消費(fèi)金融公司2024年度審計(jì)報(bào)告分析

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年度全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為48.79萬億元，同比增長(zhǎng) 3.5% ；全國(guó)居民人均消費(fèi)支出為28227元，其中城市居民人均消費(fèi)支出34557元，農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出19280元，扣除價(jià)格因素同比增長(zhǎng)分別為 5.1% 、 4.5% 和 5.8% ，占可支配收入的比例分別為 68.32% 、 63.77% 和 83.39% ?！傲咳霝槌觥钡膫鹘y(tǒng)消費(fèi)理念，使支付能力成為制約消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)和改善人們生活品質(zhì)的關(guān)鍵因素，在農(nóng)村地區(qū)這一制約現(xiàn)象表現(xiàn)得尤為突出。

消費(fèi)金融公司（以下簡(jiǎn)稱“消金公司”）以互聯(lián)網(wǎng)為渠道、以數(shù)據(jù)信息技術(shù)為工具，通過資信評(píng)估改善中低收入群體信用約束，增強(qiáng)信用支付能力，釋放消費(fèi)潛能，為城鄉(xiāng)居民擺脫傳統(tǒng)消費(fèi)理念約束、實(shí)現(xiàn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供金融服務(wù)。從縱向看，近年來隨著消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，消費(fèi)金融公司的消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)取得了較大發(fā)展；從橫向看，與人民銀行發(fā)布的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額與消費(fèi)貸款余額相比，消費(fèi)金融公司占比仍然較小。消費(fèi)金融緩解城鄉(xiāng)居民消費(fèi)約束仍有較大發(fā)展空間。

實(shí)踐中，消費(fèi)金融通過總量提升效應(yīng)、品質(zhì)升級(jí)效應(yīng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)，促進(jìn)居民消費(fèi)水平提升、消費(fèi)品質(zhì)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)（趙素芳和趙學(xué)軍，2022）。消費(fèi)金融服務(wù)以促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)為引領(lǐng)，以滿足中低收入客群消費(fèi)需求為導(dǎo)向，已成為人們對(duì)美好生活向往的助推器。根據(jù)消金公司審計(jì)報(bào)告（2024）及信息披露情況，本文選取部分消金公司作為樣本，研究分析了消費(fèi)金融助力消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)取得的業(yè)績(jī)成果，結(jié)合消費(fèi)激勵(lì)政策和財(cái)政貨幣政策帶來的發(fā)展機(jī)遇，提出了消金公司高質(zhì)量發(fā)展的參考建議。

消金公司的高質(zhì)量發(fā)展成果

為了能夠較好反映消金行業(yè)的業(yè)務(wù)特征和發(fā)展?fàn)顩r，本部分以資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、成本收益管理、流動(dòng)性安全與核心競(jìng)爭(zhēng)力為視角，以2023和2024年度審計(jì)報(bào)告為載體，研究分析了消金公司的高質(zhì)量發(fā)展成果①。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)收益。受益于國(guó)家消費(fèi)激勵(lì)政策，消金公司通過金融科技、大數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)，助力消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)強(qiáng)勁發(fā)展。如圖1所示，截至2024年末，消金公司的總資產(chǎn)達(dá)10302.5億元，同比增加1053.65億元，增幅為 11.39% 。其中，消費(fèi)貸款余額達(dá)10197.07億元，同比增加1210.46億元，增幅為 13.47% 。存放同業(yè)余額為353.81億元，同比下降112.84億元，降幅 24.18% 。可以看出，消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)在消金公司資產(chǎn)份額中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，是消金公司的主要收益來源。

如圖2所示，2024年，消金公司的消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)總收入為1218億元，同比增長(zhǎng) 6.9% 。與消費(fèi)貸款余額增速相比，低6.57個(gè)百分點(diǎn)，使得信貸資產(chǎn)的平均收益率為 12.7% ，同比下降215個(gè)基點(diǎn)，較監(jiān)管規(guī)定的 24% 上限低1130個(gè)基點(diǎn)。適度寬松的貨幣政策和逐漸成熟的數(shù)字風(fēng)控技術(shù)，增加了消金公司的資金來源，降低了負(fù)債成本和風(fēng)控成本，也打開了消費(fèi)貸款的降息空間，消費(fèi)貸款的綜合利費(fèi)水平降幅明顯，消費(fèi)金融服務(wù)的普惠性顯著上升。

