價格上揚(yáng)影響投資趨向？

李　問

2004年原材料的價格仍將保持上漲態(tài)勢，原材料價格的上漲會不會影響到投資趨向值得關(guān)注。

2003年以來內(nèi)地投資熱潮高漲，房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵、水泥、石油等行業(yè)的投資增長迅猛。據(jù)統(tǒng)計，前三季固定資產(chǎn)投資同比增長30.5%，達(dá)到了1993年以來同期的最高水平。經(jīng)濟(jì)快速增長以及各行業(yè)加大投資，使內(nèi)地需求達(dá)到了近10年來的高峰，從而刺激了市場對鋼鐵、水泥、塑料、橡膠等原材料的需求，導(dǎo)致相關(guān)原材料價格在最近一段時間持續(xù)上漲。那么，這一輪價格上漲會不會引發(fā)相關(guān)行業(yè)的投資變化？今年是否會持續(xù)上揚(yáng)？

2004價格走勢如何？

國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟(jì)核算司的施發(fā)啟博士認(rèn)為，本輪原材料價格上漲能否持續(xù)和上漲幅度主要取決于以下幾個因素：石油價格的走勢、經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)投資增長態(tài)勢、農(nóng)產(chǎn)品價格的走勢等。

據(jù)研究，內(nèi)地原材料價格變動的75%可由石油價格變動來解釋，因此把握石油價格變動趨勢極其重要。從目前情況看，今年石油價格走勢還存在許多不確定因素。如果中東局勢趨于好轉(zhuǎn)，包括巴以對抗緩和，伊拉克局勢平穩(wěn)，并且美元企穩(wěn)，則今年石油價格漲幅有可能逐步回落。如果中東局勢惡化，美元進(jìn)一步貶值，則今年石油價格仍有可能大幅波動。

從經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)投資增長的趨勢看，今年仍將保持快速增長態(tài)勢，但增長速度有可能低于去年。從生產(chǎn)方面看，2003年前三季度工業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)65.1%，其中工業(yè)出口交換值的快速增長功不可沒，可以說工業(yè)增長高低在很大程度上決定了經(jīng)濟(jì)增長率的走勢。今年因出口退稅率降低3個百分點(diǎn)，加上貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，出口增長將可能出現(xiàn)顯著回落，工業(yè)出口交換值增幅有可能隨之回落，加上2003年基數(shù)較高，今年工業(yè)增速可能低于去年，但回落幅度也不會很大，這是因為電子通信、汽車、住房等消費(fèi)熱點(diǎn)仍將持續(xù)。從需求角度看，預(yù)期投資需求增幅將有所回落，消費(fèi)需求增長將有所回升，貨物和服務(wù)凈出口有可能往下拉動經(jīng)濟(jì)增長。從今年情況看，刺激去年投資高增長的銀行信貸因素和政府換屆效應(yīng)將會有不同程度的弱化，政府可能對各類開發(fā)區(qū)和科技園區(qū)進(jìn)行治理整頓，加上去年基數(shù)較高，今年投資增幅可能有所回落。但考慮到2003年新開工項目較多和計劃總投資增長較快，今年投資增長回落的幅度有限。消費(fèi)需求由于消費(fèi)熱點(diǎn)的持續(xù)和消費(fèi)環(huán)境的改善，其增長率將保持回升態(tài)勢。貨物和服務(wù)的凈出口最不容樂觀。受出口退稅率降低、國際貿(mào)易磨擦加劇和基數(shù)高的影響，預(yù)計出口增長將會明顯回落，進(jìn)口則由于內(nèi)地需求的旺盛、關(guān)稅的降低和人民幣升值的壓力，其增長率仍有可能超過出口，并且兩者差距可能進(jìn)一步擴(kuò)大，如此貿(mào)易順差將進(jìn)一步縮小，甚至有可能出現(xiàn)貿(mào)易逆差。再加上這些年非貿(mào)易一直處于逆差，今年貨物和服務(wù)凈出口將往下拉動經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)增長和投資增長的放緩，將在一定程度上減少對石油、鐵礦石、有色金屬等原材料的需求，從而對這些原材料價格形成向下壓力。

從農(nóng)產(chǎn)品價格走勢看，近幾年由于產(chǎn)量持續(xù)下降、耕地連年減少和農(nóng)產(chǎn)品收購價格較低，使農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)了一定程度的回升。而耕地連年減少的重要原因之一是一些地方政府盲目擴(kuò)大工業(yè)園區(qū)和建設(shè)用地。這一因素將成為今后影響農(nóng)產(chǎn)品價格波動的重要原因。再加上2003年國際市場糧油價格的持續(xù)上漲，由此推斷今年農(nóng)產(chǎn)品價格仍將繼續(xù)上漲，但漲幅多大值得觀察。

綜上所述，2004年原材料的價格仍將保持上漲態(tài)勢，但漲幅可能要低于2003年，預(yù)計原材料購進(jìn)價格將上漲2%—3%左右。

行業(yè)布局是否會發(fā)生變化？

在這種價格上漲的背景下，相關(guān)的行業(yè)布局會不會發(fā)生變化，有什么新的投資趨向？國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究所王岳平博士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“這次的價格上漲不會導(dǎo)致行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和調(diào)整，投資的趨向也不會發(fā)生改變?！彼挠^點(diǎn)是，在幾年之內(nèi)投資的方向和熱點(diǎn)是不會發(fā)生改變的，這主要是中國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和速度所決定的。

中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會專務(wù)委員隋永濱也向本刊記者解釋了作出這一判斷的根據(jù)。

“目前，中國的鋼鐵行業(yè)是否出現(xiàn)過熱？大家有一些爭論。我個人的觀點(diǎn)是，內(nèi)地在鋼鐵品種上存在一些問題?！?/p>

在隋永濱看來，目前市場上急需的優(yōu)質(zhì)鋼材非常短缺，而中低檔的鋼材卻嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致了一方面不斷投資興建新的鋼鐵廠，一方面又持續(xù)地從國外進(jìn)口高檔鋼材，這是一個鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的問題。

從產(chǎn)業(yè)鏈來說，大量應(yīng)用鋼鐵的產(chǎn)業(yè)如發(fā)電設(shè)備、汽車等，又因為各自不同的市場需求而反映不同。發(fā)電設(shè)備目前的需求非常旺盛，“十五”期間，中國的電力裝機(jī)容量急速擴(kuò)大，每年新增裝機(jī)達(dá)3000萬千瓦，由此而帶來了發(fā)電設(shè)備的加工生產(chǎn)高潮。當(dāng)鋼鐵漲價、成本上揚(yáng)以后，發(fā)電設(shè)備也會跟著上漲，這是市場的供求關(guān)系導(dǎo)致的必然結(jié)果。

而汽車則不同，“汽車要漲價，市場接受嗎？這里面有個市場的無形之手自動調(diào)節(jié)的問題?！?/p>

國家發(fā)改委不久前曾發(fā)出預(yù)警，鋼鐵、電解鋁、汽車這三大產(chǎn)業(yè)有出現(xiàn)投資過熱的趨向，提醒投資者謹(jǐn)慎投資。

那么，在鋼鐵價格上漲、汽車成本增加的前提下，汽車業(yè)的投資熱會不會下降？“不會?！彼逵罏I肯定地說，因為中國汽車產(chǎn)業(yè)的利潤太高。

隋永濱接著說，還有一個原因就是中國的投資者還不成熟，缺乏對投資市場的研究與調(diào)查。而且在地方汽車投資熱中，政府推動也是重要原因。