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    發(fā)行價

    • 破發(fā)、棄購、超募并行,市場機(jī)制失靈?
      奇怪的是,新股發(fā)行價卻仍然居高不下,資金超募也已經(jīng)常態(tài)化。新股破發(fā)、中簽棄購與資金超募并行不悖,讓人怎么看怎么別扭,但三者卻能一直相安無事,這說明市場的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制失靈了。這究竟是怎么了?為什么新股頻頻破發(fā)也不能阻擋新股高價發(fā)行?市場自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制為什么會失靈?這是值得深思的。破發(fā)棄購難擋新股高價發(fā)行最近一個時期以來,隔三差五總有新股上市首日即破發(fā),那些僥幸沒有破發(fā)的新股,上市首日的漲幅也大大縮水,過去那種新股上市首日動輒翻倍上漲的盛況幾乎絕跡了。按照市場規(guī)

      證券市場紅周刊 2022年16期2022-04-23

    • 中國移動發(fā)A股回購H股變相高拋低吸,“綠鞋”作用全揭秘
      股股價低于A股發(fā)行價30%,在發(fā)行A股后馬上就回購H股,客觀上有高拋低吸的效果。而且,H股回購所需資金高達(dá)千億港元,而發(fā)行A股募集的資金,即便算上超額配售后,總共是560億元,還不夠回購H股的。這難免令人困惑:發(fā)行A股究竟是為了啥?回購與發(fā)行之間有內(nèi)在聯(lián)系從資金來源說,中國移動發(fā)行A股募集的資金與回購H股動用的資金不是同一個來源,但在同一家公司里面,資金其實還是會根據(jù)公司利益最大化的原則統(tǒng)籌運(yùn)作的,刻意區(qū)分資金來源無多大的意義。要說回購H股與發(fā)行A股之間完

      證券市場紅周刊 2022年2期2022-02-10

    • 中國移動A股首日高開低走
      前,中國移動的發(fā)行價為57.58元/股,募資總額達(dá)560億元,超越中國電信544億元的募資總額,成為近10年A股最大IPO項目。實際上,在更早前的2020年業(yè)績電話會上,中國移動董事長楊杰就曾表示:“公司確信,回A有利促進(jìn)公司的發(fā)展,同時也將使廣大客戶有更多的機(jī)會分享公司成長和發(fā)展帶來的收益。” 而對于中國移動上市后的股價走勢,市場分析普遍認(rèn)為,去年回A的中國電信有參考意義。且與中國電信相同,中國移動也引入了綠鞋機(jī)制保駕護(hù)航。2021年8月20日,中國電信

      電腦報 2022年2期2022-01-24

    • 新股破發(fā)潮面面觀
      的最主要原因是發(fā)行價太高,動輒70、80元甚至100元以上的發(fā)行價,投資者不買賬,破發(fā)勢所必然。何謂發(fā)行價高?這是一個見仁見智永遠(yuǎn)存在爭議的問題,因為發(fā)行價是高是低不能單看絕對價的高低,還要看市盈率,當(dāng)然流通盤的大小也有重要影響。對于詢價機(jī)構(gòu)來說,他們不會承認(rèn)發(fā)行價定高了,但事實勝于雄辯,破發(fā)本身說明了一切。除了發(fā)行價太高,還有其他各種原因,一起促成了新股破發(fā)潮的到來。抱團(tuán)壓價并行高價發(fā)行今年的IPO悄然成為A股史上發(fā)行新股最多的年份之一,截至10月14日

      證券市場紅周刊 2021年42期2021-10-30

    • 我國科創(chuàng)板IPO破發(fā)現(xiàn)象研究
      格低于一級市場發(fā)行價。本文則是對于這一問題進(jìn)行簡單的研究以及敘述。找出新股破發(fā)實質(zhì)性原因,進(jìn)而為其后期的股價穩(wěn)定運(yùn)行打下比較好基礎(chǔ)。關(guān)鍵詞:破發(fā);新股;價格;發(fā)行價1.緒論我國資本市場就只有30多年時間,在此過程中,很多的企業(yè)想上市,尤其是在我國的深市和滬市主板進(jìn)行上市。隨著我國市場制度不斷完善,可以說上市標(biāo)準(zhǔn)越來越嚴(yán)格。在此背景下,企業(yè)要發(fā)展,想要借助資本市場的資金力量去發(fā)展自家的企業(yè)則是顯得沒有那么容易。這個時候除了主板以外,我國還開設(shè)了創(chuàng)業(yè)板,該板塊