負(fù)債結(jié)構(gòu)與融資成本。依照《消費(fèi)金融公司管理辦法》規(guī)定，消金公司可通過吸收股東存款、同業(yè)借款和發(fā)行債券等方式籌集資金。如圖3所示，截至2024年末，消金公司的負(fù)債總額為9151.27億元，同比增加939.11億元，增幅為 11.44% 。其中，同業(yè)借款余額為7235.08億元，同比增加868.48億元，增幅為 13.64% 0占負(fù)債總額的比重為 79.02% ；吸收股東存款余額為866.85億元，同比增加209.59億元，增幅為 31.89% =占負(fù)債總額的比重為 9.47% ，同比上升1.47個(gè)百分點(diǎn)；發(fā)行債券融資余額為971.42億元，同比下降14.58億元，降幅為 1.49% ，占負(fù)債總額的比重為 10.71% ，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)?？梢钥闯?，同業(yè)借款是消金公司的主要資金來源，加強(qiáng)與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，是擴(kuò)大資金來源的重要舉措。

受降準(zhǔn)降息政策影響，2024年度消金公司平均融資成本同比下降54個(gè)基點(diǎn)，已進(jìn)入 3% 之內(nèi)，達(dá)到2.94% 。其中，同業(yè)借款作為主要資金來源，與平均融資成本基本持平，同比下降40個(gè)基點(diǎn)。債券融資是消金公司的另一重要融資渠道，具有期限長(zhǎng)、成本低的優(yōu)勢(shì)，為消金公司自主管理融資期限與成本提供了便利。2024年，消金公司債券融資的平均成本為 3.21% ，同比下降114個(gè)基點(diǎn)；依據(jù)東方財(cái)富（Chioce）數(shù)據(jù)，全年在銀行間市場(chǎng)發(fā)行金融債539億元，票面加權(quán)利率為2.32% ，顯示出較強(qiáng)的資金價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。適度寬松的貨幣政策在降低資金利率的同時(shí)增加了金融市場(chǎng)資金供給，增加了消金公司主動(dòng)管理融資期限結(jié)構(gòu)與利率結(jié)構(gòu)的自由度，有利于改善負(fù)債結(jié)構(gòu)并降低融資成本。

業(yè)務(wù)成本收益與盈利能力。根據(jù)2024年度審計(jì)報(bào)告，消金公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入933.47億元，同比增加68.15億元，增幅為 7.88% （見圖4）。其中，消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)息費(fèi)凈收入為923.26億元，同比增加64.65億元，增幅為 7.53% 。消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的息費(fèi)凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比例為 98.91% ，同比僅下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的收益貢獻(xiàn)保持穩(wěn)定，成長(zhǎng)潛力較好。

消費(fèi)金融具有消費(fèi)、金融、數(shù)據(jù)與科技等商業(yè)與技術(shù)屬性，消費(fèi)貸款客戶具有收入低、資信弱、職業(yè)不穩(wěn)定等經(jīng)濟(jì)與誠(chéng)信困境，較銀行客戶更加下沉，屬于高風(fēng)險(xiǎn)金融服務(wù)領(lǐng)域。因此，保持較好的盈利能力是消費(fèi)金融穩(wěn)健發(fā)展的客觀需要，消費(fèi)金融的利率水平由最初的高企逐漸回歸到合理區(qū)間，消費(fèi)金融服務(wù)逐漸回歸普惠屬性本源，高質(zhì)量服務(wù)使得效益性與成長(zhǎng)性顯著增強(qiáng)。如圖4所示，2024年，消金公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)125.82億元，同比增加15.32億元，增幅為 13.86% ，平均資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROA）達(dá)到 1.41% ，平均凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROE）達(dá)到 12.66% 。與金融監(jiān)管總局發(fā)布的同期銀行業(yè)整體ROA （0.63% ）和ROE （8.1% ）水平相比，消金公司的盈利能力與成長(zhǎng)潛力有較大優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)控制與可持續(xù)發(fā)展能力。消金公司應(yīng)用金融科技和大數(shù)據(jù)，探索出了較為有效的客戶資信識(shí)別、評(píng)價(jià)、變現(xiàn)與管理模式，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，促進(jìn)消費(fèi)金融生態(tài)可持續(xù)發(fā)展。2024年，消金公司繼續(xù)加大信貸資產(chǎn)質(zhì)量管控力度，總體貸款逾期率為 3.69% ，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，消金公司匯聚財(cái)務(wù)資源夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力，圖5是消金公司的貸款損失準(zhǔn)備變動(dòng)情況，全年計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備564.68億元，同比增幅為5.63% ，占其營(yíng)業(yè)收入的 60.57% ，為加速不良貸款的核銷處置備足財(cái)務(wù)資源，年末貸款損失準(zhǔn)備余額超出其M3+ 逾期貸款余額2倍之多，風(fēng)險(xiǎn)緩釋舉措保障了消金公司的可持續(xù)發(fā)展。

