基于經(jīng)濟政策不確定性探討實體企業(yè)金融化與研發(fā)創(chuàng)新

摘要：以2022-2023年滬深兩市A股上市公司的非金融企業(yè)為樣本，從經(jīng)濟政策不確定性視角研究實體企業(yè)金融化對研發(fā)創(chuàng)新的影響。實證結(jié)果表明，企業(yè)金融化對于研發(fā)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出均具有負(fù)面影響，說明金融化對研發(fā)創(chuàng)新具有“替代”效應(yīng)；經(jīng)濟政策不確定性的上升會加劇企業(yè)金融化對研發(fā)創(chuàng)新的抑制作用，同時會加大對短期金融資產(chǎn)的投資，說明企業(yè)金融化行為主要是出于逐利動機；分樣本檢驗發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟政策不確定性的調(diào)節(jié)作用在國有企業(yè)及非高技術(shù)企業(yè)中更顯著；機制檢驗表明，資金流動性供給在企業(yè)金融化與研發(fā)創(chuàng)新之間存在遮掩效應(yīng)，而金融獲利水平在企業(yè)金融化與研發(fā)創(chuàng)新之間存在中介效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟政策不確定性；實體企業(yè)金融化；研發(fā)創(chuàng)新；資金流動性供給；金融獲利水平

在全球經(jīng)濟一體化與金融市場迅猛發(fā)展的時代背景下，實體企業(yè)金融化問題越來越突出，對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)生的影響受到學(xué)術(shù)界與政策制定者們的關(guān)注。經(jīng)濟政策不確定性是企業(yè)決策中的一個重要影響因素，對于實體企業(yè)的金融化行為及在研發(fā)創(chuàng)新過程中的作用機理仍不清楚。研究目的在于探究在經(jīng)濟政策不確定性環(huán)境下實體企業(yè)金融化如何影響研發(fā)創(chuàng)新，從而為實體企業(yè)制定發(fā)展策略與政策提供理論支持與實踐指導(dǎo)。

一、經(jīng)濟政策不確定性及實體企業(yè)金融化的內(nèi)涵

所謂經(jīng)濟政策不確定性，就是經(jīng)濟政策制定、執(zhí)行、調(diào)整等環(huán)節(jié)所具有的不確定性與不可預(yù)測性。內(nèi)容涉及政策目標(biāo)轉(zhuǎn)變，政策工具選擇和使用，政策效果不清晰。這種不確定性有可能來自很多方面，如宏觀經(jīng)濟形勢起伏，政治環(huán)境變化及政府決策機制復(fù)雜等。經(jīng)濟政策不確定性將給企業(yè)經(jīng)營決策、投資行為和風(fēng)險管理帶來深刻的影響，加大了企業(yè)所承受的風(fēng)險與不確定性。

所謂實體企業(yè)金融化，是指這些企業(yè)將更多的資源和精力集中在金融資產(chǎn)上，而不是進行傳統(tǒng)的實體經(jīng)濟活動。具體表現(xiàn)在企業(yè)加大了在金融投資中所占的份額，例如，買入股票、債券和理財產(chǎn)品，或以入股金融機構(gòu)的形式介入金融領(lǐng)域。造成這一現(xiàn)象可能有很多原因，如實體經(jīng)濟利潤率降低、金融市場繁榮和吸引力增強，以及企業(yè)對短期收益的追逐。實體企業(yè)金融化會產(chǎn)生一系列效應(yīng)，主要表現(xiàn)為沖擊企業(yè)主營業(yè)務(wù)、扭曲資金配置和將金融風(fēng)險傳遞給實體經(jīng)濟。

經(jīng)濟政策不確定性和實體企業(yè)金融化密切相關(guān)。經(jīng)濟政策不確定性上升可能會推動企業(yè)向金融化方向發(fā)展，以規(guī)避風(fēng)險或者追求更高的回報；而且實體企業(yè)金融化傾向也會進一步增加經(jīng)濟體系不穩(wěn)定程度，影響宏觀經(jīng)濟政策效果。深刻認(rèn)識這兩個概念的含義及它們之間的聯(lián)系，對分析宏觀經(jīng)濟運行、企業(yè)行為及金融市場穩(wěn)定等問題都有十分重要的作用。

