南寧市中小企業(yè)融資的金融支持優(yōu)化路徑

【摘" 要】中小企業(yè)在推動(dòng)創(chuàng)新、促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，但常因資金不足限制了其發(fā)展。為緩解中小企業(yè)面臨的融資難題，南寧市近年來(lái)實(shí)施了一系列金融支持舉措，但仍存在不足。論文深入分析了南寧市中小企業(yè)金融支持存在的問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題提出了優(yōu)化路徑，旨在改善當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)融資現(xiàn)狀，激發(fā)中小企業(yè)的活力。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；金融支持；融資；南寧市

【中圖分類號(hào)】F276.3；F832" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號(hào)】1673-1069（2024）09-0154-03

1 引言

中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的活躍力量，不僅在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，也是促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)的重要支柱。然而，融資難度大、融資成本高以及融資速度慢等問(wèn)題，長(zhǎng)期阻礙著其健康發(fā)展。加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持力度，對(duì)于改善營(yíng)商環(huán)境、提振中小企業(yè)信心、激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛能、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

南寧市的中小企業(yè)在自身實(shí)力方面與發(fā)達(dá)地區(qū)相比存在一定差距，具體表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模較小、技術(shù)水平較低、創(chuàng)新能力不足以及管理水平落后等。由于資金、技術(shù)和人才等方面的限制，南寧市的中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中往往處于劣勢(shì)，特別是在面對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，因此銀行對(duì)其發(fā)放貸款的意愿較低。此外，部分南寧市的中小企業(yè)管理者缺乏現(xiàn)代管理理念，難以規(guī)劃合理的融資方式，導(dǎo)致企業(yè)融資能力較差。為解決南寧市中小企業(yè)融資難題，一方面需要中小企業(yè)不斷提高自身綜合素質(zhì)；另一方面還需要協(xié)同政府、金融機(jī)構(gòu)等多方力量，為中小企業(yè)提供金融支持，從而促進(jìn)中小企業(yè)融資的良性發(fā)展。

2 中小企業(yè)金融支持的理論基礎(chǔ)

2.1 信息不對(duì)稱理論

信息在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占據(jù)著重要地位。在自由市場(chǎng)環(huán)境中，擁有更多信息的一方在市場(chǎng)中處于更有利的地位，更容易獲利。此時(shí)，政府需要介入，以減少信息不對(duì)稱帶來(lái)的負(fù)面影響。在金融領(lǐng)域，商業(yè)銀行在向中小企業(yè)提供貸款時(shí)處于信息劣勢(shì)，無(wú)法全面掌握借款人的信用狀況、還款能力等信息，加大了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致銀行的貸款意愿降低。而政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)通過(guò)建立企業(yè)信用信息平臺(tái)、完善企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系等方式提供金融支持，能夠有效緩解銀企間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，幫助企業(yè)獲得銀行信貸資金。

2.2 信貸配給理論

信貸配給是指?jìng)鹘y(tǒng)銀行在面對(duì)貸款的超額需求時(shí)，基于風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，并非完全依靠提高利率，而是采取非利率手段使部分借款人被迫退出信貸市場(chǎng)，從而消除超額的貸款需求。此時(shí)，銀行的貸款利率低于市場(chǎng)出清時(shí)的均衡利率，傳統(tǒng)銀行通過(guò)限制貸款數(shù)量并通過(guò)配給方式滿足部分借款者的需求。銀行提供貸款時(shí)，由于多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、信息不透明以及信用評(píng)級(jí)差等原因，信息不對(duì)稱問(wèn)題較為嚴(yán)重。銀行需花費(fèi)大量時(shí)間和費(fèi)用了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，但仍無(wú)法完全掌握其風(fēng)險(xiǎn)信息，進(jìn)而面臨信用違約風(fēng)險(xiǎn)。為此，銀行不得不實(shí)行信貸配給，優(yōu)先選擇信息透明的大企業(yè)，以節(jié)約信息費(fèi)用。同時(shí)，銀行難以監(jiān)控中小企業(yè)貸款后的資金使用情況，可能導(dǎo)致更高的監(jiān)督費(fèi)用?？傮w來(lái)看，銀行向中小企業(yè)貸款的高交易成本迫使其降低利率并實(shí)行信貸配給，即使是優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)仍可能面臨嚴(yán)重的信貸約束，加大了其融資的難度。

