對(duì)外直接投資理論與臺(tái)灣企業(yè)的對(duì)外投資

內(nèi)容提要：臺(tái)灣作為新興工業(yè)化地區(qū)，又屬典型的海島型經(jīng)濟(jì)，其對(duì)外投資中有相當(dāng)部分是中小企業(yè)，因此其投資活動(dòng)更多地具有它的特殊性。本文試圖首先分析對(duì)外直接投資的一般理論的基礎(chǔ)上，來揭示出臺(tái)灣海外投資的特點(diǎn)及其特殊性的根源。

關(guān)鍵詞：臺(tái)灣;對(duì)外直接投資

中圖分類號(hào)：F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-4161(2007)05-0118-05

對(duì)外直接投資(簡稱FDI)是指一國的投資者將資本用于他國的生產(chǎn)或經(jīng)營，并掌握一定的經(jīng)營控制權(quán)的投資行為。自20世紀(jì)70年代以來，受兩次石油危機(jī)的影響，國際經(jīng)濟(jì)陷入長期低迷不振，為保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)和就業(yè)，各國紛紛采取貿(mào)易保護(hù)政策，為開拓國際市場(chǎng)，國際直接投資借著跨國公司的全球布局策略，在國際舞臺(tái)上扮演著越來越重要的角色，已成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)，然而這其中絕大多數(shù)的投資活動(dòng)是由發(fā)達(dá)國家進(jìn)行的。但近年來，作為海外投資新的供應(yīng)國，新興工業(yè)化國家在世界海外直接投資的重要性也急劇增大，而臺(tái)灣對(duì)外投資的迅速成長尤為引人注目。目前研究對(duì)外投資的文獻(xiàn)雖然較多，但大多以發(fā)達(dá)國家的大型跨國企業(yè)為研究對(duì)象，而臺(tái)灣作為新興工業(yè)化地區(qū)，又屬典型的海島型經(jīng)濟(jì)，其對(duì)外投資中有相當(dāng)部分是中小企業(yè)，因此其投資活動(dòng)更多地具有它的特殊性。本文試圖首先分析對(duì)外直接投資的一般理論的基礎(chǔ)上，來分析臺(tái)灣海外投資的特點(diǎn)及其特殊性的根源。

1.對(duì)外直接投資的主要理論

20世紀(jì)50年代以后，跨國投資活動(dòng)逐漸增多，傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論和模型已經(jīng)無法解釋為何有些廠商要跨出國界到他國生產(chǎn)，而不采用傳統(tǒng)的進(jìn)出口方式進(jìn)行貿(mào)易。傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論僅就進(jìn)出口等貿(mào)易現(xiàn)象進(jìn)行分析，而對(duì)于廠商為何要繼續(xù)擁有所有權(quán)從事直接對(duì)外投資等問題，無法做出完整的解釋。1960年以后興起許多新的理論，試圖去解釋直接對(duì)外投資的行為，其中以壟斷優(yōu)勢(shì)理論、產(chǎn)品生命循環(huán)理論、內(nèi)部化理論、折衷理論與網(wǎng)絡(luò)理論較具代表性。

1.1 壟斷優(yōu)勢(shì)理論

壟斷優(yōu)勢(shì)理論是產(chǎn)業(yè)組織理論的一部分，美國學(xué)者海默（Hymer，1960）首先提出。該理論認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)在于比東道國同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢(shì)，可使其在東道國生產(chǎn)獲得更多的利潤。而企業(yè)之所以能夠擁有和保持壟斷優(yōu)勢(shì)是因?yàn)槭袌?chǎng)的不完全性，由此可使企業(yè)擁有四種壟斷優(yōu)勢(shì)即：產(chǎn)品市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、要素市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)、政府管理行為帶來的優(yōu)勢(shì)。

1.2 國際產(chǎn)品生命周期理論

國際產(chǎn)品生命周期理論為Vernon于1966年提出。該理論以動(dòng)態(tài)的比較利益觀點(diǎn)，說明產(chǎn)品會(huì)隨著本身的發(fā)展階段而改變生產(chǎn)地點(diǎn)，即隨著原產(chǎn)地比較利益的改變，而開創(chuàng)新的生產(chǎn)地點(diǎn)，并借此說明國際貿(mào)易與國際投資相結(jié)合的情形。此演變過程可分為以下四階段，即新產(chǎn)品階段、成熟產(chǎn)品階段、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段、產(chǎn)品衰退期。

