國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的分析和判斷

　　“十五”以來(lái)，國(guó)際油價(jià)的持續(xù)飆升對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的影響較大，“十一五”開(kāi)局以來(lái)，高油價(jià)的影響仍繼續(xù)存在。在國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變的條件下，正確判斷國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，對(duì)科學(xué)制定和調(diào)整我國(guó)能源和金融戰(zhàn)略是十分必要的。
　　
　　一、影響“十五”期間油價(jià)走勢(shì)的若干因素分析
　　
　?。ㄒ唬┯绊懹蛢r(jià)的戰(zhàn)略因素分析
　　所謂戰(zhàn)略性因素主要是指影響油價(jià)走勢(shì)的大國(guó)戰(zhàn)略意圖。上世紀(jì)70年代的石油危機(jī)，加深了西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)石油這一戰(zhàn)略資源重要性的認(rèn)識(shí)，即石油不僅是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展之必需，也是產(chǎn)油國(guó)控制和影響全球經(jīng)濟(jì)和政治的重要手段和實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略意圖的武器。
　　80年代，美國(guó)里根當(dāng)政的８年，也是兩伊持續(xù)戰(zhàn)爭(zhēng)的8年。兩個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)開(kāi)戰(zhàn)，對(duì)原油供應(yīng)的影響程度可想而知，但當(dāng)時(shí)的油價(jià)卻一路低走。2003年，美國(guó)小布什當(dāng)政后只打了“兩伊”中的一個(gè)，對(duì)油價(jià)的影響應(yīng)比里根時(shí)期小得多，但油價(jià)卻飆升了50—60美元。國(guó)內(nèi)有研究指出，油價(jià)不僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是政治問(wèn)題。里根時(shí)期的低油價(jià)是針對(duì)當(dāng)時(shí)的蘇聯(lián)，而目前的高油價(jià)則是針對(duì)中國(guó)。這一判斷不無(wú)道理。
　　如果上述判斷成立，那么當(dāng)前的高油價(jià)就與遏制中國(guó)的戰(zhàn)略性因素有關(guān)。據(jù)分析，戰(zhàn)略性因素對(duì)油價(jià)的影響始于2004年。下半年國(guó)際輿論界則盛傳油價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲，甚至預(yù)測(cè)油價(jià)會(huì)飆升至70美元一桶。還有輿論提出，中國(guó)發(fā)展不可能再享受低油價(jià)帶來(lái)的益處，而要為發(fā)展付出更高的代價(jià)。油價(jià)漲至每桶70美元以前，美國(guó)政府未采取任何抑制油價(jià)的措施，相反在不斷增加戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備。直到2005年“卡特里娜”颶風(fēng)災(zāi)害造成了原油大幅減產(chǎn)，小布什政府才停歇。所以，不能說(shuō)70美元一桶的高油價(jià)與美國(guó)能源戰(zhàn)略的導(dǎo)向性因素毫無(wú)關(guān)系。
　　
　?。ǘ┯绊懹蛢r(jià)的投機(jī)因素分析
　　國(guó)際油價(jià)投機(jī)的基礎(chǔ)是原油雙重定價(jià)機(jī)制中的第二重定價(jià)機(jī)制，即石油期貨。回顧2004年以來(lái)的油價(jià)飆升過(guò)程中，確實(shí)出現(xiàn)過(guò)委內(nèi)瑞拉罷工、伊拉克油管遭襲、尼日利亞部族沖突等影響原油供給的事件，但與上世紀(jì)80年代兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)油價(jià)的影響相比，這些事件微不足道。然而，事件發(fā)生前后對(duì)石油期貨價(jià)格的影響很奇特，表現(xiàn)在事件發(fā)生時(shí)沖高當(dāng)時(shí)的期油價(jià)格，事件平息后被沖高的油價(jià)卻不降。據(jù)分析，事件背后有戰(zhàn)略導(dǎo)向的投機(jī)因素是主要原因。
