解讀中國經(jīng)濟(jì)　沒有現(xiàn)成模式

對(duì)于未來中國市場的投資者，中國確有很多機(jī)會(huì)，但作為一個(gè)市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家，中國并不容易解讀。那么，中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力究竟在什么地方？日前，北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫在《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章。

文章說：最近幾年，國外一些經(jīng)濟(jì)學(xué)界和新聞媒體對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的高增長出現(xiàn)了質(zhì)疑的聲音。為什么有疑問？很重要的原因是中國在1998年以后，出現(xiàn)兩個(gè)新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。一個(gè)是在經(jīng)濟(jì)高增長的同時(shí)伴隨通貨緊縮；一個(gè)是在經(jīng)濟(jì)高增長的同時(shí)，能源消耗反而下降。而這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)快速增長時(shí)從未遇到過的。

一般消費(fèi)的增長受到收入增長的制約。中國突然從短缺經(jīng)濟(jì)到了過剩經(jīng)濟(jì)，這些在外國都不會(huì)發(fā)生，由于中國的通貨緊縮是生產(chǎn)能力突然提高造成的，沒有財(cái)富效用，消費(fèi)就維持在過去的速度。由于生產(chǎn)增加得太快，比消費(fèi)增長高了很多，所以消費(fèi)能力不能夠跟上過剩的生產(chǎn)能力，必然會(huì)造成通貨緊縮。而同時(shí)消費(fèi)在增長，投資在增長，當(dāng)然經(jīng)濟(jì)能夠維持8％左右的增長。中國和外國產(chǎn)生通貨緊縮的原因，一個(gè)是來自于消費(fèi)突然的減少，一個(gè)來自于投資的突然增加。這種機(jī)制不一樣，所以在中國，在物價(jià)下降的情形下，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)還是相當(dāng)強(qiáng)勁地增長。

過去中國是短缺經(jīng)濟(jì)，到了上世紀(jì)90年代中后期，經(jīng)過投資的高速增長，生產(chǎn)能力過剩了，在過剩的生產(chǎn)能力當(dāng)中很多的部分是新增生產(chǎn)力，通常他們技術(shù)水平都比較高，產(chǎn)品質(zhì)量也高；在過剩的狀況下，那些質(zhì)量差、技術(shù)低的企業(yè)自然退出生產(chǎn)。由此形成經(jīng)濟(jì)增長塊里面結(jié)構(gòu)的變化，能源的使用就相應(yīng)減少。

人們更關(guān)心的是，在未來10年20年，中國經(jīng)濟(jì)的增長將會(huì)是什么樣？我認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢完全有可能保持過去25年大約相等，即每年8％左右的速度。當(dāng)然會(huì)有所起伏，但是總體上來講，保持8％～10％的速度是完全可能的。

不能用現(xiàn)有理論模式看中國經(jīng)濟(jì)

1998年后，中國出現(xiàn)一個(gè)在改革開放中還不曾有過的新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象——通貨緊縮。通貨緊縮在其他國家發(fā)生的時(shí)候，它的經(jīng)濟(jì)增長是零增長或者負(fù)增長，在政府很強(qiáng)大的財(cái)政支持下，增長率才比零高一點(diǎn)。可是中國從1998年到現(xiàn)在，每年的物價(jià)基本上不斷下降，但經(jīng)濟(jì)增長速度是7.8％，而且是全世界同時(shí)期里經(jīng)濟(jì)增長速度最快的國家。為什么中國在通貨緊縮時(shí)還能維持這么高的經(jīng)濟(jì)增長速度？中國在1997年時(shí)，能源的使用是負(fù)增長的，1998年和1999年也是負(fù)增長。別國在通貨緊縮時(shí)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，在經(jīng)濟(jì)增長時(shí)能源的使用也是高增長，而中國則不是這樣。所以國外對(duì)中國的統(tǒng)計(jì)數(shù)字產(chǎn)生很大的懷疑，認(rèn)為1998年以后中國官方所講的每年7％、8％的增長是虛假的。

是真是假，我個(gè)人的看法是：中國是不太容易解讀的，國外的懷疑，實(shí)際上是用國外現(xiàn)有的理論模式來套中國造成的。中國是一個(gè)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，國外很多現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模型是不適用的。

那么，為什么在通貨緊縮的狀況下其他國家的經(jīng)濟(jì)增長是負(fù)增長，而中國經(jīng)濟(jì)卻是高速增長呢？在美國、日本等國家，通常是在出現(xiàn)通貨緊縮之前有一段時(shí)間的房地產(chǎn)和股票市場的泡沫。當(dāng)有泡沫時(shí)，一般人的財(cái)富是投在房地產(chǎn)市場和股票市場。如果一個(gè)人的財(cái)富以房地產(chǎn)或者股票的形式保存，當(dāng)泡沫很高的時(shí)候，每個(gè)人都會(huì)覺得自己有錢，那就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)在消費(fèi)方式上的財(cái)富效用，像當(dāng)時(shí)日本國內(nèi)生產(chǎn)的91％是滿足國內(nèi)消費(fèi)。而當(dāng)國內(nèi)的財(cái)富效用導(dǎo)致大家消費(fèi)非常多的時(shí)候，他就要進(jìn)行很多投資，滿足高財(cái)富造成的高消費(fèi)，但是到房地產(chǎn)和股票的泡沫破滅，很多人的財(cái)富就消失了，負(fù)債累累，因?yàn)榇蟛糠仲I房地產(chǎn)是用銀行抵押貸款。在這種狀況下，消費(fèi)就會(huì)減少，由于財(cái)富效用造成的消費(fèi)減少，在高泡沫的時(shí)候所投資的生產(chǎn)能力就變成了過剩的生產(chǎn)能力，那么過剩的生產(chǎn)能力出現(xiàn)之后，投資也會(huì)減少。這樣國民經(jīng)濟(jì)就會(huì)零增長或者負(fù)增長。

