“咽喉”卡刺，全球受傷

市場普遍擔(dān)憂，伊朗可能通過限制海峽通行或襲擊周邊石油設(shè)施報復(fù)以色列。

6月13日以來，以軍對伊朗發(fā)動代號為“獅子的力量”的大規(guī)模空襲，對伊朗關(guān)鍵設(shè)施、軍事決策層等造成重創(chuàng)，伊朗方面隨后使用彈道導(dǎo)彈等裝備進(jìn)行回?fù)簟滋靵?，雙方持續(xù)相互進(jìn)行空襲。這對于處在伊朗與阿拉伯半島之間的油氣運(yùn)輸“咽喉”霍爾木茲海峽帶來巨大威脅，由此引發(fā)人們對“咽喉”要道中斷的擔(dān)憂。

以伊突沖推高油價

以色列與伊朗之間的沖突，是中東地區(qū)長期以來最為復(fù)雜和激烈的對抗之一。1979年伊朗伊斯蘭革命之前，以色列與伊朗保持著相對友好的關(guān)系。伊朗在巴列維王朝統(tǒng)治下，與以色列同為美國在中東的重要盟友。雙方展開廣泛的軍事、經(jīng)濟(jì)和情報合作。然而，伊斯蘭革命推翻了巴列維王朝，新成立的伊斯蘭共和國采取強(qiáng)烈的反以色列和反美立場。自此，兩國關(guān)系急轉(zhuǎn)直下，伊朗開始支持?jǐn)骋曇陨械慕M織。伊朗的核計劃是以色列與其對抗的核心問題之一。國際社會對伊朗核活動的擔(dān)憂不斷加劇，尤其是以色列認(rèn)為伊朗的核計劃對其國家安全構(gòu)成重大威脅。

6月13日，受以色列對伊朗軍事打擊的影響，國際油價劇烈波動。布倫特原油期貨價格一度暴漲逾 10% ，最高突破78美元/桶，WTI原油期貨價格也一度漲超 10% ，最高突破77美元/桶。隨著市場對局勢的逐步消化，以及伊朗反應(yīng)未及預(yù)期激烈，油價有所回落。6月16日，布倫特原油期貨價格和WTI原油期貨價格分別報約73.83美元/桶和72.56美元/桶，跌幅分別約為 0.54% 和0.58% 。全球市場對中東石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂是推動油價上漲的主要因素。

嚴(yán)重依賴遠(yuǎn)洋航線

中國對海外油氣資源的依賴程度較高，主要通過遠(yuǎn)洋航線進(jìn)行進(jìn)口。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，中國對油氣資源的需求也隨之提高。自上世紀(jì)90年代以來，中國就已變成石油凈進(jìn)口國，近20年來石油對外依存度一直保持在 70% 左右，近年來天然氣對外依存度也逐年提高，進(jìn)口比例已高達(dá)近 50% ○

2024年，中國進(jìn)口原油5.53億噸，全球排名第1，進(jìn)口金額2.31萬億元，占全年進(jìn)口貿(mào)易總額的 12.56% 。從資源進(jìn)口來源區(qū)域分布特征來看，中東地區(qū)合計占比 51% ，主要供應(yīng)國包括沙特、伊拉克、阿曼、阿聯(lián)酉和科威特。歐洲占比 15% ，主要來自俄羅斯，通過管道和海運(yùn)運(yùn)輸。非洲合計占比 12% ，主要供應(yīng)國為安哥拉、剛果和利比亞等。美洲合計占比 11% ，主要來自巴西、美國和委內(nèi)瑞拉。

從進(jìn)口方式與戰(zhàn)略考量，海運(yùn)占進(jìn)□總量的 85% ，主要依賴中東和非洲的原油。管道運(yùn)輸中俄、中亞、中緬管道覆蓋 15% 的進(jìn)口量。截至目前，中國原油進(jìn)口來源地已實(shí)現(xiàn)多元化結(jié)構(gòu)，但仍以中東和俄羅斯為主要資源來源區(qū)域。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年，中國LNG進(jìn)口總量7665萬噸，同比增長 8.1% 。中國進(jìn)口LNG前五國來源依次為澳大利亞、卡塔爾、俄羅斯、馬來西亞、美國，合計占中國LNG進(jìn)口總量的 84.2% 。中國LNG進(jìn)口以中長協(xié)為主，占比超 80% 。