1.3 內(nèi)部化理論

內(nèi)部化理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克利（Ｐ.J.Buckley）和卡森(M.C.Casson)最早提出。其主要論點(diǎn)是一些難以取得或是成本極為昂貴的產(chǎn)品，如專業(yè)知識(shí)、特殊技能、產(chǎn)銷管道以及人力資源等無形資產(chǎn)，無法利用買賣或是技術(shù)授權(quán)達(dá)到最大利益。于是廠商便將其市場(chǎng)機(jī)能內(nèi)部化，成為公司本身內(nèi)部運(yùn)作的一環(huán)。只要內(nèi)部化的利益大于經(jīng)市場(chǎng)交易的利益，廠商便會(huì)不斷地采取內(nèi)部化的措施，而當(dāng)市場(chǎng)內(nèi)部化發(fā)生在國與國之間的時(shí)候，就會(huì)形成對(duì)外直接投資。

1.4 國際生產(chǎn)折衷理論

國際生產(chǎn)折衷理論是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧(Dunning)于1976年提出。鄧寧認(rèn)為一個(gè)好的國際企業(yè)理論必須同時(shí)解決三個(gè)問題Who(具有什么能力的廠商才能國際化)，Where（應(yīng)該到什么地區(qū)進(jìn)行國際化）， Why（為什么要進(jìn)行國際化）。該理論的核心是OLI模式，即企業(yè)跨國投資受到三個(gè)因素的影響：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、區(qū)位專屬優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，當(dāng)企業(yè)具有這三個(gè)優(yōu)勢(shì)時(shí)才會(huì)決定至國外生產(chǎn)。因此，折衷理論亦被稱為“OLI”（即此三優(yōu)勢(shì)的縮寫）。

1.5 投資發(fā)展階段論①

鄧寧對(duì)直接投資量與國民生產(chǎn)總值的關(guān)系進(jìn)行研究的基礎(chǔ)上提出。該理論認(rèn)為不同發(fā)展階段的國家，其所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)是不同的。一個(gè)國家投資動(dòng)力的大小在很大程度上取決于國民生產(chǎn)總值的高低。人均國民生產(chǎn)總值的高低不同，這些國家對(duì)外投資的動(dòng)力（資本輸出額）以及本國對(duì)外國資本的吸引力（資本流入額）均不同，并且兩者均為正方向變化。

1.6 邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論

日本小島清(Kojima，1978)教授通過研究60～70年代日本廠商的對(duì)外投資行為，發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)的對(duì)外投資行為并非因?yàn)閿U(kuò)張廠商的獨(dú)占性競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，反而是廠商為了求生存而不得不做的防御性行為。他認(rèn)為當(dāng)一國的生產(chǎn)環(huán)境惡化（如：工資上漲、外匯升值）以至于廠商失去國際競(jìng)爭力時(shí)，廠商便會(huì)向外尋求發(fā)展，利用海外較便宜的生產(chǎn)要素來提升廠商競(jìng)爭力。

1.7 產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)理論(Industry Network Theory)

社會(huì)學(xué)最早注意到網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)象，其后經(jīng)濟(jì)學(xué)、組織理論等領(lǐng)域也開始關(guān)注并對(duì)網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)象進(jìn)行研究。網(wǎng)絡(luò)組織強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)與企業(yè)間的互補(bǔ)性、重視互惠的共同利益、促進(jìn)各企業(yè)發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)與彈性的優(yōu)勢(shì)②。近年來，產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于廠商的對(duì)外投資影響已日益受到學(xué)者的關(guān)注，而以網(wǎng)絡(luò)的觀點(diǎn)詮釋企業(yè)的對(duì)外投資已經(jīng)成為該研究領(lǐng)域的新動(dòng)向。傳統(tǒng)對(duì)外投資理論認(rèn)為大型企業(yè)企圖在海外發(fā)揮其專屬優(yōu)勢(shì)的行為，網(wǎng)絡(luò)理論則認(rèn)為對(duì)外投資是廠商企圖建立網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)和依靠網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，提高競(jìng)爭力的行為。