　　通常情況下，單純的投機(jī)性因素很難形成油價(jià)一路飆升的局面?！笆濉逼陂g，2004年的油價(jià)飆升幅度雖不如2005年，但受投機(jī)因素特別是有戰(zhàn)略性導(dǎo)向的投機(jī)因素的影響最大，否則不會(huì)出現(xiàn)脫離原油供求狀況的油價(jià)飆升。期貨專(zhuān)業(yè)人士估算，由于原油期貨市場(chǎng)的油價(jià)上漲預(yù)期充斥，近幾年有數(shù)千億美元的投機(jī)資本進(jìn)入國(guó)際油市。石油投機(jī)商大量買(mǎi)進(jìn)期油合同，推動(dòng)了油價(jià)上漲。面對(duì)其油價(jià)上漲背后的戰(zhàn)略性投機(jī)勢(shì)力，連OPEC成員也嘆息，即使增加百萬(wàn)桶原油供給也抑制不住油價(jià)的上升勢(shì)頭。而我們的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境研究對(duì)2004年原油期貨交易中投機(jī)因素的影響也估計(jì)不足、準(zhǔn)備不夠。
　　
　?。ㄈ┯绊懹蛢r(jià)的供求因素分析
　　按國(guó)際能源署的估計(jì)，2002年以來(lái)，在OPEC成員國(guó)中，印尼、伊朗、委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量都低于OPEC配額，其中印尼產(chǎn)量大大低于配額。印尼、伊朗、委內(nèi)瑞拉和伊拉克的油產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)，而其他產(chǎn)油國(guó)的原油產(chǎn)量都呈上升趨勢(shì)。在非OPEC產(chǎn)油國(guó)中，俄羅斯、哈薩克、中國(guó)、安哥拉、巴西、加拿大和墨西哥等國(guó)的石油產(chǎn)量是上升的；而除加拿大外，其他所有OPEC成員國(guó)石油產(chǎn)量都是下降的。有研究認(rèn)為，歐美一些大石油公司在油價(jià)飆升過(guò)程中并未增加原油勘探和開(kāi)發(fā)的投資。面對(duì)60—70美元一桶的“黃金”油價(jià)，一些國(guó)家的產(chǎn)油量不增反降，大石油公司又不愿增加投資。這種現(xiàn)象究竟是反常，還是信息來(lái)源有誤，需要更詳盡、更深入的研究。
　　從石油需求情況看，2002—2005年全球石油日需求量從7780萬(wàn)桶增加到8370萬(wàn)桶，增長(zhǎng)7.6%。供求對(duì)比，全球石油需求增長(zhǎng)略高于同期的供給增長(zhǎng)，供給增速比需求低1.8個(gè)百分點(diǎn)。石油需求受全球經(jīng)濟(jì)周期的影響較大。經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)油價(jià)一般顯現(xiàn)跌勢(shì)，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高漲時(shí)的油價(jià)一般顯現(xiàn)漲勢(shì)。如2002年以來(lái)的油價(jià)漲勢(shì)，雖受較強(qiáng)的投機(jī)性因素影響，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也對(duì)油價(jià)上漲起了一定拉動(dòng)作用。
　　中國(guó)石油需求增長(zhǎng)當(dāng)然會(huì)對(duì)全球油價(jià)上漲產(chǎn)生一定影響，但絕非油價(jià)飆升的始作俑者。按照國(guó)際能源署的估算，2002—2005年，中國(guó)的石油需求增長(zhǎng)了32%，相應(yīng)供給只增長(zhǎng)了5.9%，供求缺口在不斷擴(kuò)大。有觀點(diǎn)認(rèn)為，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展造成了國(guó)際油價(jià)的不斷攀升。但2003—2005年的油價(jià)雖出現(xiàn)飆升，但全球石油在總體上仍是供過(guò)于求的。因此，這3年中國(guó)石油供求缺口的擴(kuò)大并未導(dǎo)致全球石油的供不應(yīng)求，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯然不是油價(jià)飆升的主因。
　　
　?。ㄋ模┯绊懹蛢r(jià)的美元因素分析