      科技研究 2021年18期2021-09-10

    • “大肉簽”為何變骨頭了?
      指,就是看新股發(fā)行價,發(fā)行價在100元以上的,腦子想也不用想,就可以斷定它是“大肉簽”。幾乎所有人都是這個判斷標(biāo)準(zhǔn),依據(jù)簡單粗暴,新股上市股價至少翻一倍,發(fā)行價100多,翻個倍能賺多少錢,這還用算嗎?但最近這個標(biāo)準(zhǔn)有點(diǎn)失靈了,“大肉簽”變成骨頭了,甚至還有破發(fā)的危險。發(fā)行價越高越好有前提投資者對新股的矛盾心態(tài)特別表現(xiàn)在發(fā)行價上,人人都反對新股發(fā)行價太高,但人人都希望自己能中簽發(fā)行價高的新股,因為發(fā)行價高的新股賺得多。道理也很簡單,別管它發(fā)行價有多高,中一簽

      證券市場紅周刊 2021年14期2021-04-13

    • 螞蟻集團(tuán)上市造富:員工激勵達(dá)1376.9億元
      詢價,最終A股發(fā)行價確定為每股68.8元,總市值2.1萬億元,較此前多家投行預(yù)測2.5萬億~3萬億元估值,折讓幅度20%~30%?;诠嫉?span id="j5i0abt0b" class="hl">發(fā)行價,螞蟻集團(tuán)IPO后,不僅持有螞蟻集團(tuán)8.88%股份的馬云財富大漲,螞蟻集團(tuán)的員工及顧問還可獲得激勵共計約1376.9億元人民幣。根據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書內(nèi)容顯示,截至2020年9月30日,經(jīng)濟(jì)受益權(quán)激勵計劃項下的經(jīng)濟(jì)利益所對應(yīng)發(fā)行人股份合計30.79億股,其中授予螞蟻集團(tuán)的員工及顧問的比例約為65%。按照68.8元的發(fā)

      電腦報 2020年42期2020-12-02

    • 科創(chuàng)板最小IPO紀(jì)錄出爐上市一本萬利時代或告終
      破發(fā)增多,新股發(fā)行價也被倒逼逐步降低。9月15日晚科創(chuàng)板出現(xiàn)了1只真正低價發(fā)行的新股,該公司發(fā)行價只有2.49元,扣除發(fā)行費(fèi)用后,實際募集資金7004.27萬元。作為一只小盤新股,其發(fā)行后的總市值是10.04億元,剛剛超過科創(chuàng)板最低一檔10億元總市值的上市標(biāo)準(zhǔn),差一點(diǎn)就上不了市?!疤靸r”能忍“地價”為何不能忍?根據(jù)該公司的發(fā)行公告,有415家網(wǎng)下投資者管理的6954個配售對象符合詢價條件,其中399家管理的6903個配售對象報價統(tǒng)一為2.49元,占比超過9

      證券市場紅周刊 2020年36期2020-09-22

    • 中國在線視頻網(wǎng)站愛奇藝登陸納斯達(dá)克
      8.00美元的發(fā)行價上漲1.11%,報收于15.55美元,較發(fā)行價下跌13.61%。愛奇藝首次公開募股(IPO)共發(fā)行1.25億份美國存托股票(ADS),在承銷商未行使超額配售權(quán)的情況下,募資規(guī)模約22.5億美元。高盛、瑞銀及美銀美林等為此次IPO的主要承銷商。愛奇藝已授予承銷商30天內(nèi)執(zhí)行1875萬股ADS的超額配售權(quán)。根據(jù)愛奇藝的招股說明書,公司目前營業(yè)收入主要來自于廣告商和付費(fèi)用戶,此次上市募得的資金將主要用于平臺內(nèi)容和技術(shù)兩方面的投入。(消息來源:

