重塑全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈

進(jìn)入2025年4月，美國總統(tǒng)特朗普要對(duì)全球多個(gè)國家加征關(guān)稅，幾乎一天一個(gè)說法，全球股市隨之劇烈波動(dòng)，各界不得不打起精神應(yīng)對(duì)這橫飛的“大棒”。

特朗普在決定對(duì)中國加34%的關(guān)稅后，又額外增加50%的懲罰性關(guān)稅，中方在4月10日宣布關(guān)稅對(duì)等。到11日，當(dāng)全球兩個(gè)最大的貿(mào)易體互加了125%的關(guān)稅時(shí)，絕大多數(shù)生意都將做不下去了。

美國猶他大學(xué)追蹤藥品短缺問題的專家艾琳·福克斯（Erin Fox）對(duì)媒體表示，對(duì)于利潤率微薄的廉價(jià)仿制藥制造商來說，關(guān)稅的額外成本可能是促使它們退出美國市場(chǎng)的“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

工廠主要聚集在歐洲的創(chuàng)新藥生產(chǎn)商，私下已經(jīng)達(dá)成不回遷美國的一致立場(chǎng)，一位醫(yī)藥投資政策研究人士在獲得這個(gè)信息后對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析，“當(dāng)然這種堅(jiān)持是有其臨界點(diǎn)的，當(dāng)關(guān)稅的影響高到一定程度必然受到動(dòng)搖?！?/p>

在這位醫(yī)藥投資政策研究人士看來，即便增加關(guān)稅，最初只影響部分中國原料藥停止向美國出口，但后續(xù)會(huì)引發(fā)分包、制劑等整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的變化，最終傳導(dǎo)至美國就是終端藥價(jià)增長。

要加稅，還是逼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

特朗普在一次活動(dòng)中說：“制藥公司都會(huì)轟轟烈烈地回來，都會(huì)回到我們的國家，因?yàn)槿绻换貋?，它們就要繳納巨稅?！?/p>

美國政府對(duì)制藥業(yè)加關(guān)稅持保留態(tài)度，重要原因有兩個(gè)：一是給產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移時(shí)間；二是擔(dān)心藥價(jià)上漲或者短缺。

“我們國家?guī)缀醪簧a(chǎn)藥。各種醫(yī)療用藥，不管是治病的還是救命的，基本都在其他國家制造?！边@讓特朗普政府意識(shí)到提高藥品關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)，有可能造成某些仿制藥的短缺，這些仿制藥占美國處方的絕大部分。

2025年2月20日，特朗普在一次閉門會(huì)議上警告制藥公司，應(yīng)加快步伐將海外生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國。參會(huì)者包括禮來、默克及輝瑞等公司的首席執(zhí)行官。

白宮幾乎是直白地表達(dá)，加稅是要錢，豁免則是要產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

業(yè)內(nèi)將特朗普這輪加稅，稱為“232關(guān)稅”。1962年美國《貿(mào)易擴(kuò)張法》第232條，允許總統(tǒng)在發(fā)現(xiàn)進(jìn)口有可能損害美國國家安全的情況下采取行動(dòng)調(diào)整進(jìn)口。在第一個(gè)任期內(nèi)，特朗普對(duì)進(jìn)口鋼鐵、鋁征收關(guān)稅，這些關(guān)稅至今仍然存在。

特朗普表示，對(duì)醫(yī)藥加關(guān)稅，這將符合政府?dāng)U大美國制造業(yè)和供應(yīng)鏈在這些行業(yè)的復(fù)原力的目標(biāo)。