積極探索面向長(zhǎng)尾客群的風(fēng)控能力建設(shè)是消費(fèi)金融可持續(xù)發(fā)展的基石。消金公司不斷提升風(fēng)控資源儲(chǔ)備，增強(qiáng)主動(dòng)風(fēng)控意識(shí)，超額計(jì)提消費(fèi)貸款預(yù)期性信用損失，審慎管理高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，加快不良貸款轉(zhuǎn)化處置速度，逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的有效控制，提升了消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的質(zhì)量和穩(wěn)健程度，探索出“場(chǎng)景一授信—消費(fèi)”專業(yè)服務(wù)鏈的良性循環(huán)路徑，為中低收入群體獲得普惠金融服務(wù)提供支撐。2024年，超過營(yíng)業(yè)收入 60% 的支出用于預(yù)期信用損失，表明消金公司對(duì)長(zhǎng)尾客戶風(fēng)險(xiǎn)的充分預(yù)估，積極防范化解小額高頻客戶風(fēng)險(xiǎn)沖擊可能帶來的發(fā)展阻力，提升了資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和消費(fèi)金融服務(wù)的可持續(xù)發(fā)展能力。

流動(dòng)性管理與融資能力。消費(fèi)金融是典型的小額、分散、瞬時(shí)的信用借貸，消費(fèi)者分期歸還借款本息。因此，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，消費(fèi)貸款久期較短，隨貸款規(guī)模上升使得每月回款現(xiàn)金流增加，資產(chǎn)流動(dòng)性較好。以樣本消金公司為例，如不考慮貸款損失準(zhǔn)備因素影響，分期信貸資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例超過 95% ，現(xiàn)金回流速度超過非分期貸款，屬于流動(dòng)性較強(qiáng)的信貸資產(chǎn)。

從負(fù)債結(jié)構(gòu)看，消金公司的資金來源渠道主要有同業(yè)借款、吸收股東存款和發(fā)行金融債券。依據(jù)2024年度審計(jì)報(bào)告，同業(yè)借款是消金公司第一資金來源渠道，其次是發(fā)行債券，再次是依托股東資源優(yōu)勢(shì)兼有吸收股東存款。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)雖然較短，但需一次性歸還本金，由此產(chǎn)生的短期償付能力是影響流動(dòng)性安全的主要因素。

根據(jù)消金公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特征，可以推測(cè)其流動(dòng)性比例和流動(dòng)性缺口率均處于安全區(qū)間。消費(fèi)貸款較強(qiáng)的流動(dòng)性屬性，逐漸獲得了同業(yè)市場(chǎng)的認(rèn)可與支持，融資能力不斷提升。一是銀行類金融機(jī)構(gòu)開始將消金公司借款作為重要的資金運(yùn)用渠道，有效緩解了消金公司的融資約束。二是股東的支持進(jìn)一步增強(qiáng)，依托股東資金優(yōu)勢(shì)，消金公司的流動(dòng)性安全會(huì)進(jìn)一步提升。三是消金公司的主體信用獲得市場(chǎng)投資者的認(rèn)可，債券融資能力為流動(dòng)性管理拓展更大空間。

核心競(jìng)爭(zhēng)力與高質(zhì)量發(fā)展。以信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)風(fēng)控為核心競(jìng)爭(zhēng)力，依托消費(fèi)場(chǎng)景與移動(dòng)App將客戶資信變現(xiàn)并提振消費(fèi)，在面向長(zhǎng)尾客戶普惠金融服務(wù)中，消金公司探索出了具有行業(yè)特色的高質(zhì)量發(fā)展路徑。依據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)信息，截至2024年末，消金公司的發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量超過3200件，發(fā)明專利獲授數(shù)量超過700件，仍有超過2300件發(fā)明專利處于審核狀態(tài)，詳見圖6。消金公司不斷加大信息技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新與大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力建設(shè)，為科學(xué)管理長(zhǎng)尾客戶信用變現(xiàn)和自身高質(zhì)量發(fā)展注人了內(nèi)生動(dòng)力。

