利率市場化催生商業(yè)銀行經(jīng)營范式變革

我國商業(yè)銀行經(jīng)營管理雖取得明顯進步，但對存貸業(yè)務(wù)的依賴仍未根本改變。隨著利率市場化推進，商業(yè)銀行的經(jīng)營模式和盈利水平將受到顯著影響，這既是未來發(fā)展的必然趨勢，也蘊含著轉(zhuǎn)型機遇。

利率市場化的目標導向

利率市場化主要包含兩方面內(nèi)容：一是逐步放開利率管制，二是構(gòu)建市場化的利率形成、傳導和調(diào)節(jié)機制。目前，市場化的利率機制已基本建立，但仍需進一步完善。我國利率市場化改革始于1996年，以取消同業(yè)拆借利率管制為標志；1997年取消銀行間債券回購利率管制；1998年放開貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率；2015年10月最后一次調(diào)整存貸款基準利率，并全面放開存款利率上下限。至此，利率形成、傳導與調(diào)控的市場化機制基本成型。

我國利率市場化改革始終圍繞“先外幣后本幣、先貸款后存款、先長期大額后短期小額”的路徑推進，旨在借助貨幣政策工具引導市場利率，充分發(fā)揮市場在金融資產(chǎn)配置中的決定性作用。

聚焦利率市場化過程

利率市場化改革雖然已經(jīng)取得不少成果，但還有很長的路要走。隨著金融體制改革不斷深入，利率市場化過程中也逐漸顯露出一些新的課題，值得我們加以關(guān)注并進行深入探索。具體內(nèi)容如下：

政府行政力量在利率形成機制中扮演引導角色

在利率市場化改革持續(xù)推進的進程中，國家對利率浮動的時機和幅度進行了統(tǒng)籌規(guī)劃。這種管理模式立足全國一盤棋，為保持金融市場秩序、防范系統(tǒng)性風險提供了堅實保障。

各地積極貫徹落實統(tǒng)一的利率政策，有力維護了金融市場的平穩(wěn)運行。與此同時，國家也充分認識到區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的差異性和資金供需的多樣性，持續(xù)深化利率市場化改革，賦予金融機構(gòu)更多靈活調(diào)節(jié)空間。在實際操作過程中，部分傳導環(huán)節(jié)還存在優(yōu)化空間。例如，商業(yè)銀行在落實利率浮動權(quán)時，還存在一定的延遲。但隨著改革的不斷深化，相關(guān)機制正在持續(xù)完善。央行和金融監(jiān)管部門也在不斷加強政策引導和制度建設(shè)，推動利率政策更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，激發(fā)市場主體活力。

金融市場發(fā)展應當注重均衡

近年來我國金融市場發(fā)展迅速且初具規(guī)模，但主要集中在沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，既難以充分滿足中西部企業(yè)的資金需求，也難以充分發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢。但值得關(guān)注的是，當前市場布局正逐步向更均衡的方向邁進，從而能為區(qū)域經(jīng)濟及發(fā)展注入動能。

金融體制改革有待深化

近年來，我國金融體系在發(fā)展中不斷得到完善，民間借貸市場發(fā)展也在逐漸邁向有序，建立合理的預警機制已成為行業(yè)共識。部分機構(gòu)在經(jīng)營中仍存在提升空間，通過深化內(nèi)部治理、強化合規(guī)建設(shè)，逐步構(gòu)建起更具韌性的風險防控體系。

在我國金融改革穩(wěn)步推進的進程中，利率調(diào)控體系始終以國家戰(zhàn)略為指引，通過央行科學制定基準利率與浮動區(qū)間。隨著金融改革的深入推進，利率傳導機制也在不斷優(yōu)化，通過強化市場因素在利率形成中的作用，使利率水平能夠更精準地反映資金供需變化，顯著增強了宏觀調(diào)控的有效性和靈活性。未來，隨著金融體制改革的持續(xù)深化，利率定價機制將更加科學合理，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更優(yōu)質(zhì)、更高效的金融服務(wù)，推動我國金融市場邁向更高質(zhì)量發(fā)展階段。

