• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    TCL走出去,經(jīng)典抑或懸案?

    2004-12-10 05:17李明瑜
    成功營(yíng)銷(xiāo) 2004年12期
    關(guān)鍵詞:阿爾卡特李東生彩電

    李明瑜

    2003年,TCL集團(tuán)購(gòu)并湯姆遜,被奉為中國(guó)企業(yè)走出去的經(jīng)典案例,2004年11月2日,TCL集團(tuán)(000100)首次擊穿4.26元的發(fā)行價(jià),并繼續(xù)盤(pán)跌。

    與虧損的湯姆遜彩電業(yè)務(wù)合資成立的TCL-湯姆遜電子公司(下稱TTE),于2004年8月正式納入集團(tuán)報(bào)表;與同樣虧損的阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)合資成立的TCL-阿爾卡特合資公司(下稱TAMP),于2004年9月成立,當(dāng)月隨即并入集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表。這是股價(jià)下跌的最主要原因。

    2004年第三季度,TCL集團(tuán)“國(guó)際化冒險(xiǎn)”啟程。

    TCL走出去,經(jīng)典,亦或懸案?

    18個(gè)月扭虧承諾,從何而來(lái)

    讓董事長(zhǎng)李東生眉頭緊鎖的,不是繼續(xù)下行的股價(jià),而是“彩電業(yè)務(wù)18個(gè)月扭虧”的對(duì)外承諾。

    2004年10月29日,TCL集團(tuán)公布了第三季度報(bào)告。報(bào)告表明,公司已經(jīng)出現(xiàn)期間虧損。1~6月,在并入虧損的TTE和TAMP前,TCL集團(tuán)的利潤(rùn)總額已達(dá)7.65億人民幣,而7~9月三個(gè)月間,虧損的湯姆遜彩電和阿爾卡特手機(jī)吞噬了公司的利潤(rùn),并使TCL集團(tuán)出現(xiàn)6719萬(wàn)元的期間虧損。

    面對(duì)彩電業(yè)務(wù)的虧損,李東生給自己的期限是18個(gè)月。這就是說(shuō),TCL集團(tuán)彩電業(yè)務(wù)在2006年實(shí)現(xiàn)盈利前,無(wú)論怎么虧損,都在李東生的預(yù)料之中。

    拿什么來(lái)扭虧?

    原TCL集團(tuán)彩電新聞發(fā)言人,現(xiàn)廣州上兵伐謀企業(yè)管理顧問(wèn)有限公司董事、策略總監(jiān)劉步塵,極其熟悉TCL集團(tuán)的市場(chǎng)操作思路。劉步塵分析說(shuō),18個(gè)月后,TCL彩電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)扭虧最大的可能,就是持續(xù)提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利潤(rùn)率水平,彌補(bǔ)原湯姆遜彩電業(yè)務(wù)的虧損。

    海通證券行業(yè)分析師顧青跟蹤彩電業(yè)長(zhǎng)達(dá)8年,她認(rèn)為,彩電業(yè)重振1998年輝煌的時(shí)間已經(jīng)不遠(yuǎn),數(shù)字電視將為電視廠商重新制造一塊巨大蛋糕,單臺(tái)價(jià)格遠(yuǎn)高于顯象管彩電的液晶電視和等離子電視會(huì)出現(xiàn)銷(xiāo)量大幅度上升。明后兩年,彩電商都將因此受益。

    或許,李東生已經(jīng)把數(shù)字電視帶來(lái)的利好與TTE、TAMP眼下的虧損做了一個(gè)效應(yīng)沖抵,并把整個(gè)全球彩電、手機(jī)業(yè)務(wù)帶出虧損泥沼。

    關(guān)于湯姆遜,TCL數(shù)據(jù)失語(yǔ)

    TCL集團(tuán)已經(jīng)度過(guò)國(guó)內(nèi)購(gòu)并階段,并依靠國(guó)際購(gòu)并成為全球第一大彩電供應(yīng)商和全球第七大手機(jī)供應(yīng)商。

    湯姆遜、阿爾卡特,即便他們只是國(guó)際二線的電器、通訊廠商,如果不是因?yàn)樘潛p,TCL集團(tuán)無(wú)從與其合資,且持有控股權(quán)。

    國(guó)際化兩大步,讓TCL集團(tuán)以及李東生充滿民族自豪感后,必然遭受詰問(wèn)與壓力:“人家都做虧了,你憑什么能做盈?”

    如果僅僅是“八卦”媒體發(fā)表些觀點(diǎn)、質(zhì)疑還能讓TCL集團(tuán)分寸不亂,那么公司股價(jià)表現(xiàn)以及資本市場(chǎng)的看空,還能讓TCL集團(tuán)穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)嗎?