二、經(jīng)濟政策不確定性與實體企業(yè)金融化的現(xiàn)狀

（一）經(jīng)濟政策不確定性現(xiàn)狀

目前經(jīng)濟政策的不確定性表現(xiàn)出比較復(fù)雜的情況。在全球經(jīng)濟格局演進的大環(huán)境中，國家間經(jīng)濟政策的調(diào)整是頻繁而又互相影響的。國際貿(mào)易摩擦和地緣政治局勢的緊張都使經(jīng)濟政策在制定與執(zhí)行過程中面臨著許多挑戰(zhàn)與變數(shù)。比如，有些國家針對經(jīng)濟衰退等問題頻頻推出財政政策、貨幣政策等調(diào)整措施，但其結(jié)果及后續(xù)趨勢往往很難精確估計，導(dǎo)致不確定性上升。與此同時，各國、各區(qū)域政策差異還可能誘發(fā)市場波動與不確定性。新興市場國家在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展中壓力較大，政策不確定性比較大；而且發(fā)達國家針對經(jīng)濟增長乏力和債務(wù)問題所進行的政策調(diào)整，也為全球經(jīng)濟的發(fā)展帶來不確定性。

（二）企業(yè)金融化的現(xiàn)狀分析

當(dāng)前實體企業(yè)金融化已經(jīng)成為比較常見的現(xiàn)象。受宏觀經(jīng)濟環(huán)境改變的影響，很多企業(yè)都把目光轉(zhuǎn)向了金融領(lǐng)域。一方面，在金融市場不斷發(fā)展與革新的背景下，金融投資渠道也在不斷地豐富，這給企業(yè)帶來了更多獲得利益的途徑。相當(dāng)一部分公司通過擁有金融資產(chǎn)實現(xiàn)了資產(chǎn)優(yōu)化配置和資金使用效益。另一方面，實體經(jīng)濟競爭壓力加大，利潤率不斷下降，促使企業(yè)不斷尋找新的利潤生長點，金融領(lǐng)域也就成為一種重要的選擇。不同產(chǎn)業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)金融化水平呈現(xiàn)差異。部分大型企業(yè)依托自身資源、資金等優(yōu)勢對金融領(lǐng)域進行了較深層次布局，甚至介入金融業(yè)務(wù)經(jīng)營；而中小企業(yè)則可能會更加單純地進行金融投資，從而增加收入。

三、破解經(jīng)濟政策不確定性與實體企業(yè)金融化難題的建議

（一）提升實體經(jīng)濟效益

一是加大科技創(chuàng)新投入力度，激勵企業(yè)積極進行研發(fā)，促進技術(shù)進步與產(chǎn)品升級，增強核心競爭力與附加值。政府可通過增加對科研經(jīng)費的支持和給予稅收優(yōu)惠的方式引導(dǎo)企業(yè)把更多的資源用于創(chuàng)新研發(fā)中。二是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)非常關(guān)鍵。促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展、產(chǎn)業(yè)多元化高端化。推動不同產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈良性互動、整體實體經(jīng)濟活力增強。三是企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的完善亦是關(guān)鍵。進一步簡政放權(quán)降低企業(yè)制度性交易成本和辦事效率，加大知識產(chǎn)權(quán)保護力度，給企業(yè)創(chuàng)新以強有力的保證。四是加大人才培養(yǎng)與引進的力度。建立健全人才培養(yǎng)體系，造就符合實體經(jīng)濟發(fā)展要求的各專業(yè)人才。以優(yōu)惠的政策吸引高端人才致力于實體經(jīng)濟的發(fā)展，并為企業(yè)的成長提供智力支持。五是促進企業(yè)管理的創(chuàng)新。指導(dǎo)企業(yè)運用現(xiàn)代化管理理念與方法提升運營效率與管理水平。鼓勵企業(yè)進行商業(yè)模式創(chuàng)新、擴大市場空間、增加盈利渠道。六是加強國際合作和交流。鼓勵企業(yè)主動參與國際市場競爭、借鑒國際先進技術(shù)與管理經(jīng)驗、提高企業(yè)國際化水平、擴大實體經(jīng)濟發(fā)展空間。