但是中國1998年以后出現(xiàn)的通貨緊縮卻不是這樣形成的，因?yàn)橹袊]有股票市場泡沫的破滅，1998年以后也沒有出現(xiàn)房地產(chǎn)市場泡沫的破滅。那么中國的通貨緊縮是怎么產(chǎn)生的呢？因?yàn)猷囆∑?992年南方講話，帶來了一段時(shí)間的連續(xù)投資高潮。中國從1978年以后每年的投資增長很快，1981年到1985年投資增長的速度是每年19％，1986年到1990年每年投資的增長是7％，1991年到1995年每年投資的增長是36％！這個(gè)時(shí)期，不僅是中國國內(nèi)的各個(gè)領(lǐng)域投資增長很快，外資的增長速度在講話的影響下也增長得非?？臁＞唧w的例子，1992年以前中國的投資當(dāng)中，外資比重很小，從來沒有超過5％，但在1993年跳到12％，1994年跳到15％，2002年達(dá)到22％。這樣，國內(nèi)投資增長和外資增速都非常快，幾年下來，中國經(jīng)濟(jì)積淀下來的生產(chǎn)能力增長非常快。就拿這段時(shí)間增速較慢的國有經(jīng)濟(jì)來講，如果把1990年的生產(chǎn)能力當(dāng)作100的話，到了1995年國有企業(yè)的生產(chǎn)能力達(dá)到了273，而這段時(shí)間，非國有企業(yè)、民營、三資企業(yè)的增長速度比國有企業(yè)都快，鄧小平南方講話之后的這四五年的時(shí)間里，中國的生產(chǎn)能力增長了兩倍多，到了1996年、1997年，中國就突然從一個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和短缺經(jīng)濟(jì)，變成了什么東西都過剩了。

為什么都過剩了？因?yàn)槲覀円话阆M(fèi)的增長受到收入增長的制約，過去幾年收入增長每年是7％，可是生產(chǎn)能力增加了將近200％，而消費(fèi)增長才50％。中國突然從短缺經(jīng)濟(jì)到了過剩經(jīng)濟(jì)，這些在外國都不會(huì)發(fā)生，所以他們不能解讀中國在通貨緊縮狀況之下產(chǎn)生的結(jié)果。由于中國的通貨緊縮是生產(chǎn)能力突然提高造成的，就沒有財(cái)富效用；而沒有財(cái)富效用，消費(fèi)就維持在過去的速度，即每年的增長在4％～8％之間。由于生產(chǎn)增加得太快，比消費(fèi)增長高了很多，所以消費(fèi)能力不能夠跟上過剩的生產(chǎn)能力，必然會(huì)造成通貨的緊縮。過剩的生產(chǎn)能力之下，物價(jià)當(dāng)然會(huì)下降，投資也會(huì)受到影響，民營經(jīng)濟(jì)的投資從1998年以后比較疲軟，政府在這種情況下，為了維持中國經(jīng)濟(jì)的增長，采取了積極的財(cái)政政策，從1998年到現(xiàn)在，中國增發(fā)了8000億特殊的長期建設(shè)國債來啟動(dòng)投資，加上這幾年外資增長得比較快，因此投資還是每年以10％的速度在增長。消費(fèi)在增長，投資在增長，當(dāng)然經(jīng)濟(jì)能夠維持8％左右的增長。中國和外國產(chǎn)生通貨緊縮的原因，一個(gè)是來自于消費(fèi)突然的減少，一個(gè)來自于投資的突然增加。這種機(jī)制不一樣，所以在中國，在物價(jià)下降的情形下，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)還是相當(dāng)強(qiáng)勁地增長。