1.8 對(duì)外投資動(dòng)機(jī)論

該理論主要從對(duì)外投資動(dòng)機(jī)的角度解釋對(duì)外投資行為。經(jīng)濟(jì)學(xué)者將海外投資的因素歸成“市場(chǎng)”、“資源”、“生產(chǎn)成本”、“技術(shù)”及“環(huán)?！钡纫蛩?。而管理學(xué)者基于競(jìng)爭策略的考慮，認(rèn)為廠商之所以進(jìn)行國際化的動(dòng)機(jī)可歸納為四種類型：“追求市場(chǎng)”(Market-Seeking)廠商基于產(chǎn)品在某地有潛在的銷售市場(chǎng)，而到該地區(qū)設(shè)廠生產(chǎn)；“追隨客戶”型即隨著客戶的移動(dòng)而轉(zhuǎn)向，如上下游廠商已赴其他國家設(shè)廠，中游廠商也必須跟著轉(zhuǎn)移，否則對(duì)方可能會(huì)在當(dāng)?shù)亓韺て渌献鲗?duì)象；“資源基礎(chǔ)型”即地主國擁有關(guān)鍵的資源，而該資源不具有跨國流動(dòng)性，因而必須前往該國投資；“策略性考慮”如寡占產(chǎn)業(yè)中對(duì)手廠商如果到海外設(shè)廠，其他廠商也會(huì)緊隨著進(jìn)入該國市場(chǎng)，寡占廠商因害怕先進(jìn)入的廠商取得優(yōu)勢(shì)以補(bǔ)貼其他市場(chǎng)。其他對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)還包括分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以及由于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)國際化程度特別高，可以利用該市場(chǎng)進(jìn)入全球市場(chǎng)等。

2.臺(tái)灣對(duì)外投資歷程分析

臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷經(jīng)恢復(fù)期、進(jìn)口替代期、出口擴(kuò)張期、結(jié)構(gòu)調(diào)整期和經(jīng)濟(jì)低迷期，臺(tái)灣的比較利益也隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境的變化而改變。廠商也因此紛紛采取對(duì)外投資的方式調(diào)整其發(fā)展戰(zhàn)略，使其對(duì)外投資隨著島內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷而發(fā)展。現(xiàn)將臺(tái)灣對(duì)外投資的歷程分為四個(gè)階段加以分析：

2.1 萌芽期（1959年至1969年）

臺(tái)灣雖在1959年即開始核準(zhǔn)對(duì)外投資，并于1962年公布“對(duì)外投資辦法”，但由于這一階段是臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的起飛階段，臺(tái)灣需要大量的資金發(fā)展以勞動(dòng)力為密集型為主的制造業(yè)，因此臺(tái)灣當(dāng)局對(duì)本地資本對(duì)外投資嚴(yán)加控制，并于1962年頒布了“對(duì)外投資辦法”(即對(duì)外投資條例)，規(guī)定海外投資的方針政策是“管理為主，指導(dǎo)為輔”，對(duì)海外投資采取逐案嚴(yán)格審核方式，主要是制定鼓勵(lì)投資條例，積極吸引僑外資本到臺(tái)灣投資。

2.2 漸增期（1970年至1979年）

臺(tái)灣自1971年起，進(jìn)出口開始從逆差轉(zhuǎn)為順差，外匯存底逐漸增加，在面臨第一次及第二次石油危機(jī)所引發(fā)的世界不景氣以及亞洲新興國家的強(qiáng)勁競(jìng)爭之下，產(chǎn)品外銷面臨國際市場(chǎng)強(qiáng)大的競(jìng)爭壓力，廠商到海外設(shè)立銷售據(jù)點(diǎn)的需求因而大增。為配合此趨勢(shì)，臺(tái)灣當(dāng)局在1972年將“對(duì)外投資辦法”修正為“對(duì)外投資審核處理辦法”，將投資范圍擴(kuò)大，并明確規(guī)定對(duì)外投資的標(biāo)準(zhǔn)，以配合企業(yè)到海外設(shè)立據(jù)點(diǎn)。

