財政政策與貨幣政策協(xié)同對我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長的影響機制研究

摘要：本文對財政和貨幣兩大政策進行了概述，分析了政策協(xié)同的必要性，深入探討了兩大政策協(xié)同對經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支的具體影響，揭示了政策協(xié)同在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的核心地位。研究表明，財政政策與貨幣政策的有效協(xié)同能夠顯著刺激經(jīng)濟增長，應(yīng)對經(jīng)濟周期挑戰(zhàn)，促進就業(yè)，維護物價穩(wěn)定，確保內(nèi)部經(jīng)濟穩(wěn)定，并保持國際收支平衡，推動我國經(jīng)濟實現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展。面對復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，我國應(yīng)持續(xù)優(yōu)化財政與貨幣政策的配合，提高政策執(zhí)行的精準(zhǔn)度與靈活性，以應(yīng)對各種經(jīng)濟挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：財政政策；貨幣政策；宏觀經(jīng)濟；影響機制

引言

財政政策與貨幣政策作為宏觀調(diào)控的兩大支柱，其各自的功能和作用已被廣泛認(rèn)可。財政部發(fā)布的《中國財政政策報告》指出，財政政策通過調(diào)整政府收支水平和結(jié)構(gòu)，直接影響社會總供給和總需求，進而影響經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價等宏觀經(jīng)濟目標(biāo)。同時，中國人民銀行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告》亦強調(diào)，貨幣政策通過控制貨幣供應(yīng)量和利率，調(diào)節(jié)金融市場流動性，影響投資、消費和進出口等經(jīng)濟活動，從而實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)運行。在實際操作中，兩者間的協(xié)同效應(yīng)通常受多種因素制約，導(dǎo)致調(diào)控效果有時未能達(dá)到預(yù)期，因此，深入探討財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)機制，對于提升宏觀調(diào)控效率，保障我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

一、財政政策與貨幣政策概述

（一）財政政策

財政政策是指政府通過調(diào)整預(yù)算、稅收和政府支出等手段，對整體經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的政策體系，該政策旨在通過調(diào)整預(yù)算和財政收支，影響國家的經(jīng)濟運行，以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)，促進全面可持續(xù)的經(jīng)濟發(fā)展[1]。根據(jù)財政政策對經(jīng)濟的影響程度，可以將其分為以下三種類型（如表1）。

（二）貨幣政策

貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。貨幣政策的實質(zhì)是國家對貨幣的供應(yīng)根據(jù)不同時期的經(jīng)濟發(fā)展情況而采取“緊”“松”或“適度”等不同的政策趨向，通過中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利息率及經(jīng)濟中的信貸供應(yīng)程度來間接影響總需求，以達(dá)到總需求與總供給趨于理想的均衡[2]。貨幣政策主要分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩種類型：擴張性貨幣政策是指在經(jīng)濟衰退或低迷時期，中央銀行通過增加貨幣供應(yīng)增長速度來刺激總需求。具體措施包括降低存款準(zhǔn)備金率、降低存貸款利息率、降低貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，以及放松信貸條件和規(guī)模等，這些措施使得取得信貸更為容易，利息率降低，從而鼓勵企業(yè)擴大投資，消費者增加支出，進而推動經(jīng)濟增長。緊縮性貨幣政策是指在經(jīng)濟過熱，總需求大于總供給，經(jīng)濟中出現(xiàn)通貨膨脹時，中央銀行采取緊縮貨幣的政策以抑制過熱的經(jīng)濟。具體措施包括減少貨幣發(fā)行、控制和調(diào)節(jié)對政府的貸款、提高存款準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率等，這些措施旨在減少流通中的貨幣量，降低總需求，從而抑制通貨膨脹，保持經(jīng)濟穩(wěn)定。

二、財政政策與貨幣政策協(xié)同作用的必要性

財政政策在調(diào)節(jié)國民收入分配和財富分配方面具有顯著優(yōu)勢，尤其是在調(diào)節(jié)級差收入、縮小貧富差距、實現(xiàn)社會公平和共同富裕等方面作用突出。此外，財政政策還能有效彌補市場缺陷，對私人不愿或不適合投資的領(lǐng)域進行資源配置，并通過稅收優(yōu)惠、轉(zhuǎn)移支付等手段調(diào)整和優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。通過財政收支的變動，財政政策可以直接影響社會總需求，其財政支出更能直接刺激消費和投資，見效快，時滯短。但在調(diào)節(jié)社會總需求方面，財政政策卻不及貨幣政策直接，貨幣政策通過利率、公開市場業(yè)務(wù)、銀行準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)等手段，能夠微調(diào)經(jīng)濟，尤其在抑制通貨膨脹方面具有長期效果。