一些跨國制藥公司預(yù)計(jì)，美國對(duì)制藥行業(yè)的關(guān)稅稅率可能會(huì)逐步提高，最終到25%。

一旦美國推出未來的藥品征稅計(jì)劃，歐盟可能會(huì)成為靶子。醫(yī)藥制品是歐盟對(duì)美第一大出口商品，占比22.5%，很大原因來自愛爾蘭。

愛爾蘭與美國貿(mào)易順差的主要原因是，制藥商把大部分在愛爾蘭生產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)品出口到美國。數(shù)據(jù)顯示，2024年，愛爾蘭醫(yī)療和藥品的出口達(dá)到999億歐元，占了出口總額的45%；愛爾蘭對(duì)美國的貨物出口激增了34%，達(dá)到726億歐元。

愛爾蘭已經(jīng)成為全球品牌藥或者說高價(jià)藥的樞紐，特朗普認(rèn)為這個(gè)島國占盡了美國的便宜，“已經(jīng)掌握了整個(gè)美國制藥業(yè)”。有多家大型美國藥企在愛爾蘭設(shè)有重要生產(chǎn)基地，其中有默克的癌癥藥物Keytruda、禮來的減肥藥物Zepbound，以及強(qiáng)生的抗炎藥Stelara等。

有分析師指出，若未來對(duì)歐盟加征藥品關(guān)稅，這些企業(yè)將首當(dāng)其沖。

愛爾蘭副總理西蒙·哈里斯（Simon Harris）警告稱，如果特朗普政府對(duì)歐盟制藥和化工行業(yè)實(shí)施20%的關(guān)稅，同時(shí)歐盟采取對(duì)等措施，愛爾蘭對(duì)美國的相關(guān)出口可能減少約一半。

越便宜，越受傷？

在特朗普總統(tǒng)揮動(dòng)關(guān)稅大棒時(shí)，美國居民首先要考慮的是，趕緊沖向藥店，搶購存儲(chǔ)低價(jià)仿制藥。

這場(chǎng)看似產(chǎn)業(yè)回流的陽謀，可能會(huì)成為美國醫(yī)藥成本激增的倒計(jì)時(shí)?！白罱K可能會(huì)讓美國患者支付更高的費(fèi)用?！贬t(yī)學(xué)事務(wù)認(rèn)證委員會(huì)（Accreditation Council for Medical Affairs）首席執(zhí)行官威廉·索利曼（William Soliman）公開表示。

在過去的十年里，美國仿制藥的價(jià)格一直下跌。仿制藥本質(zhì)上是商品，成本是唯一真正的差異化因素，因此競(jìng)爭(zhēng)就是一直卷低價(jià)。

短期急缺藥，在新冠疫情時(shí)期的美國發(fā)生過。只不過那時(shí)是因?yàn)槲锪魇茏?，而這次可能是生產(chǎn)供應(yīng)鏈因高昂的關(guān)稅無法承受成本之重。

阿莫西林是一種青霉素抗生素，用于治療各種細(xì)菌感染。據(jù)媒體報(bào)道，2023年在美國出現(xiàn)液體阿莫西林供應(yīng)短缺，這是一種治療兒童感染的首選藥物。一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單但很重要的因素是：阿莫西林的仿制藥沒有足夠的利潤。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，美國的阿莫西林處方數(shù)量約為2050萬。世界上幾乎所有生產(chǎn)阿莫西林活性成分的企業(yè)都在中國、印度或歐洲。2024年，印度青霉素類產(chǎn)品出口排名第一的，就是阿莫西林三水酸，占出口總額的69.27%。

作為阿莫西林原料藥主要出口國，中國阿莫西林的產(chǎn)能18年間幾乎翻了13倍，2019年產(chǎn)能飆升到1.67萬噸時(shí)，當(dāng)年全球市場(chǎng)的需求量?jī)H為1.31萬噸。因此，為爭(zhēng)奪出口市場(chǎng)，企業(yè)競(jìng)相壓價(jià)，阿莫西林的出口價(jià)從2000年平均每公斤41美元，降到2019年每公斤18.9美元。而中國的這些原料并不能直接出口到美國，大中間商是印度。

