企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力助力區(qū)域數(shù)實(shí)融合路徑研究

摘 要：本文基于河北省2011—2022年A股上市公司和11個(gè)地級(jí)市相關(guān)數(shù)據(jù)，選取合適的指標(biāo)測(cè)度企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平、區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平，將微觀上市企業(yè)數(shù)據(jù)和宏觀地級(jí)市數(shù)據(jù)相匹配，在理論分析的基礎(chǔ)上檢驗(yàn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響。研究發(fā)現(xiàn)，河北省企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠顯著加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平；企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型、企業(yè)市場(chǎng)需求拓展是新質(zhì)生產(chǎn)力促進(jìn)區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平提升的重要途徑；異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，融資約束相對(duì)較低、國(guó)有和大型企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠充分發(fā)揮推動(dòng)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力；數(shù)實(shí)融合；數(shù)字經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；異質(zhì)性；河北省

中圖分類號(hào)：F062.9；F124.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2025）06（b）--05

數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合（簡(jiǎn)稱“數(shù)實(shí)融合”）是以互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能、大數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用、貫穿于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)的過(guò)程。該過(guò)程的特點(diǎn)是通過(guò)海量數(shù)據(jù)的匯聚、匹配、分析，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間高效聯(lián)結(jié)與高度協(xié)同。黨的二十大報(bào)告明確指出，要“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”。新質(zhì)生產(chǎn)力是以數(shù)據(jù)要素創(chuàng)新為根本動(dòng)力、以實(shí)現(xiàn)顛覆性技術(shù)和關(guān)鍵性技術(shù)突破為主要特征的生產(chǎn)力。在微觀企業(yè)層面，新質(zhì)生產(chǎn)力能夠通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)勞動(dòng)者的數(shù)智化技能水平和知識(shí)儲(chǔ)備，使其熟練操作數(shù)字化技術(shù)設(shè)備、現(xiàn)代化計(jì)算設(shè)備等勞動(dòng)資料，并作用于新材料、新能源等勞動(dòng)對(duì)象，最終實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新興戰(zhàn)略性企業(yè)發(fā)展壯大。這一過(guò)程也是以新質(zhì)生產(chǎn)力逐步加深信息技術(shù)在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理等各個(gè)環(huán)節(jié)的滲透力度，不斷釋放數(shù)字紅利對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合共生的過(guò)程。企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展對(duì)加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合的效應(yīng)有多大？其實(shí)現(xiàn)途徑是什么？該影響效應(yīng)是否具有異質(zhì)性？為了回答上述問(wèn)題，本文以河北省為例展開(kāi)研究，以期為河北省如何以新質(zhì)生產(chǎn)力推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)更深層次融合提供重要的現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

1 文獻(xiàn)綜述

當(dāng)前，對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力、數(shù)實(shí)融合及兩者關(guān)系的相關(guān)研究集中在以下幾點(diǎn)：（1）新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)。學(xué)者分別分析其對(duì)共同富裕[1]、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[2]、城鄉(xiāng)融合[3]等的影響邏輯、效應(yīng)和途徑。（2）數(shù)實(shí)融合測(cè)度及其影響因素。關(guān)于數(shù)實(shí)融合的測(cè)度，一個(gè)思路是學(xué)者分別構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平評(píng)價(jià)體系，再測(cè)度兩者的耦合協(xié)調(diào)度[4]；另一個(gè)思路是將數(shù)實(shí)融合作為系統(tǒng)性整體，直接建立綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[5]。關(guān)于數(shù)實(shí)融合的影響因素或推進(jìn)路徑，學(xué)者分別基于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施[6]，以及微觀企業(yè)層面、中觀產(chǎn)業(yè)層面、社會(huì)經(jīng)濟(jì)層面[7]等角度進(jìn)行分析。（3）新質(zhì)生產(chǎn)力和數(shù)實(shí)融合的關(guān)系。在實(shí)證分析方面，學(xué)者通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)實(shí)融合能夠通過(guò)優(yōu)化要素配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的途徑提高新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平[8]；也有研究基于數(shù)實(shí)技術(shù)融合角度，在理論分析的基礎(chǔ)上驗(yàn)證了其對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的正向影響[9]。在理論分析方面，學(xué)者認(rèn)為大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力能夠提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)的有效供給、適配數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型化需要，從而推動(dòng)數(shù)實(shí)深度融合[10]；新質(zhì)生產(chǎn)力通過(guò)釋放技術(shù)紅利、打破固有行業(yè)界限、開(kāi)辟新的實(shí)踐領(lǐng)域等加深數(shù)實(shí)融合[11]等。

