身為“爆款綜藝制造機(jī)”，芒果TV獲益多少？

2024年，芒果TV交出了一份亮眼的綜藝成績(jī)單。

上半年，5月復(fù)播的《歌手2024》推出創(chuàng)新賽制，不僅有網(wǎng)友貢獻(xiàn)的“五旬老太守國(guó)門”等熱梗，還在全國(guó)范圍內(nèi)的多個(gè)省市收獲高收視率，在播放量、收視率、熱度值等多維度上都可稱為現(xiàn)象級(jí)。下半年，成本較低的綜藝《再見愛(ài)人4》更是在播出期間一直占據(jù)流量高地，形成了一個(gè)社會(huì)話題的“發(fā)酵場(chǎng)”。

此外，這一年，芒果TV的其他綜藝也穩(wěn)定輸出：《大偵探第九季》豆瓣評(píng)分8.4；《快樂(lè)老友記第2季》口碑回升，豆瓣評(píng)分8.9；《花兒與少年·絲路季》年初收官后，該系列迅速追加了《花兒與少年·好友記》、《花兒與少年第六季》，“花學(xué)”再次出圈。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)云合發(fā)布的《2024年綜藝網(wǎng)播年度觀察》報(bào)告，全網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)綜藝?yán)塾?jì)有效播放霸屏榜Top10中，芒果TV的綜藝占據(jù)了一半席位。

然而，芒果TV這些綜藝似乎更多的是為社交網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)了話題、熱梗和無(wú)盡流量，這種火熱反饋到播出平臺(tái)芒果TV的效果，卻似乎越來(lái)越不如過(guò)去。

芒果TV母公司芒果超媒2024年第三季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)，其營(yíng)收約為33.18億元，同比下滑7.14%，凈利潤(rùn)4.59億元，同比大幅下滑27.41%。而2024年前三季度，芒果超媒營(yíng)收102.78億元，同比下滑0.85%，凈利潤(rùn)14.44億元，同比下滑18.96%，凈利潤(rùn)創(chuàng)3年新低。

芒果超媒將凈利潤(rùn)下滑的主要原因歸為所得稅費(fèi)用大量增加，財(cái)報(bào)披露前三季度確認(rèn)所得稅費(fèi)用較上一年同期增加約2.8億元。除此以外，芒果超媒的主要平臺(tái)芒果TV自身的經(jīng)營(yíng)也面臨不少考驗(yàn)。

在大劇領(lǐng)域，芒果TV2024年前三季度甚至可以用“棄戰(zhàn)”來(lái)形容。云合數(shù)據(jù)發(fā)布的2024年劇集累計(jì)有效播放Top20榜單中，芒果TV僅有《你比星光美麗》《與鳳行》兩部與騰訊視頻同步上線的聯(lián)播劇，與在綜藝領(lǐng)域的“霸榜”形成鮮明對(duì)比。

好在第四季度看起來(lái)有了一些起色。2024年10月28日，正午陽(yáng)光出品的《小巷人家》正式開播，這部年代劇圍繞恢復(fù)高考、知青返城和改革開放等時(shí)代變遷展開，且演員演技在線，在芒果TV站內(nèi)播出期間多次登頂云合數(shù)據(jù)榜首，市占率最高達(dá)20.8%；與騰訊視頻聯(lián)播的《錦繡安寧》整體也表現(xiàn)不錯(cuò)，西藏題材劇集《日光之城》豆瓣開分8.9分，賺取了一定口碑。

第四季度的表現(xiàn)或許能扭轉(zhuǎn)芒果超媒2024年的業(yè)績(jī)。根據(jù)其最新發(fā)布的2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告（芒果超媒預(yù)計(jì)于2025年4月26日披露2024年度報(bào)告），公司全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)為16.66億元至20.26億元，區(qū)間中值為18.5億元，同比增長(zhǎng)約1.5%，扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為15.40億元至19.00億元，區(qū)間中值為17.2億元。而芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻的年末會(huì)員數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到7331萬(wàn)，半年多時(shí)間里增加了超350萬(wàn)，全年會(huì)員收入也將首次突破50億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)超18%。

但短期拉高會(huì)員規(guī)模后，如何依靠劇綜的吸引力維持增長(zhǎng)，更重要的是，如何進(jìn)一步提升會(huì)員運(yùn)營(yíng)效率，通過(guò)更多元的業(yè)務(wù)方式回籠收入，才是帶著“爆款綜藝制造機(jī)”“最早實(shí)現(xiàn)盈利”等閃耀標(biāo)簽的芒果TV真正的挑戰(zhàn)。

