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    工薪階層的證券投資策略分析

    2007-08-27 06:16:26胡佩麗
    消費(fèi)導(dǎo)刊 2007年7期
    關(guān)鍵詞:工薪階層投資策略證券投資

    胡佩麗

    [摘 要]經(jīng)濟(jì)體制改革為工薪階層證券投資活動(dòng)提供了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。工薪階層證券投資可以為其帶來(lái)較高的收益,但也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。盡管不同的工薪階層投資人對(duì)待證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度各有差異,但他們都希望在投資中避免或減少不必要的損失,獲取更多的收益。為了有效地進(jìn)行投資,減少風(fēng)險(xiǎn),工薪階層證券投資者必須遵循一些基本的投資原則,并采取相應(yīng)的證券投資策略。

    [關(guān)鍵詞]工薪階層 證券投資 投資策略

    一、工薪階層證券投資的特征

    工薪階層進(jìn)行證券投資,是為保存價(jià)值,并使之增值。一般地說(shuō),工薪階層投資的基本特征是:投入有限、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、證券投資分析能力較差和獲利的期望值較高。工薪階層的個(gè)人收入主要來(lái)源于勞動(dòng),而且工薪階層的收入要用來(lái)支付基本的家庭消費(fèi),購(gòu)買耐用消費(fèi)品、支付教育費(fèi)用、醫(yī)療費(fèi)用、養(yǎng)老費(fèi)用等。通常一般家庭扣除日常生活消費(fèi)后仍會(huì)有一定的剩余,但其中大部分是為將來(lái)開(kāi)支做的一種準(zhǔn)備。因此,客觀上就要求這些資金必須能保值,不應(yīng)有損失,這就決定了工薪階層個(gè)人承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的能力是比較弱的。

    此外,由于一般工薪階層缺少證券投資分析方面的專業(yè)知識(shí),信息來(lái)源比較少,難以及時(shí)搜集到各方面可能對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)生影響的信息資料,加之受時(shí)間精力等因素的影響,大多數(shù)工薪階層不可能有較高的證券投資分析能力。

    雖然,普通工薪階層的收入額有限,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和證券投資分析能力較差,但其取得投資收益的愿望卻是非常強(qiáng)烈的。工薪階層投資證券的基本特征決定了其投資原則,即按收入狀況投資、按對(duì)投資收益依賴程度投資、按對(duì)投資適應(yīng)能力投資,謹(jǐn)慎進(jìn)行證券投資。

    二、工薪階層證券投資的原則

    (一)量入為出原則

    任何一項(xiàng)投資活動(dòng)都必須遵循量入為出原則,證券投資也不例外。工薪階層證券投資中的量入為出原則是指工薪階層必須根據(jù)自身的資金實(shí)力確定投資對(duì)象和規(guī)模。這就要求工薪階層投資者在證券投資前,必須確定自己能夠用于投資的資金數(shù)量和期限。在一般情況下,用于證券投資的資金應(yīng)是自有的“富余”或“閑置”資金,而不能以壓縮正常開(kāi)支,更不宜借錢投資。否則,一遇風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)打亂工薪階層的正常生活。

    (二)分散投資原則

    由于證券投資伴隨著風(fēng)險(xiǎn),如果工薪階層投資者僅對(duì)某一種股票進(jìn)行投資,一旦該公司經(jīng)營(yíng)不善,甚至倒閉,那么投資者不僅得不到股息,而且還要賠本。要減少這方面的風(fēng)險(xiǎn),其有效辦法就是分散投資。分散投資的內(nèi)容包括兩方面:一是對(duì)多種資產(chǎn)進(jìn)行投資,即將投資分散于銀行存款、有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)、金銀外匯等;二是對(duì)多種有價(jià)證券進(jìn)行投資,先是在債券和股票之間分散投資,然后,再對(duì)不同債券或股票分散投資。分散投資的主要目的就在于避免全盤(pán)皆輸?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