通過(guò)梳理文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，基于新質(zhì)生產(chǎn)力角度研究其對(duì)數(shù)實(shí)融合的影響集中在理論分析方面，缺乏實(shí)證檢驗(yàn)作為支撐。因此，本文以河北省為例，利用2011—2022年A股上市公司和11個(gè)地級(jí)市的相關(guān)數(shù)據(jù)，在理論分析的基礎(chǔ)上實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響效應(yīng)和作用機(jī)制。本文的邊際貢獻(xiàn)在于：（1）將數(shù)實(shí)融合納入新質(zhì)生產(chǎn)力的影響分析框架下，豐富了理論研究的實(shí)踐檢驗(yàn)基礎(chǔ)。（2）明確新質(zhì)生產(chǎn)力通過(guò)推動(dòng)企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型、企業(yè)市場(chǎng)需求拓展的途徑加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合，豐富了新質(zhì)生產(chǎn)力的相關(guān)研究。（3）驗(yàn)證了企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合影響的異質(zhì)性，為區(qū)域間差異化培育新質(zhì)生產(chǎn)力和更好地促進(jìn)數(shù)實(shí)融合提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

2 理論分析與假設(shè)

2023年9月，習(xí)近平總書記在黑龍江考察時(shí)首次提出，整合科技創(chuàng)新資源，引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。作為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的微觀主體，企業(yè)應(yīng)順應(yīng)時(shí)代需要和歷史機(jī)遇，抓住科技創(chuàng)新這一發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要義，通過(guò)推動(dòng)自身高科技化轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)需求拓展，逐漸加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合。

2.1 企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型機(jī)制

從微觀企業(yè)角度來(lái)看，首先，通過(guò)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)生產(chǎn)力的能級(jí)躍升，從而帶來(lái)企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型，有效提升企業(yè)生產(chǎn)效率、從而降低數(shù)字融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，擴(kuò)大數(shù)實(shí)融合規(guī)模；其次，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力以推動(dòng)企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型，有利于企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理等過(guò)程中合理配比和使用數(shù)字技術(shù)以提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，這在一定程度上優(yōu)化了數(shù)實(shí)融合的結(jié)構(gòu)；最后，企業(yè)通過(guò)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力向高科技化轉(zhuǎn)型，加速了數(shù)據(jù)要素、數(shù)字技術(shù)滲透于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的速度，通過(guò)知識(shí)密集、富有創(chuàng)新活力的新經(jīng)濟(jì)提升數(shù)實(shí)融合的質(zhì)量。

2.2 企業(yè)市場(chǎng)需求拓展機(jī)制

一方面，數(shù)據(jù)要素是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，隨著對(duì)數(shù)據(jù)要素的投入和廣泛使用，企業(yè)能夠以供給識(shí)別、細(xì)分、匹配、適應(yīng)具體的市場(chǎng)需求，在市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的調(diào)節(jié)作用下不斷提高供需匹配效率；另一方面，企業(yè)在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的過(guò)程中，能夠以高品質(zhì)、高附加值、綠色化產(chǎn)品不斷挖掘市場(chǎng)曲線潛力、創(chuàng)造出更多新型市場(chǎng)需求。而市場(chǎng)供需匹配度提高、市場(chǎng)需求潛力被激發(fā)及新型市場(chǎng)需求的不斷創(chuàng)造也為數(shù)實(shí)融合的發(fā)展提供了更廣闊的空間。

因此，從供給端來(lái)看，企業(yè)以新質(zhì)生產(chǎn)力賦能自身高科技化轉(zhuǎn)型，提高了數(shù)實(shí)融合規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量；從需求端來(lái)看，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力能夠通過(guò)拓展企業(yè)的市場(chǎng)需求加速數(shù)實(shí)融合?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H1：河北省企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠有效加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合。

H2：企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)需求拓展是新質(zhì)生產(chǎn)力賦能河北省數(shù)實(shí)融合的重要渠道。

同時(shí)，鑒于不同企業(yè)面臨的融資約束、規(guī)模、所有制屬性等，其新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的效應(yīng)存在明顯差異。因此，本文提出以下假設(shè)：

H3：企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展對(duì)河北省數(shù)實(shí)融合的影響效應(yīng)具有顯著異質(zhì)性。