三、財政政策與貨幣政策協(xié)同對我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長的影響

（一）對經(jīng)濟增長的影響

當(dāng)經(jīng)濟面臨下行壓力或需要加速復(fù)蘇時，擴張性的政策組合——即積極的財政政策與寬松的貨幣政策相結(jié)合，成為刺激經(jīng)濟增長的有效手段。積極的財政政策通過增加政府支出，如投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、醫(yī)療等關(guān)鍵領(lǐng)域，以及實施減稅降費措施，直接擴大了社會總需求。這些舉措不僅提升了公共服務(wù)的可及性和質(zhì)量，還促進了產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，為經(jīng)濟增長注入了新的活力。同時減稅政策減輕了企業(yè)和個人的稅負(fù)，提高了其可支配收入，進一步激發(fā)了市場主體的消費和投資意愿。而寬松的貨幣政策則通過降低利率水平、增加貨幣供應(yīng)量等方式，有效降低了企業(yè)的融資成本，使得更多的資金能夠流向?qū)嶓w經(jīng)濟，特別是中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，這不僅促進了企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、提升技術(shù)水平，還激發(fā)了市場創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活力，為經(jīng)濟增長提供了源源不斷的動力[3]。

財政政策與貨幣政策的協(xié)同作用，形成了強大的政策合力，更有效地推動了經(jīng)濟增長，兩者在擴大總需求、促進產(chǎn)業(yè)升級、激發(fā)市場活力等方面相互補充、相互促進，共同構(gòu)建了有利于經(jīng)濟增長的宏觀環(huán)境。然而，值得注意的是，當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)過熱跡象或通貨膨脹壓力上升時，緊縮性的政策組合——即積極的財政政策與適度從緊的貨幣政策，則成為必要的調(diào)控手段，通過控制政府支出、增加稅收以及收緊流動性等措施，有助于抑制總需求過快增長，防止經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)生，從而維護經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。

（二）對就業(yè)的影響

當(dāng)實施擴張性的財政政策與貨幣政策組合時，兩者協(xié)同作用能夠顯著刺激經(jīng)濟活動，為勞動力市場注入新的活力。財政政策方面，政府通過增加投資性財政支出，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共設(shè)施升級等，直接帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為勞動者創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。同時服務(wù)性財政支出的增加，如加大對教育培訓(xùn)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的投入，不僅能夠促進經(jīng)濟的長期增長和產(chǎn)業(yè)升級，還能夠提升勞動力的技能水平和創(chuàng)新能力，從而間接增加就業(yè)，這些措施不僅有助于緩解短期的就業(yè)壓力，更能夠為經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。貨幣政策方面，通過降低利率和增加貨幣供應(yīng)量，企業(yè)融資成本得以降低，融資難度也隨之減小，這為企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、提升生產(chǎn)效率提供了有力的資金支持，進而增加了對勞動力的需求。同時貨幣政策的寬松也促進了消費市場的繁榮，為企業(yè)創(chuàng)造了更多的銷售機會和盈利空間，從而進一步增強了企業(yè)的用工意愿和用工能力。

而如果實施緊縮性的財政政策與貨幣政策組合，可能會對就業(yè)市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，政府支出的減少和稅收的增加會抑制經(jīng)濟活動，降低企業(yè)的生產(chǎn)意愿和盈利能力，從而減少勞動力需求。此外，貨幣政策的收緊也會提高融資成本和融資難度，進一步加劇企業(yè)的用工壓力。但從長遠(yuǎn)角度來看，通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升勞動力素質(zhì)、促進技術(shù)創(chuàng)新等方式，政策協(xié)同能夠推動就業(yè)市場的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。例如，通過加大對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，引導(dǎo)勞動力向更具競爭力的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移；通過加強職業(yè)教育和技能培訓(xùn)，提升勞動者的就業(yè)能力和適應(yīng)能力；通過鼓勵企業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)進步，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，從而創(chuàng)造更多的高質(zhì)量就業(yè)崗位[4]。

（三）對物價穩(wěn)定的影響

在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中，物價穩(wěn)定是宏觀經(jīng)濟健康發(fā)展的重要標(biāo)志，直接關(guān)系到民眾的生活成本、企業(yè)的生產(chǎn)成本以及市場的正常運行秩序。因此，通過財政政策與貨幣政策的有效協(xié)同，可以有效地防控通貨膨脹風(fēng)險，保持物價水平的相對穩(wěn)定，為宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長奠定堅實基礎(chǔ)[5]。具體而言，當(dāng)經(jīng)濟面臨下行壓力或需要刺激增長時，政府可能會采取擴張性的政策組合，如增加政府支出、降低利率等，以刺激總需求。但這樣的政策組合在促進經(jīng)濟增長的同時，也可能帶來通貨膨脹的風(fēng)險，因為政府支出的增加和利率的降低會刺激企業(yè)和消費者的投資與消費，進而推高物價水平，如果不加以控制，這種通貨膨脹可能會對經(jīng)濟造成負(fù)面影響，如削弱貨幣的購買力、扭曲價格信號、影響資源配置效率等。