2.3 成長期（1980年至1986年）

20世紀(jì) 80年代再次世界經(jīng)濟(jì)遭受石油危機(jī)，為突破國際貿(mào)易保護(hù)主義，拓展海外市場(chǎng)，私人資本強(qiáng)烈要求到海外投資。再加上1986年以后臺(tái)幣對(duì)美元匯率不斷升值，迫使臺(tái)灣中小企業(yè)向亞洲一些勞動(dòng)力價(jià)格比較低廉的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。因此臺(tái)灣當(dāng)局在1980年、1985年再度修正“對(duì)外投資審核處理辦法”，除將對(duì)外投資廠商應(yīng)的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)由1億元臺(tái)幣降為1980年的5000萬元，1985年又降為2000萬之外，并針對(duì)開發(fā)天然資源或加工者給予租稅獎(jiǎng)勵(lì)。但由于外匯管制未配合，審批制度仍然繁瑣，對(duì)外投資雖有所增加但仍有限。

2.4 快速擴(kuò)張期（1987年迄今）

此階段對(duì)外投資之所以迅速發(fā)展，主要是因?yàn)榕_(tái)灣投資環(huán)境急劇惡化，臺(tái)商在臺(tái)灣出現(xiàn)生存危機(jī)，因此勞動(dòng)力密集型廠商紛紛轉(zhuǎn)移到海外為企業(yè)尋找生存空間。臺(tái)灣當(dāng)局于1989年大幅修正“對(duì)外投資及技術(shù)合作審核辦法”，將投資方式、種類、范圍的規(guī)定大幅改變，并簡化審核流程，因而使得1987年之后，對(duì)外投資的金額及件數(shù)都有大幅的增長。1991年臺(tái)灣又頒布了“對(duì)大陸地區(qū)從事間接投資或技術(shù)合作管理辦法”，開始開放對(duì)大陸間接投資，于是掀起了一股赴大陸投資的熱潮。

從總的情況來看，臺(tái)灣的對(duì)外投資從1959－1986年的投資金額都非常有限，這34年的投資總額僅占全部對(duì)外投資的0.59%，而從1987年起，對(duì)外投資增幅巨大。尤其是進(jìn)入新世紀(jì)以來，對(duì)外投資更顯示出強(qiáng)勁的勢(shì)頭。另外，需要說明的是自從開放對(duì)大陸投資以來，大陸市場(chǎng)就吸引了臺(tái)灣相當(dāng)部分的對(duì)外投資，1993、1997以及2002~2006年甚至超過了對(duì)外投資的總和。（見表1）

3.臺(tái)灣對(duì)外投資結(jié)構(gòu)分析

3.1 臺(tái)灣對(duì)外投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)分析

3.1.1 臺(tái)灣從1959~1985年間，其投資的主要地區(qū)是美國，占此期間對(duì)外投資總額的52.9%，其次是東南亞占29.5%。其實(shí)在這個(gè)階段臺(tái)灣的對(duì)外投資又可分成兩個(gè)小的階段：60年代到70年代的海外投資規(guī)模極小，主要集中在以東南亞地區(qū)為中心的亞洲區(qū)，1959~1979年的20年期間內(nèi)，臺(tái)灣資本在亞洲地區(qū)的海外投資比重中占72.7%。

進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，美國貿(mào)易保護(hù)主義增強(qiáng)，對(duì)臺(tái)灣出口產(chǎn)品實(shí)施進(jìn)口限額，為了回避貿(mào)易保護(hù)壁壘和為了取得技術(shù)轉(zhuǎn)移，1980~1985年期間臺(tái)灣資本的海外投資重點(diǎn)地區(qū)從東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)向美國，其投資額為1.08億美元，占這段期間臺(tái)灣的對(duì)外投資總額(1.58億美元)的69.6%。

3.1.2 1986年后直到金融危機(jī)爆發(fā)前，臺(tái)灣的對(duì)外投資結(jié)構(gòu)從美國轉(zhuǎn)向亞洲。1986年以后，臺(tái)灣中小企業(yè)大量向海外進(jìn)行面向出口工業(yè)生產(chǎn)基地的轉(zhuǎn)移投資，投資的方向主要是勞動(dòng)力比較低廉的其他亞洲發(fā)展中地區(qū)(主要是東盟四國和中國內(nèi)地)。為此1986~1991年期間，亞洲地區(qū)在臺(tái)灣對(duì)外投資總額中所占的比重從80年上半期的29.5%提高到58.9%(東南亞的52.8%+大陸的6.1%)，而美國所占的比重則從52.9%下降到31.9%，這個(gè)趨勢(shì)一直持續(xù)到亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前。