3 模型設(shè)定、變量說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源

3.1 模型構(gòu)建

基于前文的理論分析，建立企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力影響河北省數(shù)實(shí)融合效應(yīng)的模型：

式中，j表示企業(yè)，i表示河北省地級(jí)市，t表示年份；dpiaijt表示數(shù)實(shí)融合水平；npbijt表示企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平；Xit為宏觀城市層面的控制變量向量，為微觀企業(yè)層面的控制變量；ui、δj分別為城市和企業(yè)固定效應(yīng)；ωit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

為了進(jìn)一步考察企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力影響河北省數(shù)實(shí)融合的作用機(jī)制，本文采用逐步分析法，建立中介效應(yīng)模型：

式中，Mijt為中介變量，分別為企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型、企業(yè)市場(chǎng)需求拓展機(jī)制。式（1）、（2）和（3）共同構(gòu)成了中介效應(yīng)模型。

3.2 變量說(shuō)明

3.2.1 被解釋變量

數(shù)實(shí)融合水平（dpia）。本文從數(shù)實(shí)融合規(guī)模、數(shù)實(shí)融合結(jié)構(gòu)、數(shù)實(shí)融合質(zhì)量三個(gè)維度構(gòu)建河北省地級(jí)市數(shù)實(shí)融合水平綜合評(píng)價(jià)體系。在選取合適指標(biāo)（表1）的基礎(chǔ)上，基于熵權(quán)法進(jìn)行測(cè)度。

3.2.2 核心解釋變量

企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力（dpia）。本文對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)的選取參照李心茹等（2024）[12]的做法，分別從新質(zhì)勞動(dòng)者、新質(zhì)勞動(dòng)對(duì)象、新質(zhì)勞動(dòng)資料三個(gè)維度建立綜合評(píng)價(jià)體系，所采取的方法為熵權(quán)法。

3.2.3 機(jī)制變量

根據(jù)前文的理論分析，本文以企業(yè)的高科技化轉(zhuǎn)型（pq）、企業(yè)市場(chǎng)需求拓展（lnei）作為新質(zhì)生產(chǎn)力影響河北省數(shù)實(shí)融合機(jī)制變量。對(duì)于企業(yè)的高科技化轉(zhuǎn)型，參考張杰等（2018）[13]的研究，以企業(yè)申請(qǐng)專利質(zhì)量表示；對(duì)于后者，考慮到企業(yè)營(yíng)業(yè)性收入越高，往往意味著企業(yè)市場(chǎng)需求越高，因此本文以企業(yè)營(yíng)業(yè)性收入（取對(duì)數(shù)）表示企業(yè)市場(chǎng)需求拓展。

3.2.4 控制變量

為了盡可能地避免遺漏變量等因素導(dǎo)致的估計(jì)偏差，本文選取宏觀、微觀兩個(gè)層面的控制變量。選取宏觀層面的控制變量為：（1）貿(mào)易開(kāi)放程度（tradeopen），以地區(qū)進(jìn)出口總額占GDP之比衡量；（2）財(cái)政支持力度（policy），以地方財(cái)政一般預(yù)算支出與GDP的比值衡量，同時(shí)，考慮到財(cái)政支出的影響可能存在非線性特征，因此本文將財(cái)政支持力度的平方項(xiàng)作為控制變量之一。選取的微觀企業(yè)層面的相關(guān)控制變量為：（1）公司規(guī)模（size），以企業(yè)資產(chǎn)的對(duì)數(shù)表示；（2）資產(chǎn)負(fù)債率（lev），以企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比表示；（3）董事會(huì)規(guī)模（board），以企業(yè)董事會(huì)人數(shù)的對(duì)數(shù)表示；（4）股權(quán)集中度（top），以企業(yè)第一大股東持股比例表示；（5）資本密集度（cap），以企業(yè)總資產(chǎn)與總營(yíng)業(yè)收入之比表示；（6）公司成立年限（firmage），以公司成立年限的對(duì)數(shù)表示。

3.3 數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2011—2022年河北省A股上市公司和11個(gè)地級(jí)市相關(guān)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象。企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自WIND數(shù)據(jù)庫(kù)、CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)，并對(duì)樣本進(jìn)行篩選：剔除資不抵債、ST、關(guān)鍵指標(biāo)缺失的樣本，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行1%縮尾處理；地級(jí)市相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自歷年《河北統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、各地級(jí)市統(tǒng)計(jì)年鑒等。針對(duì)個(gè)別數(shù)據(jù)出現(xiàn)缺失值的情況，以插值法補(bǔ)齊。

