城投公司市場化轉型面臨的挑戰(zhàn)及優(yōu)化路徑

隨著政府性債務管理的不斷加強，城投公司面臨的可持續(xù)發(fā)展壓力也持續(xù)增大。在此背景下，城投公司作為地方城市建設的中堅力量，要想實現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，必須注重自身的市場化轉型，以確保地方經濟平穩(wěn)發(fā)展。然而，目前城投公司在市場化轉型方面面臨著諸多挑戰(zhàn)?；诖?，本文分析了城投公司市場化轉型的現(xiàn)狀，闡述了其市場化轉型面臨的挑戰(zhàn)，并提出了具體的轉型路徑，旨在提高城投公司市場化轉型的質量，促進其可持續(xù)發(fā)展。

一、城投公司與市場化轉型概述

（一）城投公司

1.城投公司簡介

城投公司是城市建設投資公司的簡稱，是全國各大城市政府的投資融資平臺。作為特殊的市場經營體，城投公司能夠代理地方政府履行城市建設運營的職能，主要負責城市基礎設施、公共事業(yè)項目的投資、融資、運營，土地整理及綜合開發(fā)，房地產開發(fā)、保障性住房等項目的投資、建設、運營，以及金融和類金融服務等各種公益性或準公益性工作。近年來，隨著我國城市化進程的推進和政府投融資體制的改革，城投公司迎來了前所未有的發(fā)展機遇。

2.城投公司的發(fā)展歷程

1994年，我國進行了一場規(guī)模宏大的財稅改革。在此背景下，國內地方經濟急需刺激和推動力來實現(xiàn)快速發(fā)展。面對城市建設資金缺口，各級地方政府急需通過融資來快速填補資金缺口。城投公司應運而生，被地方政府賦予了投資融資的使命與責任。自此，城投公司在城市發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。

然而，隨著社會經濟的不斷發(fā)展，地方政府開始高度重視對地方投資融資平臺的監(jiān)管。自2014年起，受到隱性債務嚴格監(jiān)管政策的影響，城投公司開始探索轉型發(fā)展之道，并逐步實現(xiàn)了從政府主導向政府引導的市場化模式轉變，提高了自身的造血能力和可持續(xù)發(fā)展能力。在日益激烈的市場競爭中，城投公司獲得了更大的生存和發(fā)展空間，不斷助力新型城鎮(zhèn)化建設與城市產業(yè)轉型升級。

（二）市場化轉型

市場化轉型是指公司從傳統(tǒng)的經營模式轉向以市場為導向、以客戶需求為核心的經營模式，以更好地適應市場變化，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。市場化轉型的實質是公司通過擺脫固有思維模式和方法論，真正融入市場，并積極適應市場變化、轉變經營思路、更新經營模式，從而在市場競爭中取得優(yōu)勢。市場化轉型有助于推動公司體制改革和發(fā)展，進一步提高公司的經濟效益和市場競爭力，從而促進我國經濟的繁榮和發(fā)展。

二、城投公司市場化轉型的現(xiàn)狀

（一）城投公司市場化轉型目標

城投公司市場化轉型的目標包括兩點：一是順應社會發(fā)展，服務城市開發(fā)建設，切實履行國企擔當，深入落實社會責任；二是適應市場機制，提升市場效益，注重國企作為市場主體應追求的經營業(yè)績。

（二）城投公司市場化轉型原則

城投公司市場化轉型原則包括科學納入，發(fā)揮效能；理順體制，有效監(jiān)管；加強治理，依法規(guī)范。具體內容如表1所示。

（三）城投公司市場化轉型框架

城投公司市場化轉型框架主要包括基礎設施建設板塊、地產開發(fā)板塊、資產經營板塊和資源開發(fā)板塊。具體內容如圖1所示。

（四）城投公司市場化轉型成效

1.提高運營效率

城投公司通過落實市場化轉型工作，不僅可以有效緩解內部治理矛盾，提高運營效率，還能夠更好地融入市場，精準把握市場需求，從而優(yōu)化資源配置，推動多元化經營業(yè)務的發(fā)展。

2.防控債務風險

城投公司將市場化轉型工作置于核心位置，能夠有效防控自身的債務風險，并進一步化解政府性債務風險，從而保證地方政府投資融資體制的有序運行，有效杜絕違規(guī)舉債等不良行為。

3.穩(wěn)定地方經濟

城投公司通過落實市場化轉型工作，可以進一步加強與地方政府的溝通交流及協(xié)作，充分發(fā)揮政府性職能及市場化職能，從而保障地方經濟的穩(wěn)定發(fā)展。同時，城投公司通過落實市場化轉型工作，能夠提高自身的融資能力和市場競爭力，吸引更多社會資本參與城市建設和發(fā)展，進而促進地方經濟的高質量發(fā)展。

三、城投公司市場化轉型面臨的挑戰(zhàn)

