáng)了委托者和代理者的信任關(guān)系，真正協(xié)調(diào)經(jīng)理層與股東的關(guān)系。

第三，EVA建立了獨(dú)具特色的上不封頂?shù)莫?jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。這種沒(méi)有上限的激勵(lì)使管理人員去發(fā)現(xiàn)并成功實(shí)施可以使股東財(cái)富增值的行為。相反，傳統(tǒng)的激勵(lì)制度下，一旦獎(jiǎng)金封頂，經(jīng)理層就會(huì)去做侵蝕股東財(cái)富的行為，例如在年末通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商壓貨或?qū)⒁徊糠咒N(xiāo)售額轉(zhuǎn)到下一年度的做法謀求個(gè)人利益的最大化。

第四，通過(guò)EVA激勵(lì)計(jì)劃把獎(jiǎng)勵(lì)與年度預(yù)算分離開(kāi)了，獎(jiǎng)勵(lì)的基礎(chǔ)從達(dá)到預(yù)算目標(biāo)變成了分享EVA的增加值。這樣，經(jīng)理層和股東有了共同的利益紐帶，管理者也從試圖降低股東的期望目標(biāo)轉(zhuǎn)向了努力提高業(yè)績(jī)。同時(shí)，"積極的策略驅(qū)動(dòng)了積極的預(yù)算而不是溫和的預(yù)算驅(qū)動(dòng)溫和的策略"。

最后，通過(guò)EVA薪酬機(jī)制來(lái)營(yíng)造一種創(chuàng)造財(cái)富和價(jià)值的企業(yè)文化。

綜上，以EVA為績(jī)效指標(biāo)，可以使經(jīng)理人員象所有者一樣思考和行為，可以在很大程度上緩解因委托一代理關(guān)系而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，最終降低全社會(huì)的管理成本。因此，其可以有效解決經(jīng)理層激勵(lì)問(wèn)題。

三、EVA可以加強(qiáng)公司治理機(jī)制

公司治理指的是明確企業(yè)存在的根本目的，設(shè)定經(jīng)營(yíng)者和所有者（即股東）之間的關(guān)系，規(guī)范董事會(huì)的構(gòu)成、功能、職責(zé)和工作程序，并加強(qiáng)股東及董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督、考核和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。從本質(zhì)講，公司治理之所以重要是因?yàn)樗苯佑绊懙酵顿Y者（包括國(guó)家和個(gè)人）是否愿意把自己的錢(qián)交給管理者手中去。它是企業(yè)籌集資金過(guò)程中的一個(gè)至關(guān)重要的因素。

EVA的本質(zhì)闡述的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的"經(jīng)濟(jì)"利潤(rùn)。相對(duì)與人們重視的企業(yè)"會(huì)計(jì)"利潤(rùn)而言，EVA經(jīng)濟(jì)增加值理念認(rèn)為企業(yè)所占用股東資本也是有成本的，所以在衡量企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，必須考慮到股東資本的成本。EVA實(shí)質(zhì)是股東考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平，進(jìn)行投資決策時(shí)的最好工具，同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者加強(qiáng)公司戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)管理、衡量員工業(yè)績(jī)、設(shè)定獎(jiǎng)罰機(jī)制的最佳武器。

公司治理的關(guān)鍵是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的利益與所有者的利益統(tǒng)一起來(lái)，也就是說(shuō)，是把企業(yè)的"內(nèi)部人"變成股東的"自己人"。這需要股東和管理者有一樣的語(yǔ)言、一樣的標(biāo)準(zhǔn)在衡量管理者的業(yè)績(jī)和制定他們的激勵(lì)機(jī)制。EVA概念簡(jiǎn)單易懂，同時(shí)又揭示了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的本質(zhì)，通過(guò)EVA管理體系的實(shí)施，企業(yè)管理者可以有效地制定目標(biāo)、激勵(lì)員工，將企業(yè)的資源和精力集中到財(cái)富的創(chuàng)造上去。因此EVA可以加強(qiáng)公司治理機(jī)制。

