經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好 實(shí)現(xiàn)７％希望很大

今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局較好、增長(zhǎng)速度好于預(yù)期，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)奠 定 了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不利的因素仍未根本改變，物價(jià)水平持續(xù)下降，有效需求不 足的矛盾尚未根除，職工就業(yè)與再就業(yè)壓力日顯突出，“三農(nóng)”問題的解決有待突破。與此 同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還存在很強(qiáng)的不確定性。在這種大的格局下，盡管我們對(duì)全年實(shí)現(xiàn)7％ 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有了更大的信心，但也不能盲目樂觀。

對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)的判斷

概括當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，可以說是四高兩低，即固定資產(chǎn)投資、出口、工業(yè)、GDP的增幅 較高，而消費(fèi)需求增幅較低、物價(jià)再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。從四大宏觀指標(biāo)看，是兩喜兩憂，即經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支好，而物價(jià)和就業(yè)差。

固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了出乎意料的高增長(zhǎng)，上半年全社會(huì)完成固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)21.5 ％，比去年同期加快6.4個(gè)百分點(diǎn)。

出口增幅比較高，也出乎年初大家的預(yù)料，外貿(mào)順差增加，成為帶動(dòng)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的又一因素。

受出口增速上升、固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)的影響，工業(yè)增加值增速較高，是上半年經(jīng)濟(jì) 增幅提高的主要力量。

隨著外貿(mào)的持續(xù)順差和利用外資的不斷增長(zhǎng)，國(guó)家外匯儲(chǔ)備繼續(xù)大幅度增加。6月末， 國(guó)家外匯儲(chǔ)備2428億美元，比年初增加306億美元。人民幣匯率基本穩(wěn)定，國(guó)際收支保持良 好態(tài)勢(shì)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)7.8％。為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)奠定了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。

但與此同時(shí)，消費(fèi)品零售額名義增長(zhǎng)速度與去年同期相比出現(xiàn)下滑，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì) ，上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.6％。其中，城市消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)9.7％；農(nóng) 村消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)6.7％。城鄉(xiāng)消費(fèi)差距依然比較明顯，名義增幅低于上年同期水平。 另外，通貨緊縮壓力仍然較大。2002年前6個(gè)月累計(jì)，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期下降0.8 ％。

就業(yè)方面，今年一季度在城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員中，在崗職工10662萬(wàn)人，同比減少428萬(wàn)人 ，比上年末減少130萬(wàn)人。其中國(guó)有單位7336萬(wàn)人，同比減少469萬(wàn)人，集體單位1210萬(wàn)人， 同比減少192萬(wàn)人，其他單位2116萬(wàn)人，同比增加233萬(wàn)人。就業(yè)形勢(shì)不容樂觀。

總體上看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有喜有憂，不過總的說來(lái)要比年初的預(yù)期好。

對(duì)今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)

短期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何，主要取決于需求方面的變化，現(xiàn)對(duì)三大需求做出分析。

1、投資

目前，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)的動(dòng)力中市場(chǎng)內(nèi)在的力量在增強(qiáng)，其表現(xiàn)為：一是地 方項(xiàng)目投資額的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了中央項(xiàng)目，1月～5月份，前者同比增長(zhǎng)30.6％，而后者僅增 長(zhǎng)8.9％；二是在投資資金來(lái)源中，企事業(yè)單位自有資金和外商直接投資增長(zhǎng)速度較快，同 比分別增長(zhǎng)31.8％和22.2％；三是投資環(huán)境的不斷改善，激活了企業(yè)、個(gè)人投資的積極性。 1月～6月份城鄉(xiāng)集體、個(gè)人投資增長(zhǎng)17.8％，表明民間投資正在趨向回升。

