耐心資本助推農(nóng)業(yè)科技成長

摘要：在當(dāng)前資源約束加劇、農(nóng)業(yè)勞動力流失、極端氣候頻發(fā)等多重挑戰(zhàn)下，中國農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展面臨顯著壓力。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新已成為推動產(chǎn)業(yè)升級的核心動力，而具備長期投資屬性的耐心資本在這一進程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。這種資本形態(tài)以長期主義為導(dǎo)向，兼具風(fēng)險承受能力和價值創(chuàng)造屬性，并與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的全生命周期高度契合。通過分析隆平高科、極飛科技、牧原股份等典型案例，可見耐心資本在農(nóng)業(yè)科技的基礎(chǔ)研究、技術(shù)轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化推廣中起到了重要推動作用，不僅加速了技術(shù)突破，還促進了市場應(yīng)用，實現(xiàn)了長期價值的積累。為進一步釋放耐心資本的潛力，需構(gòu)建政府、金融機構(gòu)和企業(yè)協(xié)同聯(lián)動的機制，優(yōu)化政策支持，創(chuàng)新金融服務(wù)，同時提升企業(yè)創(chuàng)新能力。通過多方協(xié)作，推動農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，助力農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型和糧食安全保障目標(biāo)的實現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：耐心資本；農(nóng)業(yè)科技；長期投資；科技創(chuàng)新；農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化

在中國農(nóng)業(yè)面臨資源有限、務(wù)農(nóng)人口減少和氣候災(zāi)害增多等諸多挑戰(zhàn)的大背景下，農(nóng)業(yè)科技的創(chuàng)新與發(fā)展，已成為解決這些問題的關(guān)鍵。然而，農(nóng)業(yè)科技的成長并非一蹴而就，它需要大量的前期投入、長時間的研發(fā)周期及經(jīng)歷市場接受度逐步提升等過程。這時，耐心資本的作用就顯得尤為重要，它如同農(nóng)業(yè)科技成長道路上的助推器，為其持續(xù)發(fā)展提供不可或缺的動力支持。

一、耐心資本的定義與特征

耐心資本是一種以長期投資為核心導(dǎo)向的資本形態(tài)，其核心理念在于價值投資與社會責(zé)任的結(jié)合，而非追求短期收益最大化。在一級市場中，此類資本通常體現(xiàn)為戰(zhàn)略投資基金、私募股權(quán)基金及政策性投資資金等，其投資周期較長，旨在支持企業(yè)從初創(chuàng)階段到成熟期的全面發(fā)展。

耐心資本的主要特征可歸納為以下四個方面：首先，耐心資本體現(xiàn)了長期主義的核心理念，其投資決策基于對標(biāo)的企業(yè)的長期戰(zhàn)略前景和可持續(xù)發(fā)展能力的評估，而非短期市場波動或財務(wù)指標(biāo)。其次，耐心資本具備風(fēng)險周期穿越能力，能夠為被投企業(yè)提供持續(xù)且穩(wěn)定的資金支持，幫助其跨越經(jīng)濟周期的不同階段，包括初創(chuàng)期、成長期及經(jīng)濟下行期，從而實現(xiàn)長期價值增長。再次，耐心資本注重價值投資，其投資策略聚焦于資產(chǎn)的內(nèi)在價值與長期成長潛力，傾向于布局高成長性的新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新領(lǐng)域，以期獲得長期超額回報。最后，耐心資本具有顯著的正外部性，在追求經(jīng)濟效益的同時，兼顧社會責(zé)任的履行，例如，推動綠色經(jīng)濟、促進就業(yè)及支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等，從而實現(xiàn)經(jīng)濟與社會價值的雙重目標(biāo)。從經(jīng)濟學(xué)理論的角度來看，耐心資本不僅符合資本長期配置的效率原則，也與我國“創(chuàng)新驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略高度契合，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了重要的資本支持。

二、耐心資本與農(nóng)業(yè)科技的結(jié)合

農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展涵蓋從基礎(chǔ)研究到應(yīng)用開發(fā)，再到市場推廣等多個復(fù)雜階段，時間跨度大，每個階段都需要大量資金的持續(xù)注入。而耐心資本則與農(nóng)業(yè)科技的投資具有天然契合性。