從發(fā)明專利結(jié)構(gòu)來看，主要分布于數(shù)據(jù)處理、信息傳輸、圖像語音識(shí)別、金融管理與監(jiān)督等方面，既涉戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，又有高價(jià)值智能金融服務(wù)，較好解決了信息不對(duì)稱導(dǎo)致的資信變現(xiàn)受阻和消費(fèi)升級(jí)受限等難題，成為普惠金融服務(wù)的重要供給機(jī)構(gòu)。

2023年，消金公司向超過3.7億人次提供消費(fèi)金融服務(wù)②，貸款余額超過1萬億元，彰顯出信息技術(shù)與大數(shù)據(jù)風(fēng)控對(duì)客戶流量的強(qiáng)大吞吐能力和深度解析能力，在滿足了廣大消費(fèi)者用款需求的同時(shí)，持續(xù)提升消金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

消金公司的發(fā)展優(yōu)勢(shì)

客戶服務(wù)呈線上趨勢(shì)。消金公司在信息技術(shù)研發(fā)應(yīng)用方面持續(xù)加大投入，推動(dòng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品與客戶服務(wù)上線運(yùn)行。一是App成為消金公司與客戶互動(dòng)的重要窗口，通過積分優(yōu)惠等活動(dòng)，向客戶提供更多的線上用款福利和商品促銷信息，以此擴(kuò)大線上客戶覆蓋范圍和消費(fèi)能力。二是通過官網(wǎng)、App等互聯(lián)網(wǎng)渠道展示信貸產(chǎn)品信息，向客戶提供 7×24 小時(shí)無間隙用款服務(wù)，便利客戶隨時(shí)申請(qǐng)。三是依據(jù)征信及專業(yè)數(shù)據(jù)信息遠(yuǎn)程完成貸款“三查”，提高了對(duì)長(zhǎng)尾客群開展消費(fèi)貸款管理的質(zhì)量與效率。

風(fēng)控規(guī)則與模型功能逐步優(yōu)化。高風(fēng)險(xiǎn)是消費(fèi)金融的天然屬性。既要守好風(fēng)險(xiǎn)底線，又要防止客戶下沉可能導(dǎo)致的過度信用透支，消金公司為此建立了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)解決方案。以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI人工智能等算法算力賦能風(fēng)控技術(shù)與統(tǒng)計(jì)模型的迭代升級(jí)，使得風(fēng)控規(guī)則與模型功能的場(chǎng)景適應(yīng)性逐步優(yōu)化，維度參數(shù)日漸豐富，在智能化的風(fēng)控管理體系中展現(xiàn)出風(fēng)控和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為消金公司有效識(shí)別長(zhǎng)尾客群奠定了堅(jiān)強(qiáng)的技術(shù)支撐。

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與盈利能力持續(xù)上升。受資金成本和風(fēng)控成本約束，消費(fèi)貸款的綜合費(fèi)率曾超出監(jiān)管要求。近年來，消金公司不斷增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)，加大風(fēng)控模型研發(fā)投入，風(fēng)控成本的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，消費(fèi)貸款的綜合費(fèi)率逐漸進(jìn)入合理區(qū)間，甚至有消金公司在綜合費(fèi)率低于 10% 的情況下，仍有較好的ROA和ROE表現(xiàn)，以風(fēng)控成本規(guī)模效應(yīng)促進(jìn)盈利能力提升取得了較好實(shí)踐效果。此外，消金公司持續(xù)強(qiáng)化貸款損失準(zhǔn)備與不良貸款核銷管理，2024年核銷不良貸款近600億元，占上年末貸款余額的 6.6% ，資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和盈利能力顯著增強(qiáng)。

