國有企業(yè)通過保理模式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的探討

摘要：國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域擁有無可比擬的優(yōu)勢。近年來，國有企業(yè)積極嘗試通過保理模式拓展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，將產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)在優(yōu)勢與金融服務(wù)緊密結(jié)合，為產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)提供了高效且便捷的融資解決方案，從而有力地促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文聚焦國有企業(yè)如何通過保理模式推進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，從加強風(fēng)險控制、創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)等多個維度，探討了國有企業(yè)推動保理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的策略，期望為國有企業(yè)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域發(fā)揮引領(lǐng)和示范作用提供有益參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；保理模式；供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)

引言

保理作為供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵工具，通過應(yīng)收賬款融資，有效地激活了企業(yè)的應(yīng)收賬款，緩解了企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，支持了企業(yè)擴展生產(chǎn)經(jīng)營活動。對于國有企業(yè)來說，開展保理業(yè)務(wù)能夠深化供應(yīng)鏈金融服務(wù)，助力產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，提升自身的綜合競爭力，并成為實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的重要選擇。目前，隨著我國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的不斷推進(jìn)，市場主體對供應(yīng)鏈金融的需求持續(xù)增長。國有企業(yè)必須抓住這一機遇，加快保理業(yè)務(wù)發(fā)展和模式創(chuàng)新，充分利用產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合的優(yōu)勢，為供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)提供高質(zhì)量、高效率的金融服務(wù)。

一、保理模式含義

保理業(yè)務(wù)是一種以應(yīng)收賬款為融資對象的供應(yīng)鏈金融模式。在保理交易過程中，銷售商將其對買方所擁有的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商則向銷售商提供資金融通、應(yīng)收賬款管理、信用風(fēng)險擔(dān)保等綜合金融服務(wù)。通過保理業(yè)務(wù)，銷售商能夠迅速回收資金，改善現(xiàn)金流狀況，同時將應(yīng)收賬款的管理與催收工作委托給專業(yè)的保理商，從而提升運營效率。對于買方而言，保理業(yè)務(wù)有助于其獲得更長的信用期限，優(yōu)化資金周轉(zhuǎn)。保理業(yè)務(wù)有效地連接了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，通過應(yīng)收賬款的盤活與融通，解決了企業(yè)融資難、融資成本高的問題，為供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運行提供了金融支持[1]。

二、保理模式研究現(xiàn)狀

（一）直接保理

直接保理作為一種創(chuàng)新的綜合金融服務(wù)模式，其核心在于賣方將應(yīng)收賬款的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給提供保理服務(wù)的金融機構(gòu)，即保理代理人。保理代理人向賣方提供融資、信用評估、賬戶管理和信用擔(dān)保等一系列增值服務(wù)，有效解決了賣方在商業(yè)交易中所面臨的資金占用與回收風(fēng)險問題，為其提供了靈活便捷的資金周轉(zhuǎn)方案。為了更好地保障保理代理人的權(quán)益，并確保應(yīng)收賬款的及時回收，賣方通常會在交易過程中引入保理代理人對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理。憑借專業(yè)的風(fēng)險控制能力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，保理代理人可以更準(zhǔn)確地評估買方的信用風(fēng)險，制定合理的賬期和信用政策，并通過主動催收、法律手段等方式，確保應(yīng)收賬款的及時足額回收。

（二）逆向保理

逆向保理是一種針對信用評級較高的買方所開展的保理業(yè)務(wù)模式。在此模式下，保理人依據(jù)對買方信用風(fēng)險的評估，直接向供應(yīng)商提供融資服務(wù)，而融資款項的回收則完全依賴于買方的信用狀況。該模式旨在構(gòu)建一個高效且成本低廉的資金流通渠道，以便于中小型供應(yīng)商能夠借助大型買方的信用，獲得及時且便捷的融資支持。逆向保理充分展現(xiàn)了核心企業(yè)的信用優(yōu)勢，利用其良好的信用狀況和穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為基礎(chǔ)，為上游的中小型供應(yīng)商提供了可靠的信用增級服務(wù)，有效緩解了這些供應(yīng)商因自身信用評級較低而面臨的融資難題，同時降低了融資成本并提升了融資的可獲得性[2]。