      聲屏世界 2018年4期2018-10-25

    • 蔚來汽車IPO首日開盤破發(fā) 一度跌逾13%
      在紐交所上市,發(fā)行價6.26美元,僅高于定價下限1美分。而開盤跌破發(fā)行價,報6美元,跌幅隨即擴(kuò)大至13%,最低觸及5.35美元。分析認(rèn)為,這家汽車公司目前一共交付了不足2000輛汽車,并且累計虧損超過100億元。如果按照一般的標(biāo)準(zhǔn),這家公司顯然還未到上市的最佳時機(jī),但對于市場窗口很短的電動汽車創(chuàng)業(yè)公司而言,在一級市場融資不易的情況下,搶先上市,獲得資本支持,是更現(xiàn)實的選擇,也會對競爭對手產(chǎn)生壓力。

      中國經(jīng)濟(jì)周刊 2018年37期2018-09-21

    • 破發(fā)“狼來了”? 或是價值牛的起點(diǎn)
      次新股出現(xiàn)跌破發(fā)行價的現(xiàn)象讓一些投資者驚呼“狼來了”?!捌瓢l(fā)”真的那么可怕嗎?“非典型破發(fā)”誰最受傷?從人見人愛的“小鮮肉”到“拋錨爆胎”的“老臘肉”,次新股炒作周期越來越短。目前,2017年以來上市的次新股有多只跌破發(fā)行價,如步長制藥、日月股份、賽托生物、恒林股份等。雖然看起來觸目驚心,但對打新族的殺傷力極其有限。首先是破發(fā)或接近破發(fā)的比例,滿打滿算不超過次新股總數(shù)的5%,超過95%的次新股依然高出發(fā)行價不少,數(shù)量可觀是因為2017年新股上市家數(shù)較多所致

      證券市場紅周刊 2018年10期2018-05-14

    • 首只獨(dú)角獸新股打折發(fā)行
      藥明康德發(fā)行,發(fā)行價21.60元/股。藥明康德頂著諸多光環(huán):首只獨(dú)角獸新股、獨(dú)角獸新政下中概股回歸IPO第一股、“醫(yī)藥界華為”。在今年2月份預(yù)披露更新的招股書中,藥明康德的擬發(fā)行股份數(shù)為不超過1.04億股,占發(fā)行后總股本不低于10%,擬募資金額為57.41億元。若以此預(yù)披露更新的招股書看,對應(yīng)的發(fā)行價約為55元/股。不過,4月16日最新的招股書中,發(fā)行股份數(shù)仍為1.04億股不變,占發(fā)行后總股本的10%,發(fā)行價為21.60元,募資凈額為21.3億元。發(fā)行股份

      證券市場紅周刊 2018年14期2018-05-14

    • 美團(tuán)點(diǎn)評香港上市 發(fā)行價每股69港元
      8億股,IPO發(fā)行價每股69港元。首日開盤價72.9港元,較發(fā)行價上漲5.65%,市值4003億港元(約合3494億人民幣)。前海開源楊德龍(前海開源基金管理有限公司執(zhí)行總經(jīng)理):美團(tuán)作為新興產(chǎn)業(yè)的代表企業(yè),抓住了消費(fèi)+互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會,未來發(fā)展前景比較好。職業(yè)投資人--墨言(財經(jīng)博主): 美團(tuán)已經(jīng)是現(xiàn)在的年輕人必不可分的一部分了。股林蝦客(財經(jīng)博主):小米都破發(fā)了,美團(tuán)能怎么樣?玉麟小劇(財經(jīng)博主):美團(tuán)給大家解決了懶的問題,快捷的問題。酒店、外賣、還有團(tuán)購

      證券市場紅周刊 2018年35期2018-05-14

    • 養(yǎng)元飲品逼近破發(fā)令中簽者夢碎 發(fā)行價畸高加之業(yè)績變臉是主因
      了此前滬市新股發(fā)行價新高,也是自打新規(guī)實施以來滬市“最貴”新股。在上市當(dāng)日,其收盤價即高達(dá)113.37元。然而,次日養(yǎng)元飲品的股價便開啟下跌行情,甚至一度臨近破發(fā),因此也被市場評為“最熊次新股”。從最高發(fā)行價到“最熊次新股”,這背后到底發(fā)生了什么?倘若公司股價真出現(xiàn)破發(fā),養(yǎng)元飲品將如何應(yīng)對?針對這一系列問題,《投資者報》記者聯(lián)系采訪養(yǎng)元飲品董秘辦,但截至發(fā)稿,公司層面并未給予任何回應(yīng)。離破發(fā)僅一步之遙春節(jié)前夕,有投資者還在為中簽500股養(yǎng)元飲品而歡欣鼓舞。