（二）抑制企業(yè)資產(chǎn)泡沫

一是加強金融監(jiān)管的力度是至關(guān)重要的措施。建立和完善金融監(jiān)管體系，強化金融機構(gòu)、金融市場監(jiān)管，避免資金過多流入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域、規(guī)避資產(chǎn)泡沫。嚴(yán)控金融機構(gòu)杠桿率、規(guī)范金融創(chuàng)新，保障金融市場平穩(wěn)運行。二是貨幣政策制定與實施的最優(yōu)化。保持貨幣政策穩(wěn)健靈活，避免貨幣政策過于寬松造成資產(chǎn)價格非理性上升。根據(jù)經(jīng)濟形勢及時調(diào)整貨幣政策，指導(dǎo)資金的合理分配。再者要強化企業(yè)投資行為指導(dǎo)與規(guī)范。通過政策引導(dǎo)、市場機制等方式，推動企業(yè)將資金向?qū)嶓w經(jīng)濟傾斜，減少盲目追求虛擬資產(chǎn)現(xiàn)象。三是建立企業(yè)投資風(fēng)險預(yù)警機制，發(fā)現(xiàn)并化解可能發(fā)生的投資風(fēng)險。在健全市場機制、增強市場透明度和公正性方面，強化信息披露制度使投資者能更準(zhǔn)確了解公司真實情況及資產(chǎn)質(zhì)量情況，從而避免信息不對稱造成資產(chǎn)泡沫。四是強化投資者教育培訓(xùn)。增強投資者風(fēng)險意識與投資理性，讓投資者正確認(rèn)識與處理資產(chǎn)價格波動問題，切忌盲從炒作行為。如在房地產(chǎn)領(lǐng)域，以政策調(diào)控遏制房地產(chǎn)市場投機需求、避免房地產(chǎn)泡沫進一步膨脹，最終促進房地產(chǎn)市場良性發(fā)展，以穩(wěn)定資產(chǎn)市場整體價格水平。

（三）保證經(jīng)濟政策環(huán)境

政府在制定經(jīng)濟政策時，應(yīng)增強科學(xué)性與前瞻性，并充分考慮到不同產(chǎn)業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)現(xiàn)實條件與需要，以免政策頻繁變更對企業(yè)造成影響。建立一套行之有效的政策溝通機制將政策意圖與導(dǎo)向及時傳遞給企業(yè)，使其能更深入地了解并順應(yīng)政策變化。進一步完善政策實施與監(jiān)督機制，保證政策真正落到實處，讓實體企業(yè)受益。與此同時，要加強經(jīng)濟政策效果評價與反饋，并結(jié)合實際情況適時進行政策調(diào)整與改進。創(chuàng)造平穩(wěn)的市場預(yù)期使企業(yè)在一個比較可預(yù)見的政策環(huán)境下進行規(guī)劃與開發(fā)。這就要求政府制定政策要有一定連貫性與穩(wěn)定性，以避免大起大落。鼓勵多元市場主體共同參與經(jīng)濟政策制定進程，聽取企業(yè)家、專家學(xué)者等各方意見，增強政策全面性與合理性。不斷完善法律法規(guī)體系，為經(jīng)濟政策的實施提供堅實的法律保障，確保市場秩序的公平和公正。