在農(nóng)業(yè)科技的基礎(chǔ)研究階段，耐心資本能為科研項目提供穩(wěn)定資金支持。例如，生物技術(shù)在農(nóng)業(yè)種子改良方面的研究，可能需要數(shù)年甚至數(shù)十年的時間才能取得實質(zhì)性突破。政府設(shè)立的專項科研基金、大型企業(yè)的長期研發(fā)投入及專注于長期投資的風(fēng)險投資機構(gòu)等耐心資本來源，可資助科研團隊開展如基因編輯技術(shù)提升農(nóng)作物抗病蟲害能力、開發(fā)適應(yīng)不同土壤和氣候條件的新型品種等研究。這些研究成果一旦成功轉(zhuǎn)化，將大幅提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和質(zhì)量，從根本上推動農(nóng)業(yè)科技進步。

進入應(yīng)用開發(fā)階段，耐心資本依舊發(fā)揮關(guān)鍵作用。此階段需將實驗室科研成果進行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，涉及試生產(chǎn)、設(shè)備購置、技術(shù)優(yōu)化等環(huán)節(jié)，不僅資金需求大，還面臨技術(shù)失敗、市場不確定性等風(fēng)險。這時，耐心資本可以助力農(nóng)業(yè)科技企業(yè)建立示范基地，進行大規(guī)模田間試驗和生產(chǎn)測試，完善技術(shù)和產(chǎn)品。比如，致力于研發(fā)智能化農(nóng)業(yè)灌溉系統(tǒng)的農(nóng)業(yè)科技初創(chuàng)企業(yè)，在耐心資本投入下，得以在不同地區(qū)的農(nóng)田中進行系統(tǒng)安裝和測試，根據(jù)實際使用情況反復(fù)調(diào)試和改進，直至產(chǎn)品性能穩(wěn)定、成本可控，具備大規(guī)模推向市場的條件。

在市場推廣階段，耐心資本有助于農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)品或服務(wù)獲得更廣泛的市場認(rèn)可。農(nóng)業(yè)科技新產(chǎn)品往往面臨農(nóng)民或農(nóng)業(yè)企業(yè)傳統(tǒng)觀念的挑戰(zhàn)及較高的初始使用成本等問題。耐心資本可以支持企業(yè)開展市場教育活動，培訓(xùn)農(nóng)民掌握新技術(shù)的使用方法，通過補貼或優(yōu)惠政策降低用戶的使用門檻。

三、耐心資本助力農(nóng)業(yè)科技成長的案例

（一）耐心資本助力種業(yè)科技成長

種子是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)最基本的生產(chǎn)資料，是農(nóng)作物生長發(fā)育的基礎(chǔ)，其質(zhì)量和性能直接決定農(nóng)作物的產(chǎn)量和品質(zhì)。在耕地面積有限的情況下，提高單位面積產(chǎn)量至關(guān)重要，優(yōu)良種子的貢獻率可達(dá) 40%左右，是實現(xiàn)糧食增產(chǎn)的關(guān)鍵因素之一。

隆平高科是著名的農(nóng)作物種業(yè)企業(yè)，種業(yè)銷售收入國內(nèi)排名第一，在農(nóng)作物種子研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等領(lǐng)域具有重要地位，但與國際種業(yè)巨頭拜耳、科迪華等相比，體量差距巨大，技術(shù)上也存在代差。2015-2016年，由于種業(yè)行業(yè)研發(fā)投入大、經(jīng)濟收益低，隆平高科資產(chǎn)負(fù)債率較高，財務(wù)負(fù)擔(dān)較重，原有的大股東湖南新大新股份有限公司難以承受長期投資和支出壓力，希望轉(zhuǎn)讓控股權(quán)。

在此背景下，為提升國內(nèi)種業(yè)發(fā)展水平、助推種業(yè)科技成長，作為央企的中信集團，2016年通過下屬中信農(nóng)業(yè)科技股份有限公司等對隆平高科進行收購，先后累計出資近40億元，持有公司25.93%的股份，成為隆平高科第一大股東。