此次特朗普提出對(duì)印度加征26%的關(guān)稅，一旦落實(shí)，很有可能在短期內(nèi)直接導(dǎo)致美國國內(nèi)仿制藥價(jià)格飆升，甚至出現(xiàn)某些藥品的短供。美國食品和藥品監(jiān)督管理局（FDA）在因需求增加而出現(xiàn)短缺的藥物數(shù)據(jù)庫中列出了液體阿莫西林。

艾琳·?？怂箤?duì)媒體稱，最擔(dān)心的是已經(jīng)普遍短缺的藥物，例如注射劑型的仿制藥，這些注射劑比藥片更難制造，而且比新藥的利潤要低得多。

百利高是美國較大的藥品委托加工生產(chǎn)公司，每年采購2萬-3萬噸的布洛芬原料。新華制藥每年大概出產(chǎn)1萬噸的布洛芬原料藥，其中五六千噸是專供其與百利高的合資公司，百利高用這些原料生產(chǎn)的布洛芬銷往全球。布洛芬是一種非類固醇消炎止痛藥，可用于緩解頭痛、牙痛、勞損后疼痛，以及風(fēng)濕性、類風(fēng)濕性等病癥。

中國布洛芬原料藥最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是印度，六七年前，中國布洛芬原料出口價(jià)是10多美元1千克，兩國原料商在競(jìng)爭(zhēng)壓價(jià)后，現(xiàn)在出口美國價(jià)格降到八九美元。這個(gè)價(jià)格中國出口商已經(jīng)掙不到什么錢了，因?yàn)閲鴥?nèi)的原料價(jià)格50多元1千克，加上人工各種成本達(dá)到70多元。

現(xiàn)實(shí)是，在上一輪美國增加20%的關(guān)稅后，“美國的公司就不敢采購中國的布洛芬原料了?！币晃粐鴥?nèi)原料藥企業(yè)人士說，美國企業(yè)停止采購中國原料藥，關(guān)稅影響是一方面，更重要的是緊張的國際局勢(shì)，制藥商們不敢買了。

在美國藥品供應(yīng)緊張問題，已涵蓋從急救注射劑到糖尿病藥物的各個(gè)領(lǐng)域。根據(jù)美國衛(wèi)生系統(tǒng)藥劑師協(xié)會(huì)（ASHP）官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2024年一季度，美國全國范圍內(nèi)有323種藥物短缺。受影響的藥物包括廣泛使用的糖尿病藥物Ozempic和Mounjaro、過敏治療藥物腎上腺素、兒童常用抗生素阿莫西林、化療藥物以及重癥監(jiān)護(hù)中常用的注射劑等。

在2023年3月，由于抗癌藥物順鉑的嚴(yán)重短缺，美國FDA甚至向中國齊魯制藥開放窗口，齊魯制藥的順鉑注射液獲FDA緊急批準(zhǔn)出口美國。

美國的制藥商其實(shí)從沒有對(duì)免關(guān)稅抱有信心，它們一直在游說美國政府的是逐步征收，而不是一次性征收高額關(guān)稅。它們只不過希望為某些類型的藥物獲得豁免，例如那些有短缺風(fēng)險(xiǎn)的藥物或抗生素等仿制藥物。

遷去美國，硬傷如何解決？

以前加稅，都是企業(yè)和消費(fèi)者埋單，但這次關(guān)稅，美國制藥商更希望特朗普政府能掏出一些錢來。

已經(jīng)有美國仿制藥商提出，聯(lián)邦政府直接下單購買藥物來支持國貨。USAntibiotics的CEO（首席執(zhí)行官）里克·杰克遜（Rick Jackson）在2024年開始透過媒體對(duì)政府喊話，不要求聯(lián)邦政府補(bǔ)貼或給錢，“我們要求它們簡(jiǎn)單地從我們這里購買東西”。

