中國鋼鐵第一股誕生記

1994年，在國際權(quán)威財經(jīng)雜志——倫敦《國際金融評論》舉辦的評選中，中國馬鞍山鋼鐵股份有限公司被評為1993年度全球新興股票市場最成功的上市公司。作為一家1993年才剛剛上市的年輕公司，馬鋼何以獲得如此殊榮？今天，筆者帶領(lǐng)大家一起回顧馬鋼人打造中國鋼鐵第一股那段艱辛而又執(zhí)著的歷程。

一

20世紀(jì)50年代，毛澤東到馬鋼視察時指出：“馬鞍山條件很好，可以發(fā)展成為中型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。因為發(fā)展中型的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)比較快?！瘪R鋼人謹(jǐn)記領(lǐng)袖囑托，經(jīng)過40年的開拓和建設(shè)，在馬鋼建成了亞洲最大的火車車輪輪箍廠、世界上速度最快的高速線材軋機(jī)、中國第一條H型鋼生產(chǎn)線和2500立方米高爐，使馬鋼成為中國重要的鐵路用鋼和建材生產(chǎn)基地。

面對成績，馬鋼人并不滿足，因為馬鋼人深知，天井里唱不出大戲，面對市場經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)，只有加快發(fā)展才能有更大作為。然而，資金嚴(yán)重不足、企業(yè)活力不強(qiáng)等問題，卻又使企業(yè)經(jīng)營步履蹣跚。

馬鋼人在期待著一個歷史契機(jī)。

東方風(fēng)來滿眼春。1992年初，鄧小平南方談話震撼了神州大地。同年，黨的十四大明確我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，國有企業(yè)改革加速推進(jìn)。1992年6月，安徽省委常委會決定選擇馬鋼進(jìn)行股份制規(guī)范化試點。這一決定得到了冶金工業(yè)部的大力支持。

這是一個歷史性的抉擇，馬鋼人牢牢把握住了這次千載難逢的機(jī)遇。省黨員代表會議剛剛開過，時任馬鋼經(jīng)理王秀智立即率隊東進(jìn)上?？疾?，同時組織力量編制《馬鋼股份改制預(yù)可行性研究報告》，拉開了股份制試點的序幕。

為盡快申報“立項”，省委書記盧榮景、省長傅錫壽親自率隊北上，“專人、專題、專程”進(jìn)京，向國務(wù)院及有關(guān)部委匯報，審批程序很快得以完成。中央部委的一些同志深有感觸地說：“省委書記、省長親自來推薦一個企業(yè)搞股份制，在全國還是第一家。你們省抓一個最大的企業(yè)來搞股份制試點也是全國第一家?！?/p>

1992年9月，國務(wù)院批準(zhǔn)了安徽省和冶金工業(yè)部的聯(lián)合報告，國家體改委確定馬鋼為全國首批9家股份制規(guī)范化試點企業(yè)之一，也是全國鋼鐵行業(yè)僅有的一家。

二

當(dāng)時，特大型鋼鐵企業(yè)搞股份制改革，國內(nèi)尚無先例。要將馬鋼這個包袱沉重的國有大型企業(yè)，直接改造為國際上市公司，相當(dāng)于一下跨越幾個臺階，難度可想而知。但馬鋼人堅定地認(rèn)為，機(jī)遇難得，豈能坐失良機(jī)，我們就是要摸著石頭過河，闖出一條新路來。

為盡快掌握股份制知識，新任馬鋼經(jīng)理杭永益參加了“中港股份制研討班”，背回了25公斤的理論資料，以及“高起點、高質(zhì)量、規(guī)范化”改制的有關(guān)指示和文件等。于是，馬鋼上下掀起了一股學(xué)習(xí)股份制知識的熱潮。為摸清家底，馬鋼投入3000人，進(jìn)行清產(chǎn)核資，全面實行會計轉(zhuǎn)制，為改制做好數(shù)據(jù)資料準(zhǔn)備。

然而，困難接踵而來。馬鋼的全部資產(chǎn)屬于國家，誰來代表國家經(jīng)營這些資產(chǎn)？企業(yè)辦社會（指傳統(tǒng)的國有企業(yè)建立和興辦了一些與企業(yè)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系的機(jī)構(gòu)和設(shè)施，承擔(dān)了生產(chǎn)服務(wù)和職工生活、福利、社會保障等社會職能）辦了40年，國外沒有這樣的慣例，以后誰來承擔(dān)職工的生活福利和社會保障？