收購后，中信集團致力于將隆平高科打造成世界一流種業(yè)集團，支持隆平高科在如下方面做出種業(yè)科技提升：

1. 基礎(chǔ)研究階段。中信集團投入資金，支持隆平高科在水稻、玉米等主要農(nóng)作物方面開展基因編輯和育種技術(shù)研究。例如，隆平高科利用資金加大對雜交水稻親本材料創(chuàng)新的投入，深入研究水稻基因、挖掘優(yōu)良基因，為培育高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、抗逆性強的雜交水稻新品種奠定基礎(chǔ)。截至2024年底，隆平高科及其下屬公司自主培育或與其他科研機構(gòu)合作研發(fā)了31個水稻新品種、46個玉米新品種及1個棉花新品種。在轉(zhuǎn)基因育種方面，隆平高科在耐心資本支持下，積極把握轉(zhuǎn)基因玉米市場增長機遇，深耕基礎(chǔ)品種研發(fā)，確保轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良、性狀表現(xiàn)優(yōu)異，同時與多家已獲安全證書的轉(zhuǎn)基因性狀企業(yè)及科研機構(gòu)緊密合作，加速育種技術(shù)創(chuàng)新。

2. 應(yīng)用開發(fā)階段。在種子生產(chǎn)環(huán)節(jié)，中信集團的投資幫助隆平高科建設(shè)現(xiàn)代化種子加工生產(chǎn)線，提升種子的質(zhì)量和純度。在品種推廣方面，協(xié)助公司開展大規(guī)模品種示范和種植試驗，使新研發(fā)種子品種更好適應(yīng)不同地區(qū)土壤、氣候條件，擴大種業(yè)推廣區(qū)域和種植范圍。

3. 市場推廣階段。中信集團助力隆平高科拓展市場渠道，與各地經(jīng)銷商合作，舉辦新品種推廣會，讓更多農(nóng)戶了解和使用優(yōu)質(zhì)種子。同時，支持公司開展品牌建設(shè)活動，提高隆平高科品牌在國內(nèi)外市場的知名度。

目前，經(jīng)過中信集團的戰(zhàn)略投資和多年布局，隆平高科在雜交水稻種子領(lǐng)域占據(jù)顯著市場優(yōu)勢，其國內(nèi)市場占有率接近20%，穩(wěn)居行業(yè)前列。在雜交玉米種子領(lǐng)域，公司推廣面積達(dá)6000萬畝，市場份額約為10%，展現(xiàn)出較強的市場競爭力。此外，隆平高科在雜交谷子、食葵、辣椒、黃瓜等細(xì)分種子業(yè)務(wù)中，憑借技術(shù)優(yōu)勢與創(chuàng)新能力，在全國各區(qū)域市場均保持領(lǐng)先地位，進一步鞏固了其在種業(yè)領(lǐng)域的綜合競爭力。國際市場方面，隆平高科已進入全球種業(yè)企業(yè)前八強，在巴西玉米種子業(yè)務(wù)市場份額20%以上，穩(wěn)居前三，并躍居冬季玉米種子市場第二；在非洲等“一帶一路”共建國家和地區(qū)開展布局，尤其在菲律賓、巴基斯坦市場份額領(lǐng)先。

而作為地方國資，河南高科技創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司2005-2012年先后三輪對河南省內(nèi)的河南秋樂種業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱“秋樂種業(yè)”）投資近900多萬元，幫助設(shè)立秋樂種業(yè)并持續(xù)以資金支持其發(fā)展壯大。此后秋樂種業(yè)逐步發(fā)展成河南地區(qū)最具影響力的種業(yè)企業(yè)，在玉米、花生、小麥等農(nóng)作物種子領(lǐng)域擁有較高市場份額，并于2022年底在北交所上市。

這兩個案例充分彰顯了“國資戰(zhàn)略投資類耐心資本”對種業(yè)科技的提升和助力作用。

（二）耐心資本助力農(nóng)業(yè)無人機科技成長

廣州極飛科技股份有限公司創(chuàng)立于2007年，是根植于中國的一家全球領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技公司，致力于用機器人、人工智能和新能源技術(shù)賦能農(nóng)業(yè)。面對農(nóng)村老齡化、氣候變化和水資源短缺等挑戰(zhàn)，極飛科技打造了一套全自主、可持續(xù)的智慧農(nóng)業(yè)解決方案，幫助農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者實現(xiàn)精準(zhǔn)高效的水、肥、藥管理，以更少的投入獲得更高的產(chǎn)出。