USAntibiotics購買了田納西州布里斯托爾的一家工廠，在鼎盛時(shí)期，這家工廠曾經(jīng)供應(yīng)美國幾乎所有消耗的阿莫西林。但在2020年，這家工廠申請(qǐng)破產(chǎn)了。“停止生產(chǎn)一些賺不到錢的產(chǎn)品?！崩锟恕そ芸诉d說，要想確保美國能夠供應(yīng)自己的抗生素，讓政府成為客戶是最佳的選擇。

可是，美國2023年開始實(shí)行的《2022年通脹縮減法案》（IRA）中，削減支出的核心之一便是藥價(jià)談判方案。

2024年8月，美國醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助服務(wù)中心（CMS）完成首批十款藥物價(jià)格談判，降價(jià)38%-79%，新的價(jià)格將從2026年1月1日起效。這次是針對(duì)原研藥，下次可能就輪到仿制藥了。

特朗普喊話讓制造商回遷美國，曾于紐約市政府供職的醫(yī)藥人士孟八一認(rèn)為，美國通過對(duì)全球加關(guān)稅，想逼著制藥產(chǎn)業(yè)回流到美國，不現(xiàn)實(shí)，也不大可行。

一家來自中國的醫(yī)用耗材企業(yè)，八年前在美國得克薩斯州開設(shè)了工廠，雇用了大約300名員工，選擇這里建廠是因?yàn)楫?dāng)時(shí)人工便宜、地便宜。當(dāng)?shù)卣粌H有稅務(wù)優(yōu)惠，還補(bǔ)貼了一部分電費(fèi)?？墒牵两襁@個(gè)廠是賠錢的。

“100萬件的訂單，只能按時(shí)出幾十萬件，不能按時(shí)交貨，常常壓?jiǎn)巫?，工人做事慢，到點(diǎn)要下班，機(jī)器出大一點(diǎn)的故障，就得派中國技工過去，當(dāng)?shù)氐募脊ば薏涣?。”一位接近該工廠的人士告訴《財(cái)經(jīng)》，這個(gè)廠能堅(jiān)持運(yùn)行，不是因?yàn)樯a(chǎn)，而是因?yàn)榈貪q價(jià)了，所以也可以說賺錢了。

孟八一分析，美國制藥業(yè)已經(jīng)深度融入全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展到現(xiàn)在，連基本的工人、工程師都沒有，再加上美國的工會(huì)制度有很多限制，幾乎無法在美國重建這條產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。

在美國，每次短缺的核心都是因?yàn)橐粋€(gè)脆弱的供應(yīng)鏈，制造商太少，無法建立一個(gè)強(qiáng)大的供應(yīng)鏈。自2018年以來，美國的仿制藥制造設(shè)施數(shù)量下降了約20%。

仿制藥利潤率低，甚至有一些藥物出現(xiàn)虧損，使越來越多的美國本土制造商流失，同時(shí)造成美國供應(yīng)鏈容易受到簡(jiǎn)單的制造問題和自然災(zāi)害的影響。

特朗普認(rèn)為，一旦對(duì)藥品進(jìn)口加征關(guān)稅，制藥公司會(huì)“爭(zhēng)相”在美國設(shè)廠，因?yàn)槊绹恰熬薮蟮氖袌?chǎng)”。

問題是，這個(gè)巨大的市場(chǎng)能支付的價(jià)碼是多少？手機(jī)可以作為一個(gè)參考案例。白宮方面4月8日稱，美國有能力在國內(nèi)生產(chǎn)蘋果手機(jī)。美國韋德布什證券公司高級(jí)分析師丹·艾夫斯馬上表示，蘋果若脫離原有的供應(yīng)鏈體系，在美國生產(chǎn)蘋果手機(jī)，售價(jià)將是原來的3倍以上。

“由于藥品的生產(chǎn)要求更加嚴(yán)格，涉及冷鏈運(yùn)輸、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等，將產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)回美國增加的復(fù)雜程度和成本，都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于手機(jī)?！鄙鲜鲠t(yī)藥投資政策研究人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析。