    11月10日,深圳上市的TCL集團(tuán)收盤(pán)至4.16元,低于其發(fā)行價(jià)2.3%。而距離今年最高點(diǎn)9.46元,已經(jīng)跌去一半有余。同日,剛剛在香港上市的TCL通訊(2618.HK)收盤(pán)報(bào)0.88港元,比9月27日上市第一日股價(jià)下跌兩成四。

    持續(xù)走低的股價(jià)表明,逐利的投資人在TCL集團(tuán)國(guó)際化前景明晰前,選擇了“隔岸觀火”。在高度競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè),大規(guī)模收購(gòu)、兼并國(guó)際巨頭的虧損業(yè)務(wù),TCL集團(tuán)是第一個(gè)吃螃蟹者,沒(méi)有誰(shuí)能為它提供前車(chē)之鑒。

    在海外地區(qū)自建銷(xiāo)售渠道和工廠與國(guó)際購(gòu)并,是中國(guó)企業(yè)走出去的兩條路。TCL沒(méi)有偏廢任何一條。除了在歐美市場(chǎng)的并購(gòu)動(dòng)作,今年前三個(gè)季度,TCL披露,TCL海外事業(yè)部在“新興市場(chǎng)”自建銷(xiāo)售渠道和工廠,實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量61%的高速增長(zhǎng)(見(jiàn)后文)。

    但沒(méi)有一位嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖C券分析師能對(duì)TCL國(guó)際購(gòu)并前景發(fā)表明確的看法,因?yàn)門(mén)CL集團(tuán)沒(méi)有清晰披露分析師需要的數(shù)據(jù)。而這更讓外界感覺(jué)到,連續(xù)收購(gòu)兩家國(guó)際知名品牌,是李東生拿著TCL集團(tuán)的生命進(jìn)行的一場(chǎng)豪賭。

    11月17日,TCL集團(tuán)公布了10月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù),彩電國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售67萬(wàn)臺(tái),同比下降3萬(wàn)臺(tái);國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售108萬(wàn)臺(tái),對(duì)比去年的42萬(wàn)臺(tái),同比上升61萬(wàn)臺(tái)。TCL自稱,國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)量的激增,湯姆遜彩電在歐美市場(chǎng)的貢獻(xiàn)應(yīng)占主要份額。

    TCL集團(tuán)每月披露主要銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的行為被投資人所稱道,但是,針對(duì)外界關(guān)心的湯姆遜彩電業(yè)務(wù),卻語(yǔ)焉不詳。證券分析師們也一時(shí)失語(yǔ),因?yàn)闆](méi)有詳細(xì)數(shù)據(jù)可供他們分析進(jìn)而做出專業(yè)判斷。

    證券分析師很是關(guān)注湯姆遜彩電業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況,涉及多家上市公司,他們非常想告訴其他股東們,湯姆遜彩電到底是李東生的陷阱,還是餡餅?

    但是TCL集團(tuán)沒(méi)有對(duì)國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)分列披露,所以外界無(wú)法判斷這108萬(wàn)臺(tái)彩電中,到底多少來(lái)自湯姆遜,多少來(lái)自TCL集團(tuán)自創(chuàng)的新興市場(chǎng),又有多少來(lái)自策略性O(shè)EM的貢獻(xiàn)。

    對(duì)比去年和今年10月份TCL集團(tuán)國(guó)際市場(chǎng)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù),如果先撇除策略性O(shè)EM業(yè)務(wù)的因素,可以有兩種假設(shè)。第一種假設(shè),TCL新興市場(chǎng)的銷(xiāo)售沒(méi)有增長(zhǎng),那么湯姆遜的銷(xiāo)售貢獻(xiàn)為61萬(wàn)臺(tái)。由于2004年7~9月,TCL集團(tuán)彩電業(yè)務(wù)在新興市場(chǎng)上的增長(zhǎng)率為40%,就出現(xiàn)了第二種假設(shè),40%的增長(zhǎng)率延續(xù)到10月份,那么來(lái)自新興市場(chǎng)的銷(xiāo)售量約為58.8萬(wàn)臺(tái)。

    如果依照第二種假設(shè)計(jì)算,湯姆遜在今年10月的銷(xiāo)量不到50萬(wàn)臺(tái)。但是,這個(gè)估計(jì)肯定偏高,因?yàn)檫@50萬(wàn)臺(tái)里,還有OEM業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

    正確估量湯姆遜的業(yè)務(wù)狀況,確定扭虧的時(shí)點(diǎn),是衡量TCL集團(tuán)重組湯姆遜彩電成功與否的惟一指標(biāo)。

    根據(jù)湯姆遜彩電去年虧損的程度,海通證券分析師顧青判斷:“今年可能還要虧幾千萬(wàn)歐元吧?”但是,由于缺乏數(shù)據(jù)支持,她不能做準(zhǔn)確估計(jì)。顧青說(shuō),對(duì)TCL集團(tuán)更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)將會(huì)在明年,因?yàn)榻衲瓴⑷雸?bào)表的,只有5個(gè)月的時(shí)間。