中國油氣資源進(jìn)口主要運(yùn)輸航線，包括蘇伊士航線：波斯灣一霍爾木茲海峽一印度洋一馬六甲海峽一中國南海。非洲好望角航線：北非一蘇伊士運(yùn)河/好望角一印度洋一馬六甲海峽一中國南海；西非一好望角一印度洋一馬六甲海峽一中國南海。其他航線：南太平洋航線（巴拿馬運(yùn)河/好望角一太平洋一中國）、北冰洋航線（北極航線/遠(yuǎn)東港口一太平洋一中國）等。

以色列和伊朗之間不斷升級的緊張局勢引發(fā)了人們對具有戰(zhàn)略意義的霍爾木茲海峽LNG供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，霍爾木茲海峽是卡塔爾和阿聯(lián)酉向中國出口LNG的關(guān)鍵通道。不僅如此，全球20% LNG依靠霍爾木茲海峽運(yùn)輸，其年通行LNG達(dá)8000萬噸，相當(dāng)于全球貿(mào)易總量的1/5。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年中國自卡塔爾進(jìn)口LNG1835萬噸，占其進(jìn)口總量7665萬噸的 24% 。今年以來，卡塔爾超越澳大利亞成為中國最大的LNG供應(yīng)國。數(shù)據(jù)顯示，1—4月進(jìn)口量占中國LNG進(jìn)□總量的 33.4% 。

數(shù)據(jù)顯示，迄今為止中國進(jìn)口商已與卡塔爾簽署了10份長期LNG供應(yīng)合同，總計約2690萬噸/年。其中7份合同（共1590萬噸/年）處于正常交付之中。另外，中國還與阿聯(lián)首簽署了五份LNG供應(yīng)合同，總額約為310萬噸/年，其中兩份80萬噸/年的合同已經(jīng)在執(zhí)行。

破解“咽喉”制約

當(dāng)前，以色列與伊朗的沖突充滿不確定性。一方面，局部沖突的風(fēng)險持續(xù)存在，一旦戰(zhàn)火再次燃起，中東地區(qū)將陷入更深的混亂；另一方面，國際社會的調(diào)解努力可能為局勢降溫，促使雙方通過和平談判解決爭端。然而，考慮到兩國間深厚的歷史恩怨和復(fù)雜的地緣政治利益，和平解決的前景仍然充滿挑戰(zhàn)。

相關(guān)機(jī)構(gòu)對油價后市的看法存在分歧。一些分析師認(rèn)為，短期內(nèi)油價可能繼續(xù)受到地緣政治風(fēng)險的影響而波動，但中長期內(nèi) Γ_0PEC+ 的增產(chǎn)計劃和全球經(jīng)濟(jì)放緩可能抑制油價上漲空間。

市場普遍擔(dān)憂伊朗可能通過限制海峽通行或襲擊周邊石油基礎(chǔ)設(shè)施作為對以色列的報復(fù)手段。盡管目前尚未對海峽的關(guān)鍵石油基建造成重大干擾，但地緣風(fēng)險的升溫已推高航運(yùn)保險費(fèi)用和航線成本，也必將推高全球油氣價格走勢。市場預(yù)測，中東地緣政治緊張局勢預(yù)計將推高國際LNG和原油價格，從而影響亞洲基準(zhǔn)價格JKM。普氏能源預(yù)測7月份JKM價格為12.758美元/百萬英熱單位。極端情況下，若沖突升級導(dǎo)致霍爾木茲海峽關(guān)閉或石油供應(yīng)中斷，油價可能上漲至80美元/桶，甚至100美元/桶，全球LNG價格也將隨之上漲。

不僅如此，霍爾木茲海峽的航運(yùn)受阻將影響全球能源供應(yīng)鏈，增加企業(yè)成本和居民生活開支，可能引發(fā)多國經(jīng)濟(jì)增長放緩，為此對全球經(jīng)濟(jì)和能源市場構(gòu)成重大威脅。

中國油氣進(jìn)口海洋運(yùn)輸未來充滿風(fēng)險與挑戰(zhàn)，需要強(qiáng)化破解“咽喉”制約的策略。中國應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口油氣資源運(yùn)輸多元化戰(zhàn)略，包括加大陸地管道運(yùn)輸一一建設(shè)中亞、中俄、中緬等油氣管道，減少對海上航線的依賴。

此外，要加強(qiáng)國際合作，包括與沿線國家加強(qiáng)合作，共同維護(hù)航道安全，推動港口和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升區(qū)域互聯(lián)互通水平。提升海上安全保障能力、加強(qiáng)海軍力量建設(shè)，提高應(yīng)對海上安全威脅的能力，保障海上通道的暢通。與此同時，加快能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展可再生能源，降低對化石能源的依賴。