      投資者報 2018年9期2018-03-07

    • 破發(fā)
      能重工相繼跌破發(fā)行價之后,三角輪胎和賽托生物又加入進(jìn)來。2016年IPO新規(guī)實施之后上市的656只A股中,4只破發(fā),且有4只距發(fā)行價只有一個跌停板的距離。同樣有著“業(yè)績下滑+解禁壓力”的還有日月股份、貴廣網(wǎng)絡(luò)、博邁科、常青股份、華達(dá)科技、世運(yùn)電路、恒林股份、道道全等。通常,破發(fā)程度越深,破發(fā)后反彈強(qiáng)度越高。經(jīng)驗老到的股民們密切關(guān)注著“破發(fā)”帶來的機(jī)會。endprint

      三聯(lián)生活周刊 2018年1期2018-01-09

    • 聯(lián)想控股在港破發(fā)
      收盤,該股跌破發(fā)行價42.98港元,報42.95港元,跌0.07%。路透社29日報道稱,此次是聯(lián)想控股首次在香港公開發(fā)售(IPO),在港公開發(fā)售部分取得45.17倍認(rèn)購,而國際配售部分也獲得非常大幅超額認(rèn)購。29日當(dāng)天,受希臘危機(jī)影響,香港恒生指數(shù)大跌2.61%。有分析稱,聯(lián)想控股雖然首日破發(fā),但考慮到當(dāng)天內(nèi)地和香港股市同時大跌,以如此高發(fā)行價還能保持這么小的跌幅,可以說相當(dāng)堅挺?!ㄒ鼧E)

      環(huán)球時報 2015-06-302015-06-30

    • 高聲譽(yù)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)參股能否提升企業(yè)公開市場募資能力?——來自中國創(chuàng)業(yè)板IPO的經(jīng)驗證據(jù)
      能力;超募率;發(fā)行價一、引言引入風(fēng)險資本是眾多處于初創(chuàng)或快速發(fā)展階段企業(yè)的理想融資方式。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)不僅能為企業(yè)提供資本支持,而且出于獲取高額退出回報的考慮,在入股企業(yè)后會通過提供增值服務(wù)促進(jìn)企業(yè)成長和績效雖然Guo和Jiang(2013)[16],Croce等(2013)[17]等研究分析了風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對企業(yè)成長的直接作用,并將實證重點(diǎn)放在對由風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)支持的企業(yè)與非風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)支持的企業(yè)在經(jīng)營、管理、研發(fā)、績效等方面差異的比較上,但是少有文獻(xiàn)研究由風(fēng)

      商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理 2015年7期2015-05-14

    • 創(chuàng)業(yè)板股票的后市表現(xiàn)能否支持發(fā)行的高溢價
      行人或承銷商將發(fā)行價格定得低于股票內(nèi)在價值,以對投資者擁有的私有信息或者潛在的投資風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償;在信息對稱前提下,抑價是股權(quán)選擇的一種均衡機(jī)制,是發(fā)行人和投資者行為偏差的影響結(jié)果,如前景理論、瀑布效應(yīng)等[1]。根據(jù)“抑價說”,上市首日的初始收益有部分是來自發(fā)行人的“主動讓利”。二級市場溢價論:這類理論觀點(diǎn)多從行為金融角度出發(fā),認(rèn)為發(fā)行市場定價準(zhǔn)確,但流通市場存在賣空限制,有限理性的噪聲交易者使股票價格偏離了其內(nèi)在價值,產(chǎn)生二級市場溢價[2]。根據(jù)“溢價論”