金融科技驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。消金公司積極探索金融科技應(yīng)用場(chǎng)景，創(chuàng)新建立了消費(fèi)金融業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的資信評(píng)估體系與客戶服務(wù)體系，為長(zhǎng)尾客戶實(shí)現(xiàn)跨期流動(dòng)性最優(yōu)、獲得普惠金融服務(wù)提供了優(yōu)選方案。同時(shí)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和金融科技對(duì)長(zhǎng)尾客戶資信變現(xiàn)能力與流動(dòng)性安全進(jìn)行遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)管理，將消金公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好解析為客戶的信用行為，使風(fēng)控能力與信用消費(fèi)需求相匹配，不斷改善以金融科技驅(qū)動(dòng)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式，形成了眾多具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研發(fā)成果，奠定了消金公司高質(zhì)量發(fā)展的技術(shù)架構(gòu)。

消費(fèi)信貸產(chǎn)品趨向標(biāo)準(zhǔn)化。為了適應(yīng)不同群體的選擇與使用，消金公司持續(xù)加大信貸產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，以消費(fèi)場(chǎng)景和客群特征為基礎(chǔ)，逐步建立并發(fā)布了標(biāo)準(zhǔn)化的消費(fèi)信貸產(chǎn)品。例如，安逸花、好期貸、信用付、郵你貸等消費(fèi)信貸產(chǎn)品，因其便捷靈活的申請(qǐng)、支付與還款功能而受到消費(fèi)者選用。消費(fèi)金融是充滿生命力的服務(wù)領(lǐng)域，隨著消費(fèi)信貸市場(chǎng)持續(xù)規(guī)范與創(chuàng)新發(fā)展，消金公司會(huì)向市場(chǎng)推出更多高效安全的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，成為生活消費(fèi)支付工具，服務(wù)城鄉(xiāng)居民日常消費(fèi)。

消費(fèi)激勵(lì)政策及財(cái)政貨幣政策對(duì)消費(fèi)金融的影響

消費(fèi)激勵(lì)政策對(duì)消費(fèi)金融的影響。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議連續(xù)三年就擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)作出安排部署。一是增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景；二是培育壯大新型消費(fèi)，大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)；三是實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級(jí)；針對(duì)需求不足的突出癥結(jié)，著力提振內(nèi)需特別是居民消費(fèi)需求。為貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的精神，《進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見》《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》等擴(kuò)大消費(fèi)的具體措施連續(xù)出臺(tái)，為增強(qiáng)消費(fèi)能力、帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)、提升消費(fèi)品質(zhì)、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景、培育壯大新型消費(fèi)不斷釋放政策紅利，努力使消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。

隨著一系列激勵(lì)消費(fèi)政策的推出與實(shí)施，巨大消費(fèi)需求背后是巨額的消費(fèi)資金需求，消費(fèi)金融將迎來更大發(fā)展機(jī)遇。一是繼續(xù)改善城鄉(xiāng)居民流動(dòng)性約束，促進(jìn)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)，有機(jī)會(huì)為更多消費(fèi)者提供流動(dòng)性選擇；二是加大消費(fèi)領(lǐng)域的延伸拓展，加速消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新，可以為金融科技在消費(fèi)金融領(lǐng)域應(yīng)用提供更多試驗(yàn)場(chǎng)；三是新型化、品質(zhì)化、結(jié)構(gòu)化的消費(fèi)能力、意愿和層級(jí)，折射出多樣化、差異化、個(gè)性化的消費(fèi)金融服務(wù)需求，為創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和優(yōu)化消費(fèi)金融供給奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

財(cái)政貨幣政策對(duì)消費(fèi)金融的影響。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。

從財(cái)政政策來看，一是國(guó)家提高了對(duì)城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金和基本醫(yī)療保險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金；二是通過財(cái)政補(bǔ)貼、貸款貼息等政策工具，擴(kuò)大“以舊換新、購(gòu)新補(bǔ)貼”消費(fèi)需求，提升消費(fèi)能力，更好發(fā)揮消費(fèi)在暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的積極作用；三是運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼、貸款貼息等政策工具，對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸款和消費(fèi)服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款給予財(cái)政貼息。更加積極的財(cái)政政策通過直接增收和間接補(bǔ)貼兩個(gè)途徑，擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民消費(fèi)總量，消費(fèi)金融服務(wù)需求隨之上升，有利于消金公司創(chuàng)新產(chǎn)品、拓展市場(chǎng)和增加供給，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模效應(yīng)。