為了有效防控通貨膨脹，財政政策與貨幣政策需要協(xié)同作用，貨幣政策方面，中央銀行可以通過提高存款準(zhǔn)備金率、減少貨幣供應(yīng)量等方式，收緊流動性，抑制物價上漲的趨勢。這些措施可以降低市場上的貨幣流通速度，減少企業(yè)和個人獲得資金的成本和便利性，從而抑制過度投資和消費，降低通貨膨脹壓力。與此同時，財政政策也發(fā)揮著重要作用，政府可以通過增加稅收、減少政府支出等措施，抑制總需求過快增長。增加稅收可以降低企業(yè)和個人的可支配收入，減少他們的投資和消費意愿。而減少政府支出則可以直接減少總需求中的政府部分，從而緩解物價上漲的壓力，這些財政政策措施與貨幣政策的協(xié)同作用，可以形成合力，共同維護物價水平的相對穩(wěn)定。

（四）對國際收支的影響

財政政策與貨幣政策的協(xié)同作用，對于我國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長及國際收支的平衡具有深遠(yuǎn)影響，這一協(xié)同機制通過精細(xì)調(diào)節(jié)國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，不僅能夠有效應(yīng)對各種經(jīng)濟周期的挑戰(zhàn)，還能在確保內(nèi)部經(jīng)濟穩(wěn)定的同時，促進國際收支的健康平衡。

首先，貨幣政策主要通過調(diào)整利率水平來影響國內(nèi)外的利差，這一利差變化是引導(dǎo)國際資本流動的關(guān)鍵因素。當(dāng)國內(nèi)利率相對較高時，會吸引外資流入，增加外匯供給，進而可能對本幣產(chǎn)生升值壓力，影響出口競爭力。相反，若國內(nèi)利率降低，則可能導(dǎo)致資本外流，外匯需求增加，本幣面臨貶值壓力，有利于提升出口產(chǎn)品的價格競爭力，因此，貨幣政策在調(diào)節(jié)國際收支尤其是資本賬戶方面扮演著重要角色。其次，財政政策則側(cè)重于通過調(diào)整政府支出和稅收來影響國內(nèi)需求，例如，增加政府投資、減稅降費等措施可以刺激消費和投資，擴大國內(nèi)總需求，進而可能增加進口需求，影響貨物貿(mào)易賬戶。在經(jīng)濟增長放緩或衰退期，擴張性的財政政策能夠直接拉動經(jīng)濟增長，同時配合適當(dāng)?shù)呢泿耪撸缃档屠室源碳ば刨J和投資，可以有效提振市場信心，促進經(jīng)濟復(fù)蘇。這種政策組合雖可能暫時增加進口，導(dǎo)致貿(mào)易逆差，但長期看有助于恢復(fù)經(jīng)濟活力，為國際收支的平衡創(chuàng)造更有利的條件。最后，在經(jīng)濟過熱時期，為了防止通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫，政府通常會采取緊縮型的財政和貨幣政策組合，財政政策方面，減少政府開支、增加稅收可以抑制過度消費和投資需求。貨幣政策方面，提高利率則能減少信貸供應(yīng)，降低企業(yè)和個人的借貸意愿，從而減緩經(jīng)濟增長速度，穩(wěn)定物價。

四、結(jié)語

財政政策與貨幣政策的協(xié)同作用是我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長的關(guān)鍵所在，兩者相輔相成，共同維護了經(jīng)濟的穩(wěn)健運行。財政支出與減稅降費激發(fā)了市場活力，貨幣政策通過合理調(diào)控貨幣供應(yīng)量，保持了資金鏈的暢通無阻，為實體經(jīng)濟發(fā)展注入了強勁動力。協(xié)同機制下的就業(yè)形勢得到顯著改善，經(jīng)濟增長與充分就業(yè)形成良性循環(huán)。物價水平在政策調(diào)控下保持穩(wěn)定，避免了通貨膨脹對民生的沖擊。此外，國際收支的平衡狀態(tài)彰顯了我國經(jīng)濟的韌性和開放性，提升了在全球經(jīng)濟體系中的地位。面對復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，我國應(yīng)繼續(xù)深化財政與貨幣政策的配合，不斷探索創(chuàng)新性的政策工具，優(yōu)化政策組合，提高政策執(zhí)行的精準(zhǔn)度與靈活性，以應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，推動經(jīng)濟實現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展。

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（作者簡介：王繼英，江蘇豐縣財政局高級會計師）