了解中國經(jīng)濟(jì)要把握細(xì)微變化

怎樣解釋經(jīng)濟(jì)如此強(qiáng)勁地增長，但能源的消耗在1997、1998、1999年是負(fù)增長？

過去中國是短缺經(jīng)濟(jì)，很多東西買不到，要生產(chǎn)出來就有人買，因而在80年代，中國經(jīng)濟(jì)有個(gè)很特殊的現(xiàn)象叫做鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民投資的，投入不高，技術(shù)水平低，產(chǎn)品質(zhì)量也不高，但在當(dāng)時(shí)是農(nóng)村致富的最主要手段。短缺經(jīng)濟(jì)下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資少，技術(shù)要求低，產(chǎn)品質(zhì)量也低，可產(chǎn)品都賣得出。到了90年代中后期，經(jīng)過投資的高速增長，生產(chǎn)能力過剩了，在過剩的生產(chǎn)能力當(dāng)中很多是新增生產(chǎn)力，相當(dāng)?shù)牟糠质峭赓Y企業(yè)和民營企業(yè)，通常他們技術(shù)水平都比較高，產(chǎn)品質(zhì)量也高。在過剩的狀況下，有些企業(yè)必須退出生產(chǎn)，而那些質(zhì)量差、技術(shù)低的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)自然首先破產(chǎn)退出。由此形成經(jīng)濟(jì)增長塊里結(jié)構(gòu)的變化，能源的使用相應(yīng)減少。國外在了解中國經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，這些細(xì)微但卻是深刻的變化不太容易把握，所以他們不理解別國在通貨緊縮時(shí)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，中國卻高增長，別人高增長時(shí)能源使用高增長，中國能源使用還下降？這是因?yàn)椴涣私庵袊且粋€(gè)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的原因造成的。中國過去的這25年，1998年以后的這5年，經(jīng)濟(jì)的高速增長是千真萬確的。

未來20年高增長完全有可能

人們更關(guān)心的是，在未來10年20年，中國經(jīng)濟(jì)的增長將會(huì)是什么樣？我認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢完全有可能保持過去25年大約相等，即每年8％左右的速度。當(dāng)然會(huì)有所起伏，但是總體上來講，保持8％～10％的速度是完全可能的。

研究一個(gè)國家的長期經(jīng)濟(jì)增長，最重要看的是三個(gè)方面：第一是這個(gè)國家要素增加的速度的可能性是多少。要素當(dāng)中，土地是不會(huì)增加的，勞動(dòng)力增加受人口制約，重要的是資本的積累速度可能會(huì)怎樣；第二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)增加的可能性是怎樣的。同樣的要素用來生產(chǎn)從附加值比較低的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到附加值比較高的產(chǎn)品的時(shí)候，即使各種要素不增加，經(jīng)濟(jì)也增長；第三是技術(shù)。同樣的產(chǎn)業(yè)，技術(shù)水平提高了，經(jīng)濟(jì)也能發(fā)展。

在上述三個(gè)方面中，技術(shù)最重要。技術(shù)變遷有兩種來源，一是自己發(fā)明，一是引進(jìn)。跟發(fā)達(dá)國家收入水平的差距，其實(shí)就是技術(shù)水平上的差距。

一個(gè)重要的問題是，像中國這樣的發(fā)展中國家到底應(yīng)該用哪種方式來取得技術(shù)的變遷比較好呢？關(guān)鍵要看成本。引進(jìn)技術(shù)，相對(duì)來說，投入是低的，風(fēng)險(xiǎn)也是小的。實(shí)際上一個(gè)發(fā)展中國家，能否真正地利用技術(shù)差距推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，就在于能不能很好地利用與發(fā)達(dá)國家的技術(shù)差距，引進(jìn)外國的技術(shù)，推進(jìn)快速的技術(shù)創(chuàng)新。

對(duì)中國來講，我們在1978年以前是一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)，很多技術(shù)不能夠從國外引進(jìn)，只能自己發(fā)明了。固然衛(wèi)星可以發(fā)射了，原子彈可以試爆了，但是技術(shù)更新的成本非常高，所以中國在1978年以前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度非常慢，質(zhì)量也不好。從1978年以后，中國開始開放經(jīng)濟(jì)，開始從國外引進(jìn)新技術(shù)，所以中國取得了較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

由此引發(fā)的另一個(gè)重要問題是，中國走技術(shù)變遷的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路盡管是對(duì)的，但這條道路還能走多遠(yuǎn)呢？

一般來說，理論只能告訴我們這條道路的影響是正的還是負(fù)的，這個(gè)影響的量有多大，這個(gè)影響能有多遠(yuǎn)，我們只能從經(jīng)驗(yàn)來看。倘若從經(jīng)驗(yàn)來看，我覺得日本是個(gè)很好的可以作為比較的經(jīng)驗(yàn)。中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)跟日本1960年前后的那段時(shí)間相接近。1960年，日本農(nóng)業(yè)占GDP的16.7％，中國在2000年是15.9％。另外一個(gè)指標(biāo)是恩格爾系數(shù)。日本在1960年，城市里每個(gè)人每賺100元消費(fèi)38.8元在食品上面，中國在2000年是39.2元。日本從1960年開始同樣的高速增長，而且維持了將近30年的增長，到1988年的時(shí)候，日本人均收入趕上了美國。

我個(gè)人雖然不敢如此樂觀地期望，到2030年時(shí)中國的人均收入能趕上美國，但我相信從日本的經(jīng)驗(yàn)來看，加上人民幣的幣值變化，到2030年，中國的人均收入達(dá)到美國的一半不是不可能的。如果到時(shí)達(dá)到一半，中國人口是美國的5倍，中國的整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模將是美國的2.5倍！這個(gè)市場當(dāng)然會(huì)是全世界最大的市場，這個(gè)市場也是所有投資者所希望有的市場。