全球的仿制藥供銷，早已形成一個(gè)完善的生產(chǎn)鏈，猶如蘋果手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈一樣，是經(jīng)過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)再平衡后的格局。

產(chǎn)業(yè)鏈，在震蕩中調(diào)整

4月2日，金河生物在一份通知中表示，經(jīng)謹(jǐn)慎評(píng)估，公司決定適時(shí)調(diào)高控股子公司法瑪威藥業(yè)有限公司在美國市場(chǎng)的終端銷售價(jià)格，消化關(guān)稅加征帶來的成本影響，力爭(zhēng)獲取更大盈利空間。金河生物是全球主要的金霉素產(chǎn)品供應(yīng)商。美國市場(chǎng)對(duì)金霉素預(yù)混產(chǎn)品的需求量較大，且美國本土并無其他生產(chǎn)商。

“其實(shí)美國有點(diǎn)誤傷自己，其成本結(jié)構(gòu)本身是高度依賴全球供應(yīng)鏈的?！币晃会t(yī)療器械國際資本市場(chǎng)投資人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析，這一輪的關(guān)稅變化，對(duì)美國企業(yè)的影響可能遠(yuǎn)大于中國企業(yè)。

醫(yī)藥行業(yè)供應(yīng)鏈中最重要的環(huán)節(jié)在中國、印度和歐洲。中國是站在上游“精細(xì)化工”，印度藥企站位關(guān)鍵中間體。在很大一部分仿制藥中，中國是印度企業(yè)的“打工者”，印度是歐美仿制藥的供應(yīng)商。愛爾蘭因?yàn)槊舛愓叱蔀楦邇r(jià)藥品的出口國。

美國醫(yī)藥對(duì)進(jìn)口依賴度高，80%的原料藥依賴進(jìn)口。2023年，美國進(jìn)口藥品的價(jià)值超過1760億美元。

“美國是全球創(chuàng)新藥品的最大制造地，占全球藥物制造的差不多60%，也就是說全球的創(chuàng)新藥大部分都是在美國生產(chǎn)的。創(chuàng)新藥的制造成本，相對(duì)它的定價(jià)來講，僅是很小的部分。”孟八一說。

美國生物制藥協(xié)會(huì)（BIO）的報(bào)告稱，若原料藥關(guān)稅提高10%，研發(fā)成本或增加5%-8%，藥企部分的早期項(xiàng)目可能會(huì)被砍掉。

一旦來自中國的原材料漲價(jià)，受影響最大的將是美國的下游產(chǎn)品價(jià)格。德國私人銀行Hauck Aufh鋟ser Lampe中國資管辦公室錢若凡對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析，美國的藥品市場(chǎng)毛利率可以達(dá)到90%以上，對(duì)單一品類短期影響不大。但是，全面的關(guān)稅上漲可能帶來通脹，特別是化工品生產(chǎn)的其他下游產(chǎn)品?！叭缫路?，利潤率可能只有5%，全面對(duì)中國和東南亞加稅，企業(yè)不可能倒貼成本出口，那加稅和在美國國內(nèi)漲價(jià)有什么區(qū)別”？

在2024年中國醫(yī)藥產(chǎn)品出口中，美國占大頭為190.47億美元，比第二到第四名的總和186.21億美元還多一點(diǎn)，占了中國醫(yī)藥出口總額的17.6%。

如今在關(guān)稅的陰影下，新華制藥和美國百利高的合資公司在2025年初就停產(chǎn)了，因?yàn)槊绹矫姘倮叱鲇趽?dān)心關(guān)稅問題，不再出訂單了。上述國內(nèi)原料藥企業(yè)人士分析，如果關(guān)稅問題不解決，這個(gè)公司可能難以持續(xù)。