（一）市場化轉型風險控制意識薄弱

部分城投公司在市場化轉型過程中過于依賴國家宏觀經濟政策的支持，在編制公司發(fā)展計劃和財務預算時，往往忽略了市場化轉型可能帶來的經營風險和財務風險，導致公司未來發(fā)展存在較大的不確定性。同時，部分城投公司對債務運營風險缺乏深刻的認識，其在市場化轉型過程中沒有及時識別和防控債務運營風險，在面臨市場波動、政策調整或項目運營問題時缺乏足夠的應對能力，從而影響了自身的長期穩(wěn)定發(fā)展。

（二）缺乏市場化轉型頂層設計

城投公司要想實現(xiàn)市場化轉型，必須加強頂層設計。然而，目前部分城投公司仍在不斷摸索市場化轉型的路徑，尚未建立有效的市場化轉型統(tǒng)籌機制，加之其市場化轉型缺乏明確的發(fā)展目標和戰(zhàn)略規(guī)劃，導致市場化轉型難以順利推進。

（三）現(xiàn)代公司制度不完善

一方面，部分城投公司在市場化轉型過程中未能建立完善的現(xiàn)代公司制度，且公司經營理念相對滯后、經營管理不足、經營效率較低，不利于市場化轉型的順利進行；另一方面，部分城投公司的內部組織架構設計及部門職責劃分不夠明確、合理，導致政策執(zhí)行過程中出現(xiàn)溝通不暢、協(xié)作不力等問題，從而嚴重影響市場化轉型的效率和質量。

（四）市場化轉型內部控制監(jiān)督機制不完善

部分城投公司未建立專門的市場化轉型風險監(jiān)控機構，無法及時識別和有效應對潛在的風險，從而影響了公司市場化轉型的進程；部分城投公司只對市場化轉型情況進行跟蹤審計，而忽視了市場化轉型風險控制措施的落實與有效性評估，導致市場化轉型過程中的潛在風險無法得到及時解決，影響了城投公司的可持續(xù)發(fā)展。此外，還有部分城投公司在市場化轉型過程中沒有對所募集到的資金的運用情況進行有效監(jiān)管及控制，并且在相關行業(yè)不景氣的情況下仍然采用高負債經營方式，導致公司的市場化轉型風險增加。

四、城投公司市場化轉型的路徑

（一）增強市場化轉型風險意識

（1）增強市場化轉型風險意識。城投公司應深入分析國家政策、資本市場供給變化等因素對自身市場化轉型產生的影響，從而最大限度地降低市場化轉型風險，減少自身的經濟損失。

（2）成立市場化轉型風險管理機構。城投公司應成立市場化轉型風險管理機構，以時刻關注內外經濟環(huán)境的復雜變化，嚴密監(jiān)控公司市場化轉型各個階段的內外部經濟風險。一旦發(fā)現(xiàn)潛在風險，風險管理人員就要及時向管理層匯報，共同分析風險成因、評估風險影響，并制定相應的風險應對措施，從而提高市場化轉型風險防控質量。

（3）建立有效的風險防控體系。城投公司應建立科學、有效的風險防控體系，科學制定并嚴格執(zhí)行市場化轉型風險控制策略，從而更好地應對市場化轉型風險，確保公司市場化轉型的持續(xù)發(fā)展。

（二）加強市場化轉型頂層設計

城投公司應結合時代發(fā)展潮流和自身實際情況，確立清晰的市場化轉型發(fā)展目標，制訂明確的市場化轉型戰(zhàn)略規(guī)劃，加快市場化轉型進程，以提高區(qū)域產業(yè)協(xié)作能力。此外，城投公司還應充分發(fā)揮市場化轉型的引領作用，積極探索新的發(fā)展模式和業(yè)務領域，進而為城市建設做出更大貢獻。

（三）推動市場化轉型體制改革

城投公司應積極學習國內外市場化轉型的成功經驗，并加強與行業(yè)內外的交流與合作，以不斷提高自身的市場化轉型水平。同時，城投公司應加強與政府部門的溝通和交流，不斷優(yōu)化自身的市場化轉型組織結構，從而為自身的市場化轉型奠定堅實的基礎。此外，城投公司還應不斷拓寬融資渠道，持續(xù)推進自身的市場化轉型。

（四）完善市場化轉型監(jiān)督機制

城投公司應建立健全市場化轉型風險預警監(jiān)督機制，以準確識別市場化轉型風險，并制定相應的風險應對策略。同時，城投公司應根據(jù)內外部環(huán)境變化，持續(xù)調整市場化轉型風險預警監(jiān)督機制，以有效應對潛在的市場化轉型風險，進而實現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展。

五、結語

市場化轉型對城投公司的經營決策及穩(wěn)定發(fā)展至關重要。它不僅有助于城投公司優(yōu)化資源配置，提高經營效率，還能夠增強城投公司的市場敏銳度和響應能力，使其能夠更好地適應和把握市場變化。因此，城投公司應高度重視市場化轉型工作，樹立以市場為導向的經營理念，不斷增強自身的市場化轉型風險意識，加強市場化轉型頂層設計，推動市場化轉型體制改革，完善市場化轉型監(jiān)督機制，以有效解決市場化轉型過程中面臨的挑戰(zhàn)，最大限度地利用市場化轉型的正向效應，從而進一步提高自身的市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

（作者單位：咸寧市城市建設投資開發(fā)有限公司）