（四）緩解企業(yè)融資約束

要想有效地緩解企業(yè)融資約束問題，必須同時采取多種措施。拓展企業(yè)融資渠道，在傳統(tǒng)銀行貸款基礎(chǔ)上，積極開拓股權(quán)融資和債券融資這一多元化融資方式。政府可加強資本市場培育與扶持，增加直接融資比例。建立并完善企業(yè)信用體系、提升企業(yè)信用等級及透明度、增加金融機構(gòu)對企業(yè)信心等措施來降低融資成本。鼓勵金融機構(gòu)開展金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，根據(jù)實體企業(yè)特點與需要制定個性化融資方案。如知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款和供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。加強對中小微企業(yè)的資金扶持，通過建立專項基金和發(fā)放貼息貸款幫助此類企業(yè)破解融資難。在強化金融監(jiān)管、防范金融風(fēng)險中優(yōu)化金融資源配置效率、引導(dǎo)資金運用到實體經(jīng)濟中。

四、經(jīng)濟政策不確定性與實體企業(yè)金融化下的研發(fā)創(chuàng)新策略

（一）提升企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的內(nèi)部動力

1. 增強企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新意識

一是強化企業(yè)員工研發(fā)創(chuàng)新意識的宣貫。通過經(jīng)常性的培訓(xùn)、講座、分享會，使得員工們深刻領(lǐng)會研發(fā)創(chuàng)新對企業(yè)生存與發(fā)展的重要性，從而懂得唯有不斷地創(chuàng)新才有可能在競爭激烈的市場上立于不敗之地。同時在企業(yè)內(nèi)部形成強烈的創(chuàng)新氛圍，激勵職工勇于發(fā)表新思想、新見解，并對積極投身到創(chuàng)新中的職工進行充分肯定與獎勵。二是企業(yè)應(yīng)積極與外部科研機構(gòu)、高校等開展合作交流。邀請有關(guān)方面專家、學(xué)者來企業(yè)指導(dǎo)工作，把最前沿科技信息、創(chuàng)新思維帶給職工，開闊職工眼界。三是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)率先垂范，表現(xiàn)出對研發(fā)創(chuàng)新的重視與大力支持。將研發(fā)創(chuàng)新項目放在決策過程的首位，并提供足夠資源保障，還必須建立創(chuàng)新容錯機制使職工在進行創(chuàng)新時不需要太過擔(dān)心失敗后的結(jié)果，能大膽地進行嘗試和探索。

2. 建立激勵機制促進研發(fā)創(chuàng)新

首先，從物質(zhì)激勵的角度來看，企業(yè)可設(shè)立研發(fā)創(chuàng)新專項獎金，對研發(fā)創(chuàng)新工作中作出杰出貢獻的團隊或者個人進行高額獎金和股票期權(quán)等豐富物質(zhì)獎勵。同時對研發(fā)人員給予有競爭力的薪酬待遇以保證他們的付出能獲得相應(yīng)收益。其次，職業(yè)發(fā)展激勵方面，針對研發(fā)創(chuàng)新人員開發(fā)特殊的職業(yè)發(fā)展渠道，使其能夠清晰地認(rèn)識到自身在公司的上升空間與方向。為業(yè)績突出的研發(fā)人員提供更多的晉升機會、培訓(xùn)機會等，有利于其能力的持續(xù)提高。另外，可采取榮譽激勵等形式，對優(yōu)秀的研發(fā)創(chuàng)新團隊及個人予以評選并授予榮譽稱號、公開表彰等，以提升其榮譽感、自豪感。此外，企業(yè)還可制定項目激勵制度，對研發(fā)項目按其難易程度、重要程度及結(jié)果進行激勵，這將刺激研發(fā)人員主動承接重要項目。最后，企業(yè)應(yīng)重視研發(fā)創(chuàng)新成果保護與轉(zhuǎn)化激勵。對研發(fā)人員獲得的專利和技術(shù)成果等要予以獎勵，積極促進成果轉(zhuǎn)化與應(yīng)用，使研發(fā)人員發(fā)現(xiàn)其工作成果能給企業(yè)帶來切實價值，進一步提高其參與研發(fā)和創(chuàng)新的熱情。通過建立全方位激勵機制來充分調(diào)動企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新人員工作積極性與主動性，從而為研發(fā)創(chuàng)新工作順利開展提供動力。

