更加重視提高投資效益

提高投資效益，必須發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，必須通過有為政府推動(dòng)解決一系列影響有效市場(chǎng)形成及發(fā)揮作用的矛盾和問題，比如保證民營(yíng)企業(yè)依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、同等受到法律保護(hù)，這是民營(yíng)企業(yè)的核心關(guān)切。

2024年以來(lái)的投資形勢(shì)

在存量政策和增量政策的共同作用下，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速由降趨穩(wěn)，且2024年6月份以來(lái)一直快于2023年同期投資增速。同時(shí)，投資增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性特征明顯。

2024年1-11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.3%，比2023年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速分別為9.3%、4.2%和-10.4%，制造業(yè)投資對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為68.1%；建筑安裝工程投資、設(shè)備工器具購(gòu)置、其他費(fèi)用投資分別同比增長(zhǎng)3.5%、15.8%和-4.1%，設(shè)備工器具購(gòu)置投資對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為65.3%；計(jì)劃總投資億元及以上項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)6.8%，增速比全部投資高3.5個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長(zhǎng)3.7個(gè)百分點(diǎn)。

總體上看，2024年，我國(guó)制造業(yè)升級(jí)發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯，制造業(yè)投資較快增長(zhǎng)；科技創(chuàng)新投入力度不斷加大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增勢(shì)良好；能源綠色低碳轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，電力等相關(guān)能源行業(yè)投資快速增長(zhǎng)；“兩重”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)定增長(zhǎng)；“兩新”工作扎實(shí)開展，設(shè)備購(gòu)置投資較快增長(zhǎng)。

2025年投資增長(zhǎng)預(yù)期可實(shí)現(xiàn)開門紅

加大了政府投資工作力度。一是提前下達(dá)2025年部分“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單和中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃?？紤]到提前下達(dá)項(xiàng)目清單和投資計(jì)劃，有助于加快開展項(xiàng)目前期工作、先行開工實(shí)施，國(guó)家發(fā)展改革委于2024年10月底下達(dá)了2025年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，支持地方加快開展前期工作、先行開工實(shí)施。二是加大“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程的推進(jìn)力度。國(guó)家發(fā)展改革委正在加大統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度，壓實(shí)各方責(zé)任，強(qiáng)化資金支持和要素資源保障，推動(dòng)尚未開工的409個(gè)項(xiàng)目盡快開工建設(shè)，確保到2025年底“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程順利收官。

實(shí)施了與地方政府投融資相關(guān)的投資重大政策。針對(duì)2024年投資運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況新問題，國(guó)務(wù)院辦公廳于2024年12月25日印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》（國(guó)辦發(fā)〔2024〕52號(hào)） ，圍繞更好發(fā)揮專項(xiàng)債券在強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板、惠民生、擴(kuò)投資等方面的積極作用，提出7方面17項(xiàng)舉措。一是擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，提高用作項(xiàng)目資本金的比例。二是完善專項(xiàng)債券項(xiàng)目預(yù)算平衡和“一案兩書”制度。三是優(yōu)化專項(xiàng)債券項(xiàng)目審核和管理機(jī)制。開展專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)，在10個(gè)省份以及雄安新區(qū)下放項(xiàng)目審核權(quán)限，由省級(jí)政府審核批準(zhǔn)本地區(qū)項(xiàng)目清單。打通在建項(xiàng)目續(xù)發(fā)專項(xiàng)債券“綠色通道”。建立“常態(tài)化申報(bào)、按季度審核”的項(xiàng)目申報(bào)審核機(jī)制。四是加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用。五是強(qiáng)化專項(xiàng)債券全流程管理。六是加強(qiáng)專項(xiàng)債券監(jiān)督問責(zé)；七是強(qiáng)化保障措施。此外，自然資源部于2024年11月12日印發(fā)《關(guān)于運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券資金收回收購(gòu)存量閑置土地的通知》（自然資發(fā)〔2024〕242號(hào)），鼓勵(lì)各地積極運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券資金加大收回收購(gòu)存量閑置土地力度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

推出了一攬子地方政府化債“組合拳”。為貫徹落實(shí)黨中央決策部署，國(guó)務(wù)院提出增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案，提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議批準(zhǔn)。議案提出，在壓實(shí)地方主體責(zé)任的基礎(chǔ)上，建議增加6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)。2024年11月8日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議表決通過了《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)〈國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案〉的決議》。此次全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬(wàn)億元債務(wù)限額，加上從2024年開始，連續(xù)5年，每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，補(bǔ)充政府性基金財(cái)力，專門用于化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬(wàn)億元，直接增加地方化債資源10萬(wàn)億元。同時(shí)還明確，2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬(wàn)億元，仍按原合同償還。上述三項(xiàng)政策既能夠緩釋地方當(dāng)期化債壓力，又能夠幫助地方暢通資金鏈條，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能。

更加重視提高投資效益

提高投資效益有要求。2015年10月，習(xí)近平總書記在黨的十八屆五中全會(huì)第二次全體會(huì)議上的講話中就指出，“投資要有效益，擴(kuò)大投資可以促進(jìn)增長(zhǎng)，但如果都是無(wú)效投資，投下去沒有回報(bào)，貸的款、借的債就沒法償還，形成一堆壞賬，對(duì)企業(yè)而言就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)家而言就是財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)?！?023年4月，習(xí)近平總書記在《加快構(gòu)建新發(fā)展格局 把握未來(lái)發(fā)展主動(dòng)權(quán)》一文中再次強(qiáng)調(diào)，“著力擴(kuò)大有收入支撐的消費(fèi)需求、有合理回報(bào)的投資需求、有本金和債務(wù)約束的金融需求?！?023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要激發(fā)有潛能的消費(fèi)，擴(kuò)大有效益的投資，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在部署2025年重點(diǎn)工作任務(wù)時(shí)，把“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”放在首位，進(jìn)一步凸顯了對(duì)投資質(zhì)效的高度重視。