    實(shí)際上,TCL手機(jī)比彩電的壓力更大。根據(jù)TCL集團(tuán)披露,10月份TCL手機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量對(duì)比去年同期下降了近50%。同月,TCL-阿爾卡特(TAMP)的銷(xiāo)量為54.3萬(wàn)臺(tái),有了TAMP貢獻(xiàn),才讓TCL集團(tuán)手機(jī)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銷(xiāo)量合計(jì)為90.9萬(wàn)臺(tái),與去年同月相比略高21.2萬(wàn)臺(tái)。

    TCL手機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)嚴(yán)重下滑之際,把虧損的TAMP并入財(cái)務(wù)報(bào)表,對(duì)TCL集團(tuán)仿如雪上加霜。何時(shí)實(shí)現(xiàn)手機(jī)業(yè)務(wù)的扭虧?李東生沒(méi)有任何公開(kāi)承諾。

    那個(gè)只能用實(shí)際行動(dòng)才能回答的致命問(wèn)題,每時(shí)每刻都在考問(wèn)TCL集團(tuán),考問(wèn)李東生:“如此短時(shí)間內(nèi),連續(xù)購(gòu)并兩家虧損企業(yè),即便它們是國(guó)際知名品牌,但那到底是陷阱還是餡餅?”

    在沒(méi)有結(jié)果前,任何回答都顯得蒼白。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鰩燁櫱嗾f(shuō),我們選擇觀望。

    分析師們選擇觀望,其背后所能影響的資金就選擇了售出,TCL集團(tuán)股價(jià)由此一路走熊。

    新興市場(chǎng)成為新利潤(rùn)中心

    無(wú)論是湯姆遜還是阿爾卡特,都在嚴(yán)重虧損,還有誰(shuí)能比李東生更清楚其中的細(xì)節(jié)?這表明,李東生對(duì)國(guó)際購(gòu)并所持的信心,比外界想象的要多。

    湯姆遜、阿爾卡特的虧損,其重要原因是由于成本太高,TCL集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)是制造成本低廉。與此同時(shí),TCL集團(tuán)希望能通過(guò)與兩者的合作,提高研發(fā)能力,支撐產(chǎn)品創(chuàng)新。

    中國(guó)這池水,已經(jīng)養(yǎng)不住TCL的“龍虎計(jì)劃”,購(gòu)并國(guó)際企業(yè),是它前進(jìn)之路中無(wú)法逾越的關(guān)卡。

    但是,李東生還是存了一個(gè)心眼,他的國(guó)際化謀略正分兩條腿走路。一條是湯姆遜和阿爾卡特,另一條,是以海外事業(yè)部為主體的“御林軍”。

    TCL集團(tuán)海外事業(yè)部的地盤(pán),是除了湯姆遜原有美國(guó)、歐洲等成熟市場(chǎng)以外的一切海外市場(chǎng),在這塊地盤(pán)上,俄羅斯、印度、澳大利亞、南非都有著巨大市場(chǎng)容量。李東生在這個(gè)市場(chǎng)上派駐了以中國(guó)人為主要操作者的 “嫡系御林軍”。

    即便在墨西哥,湯姆遜已經(jīng)建有生產(chǎn)基地,但TCL集團(tuán)海外事業(yè)部仍要在那建立銷(xiāo)售公司,因?yàn)椤皽愤d此前僅在墨西哥進(jìn)行生產(chǎn)”。

    劉步塵說(shuō),除了歐洲和美國(guó)這兩塊湯姆遜品牌已經(jīng)完全滲透的市場(chǎng),剩下的,全都是TCL自己的。

    2004年11月11日上午10點(diǎn),泰國(guó)首都曼谷,TCL彩電又一家海外分公司——泰國(guó)分公司正式掛牌。

    TCL又一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)正在“全球飛人”易春雨的飛來(lái)飛去

    中緩慢形成。易春雨作為T(mén)CL集團(tuán)海外事業(yè)部總經(jīng)理,足跡遍及俄羅斯、印度、越南、菲律賓、印度尼西亞、泰國(guó)、澳大利亞、墨西哥。這些散落在全球各地、有著巨大增長(zhǎng)潛力、還沒(méi)出現(xiàn)國(guó)內(nèi)同行的新興彩電市場(chǎng),已經(jīng)開(kāi)始或即將為T(mén)CL集團(tuán)提供銷(xiāo)售額。這些市場(chǎng),被TCL集團(tuán)統(tǒng)稱為新興市場(chǎng),它與中國(guó)市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)、北美市場(chǎng)及策略性O(shè)EM業(yè)務(wù)一起,被稱成為T(mén)TE的五大利潤(rùn)中心。

    正是來(lái)自上述部分地區(qū)的彩電銷(xiāo)售額,支承起新興市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng),令其成為今年前9個(gè)月銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)最快的利潤(rùn)中心。TCL集團(tuán)最新季報(bào)顯示,今年前9個(gè)月,新興市場(chǎng)的彩電銷(xiāo)量為88萬(wàn)臺(tái),銷(xiāo)售增幅同比高達(dá)61.6%,占總銷(xiāo)量近20%。