    (三)理智投資原則

    證券市場(chǎng)上的投資對(duì)象品種繁多,而且證券行市又處于不斷地變化之中,因此,證券投資既需要淵博的專業(yè)知識(shí)、智慧和經(jīng)驗(yàn),還需要理智和耐心。工薪階層投資者在采取行動(dòng)前,應(yīng)根據(jù)自己的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)對(duì)所投資對(duì)象進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)的分析比較,獲取各種與證券行情相關(guān)的信息,因?yàn)樽C券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,變幻莫測(cè),即便在同一時(shí)間、同一地點(diǎn),會(huì)因所選擇的證券種類不同而得到的結(jié)果大不一樣。即使在同一地點(diǎn)、購(gòu)買同一種證券,也可能因購(gòu)買時(shí)間的先后,使得有些投資者發(fā)財(cái),而另一些投資者則賠本。這就需要工薪階層投資者,在科學(xué)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上理智地進(jìn)行投資。

    三、工薪階層證券投資的策略

    工薪階層個(gè)人證券投資的策略是工薪階層投資者在證券投資過(guò)程中,為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而確定的行動(dòng)準(zhǔn)則,是其從事證券投資活動(dòng)時(shí)遵循的基本依據(jù),否則證券投資就只能是盲目的、無(wú)規(guī)則的,投資活動(dòng)就很難實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)。我國(guó)現(xiàn)階段工薪階層個(gè)人的投資款額普遍較小,但社會(huì)上絕大部分投資者是屬于這一階層,就整個(gè)社會(huì)講,他們的投資總額是相當(dāng)可觀的。因此,探討工薪階層的投資策略,幫助他們進(jìn)行符合自己經(jīng)濟(jì)狀況的證券投資,以取得較理想的收入,有積極的現(xiàn)實(shí)意義。

    (一)選擇投資對(duì)象的策略

    有價(jià)證券的種類較多,而且各有特點(diǎn)。究竟選擇股票還是選擇債券作為投資對(duì)象,如果選擇了股票或債券,究竟投資哪一種股票或債券更合理,這就存在著選擇策略問(wèn)題。

    1.證券種類的選擇

    一是要根據(jù)自身的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和投資分析能力做出選擇。在選擇投資證券時(shí),首先要考慮自身的資金實(shí)力。資金實(shí)力制約著工薪階層投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果工薪階層投資者的資金來(lái)源較少,主要以暫時(shí)閑置的生活費(fèi)而不是生活余款去購(gòu)買證券,投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就小。在此情況下,工薪階層投資者最好是多買一些不同利率和期限的債券,少買股票尤其要少買或不買那些投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)大的小公司股票。生活余款多,承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的工薪階層投資者,則可多選一些股票作為投資對(duì)象。當(dāng)然,實(shí)力強(qiáng)并不是都可投資股票,這還要與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場(chǎng)分析能力等結(jié)合起來(lái)考慮。

    二是要根據(jù)投資目標(biāo)和動(dòng)機(jī)選擇證券。在證券市場(chǎng)上,工薪階層投資者的動(dòng)機(jī)是復(fù)雜多樣的,它有獲利動(dòng)機(jī)、參與決策動(dòng)機(jī)、安全保值動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)等。如果工薪階層投資者的投資目的主要是為了獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益,或以資本保值為主要目標(biāo),一般以選擇公債券、金融債券、優(yōu)等公司債券或?qū)嵙?qiáng)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、利潤(rùn)豐厚的公司股票為宜。工薪階層投資者出于投機(jī)目的,希望從短期的股價(jià)變動(dòng)中獲取差價(jià)收益,那他應(yīng)選擇那些市場(chǎng)行情變化大的浮動(dòng)股為宜,尤以小公司股票為佳。但是,以投機(jī)為動(dòng)機(jī)的工薪階層投資者,必須具備豐富的證券知識(shí)、豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、良好的心理素質(zhì)、充分的時(shí)間精力和充足的資金,否則,將在股市風(fēng)云中節(jié)節(jié)敗退,即使偶爾發(fā)了一點(diǎn)財(cái),最終也會(huì)喪失殆盡。