宏觀經(jīng)濟環(huán)境的作用不容忽視

穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境是利率市場化的重要前提，其中，通貨膨脹問題尤為關(guān)鍵。當通脹預期增強時，人們會減少銀行存款，轉(zhuǎn)而配置黃金等資產(chǎn)，導致銀行儲蓄吸納能力下降，難以滿足經(jīng)濟快速發(fā)展的資金需求，也不利于房地產(chǎn)等領(lǐng)域的資金穩(wěn)定。面對類似情況，我國通過精準施策，有效平衡資金供需，既保障了實體經(jīng)濟發(fā)展的資金需求，也為房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域的平穩(wěn)運行提供有力支撐。隨著宏觀調(diào)控體系的不斷完善，我國將以更成熟的姿態(tài)推進利率市場化改革。

商業(yè)銀行應對利率市場化的措施和建議

建立利率風險管理的高效運作機制。要完善利率管理體系，需從多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)力。最為重要的是應當建立專業(yè)的利率管理機構(gòu)，探索新的管理模式并制定具體操作規(guī)范，時刻關(guān)注央行政策和市場利率變化，分析其對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響，確保利率政策有效執(zhí)行。同時，加快構(gòu)建利率風險管理流程，搭建專屬數(shù)據(jù)庫，為運用利率敏感性缺口分析等風控方法提供技術(shù)支撐。最后，不能忽視人才培養(yǎng)。商業(yè)銀行通過系統(tǒng)培訓，能夠打造一支懂利率業(yè)務(wù)、專業(yè)能力強的人才隊伍，為利率管理工作奠定人力基礎(chǔ)。

加快推進金融衍生產(chǎn)品市場的建設(shè)。隨著利率市場化步伐加快，商業(yè)銀行需強化利率風險管理，善用利率互換、遠期利率協(xié)議、期權(quán)等工具。金融衍生品市場兼具風險傳導與價格發(fā)現(xiàn)功能，商業(yè)銀行若想以低成本、高效率實現(xiàn)利率風險管控，就必須推動金融衍生品市場的高效發(fā)展。

發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)需要調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)。如今，隨著利率市場化推進，中小企業(yè)的價值愈發(fā)凸顯。對商業(yè)銀行而言，拓展這類客戶意義重大：一方面，中小企業(yè)普遍面臨資金缺口，議價能力較弱，有助于銀行優(yōu)化信貸定價；另一方面，其經(jīng)營靈活、產(chǎn)業(yè)分布廣泛，受經(jīng)濟周期波動影響相對較小，能夠助力銀行分散風險。因此，在利率市場化過程中，商業(yè)銀行通過深耕中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，能夠有效提升自身競爭力。

做好利率走勢分析，適應央行宏觀調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變。隨著利率市場化加速推進，央行更多通過公開市場操作、調(diào)整存款準備金率和再貼現(xiàn)率等手段傳遞政策信號，對商業(yè)銀行的調(diào)控也逐步轉(zhuǎn)向間接模式。因此，商業(yè)銀行需要時刻關(guān)注央行政策動態(tài)，精準解讀政策導向，以此及時優(yōu)化自身經(jīng)營策略。

建立防范利率風險的機制。利率風險預警機制能直觀呈現(xiàn)商業(yè)銀行面臨的風險程度，幫助精準判斷利率變化趨勢。分散利率風險可遵循風險分擔的均衡原則，通過優(yōu)化不同區(qū)域、行業(yè)、企業(yè)的投資組合實現(xiàn)。基于對利率風險的規(guī)避需求，銀行可通過精準預測和衡量資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，降低潛在風險差異。

建立利率風險補償機制也很關(guān)鍵，當風險導致?lián)p失時，能及時彌補資產(chǎn)或債務(wù)經(jīng)營中產(chǎn)生的虧損。另外，銀行可以利用利率掉期、期權(quán)等金融工具，構(gòu)建風險傳遞機制，將利率風險轉(zhuǎn)移或替換，從而減輕資產(chǎn)負債端的壓力。

利率市場化讓商業(yè)銀行擁有了真正的自主經(jīng)營權(quán)，能夠自主決策、自擔風險、自負盈虧，實現(xiàn)自我約束。而商業(yè)銀行要適應利率市場化，也需要有堅實的預算約束、完善的內(nèi)部風控和成本管控體系，以及科學的定價能力。隨著利率市場化的推進，銀行之間和整個金融行業(yè)的競爭會越來越激烈，這會倒逼商業(yè)銀行從根本上革新經(jīng)營機制，推動其優(yōu)化資金配置、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展路徑。這些轉(zhuǎn)變有助于提升銀行的經(jīng)營管理水平和核心競爭力。因此，利率市場化改革要穩(wěn)步推進，一步一個腳印，堅定不移地走下去。