四、EVA管理模式在我國(guó)的適用性分析

目前我國(guó)處于新一輪的國(guó)企改革之際，使得EVA管理模式在我國(guó)尤其有應(yīng)用的必要。

首先，有利于加快我國(guó)企業(yè)管理制度創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步。EVA管理模式，不受上市或不上市影響，適用于股份制和非股份制企業(yè)，尤其適用于國(guó)有企業(yè)。這是因?yàn)?，?guó)有企業(yè)的最大缺點(diǎn)是所有者虛位。在我國(guó)許多企業(yè)中，由于企業(yè)薪酬制度不合理，缺乏創(chuàng)新機(jī)制和采取新技術(shù)的動(dòng)力，以致形成技術(shù)落后，企業(yè)無(wú)生氣，對(duì)企業(yè)上新項(xiàng)目及擴(kuò)大規(guī)模都有障礙。EVA機(jī)制下，鼓勵(lì)追求更高的經(jīng)濟(jì)增加值，只要投資回報(bào)率高于資金機(jī)會(huì)成本，就能給自己和股東帶來(lái)EVA，而且要想加薪酬獎(jiǎng)勵(lì)，就必須不斷增創(chuàng)EVA。增創(chuàng)EVA的途徑又在很大程度上依賴(lài)技術(shù)進(jìn)步，因此，EVA機(jī)制有利于創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，這對(duì)我國(guó)企業(yè)具有特殊重要的意義。

其次，EVA有利于對(duì)國(guó)企的績(jī)效進(jìn)行監(jiān)測(cè)和評(píng)估。世界上最好的國(guó)有企業(yè)都專(zhuān)注于資本的有效利用，國(guó)家股東更應(yīng)專(zhuān)注于資本回報(bào)的最大化。而對(duì)資本利用效率的最好測(cè)度是EVA經(jīng)濟(jì)增加值。當(dāng)前，我國(guó)正在進(jìn)行新一輪的國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，推行EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，改進(jìn)大型國(guó)有企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，將有利于國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行全面監(jiān)測(cè)和準(zhǔn)確評(píng)估。

最后，有利于規(guī)范上市公司經(jīng)營(yíng)行為，推動(dòng)我國(guó)股市走向成熟。目前我國(guó)股市還不規(guī)范，一些違規(guī)事件時(shí)有發(fā)生。EVA指標(biāo)代替會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)，使經(jīng)營(yíng)者和股東的利益根本一致，使經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)二者關(guān)系進(jìn)一步合理協(xié)調(diào)。管理者以與股東一樣的心態(tài)去經(jīng)營(yíng)管理，像股東那樣思維和行動(dòng)，這就有效遏制了內(nèi)部人控制弊端，規(guī)范了經(jīng)營(yíng)者或大股東的行為。解決了現(xiàn)代公司的委托代理關(guān)系中委托人與代理人的矛盾，使經(jīng)營(yíng)者、委托者保持同一立場(chǎng)，保持思維、行動(dòng)和利益一致，從而減少和杜絕我國(guó)股市不正?，F(xiàn)象的發(fā)生。

盡管EVA管理模式有很多優(yōu)點(diǎn)，但就我國(guó)目前情況來(lái)說(shuō)也存在著一定的局限性：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處于轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，市場(chǎng)發(fā)育程度相對(duì)較低，法制尚不健全，制約著EVA管理模式作用的發(fā)揮；二是傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)具有很高的信息價(jià)值。EVA財(cái)務(wù)管理指標(biāo)不能完全取代會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)；三是應(yīng)用EVA管理模式后，經(jīng)理人員仍然可以通過(guò)推遲費(fèi)用確認(rèn)等手段包裝經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但是，這并不影響EVA管理模式在我國(guó)的應(yīng)用與推廣，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的逐步成熟，經(jīng)過(guò)學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的積極研究探討和摸索實(shí)踐，EVA管理模式將會(huì)不斷地走向成熟和完善。

作者簡(jiǎn)介：邵春燕(1977-)，女，山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，河海大學(xué)博士研究生，研究方向?yàn)榧夹g(shù)經(jīng)濟(jì)及管理。