（三）保理池融資

保理池融資方式允許賣方通過多次將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，從而構(gòu)建起一個應(yīng)收賬款池?；谠搨鶆?wù)池內(nèi)應(yīng)收賬款的規(guī)模與品質(zhì)，賣方能夠獲得持續(xù)性的融資支持。相較于傳統(tǒng)的直接保理融資，保理池融資模式賦予賣方更大的靈活性，使其能夠更有效地利用應(yīng)收賬款來滿足長期且持續(xù)的融資需求。保理池融資有效地激活了分散的應(yīng)收賬款，提升了整體的融資效率。通過將來自不同買家的應(yīng)收賬款集中管理于債務(wù)池中，能夠更精確地評估和控制風(fēng)險，進(jìn)而為賣方提供更高的融資額度[3]。此外，保理池融資亦能有效應(yīng)對不同買家付款時間不一致的問題。由于各買家合同中約定的付款時點和條件存在差異，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的回收具有不確定性。然而，通過采用預(yù)付傭金的保理池融資方式，可將回款風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保理商，使賣方能夠及時獲得資金，從而提高資金的周轉(zhuǎn)效率。

（四）發(fā)票保理

發(fā)票保理的基本運作模式涉及供應(yīng)商將對核心企業(yè)或其關(guān)聯(lián)公司的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，以獲取融資支持。在實際業(yè)務(wù)操作過程中，發(fā)票保理主要存在三種模式。首先是賬前保理，即債權(quán)人在基礎(chǔ)合同的基礎(chǔ)上，為了獲得保理融資而轉(zhuǎn)讓相關(guān)債權(quán)。在這種模式下，債務(wù)人僅需在到期時將款項支付給保理公司，以清償應(yīng)收賬款，而保理商則承擔(dān)了應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險與管理責(zé)任。其次是附發(fā)票的保理模式，適用于債權(quán)人與債務(wù)人之間已經(jīng)確立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并且債務(wù)人已經(jīng)開具了付款賬戶的情況。在此模式中，保理代理人與債權(quán)人簽訂保理協(xié)議，約定以票據(jù)方式為債權(quán)人提供融資，債權(quán)人則根據(jù)協(xié)議將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理代理人[4]。保理代理人在評估風(fēng)險后，通過票據(jù)貼現(xiàn)的方式為債權(quán)人提供資金，從而豐富了保理業(yè)務(wù)的融資手段。最后是純票據(jù)保理模式，即保理公司僅根據(jù)融資人提供的商業(yè)發(fā)票提供融資，而無需融資人轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款權(quán)益。該模式操作簡便，審核要求相對寬松，特別適合那些應(yīng)收賬款金額較小、期限較短的企業(yè)。

三、國有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的重要性

（一）增加融資途徑

對于國有企業(yè)而言，實施供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)能夠顯著拓寬融資渠道，減輕資金壓力。國有企業(yè)通過運用應(yīng)收賬款保理、存貨質(zhì)押、訂單融資等供應(yīng)鏈金融工具，能夠激活存量資產(chǎn)，將預(yù)期的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為當(dāng)前可用資金，從而有效降低資金鏈斷裂的風(fēng)險。相較于傳統(tǒng)融資方式，供應(yīng)鏈金融展現(xiàn)出更高的靈活性和便捷性，審批流程更為迅速，對抵押物的要求也相對寬松，能夠為企業(yè)及時提供流動性支持。此外，國有企業(yè)通過參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，能夠利用自身的信用優(yōu)勢，為供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)提供融資增信服務(wù)，助力其獲取資金支持，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運行和協(xié)同發(fā)展。

（二）提升資金鏈管理效益

國有企業(yè)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，能夠有效拓展融資渠道并提升資金鏈管理的效益。通過利用供應(yīng)鏈金融，國有企業(yè)得以加速應(yīng)收賬款的回收，減少資金占用的時長，從而提高資金的周轉(zhuǎn)效率。一方面，利用應(yīng)收賬款保理等融資工具，企業(yè)能夠迅速將應(yīng)收賬款變現(xiàn)，降低壞賬風(fēng)險[5]。另一方面，供應(yīng)鏈金融平臺亦可提供應(yīng)收賬款的管理與催收服務(wù)，以減少管理成本和人力資源的投入。此外，供應(yīng)鏈金融亦有助于激活企業(yè)存貨等低效資產(chǎn)，通過存貨質(zhì)押、在途庫存融資等手段，將閑置資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃淤Y金，進(jìn)而提升資產(chǎn)的使用效率。