偏科的“優(yōu)等生”

芒果超媒作為A股市場(chǎng)唯一一家國(guó)有控股長(zhǎng)視頻新媒體公司，是國(guó)有媒體集團(tuán)轉(zhuǎn)型的試驗(yàn)性產(chǎn)物。

芒果超媒的前身是2005年湖南廣播影視集團(tuán)與湖南衛(wèi)視聯(lián)合成立的快樂(lè)購(gòu)。2015年，快樂(lè)購(gòu)于深交所創(chuàng)業(yè)板正式上市。2018年，快樂(lè)購(gòu)以約115.5億元作價(jià)，打包收購(gòu)了湖南廣電旗下天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂(lè)、芒果互娛和快樂(lè)陽(yáng)光5家子公司，并更名為如今的芒果超媒。

在這次重大交易中，芒果TV的運(yùn)營(yíng)方快樂(lè)陽(yáng)光無(wú)疑是最重要的核心資產(chǎn)，95.3億元的作價(jià)占據(jù)交易總額的82.5%。另外4家公司，藝人經(jīng)紀(jì)公司天娛傳媒作價(jià)5.03億元，影視劇制作發(fā)行公司芒果影視作價(jià)5.4億元，全媒體娛樂(lè)內(nèi)容制作公司芒果娛樂(lè)作價(jià)4.68億元，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲和移動(dòng)應(yīng)用開發(fā)公司芒果互娛作價(jià)5.08億元。

在更名后的公司中，芒果TV是絕對(duì)的主角。目前，芒果超媒的主營(yíng)業(yè)務(wù)按行業(yè)劃分，包括芒果TV新媒體平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、新媒體互動(dòng)娛樂(lè)制作與運(yùn)營(yíng)、內(nèi)容電商三部分。2023年，芒果TV承載的新媒體平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)收入為106.14億元，貢獻(xiàn)了72.56%的營(yíng)收占比，且這個(gè)數(shù)字在過(guò)去幾年不斷上升。

芒果超媒近年來(lái)的業(yè)績(jī)

芒果超媒主要控股公司

芒果TV也是行業(yè)中最早實(shí)現(xiàn)盈利的視頻平臺(tái)。財(cái)報(bào)顯示2015年、2016年其凈利潤(rùn)分別為-9.4億元、-6.94億元，到2017年它已扭虧為盈，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入33.85億元，凈利潤(rùn)4.89億元。對(duì)比同期的其他視頻網(wǎng)站，騰訊2017年中報(bào)顯示，其在線視頻業(yè)務(wù)凈虧損仍在擴(kuò)大；2018年3月在美股上市的愛(ài)奇藝，其招股書顯示，公司2015年至2017年的凈利潤(rùn)分別是-25.75億元、-30.74億元、-37.37億元，虧損更是逐年增加。

芒果TV能率先實(shí)現(xiàn)盈利主要得益于湖南廣電的資源傾斜。眾所周知，長(zhǎng)視頻平臺(tái)之戰(zhàn)的核心是對(duì)優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容的爭(zhēng)奪，平臺(tái)通過(guò)自制或采購(gòu)來(lái)豐富平臺(tái)內(nèi)容，在toC端吸引更多用戶付費(fèi)觀看，在toB端拉動(dòng)更多廣告主投放廣告，以此來(lái)覆蓋內(nèi)容成本。

芒果TV是最早從金鷹網(wǎng)的“芒果網(wǎng)絡(luò)電視”模塊中獨(dú)立的內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)，湖南廣電2014年就與快樂(lè)陽(yáng)光簽署協(xié)議，開始以低價(jià)向芒果TV出售湖南衛(wèi)視的節(jié)目版權(quán)，2015年到2017年3年，芒果TV從湖南臺(tái)采購(gòu)的版權(quán)累計(jì)價(jià)格不到4億元。在電視臺(tái)為主導(dǎo)的版權(quán)時(shí)代，甫成立的芒果TV以相對(duì)低的成本、穩(wěn)定的內(nèi)容貨源開始了原始積累。2020年年底，芒果超媒又發(fā)布公告，快樂(lè)陽(yáng)光于2021年至2025年購(gòu)買湖南衛(wèi)視的劇目、節(jié)目以及音頻的網(wǎng)絡(luò)獨(dú)播權(quán)，價(jià)格原則上與2020年保持一致，即5.4571億元/年。