3.1.3 金融危機(jī)爆發(fā)后，臺(tái)灣的海外投資由亞洲流向美洲（包括美國和英屬中南美地區(qū)）。由表2可知，臺(tái)灣對(duì)美國的投資已由前一階段的6.4%上升到14.33%，而東南亞卻由14.3%下降到12.0%。

3.1.4 進(jìn)入21世紀(jì)以來，大陸、臺(tái)灣先后加入WTO組織，正式成為其會(huì)員之一，兩岸的經(jīng)貿(mào)互動(dòng)進(jìn)入又一新階段。隨著中國內(nèi)地在金融、保險(xiǎn)、電訊等眾多領(lǐng)域的逐步開放，臺(tái)商投資內(nèi)地的步伐進(jìn)一步加快。

同時(shí)，由于東南亞一些國家因泡沫經(jīng)濟(jì)造成房地產(chǎn)價(jià)格飆漲，廠商投資成本也跟著上揚(yáng)，以及勞工不足、工資上漲、政局動(dòng)蕩等原因，導(dǎo)致投資環(huán)境欠佳。只有越南由于工資便宜、生產(chǎn)成本低廉成為在臺(tái)商投資的后起之秀。

3.2 對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)分析

自1952年截至1997年底為止，臺(tái)灣對(duì)外投資仍以制造業(yè)為主，然而占其對(duì)外投資比重有逐年下降的趨勢(shì)，由表3可知，初期(1952-1979)制造業(yè)赴海外投資的占比高達(dá)84.02%，其中以化學(xué)品制造業(yè)的比例最高，達(dá)24.49%，其次為食品及飲料制造業(yè)與非金屬及礦產(chǎn)物制品制造業(yè)，分別占了13.04%、12.26%③。然而到了臺(tái)灣對(duì)外投資快速擴(kuò)展時(shí)(1987~1997)，制造業(yè)所占比例反而下降到44%，取而代之的為金融保險(xiǎn)業(yè)與商業(yè)等服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)，各占32.84%與11.86%④。在制造業(yè)中，電子電器產(chǎn)品制造業(yè)取代化學(xué)品制造業(yè)，成為制造業(yè)中最主要的對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)，占對(duì)外投資的15.5%，其次才是化學(xué)品制造業(yè)，占對(duì)外投資的7.57%。而再從2002年（見表4）的統(tǒng)計(jì)情況來看，第三產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資已成為臺(tái)灣對(duì)外投資的主流，在對(duì)外投資的前五大產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)就占了四位，共達(dá)73.49%，而且僅金融保險(xiǎn)業(yè)就高達(dá)52.89%，第二產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資的比例明顯下降，只有電子電器制造業(yè)進(jìn)入臺(tái)灣對(duì)外投資的前五大產(chǎn)業(yè)，而且所占比重比以前明顯下降，只有15.88%。

臺(tái)灣對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)變化過程正好說明臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與對(duì)外投資之間的關(guān)系。臺(tái)灣原本為發(fā)達(dá)國家的出口加工區(qū)，在工資與土地價(jià)格等生產(chǎn)成本逐漸高漲的情況下，原本以勞力密集為主的出口加工產(chǎn)品已無法生存，因而轉(zhuǎn)往東南亞等工資、土地相對(duì)便宜的地方進(jìn)行投資，因此第一波對(duì)外投資會(huì)以勞力密集型制造業(yè)為主。

勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)的出走，使得島內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)順利調(diào)整，制造業(yè)逐漸向高技術(shù)、資本型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，信息電子工業(yè)迅速興起。為降低生產(chǎn)成本，這些產(chǎn)業(yè)也將勞力密集部分轉(zhuǎn)向東南亞等國制造，因此第二波的對(duì)外投資開始轉(zhuǎn)為與電子產(chǎn)品有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。