但是，從目前的情況看，投資增速已有一些難以持續(xù)的表現(xiàn)：（1）投資的各種應(yīng)付款 高速增長(zhǎng)，1月～5月份同比增長(zhǎng)45.7％，這種過分依靠欠債的投資是很難持續(xù)的；（2）第 三產(chǎn)業(yè)投資增幅回落，1月～6月份同比增長(zhǎng)23.8％，增幅比前5個(gè)月降低2個(gè)百分點(diǎn)；（3） 中、西部地區(qū)投資增速回落。而且積極財(cái)政政策雖然繼續(xù)實(shí)施，但建設(shè)國(guó)債規(guī)模并沒有擴(kuò)大 ，而且建設(shè)國(guó)債的使用方向和使用方式也沒有發(fā)生大的變化，因而從增長(zhǎng)的角度看，對(duì)固定 資產(chǎn)投資增長(zhǎng)拉動(dòng)的作用可能會(huì)弱于2001年。同時(shí)小企業(yè)投資意愿也不足，城鎮(zhèn)集體和農(nóng)戶 投資依然低于整體水平。特別是農(nóng)民收入預(yù)期的不樂觀，對(duì)農(nóng)村個(gè)人投資將產(chǎn)生不良影響。 另外，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備并不十分充足。企業(yè)投資能力也不足。但是，在今年首季諸多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中， 企業(yè)整體利潤(rùn)出現(xiàn)兩位數(shù)下滑格外引人注目，5月份情況有所好轉(zhuǎn)，但工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利 潤(rùn)也僅增長(zhǎng)2.8％。

根據(jù)上面的分析，我們認(rèn)為2002年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增幅將保持穩(wěn)中略升態(tài)勢(shì)，變化不 會(huì)太大，預(yù)計(jì)全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增幅將在13％左右。

2、消費(fèi)

預(yù)計(jì)國(guó)家會(huì)出臺(tái)一系列刺激消費(fèi)需求的政策，對(duì)2002年下半年消費(fèi)需求的增長(zhǎng)會(huì)有所促 進(jìn)。同時(shí)，消費(fèi)品供給充足，也將滿足不同消費(fèi)層次的消費(fèi)需求。另外，消費(fèi)條件的進(jìn)一步 趨好，也將激發(fā)消費(fèi)者的消費(fèi)熱情。這些是下半年消費(fèi)增長(zhǎng)向上的動(dòng)力。但消費(fèi)需求運(yùn)行本 身具有內(nèi)在穩(wěn)定性的特征，加上制約消費(fèi)需求的根本性因素仍然存在，比如：一是消費(fèi)需求 內(nèi)生性收縮機(jī)制沒有大的改觀；二是居民收入差距拉大的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，整體消費(fèi)傾向提高 的難度比較大；三是農(nóng)民收入增長(zhǎng)仍不樂觀，將影響全國(guó)市場(chǎng)的整體回升。如果沒有行之有 效的鼓勵(lì)消費(fèi)政策的出臺(tái)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增幅與去年相比將有所減緩，預(yù)計(jì)保持 在9％左右，低于2001年10.1％的增長(zhǎng)水平。當(dāng)然考慮到物價(jià)因素，實(shí)際增幅變化不會(huì)太大 。

3、進(jìn)出口

從影響我國(guó)出口的外部環(huán)境看，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍然具有較強(qiáng)的不確定性，世 界經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)一種溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。分析表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)全年將是一個(gè)比較溫和的復(fù)蘇 ，后幾個(gè)季度GDP的增長(zhǎng)將明顯慢于一季度6.1％的水平，甚至不排除再次衰退的可能。按美 方統(tǒng)計(jì)，我對(duì)美出口占我總出口的比重高達(dá)38.4％。而我國(guó)出口總值占GDP的比重高達(dá)23％ 。因此，未來(lái)一段時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩將導(dǎo)致我國(guó)出口的減速。

與此同時(shí)，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的日本，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍未見明顯起色，我國(guó)對(duì)日本的出口也不能寄予過高的期望。

總的看來(lái)，由于世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比年初預(yù)期要略好，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升為我國(guó)出口營(yíng)造 了一個(gè)相對(duì)寬松的外部環(huán)境，同時(shí)隨著加入世貿(mào)組織后外資引入規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，我國(guó)正逐 步發(fā)展成為全球跨國(guó)企業(yè)的制造中心，更多中國(guó)制造的商品外銷亦將對(duì)出口增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。 同時(shí)，最近美元的貶值（由于我國(guó)實(shí)行的基本上是盯住美元的匯率政策，美元貶值相當(dāng)于人 民幣貶值）也有利于我國(guó)的出口。因此，盡管還存在一些不利因素，估計(jì)今年外貿(mào)出口仍可 保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，基本保持與經(jīng)濟(jì)增幅相當(dāng)?shù)乃?。?dāng)然，盡管目前凈出口有擴(kuò)大之勢(shì)，但全 年并不一定能保持這種走勢(shì)，原因在于：（1）受關(guān)稅降低、配額擴(kuò)大、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升等因 素的影響，進(jìn)口增速升勢(shì)迅猛，已呈超過出口增速之勢(shì)；（2）去年的凈出口主要是在下半 年，基數(shù)增大。因此，2002年外貿(mào)順差仍有進(jìn)一步縮小的趨勢(shì)。從統(tǒng)計(jì)上講，外貿(mào)進(jìn)出口對(duì) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍可能為負(fù)。