隨后在以視頻平臺(tái)為核心的自制時(shí)代，芒果TV又在湖南廣電的扶持下，接收了不少湖南衛(wèi)視的主力創(chuàng)作者，比如《花兒與少年》總導(dǎo)演吳夢(mèng)知、《明星大偵探》的制作團(tuán)隊(duì)，可以說(shuō)擁有了市場(chǎng)上最出色的一批綜藝制作人，從而迅速實(shí)現(xiàn)了綜藝自制。

同時(shí)，平臺(tái)也在持續(xù)壯大創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)。2019年到2023年，其綜藝制作團(tuán)隊(duì)從16個(gè)增加到56個(gè)，芒果TV上線各類綜藝節(jié)目超100檔，已是國(guó)內(nèi)最大的頭部綜藝制作機(jī)構(gòu)?！冻孙L(fēng)破浪的姐姐》《披荊斬棘的哥哥》《花兒與少年》《再見愛(ài)人》《大偵探》《快樂(lè)再出發(fā)》《向往的生活》等綜藝已推出多季，成為綜藝IP，且持續(xù)火熱。2023年，芒果超媒年報(bào)中也專門提到，芒果TV上線的各類綜藝上新數(shù)、獨(dú)播數(shù)、創(chuàng)新率均居行業(yè)榜首，在豆瓣最受關(guān)注綜藝市場(chǎng)前十中占據(jù)八席。芒果TV與湖南衛(wèi)視的關(guān)系也從扶持輸出，轉(zhuǎn)變?yōu)槊⒐鸗V為電視臺(tái)反哺優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

2023年互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)占據(jù)芒果TV營(yíng)業(yè)收入超7成

會(huì)員規(guī)模、會(huì)員業(yè)務(wù)近年變化

可以說(shuō)，綜藝構(gòu)成了芒果TV的內(nèi)容基本盤，有效通過(guò)自制大大降低內(nèi)容成本也是芒果超媒率先實(shí)現(xiàn)盈利的核心。從財(cái)報(bào)看，2020年至2023年，芒果超媒的營(yíng)業(yè)成本均低于100億元，遠(yuǎn)低于愛(ài)奇藝等平臺(tái)。而已經(jīng)在大力實(shí)行降本增效舉措的愛(ài)奇藝同期的營(yíng)業(yè)成本仍在200億元以上。

不過(guò)，亮眼的綜藝成績(jī)無(wú)法掩蓋芒果TV在劇集上的長(zhǎng)期短板。

2024年芒果TV沒(méi)有一部獨(dú)播劇進(jìn)入當(dāng)年的熱播劇榜單，在云合數(shù)據(jù)的2023年劇集累計(jì)有效播放Top20榜單中，芒果TV也僅有與愛(ài)奇藝聯(lián)播的《歸路》上榜。

其實(shí)，為了彌補(bǔ)劇集上的短板，芒果TV采取了很多措施，比如成立劇類評(píng)估品控中心、推行超級(jí)工作室、推出“新芒S計(jì)劃”和影視劇超級(jí)合伙人制度、聚焦頭部劇集開發(fā)、做劇場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、與抖音聯(lián)合推出“精品短劇扶持計(jì)劃”等。芒果超媒2023年年報(bào)顯示，芒果TV擁有22個(gè)影視制作團(tuán)隊(duì)和36家“新芒S計(jì)劃”戰(zhàn)略工作室，工作室的數(shù)量并不落后其他平臺(tái)，但從結(jié)果看，芒果TV推出的劇集爆款率遠(yuǎn)低于愛(ài)優(yōu)騰。

劇集的短板在一定程度上也限制了芒果TV會(huì)員規(guī)模以及營(yíng)收的增長(zhǎng)。從全球范圍看，絕大部分視頻平臺(tái)更多是依靠爆款劇集吸引用戶付費(fèi)，而非綜藝。