1987年新臺(tái)幣升值之后，出口競(jìng)爭力面臨極大的考驗(yàn)，因而促使島內(nèi)廠商積極向外投資。隨著臺(tái)灣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，逐漸從以制造業(yè)為主轉(zhuǎn)為以服務(wù)業(yè)為主之后，金融服務(wù)業(yè)逐漸興起。由于臺(tái)灣對(duì)東南亞投資金額愈來愈多，對(duì)金融服務(wù)業(yè)的需求與日俱增，因此開拓金融服務(wù)業(yè)在東南亞地區(qū)的市場(chǎng)，金融服務(wù)業(yè)于是逐漸成為第三波對(duì)外投資的主力。

4.以對(duì)外投資理論分析臺(tái)灣企業(yè)的對(duì)外投資行為

從前面的分析看出，西方學(xué)者創(chuàng)立的跨國投資理論，是為壟斷資本和西方跨國公司服務(wù)的，而對(duì)發(fā)展中國家資本流動(dòng)的借鑒意義較少。臺(tái)灣作為新興工業(yè)化地區(qū)，對(duì)外投資理論中也并不是所有的理論都能說明臺(tái)灣的海外投資，筆者認(rèn)為“壟斷優(yōu)勢(shì)理論”和“內(nèi)部化理論”更多地適用于國際跨國大公司的對(duì)外投資，而臺(tái)灣是以中小企業(yè)為主，大多數(shù)企業(yè)并不具有“壟斷優(yōu)勢(shì)”，其對(duì)外投資的主要目的也并不是為了“把外部交易費(fèi)用內(nèi)部化”。當(dāng)然并不排除臺(tái)灣的一些知名大企業(yè)的對(duì)外投資與一些跨國公司的對(duì)外投資有相同的動(dòng)機(jī)，這些對(duì)外投資理論對(duì)他們同樣具有適用性。從總的情況來看，其中的“對(duì)外投資階段論”和“產(chǎn)品生命周期論”、“網(wǎng)絡(luò)理論”以及“投資動(dòng)機(jī)理論”，能較好地說明臺(tái)灣的對(duì)外投資。

4.1 臺(tái)灣對(duì)外投資速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，且與“對(duì)外投資階段論”有一致性

鄧寧的投資階段論將一國的人均GNP與對(duì)外直接投資聯(lián)系起來，總結(jié)出了一國對(duì)外投資和外國直接投資的一般規(guī)律。他認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一國的人均資本流出額和人均資本流入額都將增加。其關(guān)系如下表：

從表中可以看出，對(duì)外投資的速度與人均國民生產(chǎn)總值有密切的聯(lián)系。對(duì)外投資只有在人均GNP突破2500美元時(shí)，才會(huì)形成較大的規(guī)模。從臺(tái)灣的情況來看，從1959~1979年期間，臺(tái)灣的人均GNP雖從131美元上升到1920美元，但對(duì)外投資的金額較少，總共只有0.59億美元，以1979年的人口數(shù)來計(jì)算，人均對(duì)外投資額為3.375美元，這僅僅是臺(tái)灣對(duì)外投資的萌芽階段。而1980~1985年期間，人均GNP由2344美元上升到3297美元，人均對(duì)外投資額上升到11.27美元?？偟那闆r來看，臺(tái)灣的對(duì)外投資速度與鄧寧的對(duì)外投資階段論雖不完全重合，但趨勢(shì)是一致的。即隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本的外移速度增加。截至2002年，臺(tái)灣的對(duì)外投資金額已達(dá)347.18億美元，人均資本流出量已累計(jì)達(dá)1542美元⑤。我們還可以另外一組數(shù)據(jù)對(duì)此問題加以說明：1952~1987年的36年間，臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)資本外移只有2.96億美元，而1988~1997年的10年間，臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)資本外移累計(jì)達(dá)148.68億美元，后10年是前36年的50倍以上⑥。因此可以預(yù)言，臺(tái)灣資本外移的趨勢(shì)還將繼續(xù)，若當(dāng)局僅靠采取種種措施加以控制，將難以奏效。