4 實(shí)證結(jié)果分析

4.1 基準(zhǔn)回歸分析

河北省企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展（npb）對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合（dpia）的影響效應(yīng)如表2所示，其中，列（1）為未加入控制變量、未控制固定效應(yīng)的OLS回歸結(jié)果，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響系數(shù)為0.235，且在1%的水平下統(tǒng)計(jì)顯著；列（2）為加入宏觀層面的控制變量且控制固定效應(yīng)下的回歸結(jié)果，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響系數(shù)仍在1%的水平下顯著為正，其估計(jì)值大小為0.364；列（3）為加入微觀企業(yè)層面的控制變量、未控制固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響系數(shù)在10%的水平下顯著為正；列（4）是加入宏觀、微觀層面的控制變量，且控制固定效應(yīng)下的回歸結(jié)果，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響系數(shù)在5%的水平下影響顯著，其值大約為0.091。因此，從基準(zhǔn)結(jié)果來(lái)看，河北省企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠有效加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合，假設(shè)H1成立。

4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4.2.1 替換解釋變量

（1）將企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的度量方法變更為變異系數(shù)法，在重新測(cè)度企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的基礎(chǔ)上對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合重新進(jìn)行回歸。回歸結(jié)果如表3列（1）所示，在更換解釋變量后，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)河北省數(shù)實(shí)融合的影響效應(yīng)依然為正，且在5%水平下統(tǒng)計(jì)顯著。

（2）考慮到企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響可能存在滯后性，因此將解釋變量調(diào)整為以滯后一期企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力，回歸結(jié)果如表2列（2）所示，發(fā)現(xiàn)基準(zhǔn)回歸結(jié)果依然成立。因此，替換解釋變量并不改變基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

4.2.2 剔除異常值

考慮到新冠疫情可能對(duì)企業(yè)帶來(lái)的影響，本文剔除2020—2022年的樣本數(shù)據(jù)，再進(jìn)行回歸分析。如表2列（3）所示，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響系數(shù)仍在5%水平下顯著為正，說(shuō)明H1結(jié)論的穩(wěn)健性。

4.2.3 內(nèi)生性問(wèn)題的處理

考慮到企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和區(qū)域數(shù)實(shí)融合可能互為因果，以及企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合影響估計(jì)過(guò)程中可能存在的遺漏變量等問(wèn)題，本文采用二階段最小二乘法（IV—2SLS）回歸分析以規(guī)避內(nèi)生性問(wèn)題。在對(duì)工具變量的選取上，借鑒柏培文等的做法，利用企業(yè)所在城市的質(zhì)心距離港口最近距離作為工具變量，同時(shí)，再構(gòu)造其與滯后一期企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平的交互項(xiàng)，以使工具變量具有時(shí)變性?；貧w結(jié)果如表3列（4）、列（5）所示，在第一階段的回歸中，工具變量對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響系數(shù)在1%的水平下顯著為正，且F檢驗(yàn)值（1017.860）大于臨界值（10），說(shuō)明不存在弱工具變量的問(wèn)題，工具變量有效；第二階段的回歸中，以工具變量擬合的“企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”影響系數(shù)在1%水平下顯著為正，說(shuō)明在緩解模型中的內(nèi)生性問(wèn)題后，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響顯著為正，基準(zhǔn)回歸的結(jié)果是穩(wěn)健的。

4.2.4 更換回歸方法

為緩解自相關(guān)和遺漏變量等問(wèn)題，本文將回歸方法替換為系統(tǒng)廣義距估計(jì)法（SYS—GMM），如表3列（6）所示，與基準(zhǔn)回歸模型結(jié)論一致，表明回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

4.3 作用機(jī)制檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)河北省企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合的作用機(jī)制，本文分別以企業(yè)的高科技化轉(zhuǎn)型（pq）、企業(yè)市場(chǎng)需求拓展（lnei）作為中介變量，基于前文中介效應(yīng)模型（1）、（2）、（3）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4所示。通過(guò)列（1）中的基準(zhǔn)回歸結(jié)果可知，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力（npb）對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合（dpia）影響的主效應(yīng)顯著為正，可按中介效應(yīng)立論。列（2）的回歸結(jié)果表明，企業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力（npb）有利于推動(dòng)自身高科技化轉(zhuǎn)型（pq）。列（3）同時(shí)以企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平和企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合進(jìn)行回歸，并與列（1）進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)在加入中介變量“企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型”后，核心解釋變量的影響系數(shù)有所下降，同時(shí)中介變量的影響系數(shù)顯著在10%水平下為正，說(shuō)明企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型機(jī)制成立。