（三）拓寬融資渠道

供應(yīng)鏈金融依托產(chǎn)業(yè)鏈條開展融資活動，為國有企業(yè)開辟了新的融資途徑。通過利用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的真實貿(mào)易背景及可確權(quán)的應(yīng)收賬款等資產(chǎn)，國有企業(yè)得以享受保理、票據(jù)貼現(xiàn)、存貨融資等更為靈活且便捷的短期融資服務(wù)，從而有效緩解資金周轉(zhuǎn)上的壓力。供應(yīng)鏈金融強調(diào)交易的真實性與融資的自償性，審批流程相對迅速，抵押要求相對寬松，顯著提升了融資效率。同時，國有企業(yè)能夠通過供應(yīng)鏈金融平臺輕松獲取多樣化的金融服務(wù)。除了商業(yè)銀行，供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中還包括商業(yè)保理公司、金融科技公司等專業(yè)機構(gòu)，它們能夠為企業(yè)提供定制化、場景化的融資解決方案。此外，國有企業(yè)亦可通過供應(yīng)鏈金融整合上下游中小企業(yè)的融資需求，利用自身的信用優(yōu)勢協(xié)助中小企業(yè)獲取低成本資金，進(jìn)而增強整個產(chǎn)業(yè)鏈的融資能力。

四、國有企業(yè)通過保理模式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的策略

（一）強化供應(yīng)鏈決策監(jiān)控

國有企業(yè)在開展保理業(yè)務(wù)時，以應(yīng)收賬款作為融資的核心基礎(chǔ)，并構(gòu)建起完善的供應(yīng)鏈決策監(jiān)控體系。該體系旨在強化對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的經(jīng)營狀況以及應(yīng)收賬款質(zhì)量的持續(xù)性評估，以便及時識別并解決潛在的風(fēng)險問題。具體措施包括，國有企業(yè)需建立供應(yīng)鏈風(fēng)險評估與預(yù)警機制，通過綜合運用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段，對上下游企業(yè)的信用狀況、財務(wù)指標(biāo)、經(jīng)營狀況等進(jìn)行全方位的評估，以精確掌握其償債能力。依據(jù)評估結(jié)果，國有企業(yè)應(yīng)合理設(shè)定保理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵參數(shù)，如業(yè)務(wù)規(guī)模、期限、利率等，并根據(jù)情況動態(tài)調(diào)整授信策略。對于風(fēng)險較高的企業(yè)及應(yīng)收賬款，國有企業(yè)應(yīng)及時采取風(fēng)險緩解措施，并在必要時通過信用保險等手段轉(zhuǎn)移風(fēng)險。此外，國有企業(yè)還應(yīng)加強對供應(yīng)鏈運行的實時監(jiān)控，以提升風(fēng)險防控的有效性。通過利用供應(yīng)鏈金融平臺，實現(xiàn)對上下游企業(yè)的資金流、物流、信息流的可視化管理，及時掌握交易進(jìn)度、物流狀態(tài)、資金回籠等關(guān)鍵信息，并動態(tài)監(jiān)測應(yīng)收賬款的變化情況。一旦出現(xiàn)貨物未按時交付、資金逾期未回等情況，國有企業(yè)應(yīng)立即啟動應(yīng)急預(yù)案，采取催收、訴訟等措施，以最大限度地降低損失。

（二）強化貸后風(fēng)險識別機制

在國有企業(yè)中，保理融資主要以應(yīng)收賬款作為風(fēng)險緩釋的主要手段。然而，在貸款發(fā)放之后，企業(yè)的經(jīng)營狀況和應(yīng)收賬款的質(zhì)量仍可能發(fā)生變化，這可能會導(dǎo)致新的風(fēng)險點的出現(xiàn)。因此，國有企業(yè)必須建立一個完善的貸后風(fēng)險識別機制，對保理業(yè)務(wù)進(jìn)行持續(xù)和動態(tài)的監(jiān)測。在這一過程中，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建一個貸后風(fēng)險監(jiān)測平臺，并充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代科技手段，以實現(xiàn)對保理業(yè)務(wù)的全生命周期管理。國有企業(yè)需要借助ERP系統(tǒng)、物流信息系統(tǒng)等工具，實時監(jiān)控保理項目的運行狀態(tài)，并及時識別出逾期和欺詐等風(fēng)險信號。一旦發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險隱患，風(fēng)控系統(tǒng)將自動發(fā)出預(yù)警，協(xié)助業(yè)務(wù)人員迅速判斷風(fēng)險的性質(zhì)和嚴(yán)重程度，并啟動相應(yīng)的風(fēng)險處理流程。此外，國有企業(yè)還應(yīng)通過實地考察融資企業(yè)、核查相關(guān)資料、進(jìn)行行業(yè)分析等方式，深入評估融資企業(yè)的償債能力和履約意愿，并審慎分析應(yīng)收賬款的真實性和合法性。若發(fā)現(xiàn)融資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)異?；驊?yīng)收賬款質(zhì)量下降，應(yīng)立即采取措施，如壓縮授信額度、縮短融資期限等，以控制風(fēng)險暴露。