從貨幣政策來看，降準(zhǔn)降息是適度寬松貨幣政策的常規(guī)操作，可以增加信貸資金并降低貸款利率。一是降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性，能夠緩解消費(fèi)金融公司的融資約束，增加資金來源。二是政策利率下降有利于消費(fèi)金融公司降低同業(yè)借款和債券融資成本，帶動(dòng)消費(fèi)貸款的綜合利費(fèi)水平下降。三是適度寬松的貨幣政策可以改善市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)消費(fèi)與投資需求上升，消費(fèi)金融可以為更多消費(fèi)者提供信用支付，滿足消費(fèi)者消費(fèi)升級(jí)意愿。

政策利好給消費(fèi)金融行業(yè)帶來的發(fā)展空間。制約消費(fèi)的主要因素是支付能力，提升城鄉(xiāng)居民支付能力可以帶來巨大的消費(fèi)需求。隨著國(guó)家消費(fèi)激勵(lì)政策迭代效應(yīng)顯現(xiàn)，在提升城鄉(xiāng)居民支付能力、滿足消費(fèi)意愿、提振消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面，消費(fèi)金融行業(yè)會(huì)有更加廣闊的發(fā)展空間。一是創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景，運(yùn)用金融科技和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在消費(fèi)者與商超之間建立產(chǎn)品信息共享渠道，為有購(gòu)買意愿客戶提供信用支付。二是壯大新型消費(fèi)，在數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)中，創(chuàng)新消費(fèi)金融服務(wù)模式，通過改進(jìn)信用支付方式，破解傳統(tǒng)金融的消費(fèi)抑制難題，增加互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融供給。三是主動(dòng)融入提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，創(chuàng)新應(yīng)用數(shù)字風(fēng)控技術(shù)，精準(zhǔn)評(píng)估客戶資信，調(diào)整信用額度、期限與定價(jià)，改善信用消費(fèi)約束，為消費(fèi)者提供更高質(zhì)量的普惠金融服務(wù)。

消金公司高質(zhì)量發(fā)展的對(duì)策建議

為針對(duì)性解決制約消費(fèi)的突出矛盾問題，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)消費(fèi)激勵(lì)政策，消金公司應(yīng)發(fā)揮金融科技、數(shù)字風(fēng)控、流量轉(zhuǎn)化與場(chǎng)景創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，為擴(kuò)大需求、提振消費(fèi)不斷增加消費(fèi)信貸供給。

發(fā)揮金融科技優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是法治時(shí)代下的金融創(chuàng)新，是金融科技背景下的消費(fèi)鏈接，需要實(shí)現(xiàn)“法律 + 科技”的“雙輪驅(qū)動(dòng)”治理（程雪軍，2022）。金融科技的應(yīng)用將技術(shù)與業(yè)務(wù)深度融合，推動(dòng)消費(fèi)金融行業(yè)走向科技賦能時(shí)代（孫磊，2022）。為提振消費(fèi)、釋放消費(fèi)潛能，更好滿足人民群眾個(gè)性化、多樣化、品質(zhì)化的消費(fèi)需求，消金公司應(yīng)繼續(xù)加大金融科技研發(fā)投人，將人工智能（AI）、大模型等工具嵌入貸款流程，創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品，增加消費(fèi)貸款供給，改善線上消費(fèi)的客戶體驗(yàn)，持續(xù)滿足城鄉(xiāng)居民信用消費(fèi)意愿，以高質(zhì)量消費(fèi)金融服務(wù)擴(kuò)大消費(fèi)需求，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。

以數(shù)字技術(shù)深耕消費(fèi)場(chǎng)景，拓展線上消費(fèi)金融服務(wù)領(lǐng)域。數(shù)字技術(shù)是粵港澳消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展的新動(dòng)能，可以從消費(fèi)金融市場(chǎng)的效率、結(jié)構(gòu)、規(guī)模等方面提升賦能強(qiáng)度（李禮，2022）。消金公司擁有數(shù)據(jù)處理、信息傳輸、圖像語音識(shí)別、金融管理與監(jiān)督等金融科技發(fā)明專利和應(yīng)用環(huán)境，具有向消費(fèi)金融仍未觸達(dá)的客群領(lǐng)域延伸的技術(shù)基礎(chǔ)，針對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)壁壘較多的餐飲娛樂、醫(yī)護(hù)康養(yǎng)、交通購(gòu)物、商旅文體等“小額、分散、高頻”生活場(chǎng)景領(lǐng)域，優(yōu)化線上消費(fèi)金融服務(wù)功能，豐富產(chǎn)品供給，使更多的城鄉(xiāng)居民能夠獲得普惠金融服務(wù)，滿足人們對(duì)美好生活的向往。