通過(guò)表4列（4）中的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠有效提高企業(yè)供給匹配需求的效率，并能夠創(chuàng)造新的市場(chǎng)需求；通過(guò)對(duì)比表4列（1）與列（5），發(fā)現(xiàn)在加入中介變量“企業(yè)市場(chǎng)需求（lnei）”后，核心解釋變量的顯著性和系數(shù)值均有所下降，同時(shí)中介變量的系數(shù)估計(jì)值在5%的水平下顯著為正，說(shuō)明新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠通過(guò)拓展企業(yè)的市場(chǎng)需求，加深區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平。因此，企業(yè)市場(chǎng)需求拓展機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。

綜上所述，新質(zhì)生產(chǎn)力通過(guò)企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型、企業(yè)市場(chǎng)需求拓展機(jī)制促進(jìn)了河北省數(shù)實(shí)融合水平的提升，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

4.4 異質(zhì)性檢驗(yàn)

不同企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的外部環(huán)境和自身特征并不相同，例如融資約束、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、規(guī)模等，這些不同將可能導(dǎo)致企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響效應(yīng)具有異質(zhì)性。本文將分別從企業(yè)面臨的融資約束差異、所有制差異和規(guī)模差異三方面分析該異質(zhì)性?；貧w結(jié)果如表5所示。

4.4.1 融資約束異質(zhì)性

參照鞠曉生等（2013）[14]的研究，本文以SA指數(shù)表示企業(yè)面臨的融資約束，其絕對(duì)值越大，表示企業(yè)受到的融資約束越大。本文以樣本SA指數(shù)均值為劃分標(biāo)準(zhǔn)，低于均值的企業(yè)面臨的融資約束更低，反之更高。對(duì)比表5的列（1）、列（2）可以發(fā)現(xiàn)，融資約束低的企業(yè)，其新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響在1%的水平下顯著為正，而融資約束高的企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)數(shù)實(shí)融合的影響并不顯著。

4.4.2 所有制屬性異質(zhì)性

按照所有制不同，本文將樣本劃分為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)并分別進(jìn)行回歸，結(jié)果如表5列（3）、列（4）所示。通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力能夠顯著促進(jìn)區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平的提升，而非國(guó)有企業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)并不顯著。這可能是由于相對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)在資金獲取渠道和成本、政策支持等方面具有比較優(yōu)勢(shì)，各方面資源相對(duì)充足的情況下，國(guó)有企業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)效應(yīng)更強(qiáng)。

4.4.3 企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性

按照企業(yè)規(guī)模大小的差別，本文將企業(yè)劃分為大型企業(yè)和中小型企業(yè)，并按照該分組進(jìn)行回歸。表5列（5）、列（6）顯示，大型企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠有效推動(dòng)區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平的提升，而中小型企業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)并不顯著。

因此，企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)河北省數(shù)實(shí)融合的影響效應(yīng)具有顯著的異質(zhì)性，融資約束相對(duì)較低、國(guó)有和大型企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠充分推動(dòng)區(qū)域數(shù)實(shí)融合，假設(shè)H3得以驗(yàn)證。

5 結(jié)語(yǔ)

在進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用河北省2011—2022年A股上市公司和11個(gè)地級(jí)市相關(guān)數(shù)據(jù)，選取合適的指標(biāo)測(cè)度企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平和區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平，將微觀上市企業(yè)數(shù)據(jù)和宏觀地級(jí)市數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，在理論分析的基礎(chǔ)上檢驗(yàn)河北企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平對(duì)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的影響。主要結(jié)論：（1）河北省企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能有效推動(dòng)區(qū)域數(shù)實(shí)融合水平提升；（2）新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展通過(guò)推動(dòng)企業(yè)高科技化轉(zhuǎn)型、拓展企業(yè)市場(chǎng)需求渠道賦能河北省數(shù)實(shí)融合；（3）企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)河北省數(shù)實(shí)融合的影響效應(yīng)具有顯著的異質(zhì)性，融資約束相對(duì)較低、國(guó)有和大型企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展能夠充分發(fā)揮推動(dòng)區(qū)域數(shù)實(shí)融合的效應(yīng)。

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