一文了解股票現(xiàn)金分紅

A股市場馬上將迎來現(xiàn)金分紅潮，3645家上市公司將實施現(xiàn)金分紅，其中15家公司每股分紅超過1元。按照慣例，這些分紅將在5月至7月派送給股東。

上市公司現(xiàn)金分紅對股東有何意義？投資人選擇高現(xiàn)金分紅股票該注意些什么？

上市公司“真金白銀”回饋股東

現(xiàn)金分紅被股民稱為派現(xiàn)，是上市公司將利潤分配給股東的行為。

上市公司賺到了錢，可以用于彌補此前虧損，也可以留存用于未來投資、補充營運資金或平滑未來利潤波動，或者向股東現(xiàn)金分紅。處于初創(chuàng)期或成長期的公司，往往會將盈利留存用于擴大生產(chǎn)。財務(wù)報表“含金量”高、未來信心足、投資沖動低的公司，會以穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅回饋股東。

“含金量”高，意味著公司收到了“真金白銀”，而不是尚未收到現(xiàn)金的“紙面富貴”，因而能夠以現(xiàn)金回報股東。例如，貴州茅臺現(xiàn)金分紅連續(xù)多年在市場上領(lǐng)跑，2023年和2024年每股稅前派發(fā)25.91元、30.88元，2025年擬派發(fā)27.62元。該公司同期每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額分別是29元、53元和74元。

現(xiàn)金分紅穩(wěn)定，也意味著管理層對未來現(xiàn)金流充滿信心，說明公司管理層有信心在新一年繼續(xù)賺得穩(wěn)定的現(xiàn)金，能用這些資金去購買原材料、支付工資。

現(xiàn)金紅利分掉后，能避免上市公司亂投資。如果公司管理層將手持現(xiàn)金投入非核心業(yè)務(wù)，以做全產(chǎn)業(yè)鏈為由向上下游延伸，以多元化布局為由搞跨行業(yè)并購，而這些投資并不高效，就會攤薄原股東的利益。

但同時也要注意，超出公司實際能力的大額分紅，可能會損害公司持續(xù)經(jīng)營能力。股民要警惕公司不切實際的大比例分紅。

監(jiān)管層在約束這些行為。監(jiān)管層強調(diào)，上市公司制定現(xiàn)金分紅政策時，應(yīng)綜合考慮自身盈利水平、資金支出安排和債務(wù)償還能力，兼顧投資者回報和公司發(fā)展需要。監(jiān)管層重點監(jiān)管關(guān)注資產(chǎn)負債率較高且經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不佳，還要大比例現(xiàn)金分紅的公司，避免分紅對公司生產(chǎn)經(jīng)營、償債能力產(chǎn)生不利影響。

2021年7月，中國恒大債務(wù)“爆雷”、支付債券利息都捉襟見肘，仍要特別分紅，公司實際控制人是分紅的最大受益者。后來，在各方壓力下，他們?nèi)∠颂貏e分紅。

紅利基金歷史業(yè)績不錯

監(jiān)管層鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次，便于投資者更早分享公司成長紅利。長期穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的公司受到長期投資者，特別是機構(gòu)投資者的青睞。2024年中期現(xiàn)金分紅公司數(shù)量比2023年中期多了近3倍。

短期投資高分紅個股未必能賺錢，但長期投資高分紅股票組合的紅利基金歷史業(yè)績還不錯。

投資者逐漸重視紅利基金。目前市場共有43只紅利指數(shù)基金，規(guī)模較2023年增加1倍。運作滿5年（2020年5月5日至2025年5月5日）的8只紅利基金，年化收益率均超過4.5%，遠超國債和理財?shù)氖找媛省?/p>

該基金被保險機構(gòu)重倉持有，前十大持有人中，有6家保險公司。

（本文不作為投資建議）