    如果繞不過(guò)去,那就及早強(qiáng)攻,這是TCL進(jìn)入新興市場(chǎng)的第一原則。除了中國(guó)市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)、北美市場(chǎng),俄羅斯、印度、澳大利亞是重要的彩電銷(xiāo)售地。今明兩年,俄羅斯、印度以及墨西哥市場(chǎng),是易春雨工作的重中之重。

    眼下,在新興市場(chǎng)上,由于日本品牌的定價(jià)與品質(zhì)都走高端路線,與TCL還不會(huì)構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,因此與易春雨打得最狠的,是三星和LG。

    三星與LG仍屬急劇成長(zhǎng)的品牌,其在全球的價(jià)格定位普遍低于日本品牌。瞄準(zhǔn)了韓國(guó)企業(yè),目前,TCL彩電的定價(jià)略低于LG,略高于國(guó)內(nèi)其他彩電品牌。

    不同的國(guó)家,TCL會(huì)推出不同的產(chǎn)品。液晶、背投兩大系列彩電,是TCL集團(tuán)為泰國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)備的產(chǎn)品,這個(gè)東南亞富裕的小國(guó),購(gòu)買(mǎi)力十足。而越南,TCL集團(tuán)為其準(zhǔn)備的是物廉價(jià)美的CRT彩電。

    利潤(rùn)與市場(chǎng)份額,是企業(yè)每時(shí)每刻都在小心駕馭的蹺蹺板。作為一個(gè)全新的全球品牌,易春雨代表集團(tuán)執(zhí)行著TCL作為新進(jìn)者的價(jià)格策略:市場(chǎng)份額優(yōu)先于利潤(rùn)指標(biāo)。

    在李東生“18個(gè)月盈利”的承諾中,沒(méi)有對(duì)新興市場(chǎng)做出要求。

    相關(guān)鏈接:TCL集團(tuán)新興市場(chǎng)開(kāi)拓實(shí)錄

    越南里程碑

    中國(guó)家電企業(yè)國(guó)際化標(biāo)桿有二,一是海爾,一是TCL。

    在美國(guó)、意大利等世界發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立工廠,海爾走出國(guó)門(mén)便強(qiáng)

    攻高端市場(chǎng)。而TCL集團(tuán)走的是“農(nóng)村包圍城市”之路,它的第一站,選在了越南。

    想起來(lái)1998年越南創(chuàng)業(yè),易春雨不無(wú)感慨,那是TCL集團(tuán)國(guó)際化之路的標(biāo)志性事件,是里程碑。

    TCL集團(tuán)剛進(jìn)入越南市場(chǎng)時(shí)極其艱難。

    剛剛過(guò)去的“東南亞金融危機(jī)”,市場(chǎng)極弱的消費(fèi)能力、日韓品牌的強(qiáng)大市場(chǎng)號(hào)召力以及中國(guó)貨的劣質(zhì)聲譽(yù),除了人和,天時(shí)地利都磕絆著易春雨的開(kāi)拓。

    TCL能在產(chǎn)品質(zhì)量上超越對(duì)手嗎?能迅速建立起品牌知名度,形成銷(xiāo)售拉力嗎?能迅速讓經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)可嗎?如果上述問(wèn)題的答案都是否定的,那怎么辦?

    易春雨苦思冥想,然后暗下決心:我要用中國(guó)文化打敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手!

    于是,易春雨主動(dòng)出擊,政府攻關(guān)、親善經(jīng)銷(xiāo)商、強(qiáng)調(diào)售后服務(wù),三板斧下來(lái),市場(chǎng)人氣逐步聚攏。

    越南彩電市場(chǎng)年銷(xiāo)量約在80~100萬(wàn)臺(tái)之間,當(dāng)?shù)丶译娊?jīng)銷(xiāo)商希望與生產(chǎn)廠商高層多溝通的愿望常被日韓廠商所拒絕,于是易春雨及同事就主動(dòng)與經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)系、聚會(huì),借此增進(jìn)彼此的感情。越南人都是超級(jí)足球迷,賽季遇到電視機(jī)壞了,仿佛百爪撓心,既癢且疼,TCL集團(tuán)不僅第一時(shí)間為用戶修好電視,還在修好前提供代用電視,這為T(mén)CL贏得了極高的美譽(yù)度。來(lái)自政府和企業(yè)界支持,能更好地?cái)U(kuò)大TCL集團(tuán)的品牌知名度,于是他們組織越南青年基金會(huì),支持越南企業(yè)家到中國(guó)學(xué)習(xí)、觀光……

    產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo),是實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的兩條腿,如果在產(chǎn)品技術(shù)上無(wú)法與日韓企業(yè)一較短長(zhǎng),那么能用勁的地方,就是極力發(fā)揮營(yíng)銷(xiāo)手段。