經(jīng)過幾個月的醞釀，經(jīng)有關(guān)專家、學(xué)者的多次研究與論證，馬鋼重組方案終于被提交上了安徽省政府常務(wù)會議。經(jīng)研究，會議批準(zhǔn)了馬鋼重組方案，還下達(dá)了十分重要的6條政策性批復(fù)。

其間，在美國、日本、英國、法國、荷蘭以及香港等50多家中介機(jī)構(gòu)招標(biāo)競爭的基礎(chǔ)上，馬鋼遴選聘請了香港獲多利財務(wù)顧問公司等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)駐馬鋼，為馬鋼股份制改革提供專業(yè)支持，馬鋼也抽調(diào)了精兵強(qiáng)將百余人到馬鋼賓館集中辦公。馬鋼賓館，成為了馬鋼改制的前線指揮部和大本營。

三

1993年5月，在馬鋼召開的第一次上市工作聯(lián)合會議上，馬鋼與中介機(jī)構(gòu)對重組方案展開了全面討論。當(dāng)天的會議從早上8時一直開到午夜12時，還沒有取得成果。

難在哪里？難就難在既要與社會主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，又要同國際市場接軌；既要符合中國的法律要求，又要符合在境外上市所在地區(qū)的上市規(guī)范；既要符合國際慣例要求，又要從中國實際出發(fā)。境外主承銷商咬定了一條原則：控股公司業(yè)務(wù)不能與股份公司產(chǎn)生競爭，總公司與股份公司之間的交易必須全部遵循市場規(guī)則，兩者之間交易額超過限度必須披露。而披露程序是相當(dāng)繁瑣的。

此外，馬鋼人還必須沖破四大屏障：工作量最大的是資產(chǎn)評估和會計審計，涉及面最廣的是法律問題，難度最大的是企業(yè)重組，風(fēng)險和壓力最大的是發(fā)行上市。尤其是資產(chǎn)評估，要把每套設(shè)備、每項在建工程，將要入股的土地和房屋的使用權(quán)證全部拿到手，評估師丁是丁、卯是卯，沒有半點含糊。會計師嚴(yán)格審計企業(yè)前 3 年經(jīng)營業(yè)績，有的賬目要追根溯源，查找前5年甚至10年的陳年舊賬。全公司的財務(wù)人員幾乎全部參與，日夜突擊，有人不理解：“香港人怎么這樣？！”但國際慣例就是這樣，會計師承擔(dān)的是連帶責(zé)任，弄不好，是要砸飯碗、砸牌子、上法庭的！所有債權(quán)債務(wù)、拖欠的貨款、重要的合同、銀行的債務(wù)一律要重新確認(rèn)，股份公司不能要掛在空中不落實的資產(chǎn)。

厚厚的一本招股書，傾注了多少人的心血，每一句定性定量的話，律師都要求確認(rèn)，要有根有據(jù)，這也是國際慣例。為了尋找這1500 多個依據(jù)，一批批取證人員四處奔波，取證的資料壘起來有一人多高。

每一步推進(jìn)都伴著陣痛。十來萬人，本是一家人，現(xiàn)在要分灶吃飯了，理性與情感難免產(chǎn)生碰撞。關(guān)鍵時刻，各級黨組織做了大量耐心細(xì)致的思想工作，使全公司上下穩(wěn)定了情緒、統(tǒng)一了認(rèn)識、理順了思想。

多少次，馬鋼改制上市幾乎走進(jìn)了死胡同，但開弓沒有回頭箭，改制者們沒有退卻。馬鋼人明白，再難也要循著市場經(jīng)濟(jì)和國際慣例往前走，這就像鋼鐵冶煉中的“不可逆反應(yīng)”。他們始終抱定一個宗旨：高標(biāo)準(zhǔn)、高起點、高質(zhì)量、規(guī)范化，精心組織推進(jìn)。

為了推進(jìn)改制上市工作，有些會議甚至安排在午夜 12 時以后召開；因勞累過度在醫(yī)院打點滴的同志，一聽到現(xiàn)場有任務(wù)，拔下吊針就趕赴現(xiàn)場；改制大本營馬鋼賓館的燈光，常常徹夜通明。礦井下、車間里，工人們憋足了勁兒，苦苦拼搏，默默流汗。奮戰(zhàn)在 2500 立方米高爐系統(tǒng)工程的幾千名建設(shè)者，為了加快工程進(jìn)度，更是披星戴月地連續(xù)奮戰(zhàn)。

為了推進(jìn)改制上市工作，馬鋼邁出了艱難的一步：集體企業(yè)近 3 萬人與馬鋼脫鉤；離退休職工1.6萬人劃出股份公司；礦山、建設(shè)、后勤三大系統(tǒng) 3 萬人沒有搭上股份公司的快車。