提高投資效益有空間。投資是當(dāng)前的需求，也是未來(lái)的供給之源——無(wú)論是維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，還是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，都離不開投資，投資始終是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。改革開放以來(lái)，我國(guó)投資實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，1982-2023年，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)17.8%。在此過程中，我國(guó)成為“世界工廠”、交通大國(guó)，城鎮(zhèn)化水平日益接近70%（2023年為66.16%），城鎮(zhèn)居民人均住房面積超過40平方米。當(dāng)然，按照邊際收益遞減規(guī)律，隨著資本積累規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如果沒有同步發(fā)生技術(shù)、工藝和管理方式的顯著變化，我國(guó)提高投資效益的空間將迅速收縮。幸運(yùn)的是，目前我們正在經(jīng)歷新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，以人工智能（AI）、新能源、超級(jí)計(jì)算系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)和其他高科技為主導(dǎo)的全球科技創(chuàng)新已經(jīng)進(jìn)入密集活躍期，人工智能在產(chǎn)業(yè)變革中的地位凸顯。與此同時(shí)，全球氣候變化對(duì)人類社會(huì)的挑戰(zhàn)日趨嚴(yán)峻，應(yīng)對(duì)氣候變化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，成為國(guó)際社會(huì)共識(shí)。因此，提升科技創(chuàng)新能力、促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型、加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等方面都蘊(yùn)含著巨大的投資需求。

提高投資效益，首先要強(qiáng)化目標(biāo)引領(lǐng)，把握好投資方向。要聚焦“補(bǔ)短板、增后勁”，大力抓好重點(diǎn)領(lǐng)域投資建設(shè)，推動(dòng)一批既有利當(dāng)前又惠及長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資項(xiàng)目加快落地。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，要更大力度支持“兩重”項(xiàng)目。在制造業(yè)方面，應(yīng)圍繞科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域加大投資。在房地產(chǎn)方面，要加快推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，深入實(shí)施城市更新行動(dòng)和危舊房改造。在社會(huì)民生方面，要加快補(bǔ)齊教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域短板。

提高投資效益有抓手。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)做好2025年投資工作提出了明確要求。一是要將2024年經(jīng)驗(yàn)做法持續(xù)深化，進(jìn)一步擴(kuò)大超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模，加大政策支持力度?！皟尚隆狈矫妫?025年支持“兩新”的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金將比2024年大幅增加，將有更多市場(chǎng)需求廣、更新?lián)Q代潛力大的產(chǎn)品和領(lǐng)域納入政策支持范圍。“兩重”方面，加強(qiáng)自上而下組織協(xié)調(diào)，更大力度支持“兩重”項(xiàng)目，既要強(qiáng)化“硬投資”，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、人口高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步增加安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債，優(yōu)化資金投向，加快推進(jìn)重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)；也要搞好“軟建設(shè)”，堅(jiān)持項(xiàng)目建設(shè)和配套改革相結(jié)合，不斷完善相關(guān)政策、規(guī)劃和體制機(jī)制，進(jìn)一步完善投入機(jī)制，提高投入效率，解決當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)的矛盾和問題，努力辦成一系列大事難事，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“兩重”目標(biāo)。二是適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資，中央預(yù)算內(nèi)投資繼續(xù)支持基礎(chǔ)性、公益性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性的項(xiàng)目，加快補(bǔ)齊我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的短板弱項(xiàng)。三是加強(qiáng)財(cái)政與金融的配合，以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì)投資。四是及早謀劃“十五五”重大項(xiàng)目。五是大力實(shí)施城市更新。

投資工作更加強(qiáng)調(diào)以經(jīng)濟(jì)工作規(guī)律性認(rèn)識(shí)為引領(lǐng)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，必須統(tǒng)籌好有效市場(chǎng)和有為政府的關(guān)系，形成既“放得活”又“管得住”的經(jīng)濟(jì)秩序；必須統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)；必須統(tǒng)籌好培育新動(dòng)能和更新舊動(dòng)能的關(guān)系，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；必須統(tǒng)籌好做優(yōu)增量和盤活存量的關(guān)系，全面提高資源配置效率；必須統(tǒng)籌好提升質(zhì)量和做大總量的關(guān)系，夯實(shí)中國(guó)式現(xiàn)代化的物質(zhì)基礎(chǔ)。

理論和實(shí)踐都證明，充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下的資源配置效率最高。因此，提高投資效益，必須發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，必須通過有為政府推動(dòng)解決一系列影響有效市場(chǎng)形成及發(fā)揮作用的矛盾和問題，如保證民營(yíng)企業(yè)依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、同等受到法律保護(hù)，這是民營(yíng)企業(yè)的核心關(guān)切。

經(jīng)過多年投資建設(shè)，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供了重要支撐。有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對(duì)于提升基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理水平、拓寬社會(huì)投資渠道、合理擴(kuò)大有效投資以及降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)負(fù)債水平等具有重要意義。2022年國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，明確了盤活存量資產(chǎn)的重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)企業(yè)，提出了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）、政府和社會(huì)資本合作（PPP）、產(chǎn)權(quán)規(guī)范交易、兼并重組等多種存量資產(chǎn)盤活方式。

（編輯 尚鳴）