    3年耕耘,2001年,TCL集團(tuán)終于在越南市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟,而且將此成功模式嫁接到其他海外市場(chǎng)。

    俄羅斯之役

    即便在越南獲得成功,也不能令易春雨笑逐顏開(kāi),畢竟那是個(gè)微不足道的市場(chǎng)。俄羅斯不同,今年的俄羅斯市場(chǎng)將容納400萬(wàn)臺(tái)彩電,而后年,將能容納1000萬(wàn)臺(tái)。易春雨眼下的目標(biāo)就是拿下俄羅斯。

    日本家電品牌,走出國(guó)門(mén)已經(jīng)30年;韓國(guó)家電品牌在全球建立知名度,也逾20年。而TCL為部分俄羅斯專業(yè)人士所知,竟然僅僅幾個(gè)月,他們從TCL與湯姆遜成立合資公司,成為“全球第一大彩電供應(yīng)商”的廣泛國(guó)際報(bào)道中,首次認(rèn)識(shí)TCL。

    10月底,易春雨把70余位俄羅斯家電經(jīng)銷(xiāo)商請(qǐng)到惠州總部,他要讓這批掌控了俄羅斯50%以上彩電銷(xiāo)售份額的經(jīng)銷(xiāo)商們認(rèn)識(shí)TCL集團(tuán),認(rèn)識(shí)TCL彩電。

    與中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售渠道略有不同,俄羅斯家電專業(yè)連鎖控制了市場(chǎng)70%的銷(xiāo)售份額。70多個(gè)俄羅斯人,不僅掌握著俄羅斯本地市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán),還輻射俄聯(lián)邦國(guó)家如格魯吉亞等地。成功影響這個(gè)群體,就完成搶占俄羅斯市場(chǎng)的一半工作。

    誰(shuí)是TCL?TCL能做什么?有必要給俄羅斯經(jīng)銷(xiāo)商上課。易春雨在前,經(jīng)銷(xiāo)商在后,他們參觀了TCL集團(tuán)總部,研發(fā)大樓,仔細(xì)查看了產(chǎn)能強(qiáng)大的生產(chǎn)線,讓他們確信這就是能年產(chǎn)2200萬(wàn)臺(tái)的“全球第一大彩電供應(yīng)商”。

    看了不白看,看完,33萬(wàn)臺(tái)彩電的購(gòu)貨意向合同書(shū)上,已經(jīng)簽好俄羅斯經(jīng)銷(xiāo)商的名字。以單價(jià)每臺(tái)150美元計(jì)算,將近5000萬(wàn)美元,近4億元人民幣。