從流量到收入

作為中國(guó)第一家盈利的視頻網(wǎng)站，芒果TV一直有很大的野心。

在2021年度黨風(fēng)廉政建設(shè)工作會(huì)議上，當(dāng)時(shí)的芒果超媒董事長(zhǎng)張華立提到芒果TV的目標(biāo)是進(jìn)入行業(yè)前三。實(shí)際上，如果從月活躍用戶的維度看，這一目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺(tái)QuestMobile的統(tǒng)計(jì)，2024年12月中國(guó)在線視頻市場(chǎng)的月活躍用戶排名中，騰訊視頻和愛(ài)奇藝以3.87億人次和3.54億人次分列第一、第二，芒果TV則以2.77億人次的月活位列第三。

不過(guò)在會(huì)員規(guī)模上，芒果TV與愛(ài)奇藝和騰訊視頻都有一定距離，后兩者的會(huì)員數(shù)均已過(guò)億。

在收入上，會(huì)員、廣告和運(yùn)營(yíng)商作為長(zhǎng)視頻內(nèi)容的重要變現(xiàn)渠道，構(gòu)成了芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的“三駕馬車”。

會(huì)員業(yè)務(wù)的崛起是2024年芒果超媒營(yíng)收的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。從會(huì)員數(shù)據(jù)看，2020年對(duì)芒果超媒是具有里程碑意義的一年。疫情對(duì)視頻行業(yè)造成巨大影響，但芒果TV在當(dāng)年的爆款綜藝《乘風(fēng)破浪的姐姐》的助推下，會(huì)員規(guī)模迎來(lái)爆發(fā)，同比增長(zhǎng)96.7%至3613萬(wàn)，會(huì)員收入也同比增長(zhǎng)92%，突破30億元大關(guān)，在《乘風(fēng)破浪的姐姐》上線后，芒果超媒的總市值首次突破千億。在2023年至2024年其他主流視頻平臺(tái)會(huì)員規(guī)模、收入增長(zhǎng)速度均放緩甚至下滑的趨勢(shì)中，芒果TV仍保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

芒果TV廣告業(yè)務(wù)近年出現(xiàn)下滑趨勢(shì)

芒果TV運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)仍保持增長(zhǎng)，但增速放緩

值得注意的是，芒果TV保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的會(huì)員數(shù)據(jù)不完全是依靠?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容的拉動(dòng)，與外部渠道的合作也有密切的關(guān)系。2023年7月，中國(guó)移動(dòng)與芒果TV聯(lián)合推出了“動(dòng)感地帶芒果卡”，購(gòu)卡用戶將獲得包括咪咕、芒果雙會(huì)員在內(nèi)的一系列權(quán)益。2023年8月，芒果TV又與淘寶天貓正式達(dá)成合作，在88VIP中新增芒果TV會(huì)員年卡權(quán)益。中國(guó)移動(dòng)和88VIP龐大的用戶基數(shù)對(duì)芒果TV會(huì)員的導(dǎo)流作用顯而易見。

另外，盡管芒果TV的會(huì)員數(shù)和收入增長(zhǎng)率雖然看上去更高，但卻并未反饋到其實(shí)際收入上。芒果超媒2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，芒果TV2024年會(huì)員收入已突破50億元大關(guān)，但即使在會(huì)員收入同比下降13%的情況下，愛(ài)奇藝2024年的會(huì)員收入也有177.6億元，是芒果TV的三倍多，而芒果TV與愛(ài)奇藝的會(huì)員數(shù)差距僅3000余萬(wàn)人—在單用戶價(jià)值上，雙方還有不小的差距。

目前，視頻平臺(tái)對(duì)會(huì)員業(yè)務(wù)的普遍態(tài)度是，減少對(duì)會(huì)員數(shù)量的披露，更關(guān)注精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，提高單用戶價(jià)值，從注重?cái)?shù)量轉(zhuǎn)為注重質(zhì)量。

芒果TV也意識(shí)到了這點(diǎn)，在2023年年報(bào)中，芒果超媒對(duì)會(huì)員情況的描述中特別提到了要“提升內(nèi)容精細(xì)化運(yùn)營(yíng)水平，提高會(huì)員ARPPU（每付費(fèi)用戶平均收益）”，具體的舉措包括創(chuàng)新升級(jí)會(huì)員權(quán)益，上線超300項(xiàng)會(huì)員福利，通過(guò)節(jié)目錄制入場(chǎng)券、會(huì)員定制節(jié)目、加更禮、高階會(huì)員專屬權(quán)益等方式創(chuàng)新會(huì)員增值業(yè)務(wù)，芒果TV還推出了國(guó)內(nèi)綜藝領(lǐng)域第一個(gè)會(huì)員定制綜藝廠牌“小Fun綜”，正式向toC綜藝轉(zhuǎn)型。