　　有分析認(rèn)為，由于油價(jià)以美元表示，所以2002—2004年美元貶值影響了同期油價(jià)上漲。從理論上講，用不同貨幣單位計(jì)量油價(jià)自然會(huì)牽扯到計(jì)量貨幣之間的匯率問(wèn)題。貨幣走勢(shì)強(qiáng)弱不同，所表示的油價(jià)水平也會(huì)有高低差異。但現(xiàn)實(shí)是中東地區(qū)主要產(chǎn)油國(guó)的貨幣與美元的匯率是固定的，全球石油交易和結(jié)算均以美元計(jì)價(jià)，其他貨幣的參與程度較低。所以從不同貨幣計(jì)量油價(jià)的角度來(lái)分析美元貶值對(duì)油價(jià)上漲的影響不是十分有利。倒是產(chǎn)油國(guó)為避其實(shí)際收入損失的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，可能會(huì)推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲。美元貶值會(huì)造成產(chǎn)油國(guó)的實(shí)際減收，所以產(chǎn)油國(guó)要靠漲價(jià)來(lái)彌補(bǔ)減收的損失，而全球原油供給的壟斷有可能使這類(lèi)漲價(jià)實(shí)現(xiàn)。所以，美元弱勢(shì)因素對(duì)油價(jià)上漲可能有影響，但影響力度不是很大。
　　
　　二、“十一五”期間國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的基本判斷
　　
　　“十五”期間，國(guó)際油價(jià)和美元走勢(shì)已經(jīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較大影響。“十一五”時(shí)期二者走勢(shì)如何，仍是國(guó)際環(huán)境判斷中不可忽視的重要影響因素。
　　綜合各方面因素判斷，“十一五”期間的國(guó)際油價(jià)走勢(shì)不會(huì)再出現(xiàn)“十五”期間的加速上漲態(tài)勢(shì)?？紤]到油價(jià)的戰(zhàn)略性影響因素，預(yù)計(jì)2009年以前國(guó)際油價(jià)變動(dòng)的總體態(tài)勢(shì)應(yīng)是緩升，但2009年后的油價(jià)走勢(shì)存在一定的不確定性，其中美國(guó)能源戰(zhàn)略的動(dòng)向如何是判斷油價(jià)走勢(shì)的重要參數(shù)。
　　從影響油價(jià)的戰(zhàn)略因素看，伊朗核問(wèn)題是“十一五”時(shí)期油價(jià)走勢(shì)的敏感因素。伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)后，美國(guó)的中東戰(zhàn)略選擇在地緣上有東西兩個(gè)方向。美國(guó)優(yōu)先選擇了對(duì)油價(jià)影響較大的東邊，但從目前情況看，由于該地區(qū)大國(guó)利益集中，美國(guó)似乎遇到了較大麻煩，不得不轉(zhuǎn)向西邊。2009年前，如果美國(guó)的中東戰(zhàn)略重點(diǎn)無(wú)法轉(zhuǎn)到西邊，預(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)呈波動(dòng)和緩升態(tài)勢(shì)；如果伊朗核問(wèn)題矛盾激化，油價(jià)的再次飆升不可避免。
　　從投機(jī)因素看，由于投機(jī)因素在短期內(nèi)有較強(qiáng)的對(duì)策性，對(duì)油價(jià)變動(dòng)的戰(zhàn)略導(dǎo)向具有放大功能，因而不確定性較大。“十一五”期間投機(jī)因素對(duì)油價(jià)的具體影響主要不是由投機(jī)本身所決定，而要看與油價(jià)相關(guān)的國(guó)際局勢(shì)變化。但是，有戰(zhàn)略導(dǎo)向的投機(jī)仍是油價(jià)穩(wěn)定的主要威脅。
　　從供求因素看，未來(lái)原油供給能力不會(huì)有大的提高，也不會(huì)長(zhǎng)期大量減產(chǎn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速和各國(guó)重視節(jié)能，原油需求的增長(zhǎng)速度會(huì)有所下降，供求因素在總體上對(duì)油價(jià)上漲的作用是負(fù)向的。
　　總之，“十一五”期間，高油價(jià)仍是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必須面對(duì)的客觀現(xiàn)實(shí)。盡管中國(guó)發(fā)展不是油價(jià)飆升的主要原因，但卻要為此付出更大的國(guó)際成本或代價(jià)。如果將西方發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)于高油價(jià)環(huán)境的論調(diào)歸納一下，可以視為關(guān)于21世紀(jì)中國(guó)發(fā)展的“代價(jià)論”。對(duì)此，我們必須充分認(rèn)識(shí)，并制定出針對(duì)性的應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略。
　?。ㄗ髡邌挝唬簢?guó)家發(fā)展改革委政研室）