在大疆、極飛創(chuàng)立初期，國內(nèi)無人機企業(yè)的技術(shù)能力、科技含量都遠(yuǎn)低于國外同行。彼時，美國的PrecisionHawk、澳大利亞的Airwork和英國的BioRobotix等行業(yè)獨角獸，更受市場青睞。為了支持國內(nèi)無人機企業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)成為資本、明泰資本等一大批基金類耐心資本先后投資了極飛科技，投資總額近27億，支持極飛科技提升科技實力并研發(fā)拳頭產(chǎn)品。

在股權(quán)基金類耐心資本的支持下，極飛科技在科技成長方面和企業(yè)發(fā)展上分別取得了如下進展：

1. 基礎(chǔ)研究階段。耐心資本提供的資金助力公司組建專業(yè)的研發(fā)團隊，開展無人機空氣動力學(xué)、自動化控制等基礎(chǔ)研究，為后續(xù)產(chǎn)品開發(fā)奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。這些研發(fā)投入有助于提升極飛科技在農(nóng)業(yè)無人機、無人車、自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的科技能力。在無人機方面，極飛科技在飛行穩(wěn)定性、精準(zhǔn)定位、農(nóng)藥噴灑和種子播種技術(shù)等基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)方面也取得了較大成績。

2. 應(yīng)用開發(fā)階段。在產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)過程中，耐心資本協(xié)助極飛科技建立了多個農(nóng)業(yè)無人機試驗基地。公司得以在基地測試無人機的實際作業(yè)效果，如農(nóng)藥噴灑均勻度、播種精度等，并根據(jù)實際測試結(jié)果優(yōu)化無人機硬件和軟件，提高產(chǎn)品性能。

3. 市場推廣階段。為了推廣農(nóng)業(yè)無人機，極飛科技在耐心資本的支持下開展大規(guī)?！稗r(nóng)機下鄉(xiāng)” 活動，為農(nóng)民提供免費的無人機演示和操作培訓(xùn)，通過租賃等方式降低使用門檻。公司還與各地的農(nóng)業(yè)合作社、農(nóng)場建立長期合作關(guān)系，逐步擴大市場份額。其海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2022年海外業(yè)務(wù)整體增速達(dá)到128%，拉丁美洲與東南亞地區(qū)同比增長分別為248%和155%，2023年海外業(yè)務(wù)已占公司業(yè)務(wù)的30%。在市場拓展過程中，極飛科技與不同地區(qū)的企業(yè)、機構(gòu)合作交流，獲取更多的技術(shù)信息和創(chuàng)新思路，進一步提升自身科技能力。

極飛科技的案例，彰顯了“股權(quán)投資基金類耐心資本”對農(nóng)業(yè)科技成長的梯次助推作用，推動中國農(nóng)業(yè)無人機成為全球優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

（三）耐心資本助力養(yǎng)殖科技成長

牧原食品股份有限公司（簡稱“牧原股份”）成立于1992年，并于2014年成功登陸資本市場。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已構(gòu)建起涵蓋飼料加工、生豬育種、規(guī)?；B(yǎng)殖及屠宰加工的完整豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈的高效協(xié)同。2023年，牧原股份生豬出欄量達(dá)到6381萬頭，屠宰規(guī)模突破1326萬頭，穩(wěn)居全球生豬養(yǎng)殖行業(yè)的領(lǐng)軍地位，彰顯了其在該領(lǐng)域的規(guī)?；瘍?yōu)勢與綜合競爭力。但在2010年以前，中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)主要還是以中小農(nóng)戶為主，只有少數(shù)規(guī)?；⒓s化養(yǎng)殖企業(yè)。包含牧原股份在內(nèi)的國內(nèi)生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生產(chǎn)水平落后，科技含量低下，衡量養(yǎng)殖行業(yè)技術(shù)水平的PSY常年徘徊在16以下，遠(yuǎn)低于歐美養(yǎng)殖強國27的均值水平。出于對中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)的看好，以及為了扶持中國養(yǎng)殖企業(yè)的成長和助推中國養(yǎng)殖企業(yè)的技術(shù)進步，2010年11月，國際金融公司（IFC）出資6539.43萬元對牧原股份進行投資，持股5.66%。

在國際金融公司（IFC）這類耐心資本的支持下，牧原股份在科技成長和企業(yè)發(fā)展上分別取得了如下進展：

1. 基礎(chǔ)研究階段。股權(quán)投資的進入，讓牧原股份得以將資金投入生豬良種繁育和飼料營養(yǎng)研究。牧原股份利用資金建立種豬基因庫，通過基因選育技術(shù)，培育出生長速度快、肉質(zhì)好、抗病能力強的優(yōu)良種豬，率先將PSY提升至27以上。在飼料研究方面，研發(fā)出適合不同生長階段生豬的精準(zhǔn)營養(yǎng)配方。