“關(guān)稅調(diào)整未必會(huì)導(dǎo)致藥械價(jià)格的上漲，在進(jìn)出口貿(mào)易受影響時(shí)，可能加劇行業(yè)的內(nèi)卷，反而出現(xiàn)價(jià)格下降的情況?！币晃豢鐕幤笕耸繉?duì)《財(cái)經(jīng)》分析。

一次重新劃分市場(chǎng)的機(jī)會(huì)

“醫(yī)藥行業(yè)短期是受到影響的，因?yàn)闀?huì)壓制資本市場(chǎng)對(duì)中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)出海的預(yù)期。但是中長期未必不是利好。”錢若凡對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析。

一個(gè)很好的消化高關(guān)稅的案例是醫(yī)用耗材。白宮針對(duì)一次性醫(yī)用耗材，已于2024年提高過一輪關(guān)稅。如注射器和針頭的關(guān)稅從0%提高到50%；某些個(gè)人防護(hù)設(shè)備，包括部分呼吸器和口罩，關(guān)稅將從0%-7.5%，提高到25%。從2026年起，醫(yī)用橡膠手套的關(guān)稅稅率，將從目前的7.5%增加到25%。

部分低值耗材產(chǎn)品在經(jīng)歷了震蕩和調(diào)整后，已經(jīng)完成了全球產(chǎn)業(yè)鏈的供需格局再平衡。

醫(yī)用耗材產(chǎn)業(yè)鏈逐漸清晰地表現(xiàn)出，中國的產(chǎn)能供應(yīng)非美市場(chǎng)，其他國家產(chǎn)能供應(yīng)美國市場(chǎng)。

一位醫(yī)藥行業(yè)分析師對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析，本次特朗普對(duì)其他國家也同時(shí)加征關(guān)稅，這樣對(duì)于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)而言，是一個(gè)積極的影響，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格優(yōu)勢(shì)被相對(duì)削弱了。

醫(yī)用耗材企業(yè)面對(duì)2024年關(guān)稅陡然抬升的思路可以借鑒——或者盡可能地實(shí)現(xiàn)本土化，或者逐漸淡化美國市場(chǎng)。

中國是一次性耗材出口大國，美國80%的針頭和注射器，都是從中國進(jìn)口的。

一些公司正在減少對(duì)美的依賴。如一次性醫(yī)用穿刺器械商康德萊，在美國市場(chǎng)的銷售收入在近幾年呈下降趨勢(shì)，2021年至2023年分別為2.67億元、2.60億元、1.59億元，分別占營業(yè)收入的8.61%、8.35%、6.47%。

“短期來講，中國對(duì)美國出口占比較高的藥械企業(yè)和出海意愿較強(qiáng)的企業(yè)，可能會(huì)受到比較大的影響?！币晃会t(yī)療器械資本市場(chǎng)投資人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析。

一些長期依賴海外市場(chǎng)的中國公司，在加快調(diào)整步伐，但其境外業(yè)務(wù)占比依舊很高，如器械耗材企業(yè)采納股份，2023年有九成以上的收入來自外銷。這也表明這些公司面臨著一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

借著新冠疫情而成功出海的體外診斷企業(yè)九安醫(yī)療，其甲流、乙流和新冠三聯(lián)檢OTC/POC產(chǎn)品均已獲得美國食品和藥品監(jiān)督管理局（FDA）授權(quán)，并且美國政府訂單方面，目前仍有存續(xù)訂單還在執(zhí)行中。

九安醫(yī)療在2025年1月8日的投資者關(guān)系平臺(tái)上公開回應(yīng)，公司的業(yè)務(wù)受地緣因素影響很小。美國子公司iHealth，自成立以來一直在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營，并注冊(cè)了商標(biāo)，擁有美國本土工廠，目前業(yè)務(wù)保持正常。

本土化是這輪貿(mào)易戰(zhàn)的一個(gè)重頭戲，有雄心出海的公司都在加快推進(jìn)海外建廠。

2024年，邁瑞計(jì)劃啟動(dòng)至少十個(gè)海外本地化生產(chǎn)，并在全球設(shè)有十大研發(fā)中心，包括美國硅谷、新澤西、西雅圖。