（二）優(yōu)化企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的外部環(huán)境

1. 構(gòu)建穩(wěn)定的政策預(yù)期

構(gòu)建穩(wěn)定的政策預(yù)期，對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新外部環(huán)境優(yōu)化具有重要意義。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，各國政府應(yīng)該增強政策連貫性與一致性。避免政策頻繁變更、朝令夕改等情況發(fā)生，保證企業(yè)能根據(jù)比較穩(wěn)定的政策對研發(fā)創(chuàng)新活動進行計劃與實施。通過長期有效的政策導(dǎo)向給企業(yè)充分的自信與安全感，讓他們勇于對研發(fā)創(chuàng)新不斷投資。政府應(yīng)在政策制定中增加透明度與可預(yù)見性。在經(jīng)濟政策制定過程中，要廣泛聽取企業(yè)和有關(guān)方面的意見建議，使他們對政策出臺的背景、目的及執(zhí)行步驟有一個全面的認(rèn)識；及時將政策調(diào)整變化情況發(fā)布給企業(yè)，讓企業(yè)提前制定應(yīng)對措施。另外，構(gòu)建有效溝通機制至關(guān)重要。政府部門應(yīng)加強同企業(yè)互動交流，經(jīng)常舉辦座談會、研討會等，掌握企業(yè)對政策的訴求和疑惑，有針對性地進行回答和引導(dǎo)。政府也可通過構(gòu)建政策評估機制來評價已經(jīng)執(zhí)行的政策效果，并依據(jù)評估結(jié)果適時做出調(diào)整與優(yōu)化，從而更好地滿足企業(yè)研發(fā)與創(chuàng)新的需要。

2. 完善知識產(chǎn)權(quán)保護機制

一是綜合梳理并完善現(xiàn)行知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)法律，以更符合新時代研發(fā)創(chuàng)新發(fā)展需求，厘清侵權(quán)行為定義與懲罰標(biāo)準(zhǔn)，從而為知識產(chǎn)權(quán)保護工作提供強有力法律依據(jù)。二是強化知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法，加大侵權(quán)打擊力度和增加侵權(quán)成本，使侵權(quán)者卻步。設(shè)立知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法專門機構(gòu)、配備專業(yè)執(zhí)法人員、提高執(zhí)法效率與執(zhí)法質(zhì)量。三是加強知識產(chǎn)權(quán)保護宣傳教育。通過媒體、培訓(xùn)等各種渠道向企業(yè)及社會大眾廣泛傳播保護知識產(chǎn)權(quán)的意義，增強全社會知識產(chǎn)權(quán)保護意識。四是建立知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)平臺。為各企業(yè)提供一站式的知識產(chǎn)權(quán)申請、權(quán)益維護和交易服務(wù)，以便于企業(yè)更有效地管理和運營其知識產(chǎn)權(quán)。同時鼓勵發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)機構(gòu)，提升服務(wù)的水平和品質(zhì)。五是加強國際合作以共同迎接知識產(chǎn)權(quán)保護所帶來的挑戰(zhàn)。積極參與國際知識產(chǎn)權(quán)規(guī)則制定與修改，保護中國企業(yè)在國際市場合法權(quán)益。六是健全知識產(chǎn)權(quán)保護監(jiān)督機制。定期開展知識產(chǎn)權(quán)保護工作評估與監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題、完善措施，保障知識產(chǎn)權(quán)保護機制有效發(fā)揮作用。通過持續(xù)完善知識產(chǎn)權(quán)保護機制來創(chuàng)造企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的有利外部環(huán)境和激發(fā)研發(fā)創(chuàng)新活力。