不過(guò)，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)也意味著會(huì)員運(yùn)營(yíng)成本的上升，從而導(dǎo)致毛利率下降。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)成本增加了7.46%，毛利率則為36.11%，同比下降達(dá)6.56%，這也是近幾年芒果TV毛利率首次出現(xiàn)明顯下滑。

新媒體互動(dòng)娛樂(lè)內(nèi)容制作的版權(quán)及制作成本逐漸遞減

芒果超媒的營(yíng)業(yè)成本遠(yuǎn)低于愛(ài)奇藝

想要維持一個(gè)好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，芒果TV在成本控制方面就必須更加謹(jǐn)慎。一位芒果TV的綜藝供應(yīng)商向《第一財(cái)經(jīng)》雜志透露，為了控制成本，芒果TV近幾年的綜藝策略傾向于繼續(xù)做已有IP，減少對(duì)新的綜藝IP的投入，這種做法可以降低開發(fā)成本，同時(shí)預(yù)算也更可控。不過(guò)，這也會(huì)在某種程度上限制其內(nèi)容創(chuàng)新。

會(huì)員收入增長(zhǎng)不理想的同時(shí)，芒果TV的廣告收入也在下滑。

在降本增效的大環(huán)境下，廣告主們紛紛收縮營(yíng)銷預(yù)算，短視頻平臺(tái)分走了更多的投放費(fèi)用。全行業(yè)廣告收入下滑，芒果TV當(dāng)然也無(wú)法幸免。自2022年開始，芒果TV的廣告收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)年廣告收入為39.94億元，同比降低26.77%。2023年降幅收窄，廣告收入35.32億元，同比降低11.57%，也是在這一年，芒果TV的會(huì)員收入首次超過(guò)廣告收入，達(dá)到43.15億元。

2024年是芒果TV的綜藝“大年”，上半年的《歌手2024》稱得上超級(jí)大爆款，下半年的《再見愛(ài)人4》貢獻(xiàn)了無(wú)數(shù)熱搜，基于這種情況，芒果超媒的2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其下半年廣告收入相比上半年增長(zhǎng)8%，有望推動(dòng)全年廣告收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)—廣告業(yè)務(wù)似乎終于有了回暖跡象。

不過(guò)，熱門綜藝帶來(lái)的流量真正回流到平臺(tái)正片，可能并未像想象中那樣取得明顯增長(zhǎng)。比如根據(jù)燈塔專業(yè)版統(tǒng)計(jì)，2024年10月17日開播后至11月6日，《再見愛(ài)人4》在芒果TV的累計(jì)播放量大約是5.8億，更新熱度相較過(guò)去幾季基本沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，圍繞該綜藝的廣泛討論與“潑天流量”更多集中于微博、小紅書、抖音等社交平臺(tái)。

此外，綜藝本身通過(guò)策劃和剪輯放大的那些矛盾點(diǎn)雖然會(huì)激發(fā)足夠多的討論，但也容易導(dǎo)致節(jié)目?jī)?nèi)容本身遭到更多非議，使得流量雖盛，但對(duì)平臺(tái)本身的內(nèi)容品牌和價(jià)值未必全是正面效應(yīng)，這也會(huì)對(duì)廣告招商和收入造成不利影響。

所以，綜藝造就話題熱度后，如何將熱度導(dǎo)回平臺(tái)再轉(zhuǎn)化成收入，也是芒果TV需要破解的一個(gè)難題—在這方面，廣告收入并不是唯一選項(xiàng)。

更多元的收入模式

在芒果TV新媒體平臺(tái)運(yùn)營(yíng)之外，芒果超媒另外兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)是新媒體互動(dòng)娛樂(lè)制作與運(yùn)營(yíng)以及內(nèi)容電商。在視頻行業(yè)會(huì)員規(guī)模即將觸碰天花板，廣告收入又不景氣的整體形勢(shì)下，探索新賽道也成為芒果超媒另一個(gè)重要方向。承載了這一使命的是小芒電商。

芒果超媒的內(nèi)容電商業(yè)務(wù)主要由快樂(lè)購(gòu)電視購(gòu)物大屏業(yè)務(wù)和小芒電商組成，快樂(lè)購(gòu)電視購(gòu)物針對(duì)“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”，小芒電商則是面向Z時(shí)代，是芒果超媒重點(diǎn)扶持的新興業(yè)態(tài)。小芒App2021年1月1日正式推出，在芒果超媒2021年財(cái)報(bào)的表述中，它是重點(diǎn)培育的“新增長(zhǎng)極”。