4.2 臺(tái)灣投資的階段性特征與廠商的投資動(dòng)機(jī)相聯(lián)系，不同的投資動(dòng)機(jī)決定了不同的投資區(qū)位

1959年到1979年，是臺(tái)灣對(duì)外投的起步階段。在這段時(shí)間，臺(tái)灣資本的少量海外投資主要集中于東南亞地區(qū)的資源開發(fā)與加工，系“資源保證型投資”。1978年以后，資本主義發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，1980年代上半期，臺(tái)灣資本海外投資主要集中于美國，甚至向日本、歐洲擴(kuò)展。主要是企業(yè)為排除貿(mào)易障礙，或?yàn)槿〉孟冗M(jìn)國家的生產(chǎn)技術(shù)及資訊，屬“回避貿(mào)易壁壘型”和“市場(chǎng)擴(kuò)張型”投資。1986年以后，臺(tái)幣對(duì)美元的匯率不斷升值，迫使臺(tái)灣中小企業(yè)把“加工出口生產(chǎn)基地”向亞洲勞動(dòng)力價(jià)格比較低廉的國家與地區(qū)轉(zhuǎn)移。投資主要集中于東南亞和祖國大陸，這是廠商為維持出口市場(chǎng)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)而尋求低廉的生產(chǎn)成本，是為保護(hù)市場(chǎng)而采取的防御性投資。

“國際生產(chǎn)折衷論”中的“區(qū)位優(yōu)勢(shì)”認(rèn)為，由于“天然資源分布不均勻，各國要素價(jià)格、效率的差異、心里距離、市場(chǎng)規(guī)模和潛力等都會(huì)影響區(qū)位優(yōu)勢(shì)”。而東南亞和大陸正是由于豐富的天然資源、勞動(dòng)力要素價(jià)格低廉、文化差異小，并且大陸還與臺(tái)灣同文同種，有著龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，所以在臺(tái)灣的對(duì)外投資中有著強(qiáng)大的磁吸作用。從總體情況來看，臺(tái)灣企業(yè)的海外投資還未達(dá)到全球化布局的地步，或在全球布局的角色上僅限于整合制造生產(chǎn)的角色，僅依據(jù)臺(tái)灣的產(chǎn)業(yè)特性和地緣關(guān)系而大量地投資于東南亞和大陸，缺乏全球市場(chǎng)行銷布局的動(dòng)機(jī)，以至對(duì)歐美市場(chǎng)的投資較為不足。

4.3 臺(tái)灣對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品生命周期理論有一致性

產(chǎn)業(yè)生命周期理論的核心就是隨著產(chǎn)品成本的變化而尋求不同的投資地點(diǎn)。一個(gè)國家或地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演替順序，主要是從勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向資本密集型，再轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型。臺(tái)灣在20世紀(jì)五、六十年代的工業(yè)化期間，承接了部分西方發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移的淘汰產(chǎn)業(yè)，主要是勞力密集型和資本密集型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。但自1980年代中后期以來，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生存空間大幅縮減，部分中小企業(yè)被迫出走，以尋找產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第二春。再加上由于產(chǎn)品性質(zhì)與市場(chǎng)限制，中小企業(yè)難以在短期內(nèi)調(diào)整生產(chǎn)技術(shù)來適應(yīng)要素稟賦和成本的變動(dòng)。于是紛紛到海外投資設(shè)廠，依靠海外接單貿(mào)易的形式得以延續(xù)。

4.4 臺(tái)灣地區(qū)與發(fā)達(dá)國家的對(duì)外投資相比有自己的特殊性

首先，臺(tái)灣對(duì)發(fā)達(dá)國家的直接投資，有利于技術(shù)取得。美日等發(fā)達(dá)資本主義國家，通常處于先進(jìn)技術(shù)的制高點(diǎn)。整整一個(gè)多世紀(jì)以來，這些國家通過大量對(duì)外投資，把成熟的產(chǎn)業(yè)即小島清(Kojima)認(rèn)為的“邊際產(chǎn)業(yè)”不斷向外轉(zhuǎn)移的同時(shí)，由于技術(shù)的外溢效應(yīng)，使發(fā)展中國家也吸收了部分先進(jìn)技術(shù)，在一定程度上成為技術(shù)外溢的受益者。但通過這種方式取得先進(jìn)技術(shù)的周期太長，而且往往是淘汰的技術(shù)。臺(tái)灣雖然是新興工業(yè)化地區(qū)，但在技術(shù)水平方面遠(yuǎn)不能和美日相比，廠商因此每年要支付巨額從先進(jìn)國家取得技術(shù)，而通過對(duì)這些國家的投資也同樣可以獲取當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)技術(shù)。因此與發(fā)達(dá)國家之間相互投資以拓展市場(chǎng)的目的不同，臺(tái)灣到這些發(fā)達(dá)國家投資不僅有排除貿(mào)易壁壘的因素，技術(shù)取得也是其投資的目的之一。