綜上所述，從內(nèi)外兩方面拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求因素看，全年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)7％希望 很大，但經(jīng)濟(jì)增幅繼續(xù)攀升的難度也不小，關(guān)鍵是民間投資能否真正啟動(dòng)，消費(fèi)需求能否被 激活。根據(jù)目前情況分析，預(yù)計(jì)2002年全年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能比2001年略高。

對(duì)當(dāng)前幾個(gè)問題的看法貨幣政策值得關(guān)注

我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍表現(xiàn)為典型的資金推動(dòng)，如果貨幣供應(yīng)和貸款增幅不能有效提高 ，經(jīng)濟(jì)增幅提高就有一定難度。應(yīng)該講，融資量的減少是2001年經(jīng)濟(jì)增幅下降的一個(gè)重要原 因。從近幾年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，新增貸款的變化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化也有明顯的相關(guān)性，19 97年～1999年，新增貸款增長(zhǎng)率一直在低水平上波動(dòng)，分別為0.9％、7.3％和－5.6％，相 應(yīng)地，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一路下滑，分別為8.8％、7.8％和7.1％。2000年，金融機(jī)構(gòu)貸款增加很 多，為13347億元，增長(zhǎng)23.1％，這一年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也較上年回升了0.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到8％。2 001年，新增貸款增幅出現(xiàn)下降，經(jīng)濟(jì)增幅也由2000年的8％下降到7.3％。

今年6月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7％，增幅比上年末 加快了0.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額為6.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8％，增 幅比上年末加快了0.1個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)貨幣流通量（M0）余額為1.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3％ ，增幅比上年末加快了1.2個(gè)百分點(diǎn)。1月～6月累計(jì)凈回籠現(xiàn)金591億元，同比少回籠現(xiàn)金11 8億元。5月末，狹義貨幣M1余額為6.12萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)14.5％，增幅提高，增加額較 多。這與國(guó)家出臺(tái)的一項(xiàng)政策有很大的關(guān)系，從而使貨幣供應(yīng)在短短一個(gè)月發(fā)生了比較大的 變化，但6月末M1增幅又出現(xiàn)了下降。

應(yīng)該講，企業(yè)特別是中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金過緊仍是制約當(dāng)前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的最主要因素， 這種狀況能否改變將直接決定著經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)能否持續(xù)，但目前金融疏通渠道不暢的問題依 然存在。因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭能否持續(xù)，貨幣政策、金融體制等是值得關(guān)注的問題。

外部環(huán)境變化要密切關(guān)注

當(dāng)前，有兩個(gè)問題值得關(guān)注：一是世界經(jīng)濟(jì)走向。美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第一季度增速高達(dá)6.1 ％，消費(fèi)支出是主角，消費(fèi)支出增長(zhǎng)強(qiáng)勁一是因?yàn)闇p稅和退稅增加了居民的可支配收入，二 是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)11次降低利率刺激了汽車、住房等耐用消費(fèi)品的銷售。于是，產(chǎn)生了提前消費(fèi) 。但近來(lái)，消費(fèi)者的消費(fèi)信心指數(shù)已出現(xiàn)下降。特別是美國(guó)第二大長(zhǎng)話公司世界通信公司假 賬事件的爆發(fā)，對(duì)投資者信心、消費(fèi)者信心都產(chǎn)生極大的影響，更加使美國(guó)經(jīng)濟(jì)和華爾街股 市前途難測(cè)。歐元區(qū)盡管歐元逐漸走出了前兩年持續(xù)走低的陰影，但歐元區(qū)還有許多慢性病 ，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有限。日本經(jīng)濟(jì)也沒有實(shí)質(zhì)向好，問題依然存在。整體上講，下半年的世界經(jīng)濟(jì) 與上半年相比，出現(xiàn)了明顯的變化，不確定性因素進(jìn)一步增加。

二是金融體系的變化和風(fēng)險(xiǎn)。一方面近來(lái)美元持續(xù)貶值，日元和歐元升值，對(duì)整個(gè)金融 格局會(huì)產(chǎn)生比較大的影響；另一方面美國(guó)接連出現(xiàn)企業(yè)丑聞，將導(dǎo)致金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)增大， 這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、貨幣政策、金融體系都將產(chǎn)生影響。