每當(dāng)在最困難、最關(guān)鍵的時候，國家有關(guān)部門和省、市各級領(lǐng)導(dǎo)同志就會趕來馬鋼現(xiàn)場辦公，逢山開路，遇水架橋，解決一切困難，為馬鋼上市服務(wù)。省領(lǐng)導(dǎo)指示，千難萬險也要前進(jìn)，馬鋼股份制改制現(xiàn)在是背水一戰(zhàn)，要“破釜沉舟，義無反顧，不能失敗”。

在無數(shù)人的努力拼搏下，馬鋼股份公司終于誕生了，并產(chǎn)生了《公司章程》和馬鋼第一屆董事會、監(jiān)事會。

四

進(jìn)行股份制改革，最大的風(fēng)險便是發(fā)行上市。馬鋼 A 股和 H 股能否成功發(fā)行，舉世矚目。

香港獲多利財務(wù)顧問公司行政總裁事后曾這樣回憶：“我們第一次與基金經(jīng)理接觸時，他們聽到馬鋼是鋼鐵企業(yè)后都表示沒有興趣。國際基金經(jīng)理方面的情況不妙，因他們覺得中國的鋼鐵企業(yè)的技術(shù)及設(shè)備在世界上不算最先進(jìn)。他們對鋼鐵企業(yè)的偏見是因為美國、英國、德國及日本等發(fā)達(dá)國家的鋼鐵企業(yè)的差強(qiáng)人意的業(yè)績所造成的，這些擁有世界最先進(jìn)技術(shù)及設(shè)備的鋼鐵企業(yè)都虧本。”

馬鋼股票總股數(shù)達(dá)64.6億股，其中國家股40.4億股、法人股0.9億股、社會個人股6.0億股、外資股（H股）17.3億股，發(fā)行難度很大。尤其是在全球鋼鐵工業(yè)蕭條和香港公募融資量有限的狀況下，能否成功地發(fā)行股票，當(dāng)時從上到下都心存疑慮。

要成功發(fā)行股票，就必須高度重視公關(guān)推介，必須選擇穩(wěn)妥的發(fā)行方式，必須把握良好的發(fā)行時機(jī)并擬定合理的發(fā)行價格，這是確保發(fā)行成功的三大要素。馬鋼人對每一個環(huán)節(jié)都反復(fù)推敲，與發(fā)行商一起細(xì)細(xì)研究。為確保發(fā)行成功，馬鋼于1993年8月和9月間先后兩次聘請國際知名的基金經(jīng)理、證券分析家、新聞媒體來馬鋼實地考察，舉辦的兩次大型推介會也產(chǎn)生了轟動效應(yīng)。

1993年9月1日，馬鋼完成重組，分立為馬鋼總公司和馬鋼股份有限公司。9月20日，召開了隆重的成立大會，中國證監(jiān)會、國家體改委、冶金工業(yè)部和安徽省有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)親臨祝賀。

成立大會后，公司主要領(lǐng)導(dǎo)先后率隊遠(yuǎn)征，向國際資本市場推銷股票。面對全球鋼鐵工業(yè)的蕭條和莫測的前程，大家心懷忐忑，但馬鋼人下定決心，要為成功的希望全力以赴。

捷報頻傳，不負(fù)眾望。3個推介團(tuán)在美國、加拿大、英國、法國、瑞士、荷蘭、新加坡、香港等國家和地區(qū)掀起了一陣又一陣“馬鞍山鋼鐵”旋風(fēng)。

1993年10月19日，在香港匯豐銀行41層會議室，董事長杭永益莊嚴(yán)宣告：馬鞍山鋼鐵股份有限公司正式募股。國際配售，供不應(yīng)求，香港公募，超額認(rèn)購68.7倍，一舉募集港幣39.2億元。

11月3日，隨著一聲鑼響，馬鋼H股在香港聯(lián)交所正式掛牌交易。股價當(dāng)日上漲60%，創(chuàng)下了日成交量20億港幣的新股上市紀(jì)錄，被香港新聞媒體譽(yù)為“紅籌股”“H股之王”。隨后，馬鋼A股也很快在安徽各地市發(fā)行。1994年1月6日，馬鋼A股成功在上海證交所掛牌上市。至此，馬鋼在境內(nèi)外籌資總額達(dá)64億元人民幣，股份制改革取得圓滿成功，成為“中國鋼鐵第一股”。 """"""""""""""""""""""""""""（責(zé)任編輯：徐 ""嘉）