準(zhǔn)備算計(jì)：哪兒的利率高

黃　燁

導(dǎo)讀：明天的銀行將讓你充分感受銀行家的智慧

利率市場(chǎng)化何時(shí)出臺(tái)

你與銀行很近，因?yàn)槟鞘悄慵业谋ｋU(xiǎn)柜。你與銀行人很遠(yuǎn)，因?yàn)槟闩c他們沒(méi)有實(shí)質(zhì)交道。你把自己的血汗錢(qián)放在哪家銀行都無(wú)所謂，因?yàn)橐粯拥目煽浚粯拥睦?。但是，過(guò)不了多少日子，你就會(huì)切身體會(huì)到銀行家的精明，他們會(huì)笑容可拘地與你握手，告訴你將給你“特殊的存款利率”，“特殊的貸款利率”。你會(huì)從每家銀行給你的不同好處中，體驗(yàn)到他們一個(gè)比一個(gè)精。

這就是銀行，這是我們明天的銀行——時(shí)間也就在三年內(nèi)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍?jiān)?月的一次講話中宣布，中國(guó)的銀行利率體制將在三年內(nèi)完成市場(chǎng)化改革。利率市場(chǎng)化終于從經(jīng)濟(jì)研究的廚房出爐，端上了金融市場(chǎng)的飯桌。

新的利率政策將按照“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先農(nóng)村，后城市”的順序逐步放開(kāi)利率市場(chǎng)。第一步完全放開(kāi)境內(nèi)機(jī)構(gòu)的外幣利率，其次，放開(kāi)了金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借利率和銀行間國(guó)債市場(chǎng)利率。這兩步目前已經(jīng)完成，相關(guān)政策業(yè)已出臺(tái)。接著，改革矛頭將先后指向開(kāi)放農(nóng)村銀行的存貸款利率和城市銀行的存貸款利率。尤其是城市銀行的存貸利率牽動(dòng)廣大城市居民的心。

自1996年，央行7次宣布降息以激活內(nèi)需，但是收效甚微。最后一次以征收利息稅形式變向降息的手段也未引起儲(chǔ)戶的明顯后響。存貸利率徹底放開(kāi)，個(gè)人存貸利率由銀行自行制定，并且與申請(qǐng)個(gè)人教育經(jīng)歷、收入狀況、資信程度等指標(biāo)掛鉤，以市場(chǎng)調(diào)節(jié)作為杠桿，拉開(kāi)銀行與銀行，個(gè)人與個(gè)人間有效期距，一方面造成市場(chǎng)上閑游資金供需不平衡，另一方面對(duì)個(gè)人銀行存貸注入風(fēng)險(xiǎn)因素，徹底打破國(guó)人“存銀行最保險(xiǎn)”的傳統(tǒng)觀念，使銀行存款如同證券投資一樣，成為個(gè)人日常生活中投資理財(cái)?shù)恼Ｊ侄巍?/p>

政府?dāng)v扶的手早晚松開(kāi)

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)人對(duì)銀行有一種天然的信任，月月將生活預(yù)算外的余錢(qián)存入銀行以備不時(shí)之需，在早期這是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品資源短缺的結(jié)果，現(xiàn)在更多的作為社會(huì)保障體系完全形成之前的權(quán)宜行為。若再深究原因，“存銀行最保險(xiǎn)”的觀念則來(lái)自銀行早年對(duì)居民的宣傳。90年代有過(guò)這樣的一則令人印象深刻的報(bào)道，大意是說(shuō)一個(gè)老太太不了解銀行的作用，將多年的辛勤積攢藏在瓦缸里，結(jié)果蟲(chóng)咬霉蛀損失慘重。經(jīng)過(guò)兒女教育與銀行宣傳，她終于將高高興興地將錢(qián)存入了銀行，再也不用擔(dān)心一輩子的心血?dú)в跓o(wú)端了。在這樣的宣傳中，銀行完全拋開(kāi)了應(yīng)有的商業(yè)身份，而將自己與政府的可靠與可信等同起來(lái)。

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入及WTO的逼近，金融市場(chǎng)化的呼聲高漲，銀行商業(yè)化進(jìn)程正在路上，利率體制作為三大貨幣政策之一，其于寵觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的戰(zhàn)略地位日益突顯，最終將完全走向市場(chǎng)，由市場(chǎng)供需決定利率大小，而人們對(duì)銀行根深蒂固的信任心理也將隨之逐步瓦解。

城市銀行存貸利率的政策尚未出臺(tái)，利率放開(kāi)后是走高還是走低無(wú)從分析。但就眼下放開(kāi)的外幣存貸政策看來(lái)，按有關(guān)規(guī)定，價(jià)值300萬(wàn)美元以下的小額外幣存款利率由銀行行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定，各金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一執(zhí)行：價(jià)值300萬(wàn)美元及以上的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)和客戶協(xié)商確定。觀察與分析人士普遍認(rèn)為，對(duì)于小額的外幣存款利率，各家銀行暫時(shí)不會(huì)爭(zhēng)相抬高造成競(jìng)爭(zhēng)。

很難結(jié)論，本幣利率放開(kāi)之后，形勢(shì)將會(huì)朝占更大比例的小戶居民有利的方向發(fā)展。利率市場(chǎng)化壓力很可能將儲(chǔ)戶們逼向更有效更多元化的投資渠道，人們最為熟悉的便是國(guó)債購(gòu)買(mǎi)與股票投資，為資本市場(chǎng)注入更多更鮮活的資金。政府小心攙扶的手終究要放開(kāi)了，人們不得不撲向投資理財(cái)?shù)拇蠛W(xué)會(huì)游泳。學(xué)習(xí)初期的陌生與艱辛難免令人懷念陸地的安穩(wěn)可靠，一旦學(xué)成，享受到的將是更加自在的遨游。十多年的商品價(jià)格放開(kāi)培養(yǎng)了人們成熟的消費(fèi)心理，放開(kāi)的利率也將培養(yǎng)出更多精明的理財(cái)專(zhuān)家。事實(shí)上，利率市場(chǎng)化后，資本市場(chǎng)資金流動(dòng)性更大，結(jié)構(gòu)更優(yōu)化，對(duì)個(gè)體投資者的吸引力也隨之加大，由此形成良性循環(huán)。