3 南寧市中小企業(yè)金融支持存在的問(wèn)題

3.1 政策執(zhí)行仍有提升空間

多年來(lái)，南寧市在緩解中小企業(yè)融資難等問(wèn)題上制定了一系列法律法規(guī)和政策措施，旨在通過(guò)多種途徑提供金融支持，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。例如，《廣西壯族自治區(qū)中小企業(yè)促進(jìn)條例》明確了中小企業(yè)促進(jìn)工作機(jī)制，從發(fā)展專項(xiàng)資金、發(fā)展基金和投資基金、落實(shí)稅費(fèi)優(yōu)惠政策等3個(gè)方面，加大對(duì)中小企業(yè)的財(cái)稅支持力度[1]。再如，《南寧市2023年支持服務(wù)業(yè)提信心穩(wěn)增長(zhǎng)促發(fā)展若干措施》優(yōu)先支持符合條件的服務(wù)業(yè)企業(yè)進(jìn)入“桂惠貸—紓困穩(wěn)企貸”企業(yè)名單；引導(dǎo)政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)大力推進(jìn)“總對(duì)總”批量化業(yè)務(wù)模式，持續(xù)保持平均年化擔(dān)保費(fèi)率不高于1%；落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸政策，用好應(yīng)急轉(zhuǎn)貸平臺(tái)，推廣“綠金平臺(tái)+信易貸”涉企政務(wù)數(shù)據(jù)融資服務(wù)，提升中小微企業(yè)獲貸率[2]。然而，在政策具體落實(shí)環(huán)節(jié)，仍存在一些不足之處。首先，政策宣傳還需進(jìn)一步加強(qiáng)，一些中小企業(yè)對(duì)政策細(xì)節(jié)了解不足，未能充分挖掘和利用政策帶來(lái)的好處。許多企業(yè)在面對(duì)復(fù)雜的政策文件時(shí)，往往感到無(wú)所適從，不知道如何申請(qǐng)和享受相關(guān)支持。其次，部分金融機(jī)構(gòu)和政府部門出于自身利益的考慮，在執(zhí)行政策時(shí)存在保守傾向，對(duì)中小企業(yè)的貸款條件依然較為苛刻，審批流程煩瑣，影響了政策的實(shí)際成效。此外，一些政策的實(shí)施細(xì)則不夠明確，缺乏具體的操作指南，導(dǎo)致企業(yè)在申請(qǐng)過(guò)程中遇到諸多困難。

3.2 銀行貸款融資難度大

目前，銀行貸款仍然是南寧市中小企業(yè)主要的融資途徑。根據(jù)信息不對(duì)稱理論和信貸配給理論，銀行處于信息劣勢(shì)地位，為降低風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)放貸款時(shí)通常會(huì)優(yōu)先考慮信息透明的大企業(yè)，或要求中小企業(yè)提供更多的抵押物和擔(dān)保。因此，中小企業(yè)往往難以獲得充足的貸款額度，導(dǎo)致融資難的問(wèn)題。此外，一些中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款過(guò)程中，還需承擔(dān)額外的評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等費(fèi)用，進(jìn)一步加大了融資成本，引發(fā)融資貴的問(wèn)題。盡管自2021年以來(lái)，南寧市的政府部門和金融機(jī)構(gòu)通過(guò)“桂惠貸”等政策和平臺(tái)積極改善融資環(huán)境，通過(guò)財(cái)政貼息降低企業(yè)融資成本，能夠有效解決中小企業(yè)融資貴的問(wèn)題，但部分中小企業(yè)仍由于缺乏信用記錄和抵押擔(dān)保物，難以獲得足夠的銀行貸款，融資難的問(wèn)題依然存在。