    猜你喜歡
    阿爾卡特李東生彩電
    李東生
    春聲
    微型彩電
    春節(jié)期間彩電銷(xiāo)量下降2.1%
    李東生:重生后的反擊
    遙控彩電常見(jiàn)故障分析與檢修(16)——無(wú)光柵,有正常伴音的故障檢修(四)
    “問(wèn)題彩電”:的內(nèi)幕問(wèn)題
    国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产乱人视频| 成人特级av手机在线观看| 日本-黄色视频高清免费观看| 97在线人人人人妻| 欧美成人a在线观看| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 色婷婷av一区二区三区视频| 又爽又黄a免费视频| 亚洲国产最新在线播放| 在线观看国产h片| 少妇人妻久久综合中文| 伦理电影大哥的女人| 夜夜爽夜夜爽视频| 老司机影院成人| 97在线视频观看| av免费观看日本| 国产男女超爽视频在线观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 亚洲国产精品成人久久小说| 天美传媒精品一区二区| 亚洲欧美日韩无卡精品| 精品熟女少妇av免费看| 久久这里有精品视频免费| 国产成人aa在线观看| 国产成人精品婷婷| 一级爰片在线观看| 精品久久久久久久末码| 十分钟在线观看高清视频www | 国产精品无大码| 国产在线男女| 热re99久久精品国产66热6| 久久影院123| 久久精品国产亚洲av涩爱| 最近2019中文字幕mv第一页| 久久精品久久精品一区二区三区| 婷婷色综合大香蕉| 大话2 男鬼变身卡| 另类亚洲欧美激情| 高清欧美精品videossex| 亚洲av二区三区四区| 精品久久久久久久末码| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲国产精品一区三区| 波野结衣二区三区在线| 日日摸夜夜添夜夜爱| 欧美日韩视频精品一区| 免费人成在线观看视频色| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 日韩一区二区视频免费看| 成年人午夜在线观看视频| 黑人猛操日本美女一级片| 国产黄色免费在线视频| av视频免费观看在线观看| 免费看av在线观看网站| 偷拍熟女少妇极品色| 男女下面进入的视频免费午夜| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 乱系列少妇在线播放| 亚洲欧洲日产国产| 蜜臀久久99精品久久宅男| 欧美日本视频| 精品一区二区三区视频在线| 日韩制服骚丝袜av| 日本黄色日本黄色录像| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国产 一区精品| 99久久精品一区二区三区| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 男人舔奶头视频| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国模一区二区三区四区视频| 97超视频在线观看视频| 国产 一区精品| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲精品成人av观看孕妇| 国产精品女同一区二区软件| 国产 一区精品| 交换朋友夫妻互换小说| 亚洲人成网站在线观看播放| 国产v大片淫在线免费观看| 久久 成人 亚洲| 亚州av有码| 九九在线视频观看精品| 国产色婷婷99| 久久精品国产亚洲网站| 欧美另类一区| 亚洲精品,欧美精品| 中文资源天堂在线| 久久久久性生活片| 国产高清国产精品国产三级 | 亚洲精品日韩av片在线观看| 大陆偷拍与自拍| 日本av手机在线免费观看| av不卡在线播放| 舔av片在线| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚州av有码| 十八禁网站网址无遮挡 | 深夜a级毛片| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 国产精品女同一区二区软件| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲电影在线观看av| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 大香蕉97超碰在线| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 夫妻性生交免费视频一级片| 成年av动漫网址| 欧美精品国产亚洲| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 高清午夜精品一区二区三区| 一级毛片 在线播放| 成人午夜精彩视频在线观看| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 午夜福利影视在线免费观看| 男女免费视频国产| 日本欧美视频一区| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 大香蕉久久网| 97热精品久久久久久| 国产 一区精品| 国产成人a区在线观看| 久久99热6这里只有精品| av国产久精品久网站免费入址| 精品久久国产蜜桃| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国产大屁股一区二区在线视频| 91在线精品国自产拍蜜月| 亚洲真实伦在线观看| 亚洲国产高清在线一区二区三| 妹子高潮喷水视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 91aial.com中文字幕在线观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 有码 亚洲区| 国产精品无大码| 国产永久视频网站| 99视频精品全部免费 在线| 国产伦理片在线播放av一区| 久久久久久人妻| 大片电影免费在线观看免费| av视频免费观看在线观看| 日本一二三区视频观看| 伦理电影免费视频| 看非洲黑人一级黄片| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 女人十人毛片免费观看3o分钟| 高清日韩中文字幕在线| 日日啪夜夜撸| 我的老师免费观看完整版| 国产探花极品一区二区| 久久久久久久亚洲中文字幕| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产精品一区www在线观看| 久久午夜福利片| 亚洲精品色激情综合| 国产熟女欧美一区二区| av线在线观看网站| 一级毛片电影观看| 高清午夜精品一区二区三区| 亚洲人成网站高清观看| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 丰满乱子伦码专区| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 精品一品国产午夜福利视频| 国产69精品久久久久777片| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 国国产精品蜜臀av免费| 免费观看a级毛片全部| 男女无遮挡免费网站观看| 国产中年淑女户外野战色| 久久 成人 亚洲| 久久ye,这里只有精品| 欧美日韩在线观看h| 成人亚洲精品一区在线观看 | 亚洲精品久久午夜乱码| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲成人av在线免费| 色综合色国产| 亚洲国产精品999| 亚洲国产色片| 在线观看美女被高潮喷水网站| 亚洲av国产av综合av卡| 少妇人妻久久综合中文| 99久久中文字幕三级久久日本| 在线观看国产h片| 国产淫片久久久久久久久| 久久久久久久大尺度免费视频| 久久av网站| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲内射少妇av| 