其次，臺(tái)灣是國際著名的代工基地。代工外銷(簡稱OEM)是制造業(yè)出口的主要方式，臺(tái)灣廠商的對(duì)外投資理念和經(jīng)營策略與對(duì)外投資的跨國企業(yè)迥然相異，他們主要選擇臺(tái)灣生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)可以支持的投資地點(diǎn)。作為一個(gè)國際代工廠，臺(tái)灣廠商的優(yōu)勢(shì)是成本低、交貨迅速。當(dāng)臺(tái)灣的工資上漲以致成本競(jìng)爭力消失時(shí)，廠商一方面必須找尋勞動(dòng)力更便宜的國家或地區(qū)投資設(shè)立新的生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)，但同時(shí)又不能影響迅速交貨。在臺(tái)灣交貨迅速是基于一個(gè)廣延綿密的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的廠商規(guī)模可能不大，但十分專業(yè)化，他們彼此相互支持，生產(chǎn)具有高度的彈性。東南亞國家及大陸不僅工資便宜，而且與臺(tái)灣距離不遠(yuǎn)，仍可依賴原來的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的相互配合來維系生產(chǎn)的彈性。因此臺(tái)商在生產(chǎn)地點(diǎn)的選擇上會(huì)偏向鄰近國家，而較少選擇距離遙遠(yuǎn)的國家，除非當(dāng)?shù)赜锌拷袌?chǎng)之便。隨著臺(tái)商在當(dāng)?shù)赝顿Y的成熟和投資規(guī)模的擴(kuò)大，便采取上下游產(chǎn)業(yè)共同進(jìn)駐的方式，在當(dāng)?shù)匦纬尚碌漠a(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。因此產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)理論投對(duì)臺(tái)商在大陸投資的區(qū)位偏好很有說服力，臺(tái)商在長三角和珠三角集聚的內(nèi)因在相當(dāng)大的程度上是由于生產(chǎn)鏈形成的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。

基金項(xiàng)目：國家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目（05BJL074）“海峽兩岸經(jīng)濟(jì)整合與中國統(tǒng)一”，主持人：廈門大學(xué)臺(tái)灣研究院李非教授。

注 釋：

①楊先明.發(fā)展階段與國際直接投資［M］.北京：商務(wù)印書館，2000.28－69.

②朱文賢.以產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)觀點(diǎn)探討臺(tái)灣中小企業(yè)之國際化［M］.臺(tái)灣：私立義守大學(xué)管理科學(xué)研究所碩士論文，1998.

③④譚瑾瑜.東南亞投資在臺(tái)灣企業(yè)對(duì)外投資中所扮演的角色［J］.東南亞投資雙月刊1998，(2).

⑤此處數(shù)據(jù)根據(jù)臺(tái)灣“經(jīng)濟(jì)部投審會(huì)”：《“中華民國”華僑及外人投資、對(duì)外投資、對(duì)大陸間接投資統(tǒng)計(jì)年報(bào)》（2002）和《國民經(jīng)濟(jì)動(dòng)向統(tǒng)計(jì)季報(bào)》2003年第5期第2頁相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算而得.

⑥ 謝寬裕.臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)外移與產(chǎn)業(yè)空洞化之檢驗(yàn)［J］.臺(tái)灣：臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)金融月刊，1999，(8):40.

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［2］謝寬裕.臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)外移與產(chǎn)業(yè)空洞化之檢驗(yàn)［J］.臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)金融月刊，1999，（8）.

［3］譚瑾瑜.東南亞投資在臺(tái)灣企業(yè)對(duì)外投資中所扮演的角色［J］.東南亞投資雙月刊，1998，（2）.

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［作者簡介］段小梅（1972－）女，四川渠縣人，重慶工商大學(xué)“長江上游經(jīng)濟(jì)研究中心”（教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地）副研究員、碩士生導(dǎo)師、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士；重慶大學(xué)管理學(xué)博士后。

［收稿日期］2007-06-18

（責(zé)任編輯：羅哲）