      創(chuàng)新科技 2014年22期2014-07-27

    • 創(chuàng)業(yè)板三周年的酸甜苦辣
      22家公司跌破發(fā)行價創(chuàng)業(yè)板三周歲生日,沒有鮮花和掌聲,只有鋪天蓋地的質(zhì)疑。就在三年前,創(chuàng)業(yè)板一經(jīng)推出就受到資本的狂吻。然而在無數(shù)投資者的簇?fù)硐?,?chuàng)業(yè)板卻一直處于冰火兩重天的境地,三年一路走來更是步履蹣跚。創(chuàng)業(yè)板公司高管減持、套現(xiàn)、利潤大幅下滑每一件事都牽動著投資者脆弱的神經(jīng)。無奈、憤怒都難以形容股民脆弱的心?!霸旄粰C(jī)器”、“圈錢板”、“套現(xiàn)板”三年間,創(chuàng)業(yè)板為自己贏得了這些別名。我們曾經(jīng)期待的中國的納斯達(dá)克,讓監(jiān)管層痛心,投資者無奈。創(chuàng)業(yè)板的罪從何來?路向

      經(jīng)濟(jì) 2012年12期2012-07-13

    • Facebook上市險跌破發(fā)行價
      ok上市險跌破發(fā)行價Facebook創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官、身價超過190億美元的Mark Zuckerberg也需應(yīng)對一些挑戰(zhàn)。投資者對科技股在公開上市交易首日股價大漲已習(xí)以為常。部分投資人對社交網(wǎng)站巨人Facebook公司股票上市首日將大漲的預(yù)期最終落空,畢竟很多人對Facebook的商業(yè)模式仍存很多懷疑。5月18日是Facebook首個上市交易日,與之前科技股首日大漲現(xiàn)象相反,F(xiàn)acebook的承銷商不得不介入交易,以防股價跌破38美元的發(fā)行價。最終,股

      中國教育網(wǎng)絡(luò) 2012年6期2012-01-28

    • “最高發(fā)行價”意欲何為?
      上市的海普瑞將發(fā)行價定在148元時,股民深刻感受到了什么叫“后生可畏”,一上市它就創(chuàng)造了幾個驚人的記錄——刷新A股發(fā)行價最高紀(jì)錄、一上市就成為醫(yī)藥板塊第一大市值股、海普瑞的實際控制人一舉成為2010年內(nèi)地首富。不得不感嘆,資本的力量也太神奇了。專業(yè)分析師在看到定價后都驚呼:“太瘋狂了,就算這家公司再好,也不至于把股價定得這么高。既然一上市就成為醫(yī)藥板塊第一大市值股,那應(yīng)該直接上主板而不是中小板?!倍W(wǎng)民對于該股超高發(fā)行價的質(zhì)疑聲不絕于耳,稱這是吸血鬼的舉動

      市場瞭望·投資者 2010年9期2010-05-18

    • 給欲望設(shè)個底線
      我們最初預(yù)定的發(fā)行價是12港元,人家看到這么好的路演情況,說發(fā)行24港元都可以。每股多一港元,合起來就多10億港元啊。我們?nèi)魧?span id="j5i0abt0b" class="hl">發(fā)行價提高到24港元,就會比預(yù)期多出120億港元。這是多好的發(fā)財機(jī)會?!钡R云當(dāng)晚召集團(tuán)隊開會,告訴大家,人要在誘惑面前學(xué)會拒絕,貪婪一定要付出代價,甚至是自己的生命。最后他們把發(fā)行價定在13.5港元。

      戀愛婚姻家庭·青春 2009年9期2009-10-26

    • 救市的根本在“二次股改”
      ,而且都跌破了發(fā)行價。9月19日上市一周年的北京銀行當(dāng)天收盤價是6.68元,而當(dāng)初的發(fā)行價是12.50元,開盤價是23.00元。而比北京銀行上市早兩個月的南京銀行(6010 09)和寧波銀行(002142)一個收盤7.65元,一個收盤6.42元,南京銀行(601009)的發(fā)行價是11.0 0元,開盤價是19.20元,寧波銀行(002142)的發(fā)行價是9.20元,開盤價則是20.38元。9月25日上市滿一周年的建設(shè)銀行(601939)的收盤價是3.83元,發(fā)

      卓越理財 2008年10期2008-10-24

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