男人和女人高潮做爰伦理| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲国产日韩一区二区| 国产黄频视频在线观看| videossex国产| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲国产日韩一区二区| 99热国产这里只有精品6| 国产精品一区二区在线不卡| 国产黄色视频一区二区在线观看| 赤兔流量卡办理| 蜜臀久久99精品久久宅男| 一级毛片电影观看| 少妇熟女欧美另类| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 在线观看av片永久免费下载| 国产精品久久久久久av不卡| 97超碰精品成人国产| 黄片wwwwww| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 国产成人精品久久久久久| 国产伦精品一区二区三区视频9| 久久 成人 亚洲| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 熟女电影av网| 一级片'在线观看视频| 天美传媒精品一区二区| 久久精品夜色国产| 国产精品99久久久久久久久| 美女主播在线视频| 亚洲色图综合在线观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 日本免费在线观看一区| 丰满人妻一区二区三区视频av| 亚洲va在线va天堂va国产| 欧美 日韩 精品 国产| 久久久精品免费免费高清| 一区二区三区精品91| www.色视频.com| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 亚洲av不卡在线观看| 91狼人影院| 国产黄频视频在线观看| 五月天丁香电影| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 亚洲av男天堂| 色婷婷久久久亚洲欧美| 性高湖久久久久久久久免费观看| 国产深夜福利视频在线观看| 岛国毛片在线播放| 国产爱豆传媒在线观看| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲av综合色区一区| 色5月婷婷丁香| 国产一区二区三区av在线| 亚洲精品国产色婷婷电影| 一级黄片播放器| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 少妇人妻一区二区三区视频| 国产精品爽爽va在线观看网站| av线在线观看网站| 亚洲av二区三区四区| 久久久久久伊人网av| 久久97久久精品| 成人二区视频| 91狼人影院| 亚洲av中文av极速乱| 国产精品女同一区二区软件| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 午夜免费观看性视频| 日本黄大片高清| 一级a做视频免费观看| 国产成人免费无遮挡视频| 免费黄网站久久成人精品| 看十八女毛片水多多多| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲国产精品专区欧美| 亚洲四区av| 成年av动漫网址| 国产欧美日韩精品一区二区| 日韩伦理黄色片| 久久午夜福利片| 国产日韩欧美在线精品| 日本午夜av视频| 看十八女毛片水多多多| 午夜老司机福利剧场| 午夜福利视频精品| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 亚洲欧美清纯卡通| 美女cb高潮喷水在线观看| 国内精品宾馆在线| 男人狂女人下面高潮的视频| 国产成人a区在线观看| www.av在线官网国产| 亚洲精品自拍成人| 97超视频在线观看视频| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 97热精品久久久久久| 美女高潮的动态| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国产av一区二区精品久久 | 久久人人爽人人爽人人片va| 视频中文字幕在线观看| 国内精品宾馆在线| 欧美3d第一页| 直男gayav资源| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 精华霜和精华液先用哪个| 国产成人91sexporn| 精品午夜福利在线看| 免费av中文字幕在线| 97在线视频观看| 欧美一区二区亚洲| 各种免费的搞黄视频| 舔av片在线| 精品久久久久久久久av| 国精品久久久久久国模美| av女优亚洲男人天堂| 成年免费大片在线观看| 久久这里有精品视频免费| 只有这里有精品99| 久久99热这里只频精品6学生| 一级毛片我不卡| 黄色欧美视频在线观看| 久久久久久伊人网av| 麻豆成人午夜福利视频| 免费看光身美女| 亚洲美女视频黄频| av在线播放精品| 99久久人妻综合| 永久免费av网站大全| 久久久成人免费电影| 久久久久性生活片| 全区人妻精品视频| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜 | 国产爽快片一区二区三区| 久久婷婷青草| 国产高潮美女av| 国产精品人妻久久久影院| 亚洲av免费高清在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 日韩欧美 国产精品| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 91精品一卡2卡3卡4卡| 少妇人妻 视频| 久久久色成人| 久热这里只有精品99| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲美女视频黄频| 日韩中文字幕视频在线看片 | 中国美白少妇内射xxxbb| 国产成人精品久久久久久| 国产亚洲欧美精品永久| 国产精品一二三区在线看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 国产精品福利在线免费观看| 久久午夜福利片| 久久精品夜色国产| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| videossex国产| 亚洲精品一区蜜桃| 男女啪啪激烈高潮av片| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 国产一区有黄有色的免费视频| 街头女战士在线观看网站| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 久久久欧美国产精品| 日韩伦理黄色片| 人妻少妇偷人精品九色| .国产精品久久| 色哟哟·www| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 夜夜爽夜夜爽视频| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 精品人妻熟女av久视频| kizo精华| av.