構(gòu)建數(shù)字化信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，以有效風(fēng)控能力滿足消費(fèi)需求。數(shù)字化可以有效降低金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人消費(fèi)貸款逾期率，即抑制消費(fèi)貸款信用違約風(fēng)險(xiǎn)，主要通過數(shù)據(jù)支撐和技術(shù)支持的雙重作用機(jī)制發(fā)揮對(duì)信用違約風(fēng)險(xiǎn)的管控能力（劉柏等，2023）。隨著消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新與消費(fèi)品質(zhì)升級(jí)，跨場(chǎng)景用信、多層級(jí)消費(fèi)、收入波動(dòng)等復(fù)雜行為會(huì)增加客戶流動(dòng)性管理難度，消金公司應(yīng)建立有效的數(shù)字化客戶資信評(píng)估體系，以精準(zhǔn)的客戶畫像識(shí)別客戶現(xiàn)金流特征、還款能力和信用壓力等，逐步改變傳統(tǒng)“量入為出”的消費(fèi)理念，在用信行為、信用杠桿、跨期支付等方面為消費(fèi)者提供專業(yè)的消費(fèi)建議，做好長(zhǎng)尾客戶的風(fēng)險(xiǎn)防控，特別要加強(qiáng)對(duì)暫處于收人低谷期的年輕消費(fèi)群體跨期偏好的有效控制，防止過度用信導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控。

消費(fèi)金融數(shù)字化發(fā)展能有效解決諸多居民因征信不足、收入水平較低以及居住地金融基礎(chǔ)設(shè)施水平較弱等帶來的消費(fèi)金融服務(wù)能力不足難題，消費(fèi)金融數(shù)字化科技程度的提升將有助于更好地滿足普惠金融客群的融資需求（孫磊，2022）。消金公司運(yùn)用信息科技、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)賦能客戶資信評(píng)估，探索可持續(xù)的消費(fèi)金融發(fā)展生態(tài)，為長(zhǎng)期滿足城鄉(xiāng)居民消費(fèi)需求提供普惠金融服務(wù)保障。

加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，積極履行社會(huì)責(zé)任。消費(fèi)金融客戶相對(duì)下沉，為充分識(shí)別客戶風(fēng)險(xiǎn)，需廣泛獲取客戶信息、深度解析客戶資信狀況，由此個(gè)人信息保護(hù)與消費(fèi)金融服務(wù)相伴而生。消費(fèi)金融以場(chǎng)景和金融科技為基礎(chǔ)，收集了消費(fèi)者的消費(fèi)偏好、點(diǎn)擊瀏覽、客商交易、留言評(píng)價(jià)等信息，運(yùn)用人工智能和生物識(shí)別技術(shù)，能夠精準(zhǔn)識(shí)別消費(fèi)者行為。消金公司應(yīng)堅(jiān)守科技向善服務(wù)理念，依法收集使用消費(fèi)者個(gè)人信息，堅(jiān)決抵制侵犯消費(fèi)者權(quán)益的謀利行為，與業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)共同改善消費(fèi)金融市場(chǎng)環(huán)境，為促進(jìn)放心消費(fèi)積極履行社會(huì)責(zé)任。

此外，準(zhǔn)確識(shí)別消費(fèi)者真實(shí)的消費(fèi)動(dòng)機(jī)與消費(fèi)意愿也是消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)不可回避的發(fā)展難題，由此導(dǎo)致的信息不對(duì)稱極易引發(fā)群體性信用違約，甚至出現(xiàn)信貸杠桿過高而陷入借貸困境?？梢杂袟l件吸收域外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的個(gè)人破產(chǎn)制度經(jīng)驗(yàn)，建立個(gè)人破產(chǎn)制度，逐步完善因創(chuàng)業(yè)、失業(yè)、生病等問題而導(dǎo)致的消費(fèi)者違約上升的社會(huì)保障設(shè)施（程雪軍，2022）。消金公司應(yīng)探索客戶違約救援機(jī)制，與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作或建立客戶違約救援基金等，積極應(yīng)對(duì)可能面臨的借貸違約極端情況，以降低社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化金融知識(shí)宣傳普及，提高普通金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與法治意識(shí)，在消費(fèi)金融服務(wù)、個(gè)人信息保護(hù)與業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等方面積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，推動(dòng)消費(fèi)金融服務(wù)守法合規(guī)發(fā)展。