過(guò)去幾年中，芒果超媒圍繞電商已開展了諸多布局與嘗試，從“以短視頻為主的內(nèi)容創(chuàng)作分享和以推薦種草為特色的電商購(gòu)物平臺(tái)”，延伸為“線下實(shí)景娛樂(lè)賽道”，現(xiàn)在則是多頻道組成的Z世代內(nèi)容電商社區(qū)模式，并積極拓展IP周邊及衍生品業(yè)務(wù)。

2017年至2022年，芒果超媒內(nèi)容電商業(yè)務(wù)的表現(xiàn)較為穩(wěn)定，而2023年該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.14%，實(shí)現(xiàn)了自上市以來(lái)最大的增幅，背后的功臣就是小芒App。

依托于芒果超媒的流量?jī)?yōu)勢(shì)，小芒電商平臺(tái)商品交易總額（GMV）增長(zhǎng)迅速。2023年，小芒App的年度GMV已突破100億元，首個(gè)自營(yíng)潮服品牌“南波萬(wàn)”GMV超2.7億元。此外，其首檔小芒定制綜藝《跳進(jìn)地理書的旅行》豆瓣評(píng)分超過(guò)9分，初步實(shí)現(xiàn)了內(nèi)容與電商的深度融合。

2023年全年，小芒電商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.21億元，同比增長(zhǎng)50.15%；凈虧損2.51億元，虧損金額較2022年增加500萬(wàn)元。至2024年上半年，小芒營(yíng)收為4.57億元，同比增長(zhǎng)近10%；凈虧損6428.24萬(wàn)元，虧損同比縮減超4500萬(wàn)元，GMV達(dá)66.5億元，全年GMV預(yù)計(jì)超過(guò)160億元，同比增長(zhǎng)55%—小芒電商的營(yíng)收和虧損情況都在向好的方向發(fā)展。為了推動(dòng)小芒電商的快速發(fā)展，2024年7月芒果超媒發(fā)布公告稱，將全資子公司快樂(lè)陽(yáng)光對(duì)小芒電商債權(quán)本息合計(jì)4.14億元以債轉(zhuǎn)股方式向小芒電商增資。

不過(guò)，這個(gè)仍處于發(fā)展初期的內(nèi)容電商平臺(tái)還有很長(zhǎng)的路要走，單靠王牌綜藝輸送的流量很難維持，電商最關(guān)鍵的元素還是產(chǎn)品、渠道、運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈，而在這些方面，小芒電商還是個(gè)初學(xué)者。

而新媒體互動(dòng)娛樂(lè)制作與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)近幾年的重要事件，是2023年10月芒果超媒以8.35億元現(xiàn)金收購(gòu)湖南金鷹卡通100%股權(quán)。金鷹卡通是國(guó)內(nèi)頭部親子少兒內(nèi)容平臺(tái)，盈利狀況良好，2021年和2022年的營(yíng)收分別為4.52億元、2.73億元，凈利潤(rùn)分別為6091.95萬(wàn)元、4699.05萬(wàn)元。此次收購(gòu)不僅豐富了芒果TV親子少兒頻道的內(nèi)容供給，還承載著探索親子消費(fèi)、品牌營(yíng)銷、衍生品開發(fā)、線下樂(lè)園等少兒垂類產(chǎn)業(yè)的未來(lái)。這樣看，金鷹卡通有可能成為芒果超媒的“第三增長(zhǎng)曲線”。

從“芒果TV+湖南衛(wèi)視”雙平臺(tái)模式，拓展為“芒果TV+湖南衛(wèi)視+金鷹卡通+小芒電商”四平臺(tái)模式，芒果超媒通過(guò)全面打通內(nèi)容創(chuàng)制與運(yùn)營(yíng)，可以更好發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同和資源整合效應(yīng)，完善內(nèi)容生態(tài)和價(jià)值變現(xiàn)鏈路，探尋更加多元的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑。

當(dāng)然，計(jì)劃雖好，真正實(shí)施起來(lái)，年僅10歲的芒果超媒任重道遠(yuǎn)。況且，在如今的市場(chǎng)上，芒果超媒還找不到一個(gè)可以模仿的成功者。