邁瑞醫(yī)療表示，自2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，公司銷往美國的產(chǎn)品便被加征關(guān)稅，但這并未影響公司美國市場(chǎng)的拓展。2018年至2023年美國業(yè)務(wù)的復(fù)合增速達(dá)到了10%，目前美國銷售收入占總收入比重約6%，“目前美國業(yè)務(wù)的毛利率水平已經(jīng)超過了70%，利潤率也已超過加征關(guān)稅前的水平”。

醫(yī)用耗材企業(yè)穩(wěn)健醫(yī)療，在2024年加稅之后告訴《財(cái)經(jīng)》，“公司將加快美洲市場(chǎng)的本土化進(jìn)程，降低此類政策風(fēng)險(xiǎn)的影響。”

在藥企中，百濟(jì)神州屬于對(duì)美出口占營收比例最高的之一。2024年，美國市場(chǎng)在百濟(jì)神州的收入占比達(dá)51.4%，明星抗癌藥百悅澤在美國的銷售額達(dá)到138.90億元。2024年7月，百濟(jì)神州宣布其位于美國新澤西州霍普韋爾普林斯頓西部創(chuàng)新園區(qū)的全新旗艦基地正式啟用。該公司表示，新基地確保供應(yīng)鏈的韌性，避免全球供應(yīng)中斷。

前述醫(yī)療器械國際資本市場(chǎng)投資人士認(rèn)為，近階段的關(guān)稅政策不會(huì)導(dǎo)致在華投資藥械產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移。因?yàn)橹袊母叨酸t(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)非常完善，這些都是相對(duì)重資產(chǎn)的投入，不太可能轉(zhuǎn)移出去，“而且東南亞也有關(guān)稅問題，有可能轉(zhuǎn)移至東南亞的部分產(chǎn)能，還要轉(zhuǎn)回中國”。

受政策和中國市場(chǎng)的國產(chǎn)化偏好的影響，跨國企業(yè)此前在中國做了大量本土化部署，成為幫助應(yīng)對(duì)關(guān)稅的一步棋。

一位原跨國醫(yī)療器械企業(yè)員工表示，近幾年部分醫(yī)院或地區(qū)的醫(yī)療設(shè)備采購中，會(huì)有國產(chǎn)產(chǎn)品優(yōu)先條款，或是明確指定采購國產(chǎn)產(chǎn)品。因此，即便只是在中國進(jìn)行最后一道組裝程序，跨國醫(yī)療器械企業(yè)仍選擇在中國建廠以便滿足這些國產(chǎn)化需求。

對(duì)企業(yè)而言，將更多生產(chǎn)工序放在中國，以降低產(chǎn)品及元器件進(jìn)口的稅收。

中國是GE醫(yī)療在全球最大的生產(chǎn)基地，GE在華銷售的產(chǎn)品中，80%實(shí)現(xiàn)了中國本土化生產(chǎn)。此外，一些在海外完成組裝的產(chǎn)品，核心元器件也在中國生產(chǎn)，如一款創(chuàng)新產(chǎn)品的換能器。

GE醫(yī)療相關(guān)人士曾在2024年11月告訴《財(cái)經(jīng)》，GE醫(yī)療在華有六個(gè)基地、七個(gè)工廠。全世界所有GE醫(yī)療銷售的產(chǎn)品中，每三臺(tái)CT中有兩臺(tái)在中國生產(chǎn)，核磁則有一半，同時(shí)，全球60%的對(duì)比劑也是在中國上海的張江工廠生產(chǎn)。

錢若凡認(rèn)為，關(guān)稅對(duì)美國帶來的長期影響，可能比對(duì)亞洲生產(chǎn)企業(yè)的影響更大，“最終美國要解決通脹，一定要和這些國家談判”。