做好消費(fèi)激勵(lì)政策的落地銜接，為消費(fèi)者提供專業(yè)化的消費(fèi)服務(wù)專案。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及國(guó)家相關(guān)部門持續(xù)迭代升級(jí)消費(fèi)激勵(lì)政策，消金公司應(yīng)積極研究分析每項(xiàng)政策的切入點(diǎn)，借助自身金融科技研發(fā)應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新建立消費(fèi)激勵(lì)政策與消費(fèi)金融服務(wù)的落地銜接機(jī)制。針對(duì)豐富多樣的大眾消費(fèi)需求和消費(fèi)場(chǎng)景，細(xì)分客群特質(zhì)，精準(zhǔn)識(shí)別客戶消費(fèi)行為，建立系統(tǒng)化、專業(yè)化、特色化的消費(fèi)服務(wù)專案，放大消費(fèi)激勵(lì)政策的杠桿效應(yīng)，使消費(fèi)者享受更多的消費(fèi)政策紅利，提升消費(fèi)能力、層級(jí)與意愿。

完善審計(jì)報(bào)告等信息披露內(nèi)容，助推消費(fèi)金融提振消費(fèi)。消費(fèi)金融服務(wù)模式與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比，具有較強(qiáng)的信息技術(shù)、消費(fèi)場(chǎng)景、客群流量、生物識(shí)別、數(shù)字風(fēng)控等競(jìng)業(yè)壁壘，極易形成信息孤島。外部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)用數(shù)字技術(shù)與AI審計(jì)工具，不斷完善審計(jì)報(bào)告信息，強(qiáng)化合規(guī)運(yùn)營(yíng)的信息披露約束。一方面，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)資本水平、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、數(shù)據(jù)流量等方面的產(chǎn)品服務(wù)效率進(jìn)行審核確認(rèn)，充分揭示技術(shù)與數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)邏輯（風(fēng)控能力）與運(yùn)營(yíng)質(zhì)量（盈利能力），為整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)。另一方面，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極公開披露審計(jì)報(bào)告等信息，充分公開技術(shù)攻關(guān)、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、流量轉(zhuǎn)化等基礎(chǔ)能力的投人產(chǎn)出與驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，主動(dòng)接受監(jiān)管及社會(huì)監(jiān)督，以創(chuàng)新理念和科技向善打造放心消費(fèi)環(huán)境，使消費(fèi)金融成為提振消費(fèi)的信用工具。

結(jié)語

馬克思社會(huì)再生產(chǎn)經(jīng)典理論認(rèn)為，生產(chǎn)、流通、交換與消費(fèi)構(gòu)成了社會(huì)總產(chǎn)品的循環(huán)過程，其中消費(fèi)是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的最終手段。現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中，消費(fèi)是增進(jìn)社會(huì)福利的重要路徑，是暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的必要保障。新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要既是發(fā)展的目標(biāo)，也是發(fā)展的動(dòng)力。提振消費(fèi)正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要手段，也是引領(lǐng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、創(chuàng)造新需求的不懈動(dòng)力。

根據(jù)國(guó)家提振消費(fèi)政策和財(cái)政貨幣政策導(dǎo)向，消費(fèi)金融公司應(yīng)加大金融科技創(chuàng)新應(yīng)用，積極創(chuàng)新融合消費(fèi)場(chǎng)景、大模型與AI技術(shù)，建立符合大眾消費(fèi)偏好的消費(fèi)金融服務(wù)模式，改善普惠金融服務(wù)質(zhì)量，高效鏈接資金端與資產(chǎn)端，面向消費(fèi)者持續(xù)增加消費(fèi)信貸供給，助力消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，圍繞消費(fèi)貸款的風(fēng)控能力建設(shè)和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)責(zé)任，加大對(duì)城鄉(xiāng)居民“衣、食、住、行、用、醫(yī)、學(xué)、養(yǎng)、美、旅”等小額高頻日常生活場(chǎng)景的服務(wù)延伸與消費(fèi)支持力度，將消費(fèi)金融服務(wù)升級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)化的信用支付工具，促進(jìn)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展。

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（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究院，其中劉錫良系該院名譽(yù)院長(zhǎng)、博士、教授、博士生導(dǎo)師）

責(zé)任編輯：孫爽