（三）強化企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的資源配置

1. 優(yōu)化研發(fā)資金的配置效率

一是要制定科學(xué)的研發(fā)資金預(yù)算體系。在預(yù)算編制過程中充分考慮不同研發(fā)項目所面臨的重要程度、困難程度和風(fēng)險程度，并對經(jīng)費進行合理配置。通過深入細致的市場調(diào)研與技術(shù)分析，準(zhǔn)確定位有潛力、有價值的研究開發(fā)方向，保證資金投入到能帶來高收益的項目中。與此同時，嚴(yán)格監(jiān)督預(yù)算執(zhí)行情況并動態(tài)調(diào)整預(yù)算，按照工程實際進度及需要適時優(yōu)化資金撥付。二是要強化研發(fā)資金風(fēng)險管理。建立風(fēng)險評估機制以提前預(yù)測研發(fā)項目中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險和制定應(yīng)對策略。通過多元化資金來源來減少單一渠道所產(chǎn)生的危險，如積極尋求政府科研補助和與金融機構(gòu)開展合作。三是建立研發(fā)資金績效評估機制。定期開展已投研發(fā)項目效益評價，并依據(jù)評價結(jié)果調(diào)整后續(xù)經(jīng)費投入。對業(yè)績較好的項目要加大經(jīng)費支持力度，對業(yè)績較差的項目要適時調(diào)整或者結(jié)束，以免造成經(jīng)費浪費。四是要重視研發(fā)資金協(xié)同利用。強化企業(yè)內(nèi)部各部門間研發(fā)資金運用的合作，推進資源共享、優(yōu)勢互補，全面提高資金運用效益。

2. 提升研發(fā)人才的培養(yǎng)與引進

一是要建設(shè)完善內(nèi)部人才培養(yǎng)體系。成立專門培訓(xùn)部門或者配合專業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)對研發(fā)人員進行持續(xù)性專業(yè)技能培訓(xùn)，提高綜合素質(zhì)。鼓勵研發(fā)人員參與學(xué)術(shù)交流活動、行業(yè)研討會等，開闊眼界、開拓思維。同時通過內(nèi)部導(dǎo)師制，由有經(jīng)驗的研發(fā)人員傳幫帶新員工和青年研發(fā)人員，以加快其成長。二是制定有吸引力的人才引進政策。提供競爭力強的薪酬待遇，工作環(huán)境好，發(fā)展空間大，以吸引優(yōu)秀研發(fā)人才進入企業(yè)。主動與高校和科研機構(gòu)建立合作關(guān)系，采取聯(lián)合培養(yǎng)和定向招聘相結(jié)合的辦法引進高端人才。三是要重視對人才的培養(yǎng)和留住。建立科學(xué)、合理的績效考核體系與激勵機制，對于業(yè)績突出的研發(fā)人才要有豐厚回報，既有物質(zhì)回報也有精神回報。注重研發(fā)人才職業(yè)發(fā)展需要，提供個性化職業(yè)發(fā)展規(guī)劃與晉升通道。四是要營造良好的企業(yè)文化氛圍。建立尊重人才、鼓勵創(chuàng)新的文化，使研發(fā)人才體會到企業(yè)對人才的關(guān)心與支持，提高人才歸屬感與忠誠度。五是要強化人才隊伍建設(shè)。組織開展各種團隊活動以促進研發(fā)人才間的溝通和協(xié)作，培養(yǎng)其團隊協(xié)作精神、提升團隊整體研發(fā)能力。

（四）促進企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的國際合作

1. 拓展國際研發(fā)合作渠道

一是積極進行海外并購。通過收購國外技術(shù)先進、研發(fā)實力強的企業(yè)，迅速獲得他們的技術(shù)資源、研發(fā)團隊、提高研發(fā)能力。同時并購也有助于企業(yè)走向國際市場和擴寬銷售渠道。二是同國際企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。同國外企業(yè)建立研發(fā)領(lǐng)域長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、聯(lián)合研發(fā)項目、分享研發(fā)成果。企業(yè)通過聯(lián)盟能夠利用合作伙伴的技術(shù)優(yōu)勢與市場資源達到優(yōu)勢互補、提高研發(fā)效率與創(chuàng)新能力的目的。三是加強同國外高校、科研機構(gòu)之間的合作。與國外高校及科研機構(gòu)進行合作研究，共同培養(yǎng)人才，并依托自身豐富科研資源及先進實驗設(shè)備提升企業(yè)研發(fā)水平。另外，企業(yè)可通過到海外建立研發(fā)中心或者分支機構(gòu)等形式來吸引本地優(yōu)秀人才及技術(shù)資源以增強企業(yè)國際市場競爭力。四是積極參加國際科技合作項目的研究。尋求政府或行業(yè)組織支持、參與重大國際科技合作項目、聯(lián)合世界優(yōu)秀企業(yè)及科研團隊攻克技術(shù)難題、增強企業(yè)國際影響力等。五是出席國際技術(shù)交流會及展覽會，展示企業(yè)技術(shù)成果及研發(fā)實力、與國際同行交流學(xué)習(xí)、了解最新的行業(yè)動態(tài)及技術(shù)發(fā)展趨勢、擴大國際合作機會等。