2. 應(yīng)用開發(fā)階段。投資資金助力牧原股份建設(shè)智能化的豬舍。豬舍不斷迭代，目前已升級二十多代，最新的豬舍配備了自動化的通風(fēng)、溫控、喂食和糞便處理系統(tǒng)，極大提高了養(yǎng)殖效率和生豬的生活環(huán)境質(zhì)量。比如，智能化喂食系統(tǒng)能根據(jù)生豬的體重和生長階段精確投放飼料，大幅度提高養(yǎng)殖效率，降低養(yǎng)殖成本。

3. 市場推廣階段。農(nóng)產(chǎn)品的市場推廣和品牌建設(shè)需要長時間培育，耐心資本的投資支持了牧原股份的市場拓展和品牌建設(shè)。牧原股份通過與各大商超、餐飲企業(yè)建立長期合作關(guān)系，將豬肉產(chǎn)品推向市場?；谑袌稣{(diào)研與產(chǎn)品分析數(shù)據(jù)，牧原股份確立了以優(yōu)化種豬性狀為核心的育種目標(biāo)，旨在培育具有高瘦肉率、優(yōu)質(zhì)肉質(zhì)、卓越口感及豐富營養(yǎng)價值的種豬品系，從而精準(zhǔn)契合消費者對高品質(zhì)豬肉的多元化需求，進一步提升產(chǎn)品的市場競爭力與附加值。同時，加強品牌宣傳，向消費者傳遞綠色、安全、高效的養(yǎng)殖理念，提升品牌知名度和美譽度。

國際金融公司支持牧原股份發(fā)展的案例，充分說明了“政策類耐心資本”對養(yǎng)殖行業(yè)科技提升的促進作用。

通過以上案例，可以發(fā)現(xiàn)耐心資本在種業(yè)科技進步、農(nóng)業(yè)無人機科技成長、養(yǎng)殖技術(shù)提升等方面，均發(fā)揮了長期戰(zhàn)略價值，在農(nóng)業(yè)科技中的基礎(chǔ)研究、應(yīng)用開發(fā)、市場推廣等環(huán)節(jié)不可或缺。

四、結(jié)論與建議

黨的二十大報告明確提出，實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化國家的全面構(gòu)建，其最為復(fù)雜且艱巨的任務(wù)集中于農(nóng)村領(lǐng)域。為此，必須堅定不移地實施農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，加速推進農(nóng)業(yè)強國的建設(shè)進程，系統(tǒng)性推動鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)升級、人才培育、文化繁榮、生態(tài)保護及組織建設(shè)，全面筑牢糧食安全保障體系，為鄉(xiāng)村振興與現(xiàn)代化建設(shè)提供堅實基礎(chǔ)。

實現(xiàn)農(nóng)業(yè)強國，需改變過往的高投入、粗放型農(nóng)業(yè)模式，走科技興農(nóng)，產(chǎn)業(yè)興農(nóng)之路，這離不開耐心資本的投入和支持。

為更好地發(fā)揮耐心資本對農(nóng)業(yè)科技成長的助推作用，政府、金融機構(gòu)和企業(yè)自身需采取一系列措施。政府應(yīng)出臺鼓勵耐心資本投向農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的政策，如稅收優(yōu)惠、財政補貼、風(fēng)險補償?shù)?，降低投資者的風(fēng)險預(yù)期，提高投資積極性。金融機構(gòu)要創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，針對農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的特點設(shè)計更具靈活性、長期性的融資方案，如開發(fā)農(nóng)業(yè)科技專項債券、設(shè)立農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)基金等。農(nóng)業(yè)科技企業(yè)則要加強自身的管理和創(chuàng)新能力建設(shè)，提高資金使用效率，增強對耐心資本的吸引力，與投資者建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

總之，耐心資本在農(nóng)業(yè)科技成長的各個環(huán)節(jié)都不可替代。充分調(diào)動和合理利用耐心資本，才能為農(nóng)業(yè)科技持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展注入動力，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化長遠(yuǎn)目標(biāo)，保障國家糧食安全和農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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（作者單位：河南農(nóng)業(yè)投資集團有限公司）