（三）強化違約金處罰機制

在實際業(yè)務(wù)操作中，由于融資企業(yè)經(jīng)營不善、債務(wù)人違約等原因，應(yīng)收賬款可能會出現(xiàn)逾期、無法足額回收的情況，這將給保理商帶來損失。因此，國有企業(yè)在開展保理業(yè)務(wù)時，必須建立完善的違約金處罰機制，明確各方的權(quán)利與義務(wù)，提升違約方的違約成本，以督促其嚴(yán)格履行合同，保護(hù)保理商的合法權(quán)益。國有企業(yè)應(yīng)在保理合同中明確約定違約責(zé)任及違約金的標(biāo)準(zhǔn)，對逾期還款、惡意拖欠等違約行為實施嚴(yán)厲的處罰。在確定違約金比例時，國有企業(yè)應(yīng)充分考慮保理項目的風(fēng)險特征、融資企業(yè)的資信狀況等關(guān)鍵因素，并明確約定逾期利息、訴訟費用等由違約方承擔(dān)，以補償保理商的損失及催收成本。一旦違約情形發(fā)生，國有企業(yè)應(yīng)迅速啟動違約處置流程，采取斷貸、起訴等措施以維護(hù)自身權(quán)益。對于惡意逃廢債務(wù)的企業(yè)，應(yīng)通過公開信息披露、聯(lián)合懲戒等手段，提高其失信成本，以震懾潛在的類似違約行為。

（四）加強金融科技應(yīng)用，提升風(fēng)控和管理水平

國有企業(yè)通過保理模式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，要順應(yīng)金融科技發(fā)展大勢，加強金融科技應(yīng)用，全面提升風(fēng)險管控和精細(xì)化管理水平。國有企業(yè)應(yīng)建立覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù)治理體系，與核心企業(yè)、銀行、物流、第三方數(shù)據(jù)源等的系統(tǒng)對接，獲取交易主體的信用數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)等多維信息。積極利用大數(shù)據(jù)模型快速甄別欺詐風(fēng)險，有效防范空殼企業(yè)、關(guān)聯(lián)企業(yè)的違規(guī)融資行為，幫助企業(yè)動態(tài)跟蹤交易主體的信用狀況變化，及時調(diào)整授信策略。同時，國有企業(yè)可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建供應(yīng)鏈金融平臺，將保理業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)上鏈，實現(xiàn)交易全流程的透明可追溯。利用區(qū)塊鏈的分布式賬本與共識機制，防范應(yīng)收賬款的重復(fù)融資、偽造貿(mào)易背景等欺詐風(fēng)險。此外，還可以借助人工智能手段，提高風(fēng)險預(yù)警及反欺詐能力，例如AI技術(shù)能快速識別虛假合同、非法集資等欺詐行為，大幅提升風(fēng)險防控效率。智能語音機器人還可以替代人工執(zhí)行催收任務(wù)，節(jié)約人力成本。

（五）創(chuàng)新保理產(chǎn)品和服務(wù)，增強市場競爭力

國有企業(yè)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，采用保理模式，面對市場競爭的加劇，必須堅持創(chuàng)新驅(qū)動，持續(xù)推動保理產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新，以增強市場競爭力。目前，商業(yè)保理市場的競爭主體日益多樣化，商業(yè)銀行、外資保理商等紛紛進(jìn)入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，而傳統(tǒng)的保理產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，無法滿足產(chǎn)業(yè)客戶的個性化需求。因此，國有企業(yè)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的需求，定制個性化的保理解決方案。針對不同行業(yè)的特點，開發(fā)行業(yè)專屬的保理產(chǎn)品，例如建筑工程保理、醫(yī)藥保理等，以提供全面的行業(yè)金融服務(wù)。針對中小微企業(yè)“短、小、頻、急”的融資需求，推出線上化的保理服務(wù)，簡化審核流程，提高放款效率，降低融資門檻。

五、結(jié)束語

通過運用保理模式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，國有企業(yè)能夠有效地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，并融入現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。面對新形勢下產(chǎn)業(yè)鏈融資需求的多樣化和個性化趨勢，國有企業(yè)需依托自身優(yōu)勢，加強頂層設(shè)計，強化風(fēng)險管控，并創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，以不斷提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)的廣度與深度。只有勇于探索創(chuàng)新，提高專業(yè)化能力，才能更好地通過保理業(yè)務(wù)激活供應(yīng)鏈資金流，增強產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，實現(xiàn)國有資本的保值增值，推動高質(zhì)量發(fā)展。

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（作者簡介：呂相宜，煙臺高新國有資產(chǎn)管理有限公司中級經(jīng)濟(jì)師）