    2.優(yōu)良證券的選擇

    優(yōu)良債券的選擇,主要以證券資信評(píng)估公司評(píng)定的債券信用級(jí)別為依據(jù),其選擇方法較易。這里著重就優(yōu)良股票的選擇進(jìn)行分析。工薪階層投資者一旦選定股票作為投資對(duì)象,總希望所選股票是發(fā)展前景樂(lè)觀的優(yōu)良股票,但在股市上有數(shù)十或百余種股票的情況下,要想選擇一、二種適合于自己投資目標(biāo)的理想股票,并非易事。在此僅分析部分選股策略。

    一是要以股票凈值的多少作為選股依據(jù)。通常將股票凈值的多少作為首要條件。股票凈值又稱資本凈值,它是由企業(yè)資產(chǎn)額、法定公積金、資本公積金及其它累積盈余之和,扣除各種債務(wù)后剩下的資本數(shù)額。資本凈值并未以股利形式派發(fā)到每個(gè)股東手中,但其所有權(quán)卻屬于全體股東,它也是公司的“家當(dāng)”,“家當(dāng)”多的企業(yè)其基礎(chǔ)相對(duì)雄厚,同時(shí)也意味著每個(gè)股東的資產(chǎn)額相對(duì)較多,所以,資本凈值較高,而股價(jià)卻不高的股票,可作為長(zhǎng)期投資的對(duì)象。

    二是要盡量選購(gòu)新上市的股票。為了保護(hù)投資者的利益,當(dāng)前各國(guó)證券交易所對(duì)新上市公司的業(yè)績(jī)都要進(jìn)行嚴(yán)格審查,一般都是近年來(lái)業(yè)績(jī)較佳、發(fā)展前景較樂(lè)觀的發(fā)行公司才被允許上市。所以新上市的股票往往是有發(fā)展前途的優(yōu)良股。據(jù)有關(guān)專家預(yù)計(jì),對(duì)于新上市股票,一旦中簽購(gòu)進(jìn),獲利往往在三成以上,即使未能中簽,在新股上市初期及時(shí)購(gòu)進(jìn),一般也會(huì)有較高的收益。因此,有人將購(gòu)買新上市股票稱之為“穩(wěn)賺不賠”的投資。

    (二)選擇投資時(shí)機(jī)的策略

    投資時(shí)機(jī)的把握,是決定股票投資成敗的關(guān)鍵問(wèn)題。股市中有句名言:“選股不如選時(shí)”,也就是說(shuō),即使工薪階層投資者精于股票質(zhì)量的挑選,但要是投資時(shí)機(jī)掌握不對(duì),照樣難以取得滿意的收益,有時(shí)甚至?xí)墒軗p失。

    投資時(shí)機(jī)分為買進(jìn)時(shí)機(jī)和賣出進(jìn)機(jī),其中買進(jìn)時(shí)機(jī)是基礎(chǔ)。股市中有句話:“能選對(duì)買進(jìn)時(shí)機(jī),賣出的問(wèn)題就解決了一大半”。所以,選擇好買進(jìn)時(shí)機(jī)非常重要。買進(jìn)的時(shí)機(jī)般包括:股價(jià)跌落到谷底附近是購(gòu)股的最好時(shí)機(jī)(趁股價(jià)下跌時(shí)購(gòu)買股票時(shí)機(jī)的確定,必須以選擇那些經(jīng)營(yíng)正常有潛在上升機(jī)會(huì)的股票為前提);經(jīng)濟(jì)不景氣或交易清淡時(shí)期為長(zhǎng)線投資的大好時(shí)機(jī)(在經(jīng)濟(jì)不景氣或交易淡季,多為股價(jià)走勢(shì)的低潮期,此時(shí)長(zhǎng)線投資人進(jìn)場(chǎng)選購(gòu)那些經(jīng)營(yíng)實(shí)力強(qiáng)、業(yè)績(jī)好的股票作為投資對(duì)象,則對(duì)投資者大為有利);趁股價(jià)暴跌后購(gòu)進(jìn)股票(如突發(fā)事件、政治事件等,一旦事件結(jié)束或得到解決,股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)不同程度地回升)。此外,重大利多因素正醞釀時(shí),是購(gòu)進(jìn)股票的有利時(shí)機(jī)。因?yàn)榇藭r(shí)重大利多消息還未完全形成,股價(jià)的漲勢(shì)還不明顯,股價(jià)還處于低價(jià)位,一旦利多因素完全形成,股價(jià)必然會(huì)大漲。