在线天堂| 久久久国产一区二区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 日韩一本色道免费dvd| 91在线精品国自产拍蜜月| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 国产熟女欧美一区二区| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 如何舔出高潮| 永久网站在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 91精品国产国语对白视频| 99久久精品一区二区三区| 亚洲av成人精品一二三区| 午夜激情福利司机影院| 老司机影院毛片| 久久99热6这里只有精品| 久久久久久久久久久免费av| 黄色一级大片看看| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 高清视频免费观看一区二区| 十分钟在线观看高清视频www | 国产精品三级大全| 99久久人妻综合| 国产男女超爽视频在线观看| 精品人妻视频免费看| 一级毛片电影观看| 国产精品久久久久久av不卡| 2021少妇久久久久久久久久久| 欧美成人午夜免费资源| 精品少妇黑人巨大在线播放| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 性色avwww在线观看| 欧美丝袜亚洲另类| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲不卡免费看| 成人亚洲精品一区在线观看 | 国产免费福利视频在线观看| 精品少妇久久久久久888优播| 欧美 日韩 精品 国产| 久久av网站| 两个人的视频大全免费| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 内射极品少妇av片p| 日本wwww免费看| 在线 av 中文字幕| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 成人国产麻豆网| 大香蕉97超碰在线| 秋霞伦理黄片| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产黄色视频一区二区在线观看| av福利片在线观看| 一级二级三级毛片免费看| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 亚洲人成网站在线观看播放| 美女国产视频在线观看| 一区二区三区免费毛片| 成人午夜精彩视频在线观看| 成人免费观看视频高清| 在线观看国产h片| 亚洲人成网站高清观看| 3wmmmm亚洲av在线观看| 少妇 在线观看| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 日本av手机在线免费观看| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 一区二区三区四区激情视频| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 免费高清在线观看视频在线观看| 日韩亚洲欧美综合| 久久综合国产亚洲精品| 国产日韩欧美在线精品| 免费av中文字幕在线| 91狼人影院| 久久精品久久精品一区二区三区| 成人亚洲精品一区在线观看 | 又爽又黄a免费视频| 一区在线观看完整版| 韩国高清视频一区二区三区| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲国产高清在线一区二区三| 美女福利国产在线 | 午夜日本视频在线| 久久久国产一区二区| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚洲av国产av综合av卡| 成年人午夜在线观看视频| av天堂中文字幕网| 校园人妻丝袜中文字幕| 看免费成人av毛片| 午夜激情久久久久久久| 国产久久久一区二区三区| 国产黄频视频在线观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 黄色一级大片看看| 日韩av不卡免费在线播放| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 免费高清在线观看视频在线观看| 欧美精品亚洲一区二区| 国产成人精品久久久久久| 丰满少妇做爰视频| 日本黄色日本黄色录像| 黑人猛操日本美女一级片| 少妇精品久久久久久久| 亚洲美女视频黄频| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 日本与韩国留学比较| a 毛片基地| 国产精品久久久久久久电影| 久久99热这里只频精品6学生| 国产精品人妻久久久久久| 2018国产大陆天天弄谢| 国产一区有黄有色的免费视频| 亚洲怡红院男人天堂| 午夜精品国产一区二区电影| 永久免费av网站大全| 高清欧美精品videossex| 熟女电影av网| 一区二区三区免费毛片| 性高湖久久久久久久久免费观看| 午夜免费鲁丝| 亚洲欧美成人精品一区二区| 五月玫瑰六月丁香| 99久久精品一区二区三区| 18禁在线播放成人免费| av福利片在线观看| 97精品久久久久久久久久精品| 国产精品成人在线| 极品少妇高潮喷水抽搐| 久久久久人妻精品一区果冻| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 春色校园在线视频观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 18禁动态无遮挡网站| 中国三级夫妇交换| 日韩在线高清观看一区二区三区| 国产精品久久久久久av不卡| 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲精品自拍成人| 99热这里只有精品一区| 国产精品三级大全| www.av在线官网国产| 日韩亚洲欧美综合| 欧美日韩在线观看h| 丝瓜视频免费看黄片| 啦啦啦在线观看免费高清www| 尾随美女入室| 日韩欧美精品免费久久| 22中文网久久字幕| 亚洲av不卡在线观看| 一级片'在线观看视频| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 午夜福利影视在线免费观看| 婷婷色麻豆天堂久久| 内地一区二区视频在线| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 男人舔奶头视频| 国产精品99久久99久久久不卡 | 中文字幕免费在线视频6| 日韩av在线免费看完整版不卡| av女优亚洲男人天堂| 交换朋友夫妻互换小说| 丝袜脚勾引网站| 男的添女的下面高潮视频| 黄色视频在线播放观看不卡| 在线看a的网站| 国内精品宾馆在线| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 亚洲熟女精品中文字幕| 亚洲精品国产av成人精品| 熟女电影av网| 成年人午夜在线观看视频| 男的添女的下面高潮视频| 国产美女午夜福利| 国产永久视频网站| 秋霞在线观看毛片| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲精品日本国产第一区| 国产成人freesex在线| 在线观看美女被高潮喷水网站| 免费大片黄手机在线观看| 青春草亚洲视频在线观看| h视频一区二区三区| 国产成人精品婷婷| 日韩欧美一区视频在线观看 | 亚洲va在线va天堂va国产| 午夜福利在线在线| 新久久久久国产一级毛片| 免费大片18禁| 插逼视频在线观看| 免费看日本二区| 中国三级夫妇交换| 欧美人与善性xxx| 2021少妇久久久久久久久久久| 国产精品无大码| 老熟女久久久| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 久久av网站| 亚洲va在线va天堂va国产| 国产亚洲5aaaaa淫片| 中文在线观看免费www的网站| a级毛片免费高清观看在线播放| h日本视频在线播放| 少妇 在线观看| 精品久久久久久电影网| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 黄片无遮挡物在线观看| 免费少妇av软件| 在线观看免费高清a一片| 全区人妻精品视频| 婷婷色av中文字幕| 国产成人91sexporn| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产免费一级a男人的天堂| 一级黄片播放器| 最新中文字幕久久久久| 精品久久久噜噜| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 免费观看av网站的网址| 久久久久久久国产电影| 精品一区在线观看国产| 免费观看av网站的网址| 欧美日韩亚洲高清精品| 久久ye,这里只有精品| 在线天堂最新版资源| 亚洲国产成人一精品久久久| 97在线视频观看| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 极品教师在线视频| 男女边吃奶边做爰视频| 99精国产麻豆久久婷婷|