2. 參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定與技術(shù)交流

一是企業(yè)要主動參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定。企業(yè)參與標(biāo)準(zhǔn)制定能夠及時掌握產(chǎn)業(yè)最新技術(shù)要求與發(fā)展趨勢，并將其技術(shù)優(yōu)勢與創(chuàng)新成果納入標(biāo)準(zhǔn)，增強其國際市場話語權(quán)與競爭力。與此同時，標(biāo)準(zhǔn)制定的過程就是一個與國際同行進行交流與協(xié)作的過程，各企業(yè)可利用這一機會學(xué)習(xí)和借鑒國外企業(yè)先進的技術(shù)與經(jīng)驗，進一步提高研發(fā)水平。二是加強同國際同行間技術(shù)交流和合作。企業(yè)通過參與國際學(xué)術(shù)會議和技術(shù)研討會，可與國際同行交流技術(shù)成果及經(jīng)驗，研討產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的熱點難點問題。同時企業(yè)也可邀請國際專家來企業(yè)開展技術(shù)指導(dǎo)與培訓(xùn)，以促進企業(yè)技術(shù)水平與創(chuàng)新能力的提高。三是搭建國際技術(shù)交流平臺。企業(yè)有能力通過創(chuàng)建自己的國際技術(shù)交流平臺，如網(wǎng)站、論壇等，來與國際同行進行實時的交流和互動。通過搭建該平臺，企業(yè)能夠及時公布自身技術(shù)成果及需求，并從國際同行處得到反饋與建議，便于技術(shù)交流與協(xié)作。四是企業(yè)也有機會與國際標(biāo)準(zhǔn)化組織和行業(yè)協(xié)會等機構(gòu)建立合作伙伴關(guān)系，以共同進行技術(shù)研究和標(biāo)準(zhǔn)的制定。企業(yè)在與這些機構(gòu)合作過程中能夠獲得更多資源與支持，提高技術(shù)水平及行業(yè)影響力。五是培育國際化研發(fā)人才隊伍。企業(yè)應(yīng)積極培養(yǎng)有國際視野、創(chuàng)新能力強的研究開發(fā)人才，使其能熟練運用國際標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范，并有能力與國際同行交流合作。通過培養(yǎng)人才，對企業(yè)參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定、技術(shù)交流等活動提供強有力支持。

五、結(jié)語

總之，通過實證分析，研究揭示經(jīng)濟政策不確定性下實體企業(yè)金融化對于研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)生的不利影響，確定資金流動性供給與金融獲利水平之間的影響機理。研究結(jié)論表明，促進實體經(jīng)濟效益，抑制資產(chǎn)泡沫，確保經(jīng)濟政策環(huán)境穩(wěn)定和減輕企業(yè)融資約束等是減輕金融化不利影響的關(guān)鍵所在。同時通過增強企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新內(nèi)部動力、優(yōu)化外部環(huán)境、加強資源配置和推動國際合作等措施能夠有效推動實體企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。未來研究應(yīng)該進一步探討經(jīng)濟政策不確定性和實體企業(yè)金融化的動態(tài)關(guān)系及在經(jīng)濟周期的不同階段如何制定相關(guān)政策來推動實體企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新良性發(fā)展。

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（作者單位：北京旋極信息技術(shù)股份有限公司）