    在投資時(shí)機(jī)的把握上,僅僅掌握好買進(jìn)時(shí)機(jī)還是不夠的,這里還需投資者選擇好賣出時(shí)機(jī),即使有的投資者選購(gòu)了較理想的股票,買進(jìn)時(shí)機(jī)把握得也不錯(cuò),但在出賣時(shí)機(jī)上猶豫不決,工薪階層投資者照樣會(huì)失去賺錢的時(shí)機(jī)。賣出時(shí)機(jī)主要為:1.當(dāng)某種股票的價(jià)格突然上漲時(shí),工薪階層投資者應(yīng)即時(shí)出手,毫不遲疑。因?yàn)楣蓛r(jià)突然上漲的原因固然很多,但多數(shù)因?yàn)榇髴暨M(jìn)場(chǎng)購(gòu)買的結(jié)果,如果此時(shí)投資者不見(jiàn)好就收,而跟著風(fēng)頭走,搞得不好就會(huì)成為大戶的犧牲品。因?yàn)榇髴舻膮⑴c,不僅有可能使股價(jià)突然上漲,同時(shí)也有可能讓股價(jià)突然猛跌。2.重大利空因素正在醞釀時(shí),應(yīng)盡早拋出股票。利空因素即影響股價(jià)下跌的因素,重大利于空因素的形成必將引起股價(jià)的大跌,因此,投資者必須趕在重大利空因素完全形成之前拋出股票,否則,將蒙受損失。3.股價(jià)和成交額增強(qiáng)時(shí),意味著已接近股票的賣出時(shí)機(jī),當(dāng)股價(jià)和成交額上漲后開(kāi)始停止或停止后有所回落,工薪階層投資者應(yīng)把它看成是出貨的最佳時(shí)機(jī),及時(shí)脫手。4.當(dāng)股市熱度極高,人人都曉得買股票可以獲利時(shí),應(yīng)及時(shí)脫手。美國(guó)著名的投資專家杰克·德瑞費(fèi)說(shuō):“股市出現(xiàn)過(guò)度樂(lè)觀的情緒時(shí),應(yīng)趕緊賣出。當(dāng)每個(gè)人都眉飛色舞地大談股票,并且讓別人去買股票時(shí),這表示他們已無(wú)法再投人更多的資金,只好用嘴巴來(lái)過(guò)干癮,但嘴巴并不能把股價(jià)拉上去”。

    隨著工薪階層個(gè)人財(cái)產(chǎn)的增長(zhǎng)和個(gè)人證券投資意識(shí)的增強(qiáng),必將推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和金融工具的創(chuàng)新和發(fā)展,從而促進(jìn)我國(guó)融資規(guī)模和融資效率的提高,加速我國(guó)證券市場(chǎng)的完善,推動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。但是工薪階層證券投資是一種高度復(fù)雜而又充滿風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng),一方面,它可能給工薪階層投資者帶來(lái)豐厚的收益,但另一方面,也可能使工薪階層投資者承擔(dān)傾家蕩產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,在證券的投資與交易活動(dòng)中,為了回避各種投資風(fēng)險(xiǎn),獲得最大的投資收益,工薪階層投資者必須對(duì)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益有充分認(rèn)識(shí),掌握證券投資的策略和投資技,最合理地運(yùn)用投資資金,達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)小、收益大的證券投資目標(biāo)。

    參考文獻(xiàn)

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