3.3 信用評(píng)級(jí)效果有待提升

建立完善的信用評(píng)級(jí)體系可以在一定程度上緩解銀企間信息不對(duì)稱、不透明的問(wèn)題。信用信息可以幫助金融機(jī)構(gòu)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流等情況，準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，決定是否放貸及確定貸款額度。目前，南寧市工業(yè)促進(jìn)和中小企業(yè)服務(wù)中心已累計(jì)為南寧市約1 500家中小企業(yè)提供公益性信用評(píng)級(jí)服務(wù)，初步形成包含農(nóng)牧業(yè)、鋁深加工、機(jī)械裝備制造、電子信息、食品工業(yè)、生物醫(yī)藥等多行業(yè)的企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，并將信用評(píng)級(jí)結(jié)果應(yīng)用于開展融資推薦服務(wù)，但南寧市的信用評(píng)級(jí)仍存在諸多問(wèn)題。第一，信用評(píng)級(jí)覆蓋范圍有限。相對(duì)于南寧市龐大的中小企業(yè)基數(shù)，被覆蓋的中小企業(yè)數(shù)量仍然較少，許多中小企業(yè)仍未納入信用評(píng)級(jí)體系，無(wú)法享受到信用評(píng)級(jí)帶來(lái)的好處。第二，企業(yè)參與積極性不高。部分中小企業(yè)對(duì)信用評(píng)級(jí)的重要性認(rèn)識(shí)不足，缺乏主動(dòng)參與的動(dòng)力，導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)的普及率和覆蓋率較低。第三，數(shù)據(jù)更新不及時(shí)。信用數(shù)據(jù)庫(kù)中的信息更新頻率較低，無(wú)法及時(shí)反映企業(yè)的最新經(jīng)營(yíng)狀況和信用變化，影響了信用評(píng)級(jí)的時(shí)效性和準(zhǔn)確性。第四，信用評(píng)級(jí)認(rèn)可度受限。部分金融機(jī)構(gòu)仍然傾向于使用自己的評(píng)估體系，或要求企業(yè)信用評(píng)級(jí)達(dá)到A級(jí)或以上才能享受某些貸款產(chǎn)品或優(yōu)惠政策，導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)結(jié)果的應(yīng)用范圍受限。

3.4 資本市場(chǎng)融資方式尚不成熟

盡管我國(guó)資本市場(chǎng)為緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題持續(xù)深化改革，形成了包括創(chuàng)業(yè)板、中小板、北交所、新三板、區(qū)域股權(quán)交易中心、私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資等在內(nèi)的多種股權(quán)融資方式和債券融資方式[3]，但對(duì)于地處南寧市的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，從資本市場(chǎng)融資存在以下問(wèn)題：

第一，債券融資門檻高。包括南寧市在內(nèi)的廣西地區(qū)目前的企業(yè)債券發(fā)行仍主要由大型國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)，民營(yíng)中小企業(yè)很難觸及債券發(fā)行的門檻。且中小企業(yè)往往信用評(píng)級(jí)較低、信息不透明，難以吸引機(jī)構(gòu)投資者，因此通過(guò)債券市場(chǎng)融資困難重重。

第二，股權(quán)融資規(guī)模有限。首先，創(chuàng)業(yè)板、中小板、北交所雖定位于中小企業(yè)，但對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性、合法合規(guī)性以及財(cái)務(wù)規(guī)范性等方面有著較高要求。截至2024年8月，南寧市共有境內(nèi)外上市公司18家，自治區(qū)上市后備企業(yè)59家，廣西證監(jiān)局輔導(dǎo)備案企業(yè)5家，數(shù)量相對(duì)較少?？梢?jiàn)，大多數(shù)南寧市的中小企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到上市的標(biāo)準(zhǔn)。其次，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）和區(qū)域股權(quán)交易中心（廣西北部灣股權(quán)交易所）門檻雖稍低，但流動(dòng)性不足，影響了企業(yè)的融資效率。據(jù)調(diào)研了解，部分已掛牌企業(yè)由于市場(chǎng)流動(dòng)性不強(qiáng)、信息披露成本高等主動(dòng)選擇終止掛牌。廣西證監(jiān)局的公開數(shù)據(jù)也能佐證這一信息，截至2024年二季度，廣西轄區(qū)證券市場(chǎng)新三板掛牌公司數(shù)為41家，相較于2020年掛牌企業(yè)65家，數(shù)量明顯下降。另外，無(wú)論上市或掛牌，企業(yè)都需要支付一定數(shù)額的中介費(fèi)用和整改費(fèi)用，且上市（掛牌）所需時(shí)間周期較長(zhǎng)，多數(shù)中小企業(yè)無(wú)法通過(guò)這種方式快速獲取急需資金。而南寧市的私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量有限，且更傾向于投資后期成熟項(xiàng)目，難以有效支持初創(chuàng)或成長(zhǎng)期的中小企業(yè)。

第三，企業(yè)缺乏融資意識(shí)和相關(guān)知識(shí)。由于缺乏系統(tǒng)性的融資培訓(xùn)，大多數(shù)南寧市的中小企業(yè)缺乏進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的意識(shí)，也不了解進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的途徑和手段。

4 南寧市中小企業(yè)融資的金融支持優(yōu)化路徑

4.1 優(yōu)化金融支持政策執(zhí)行機(jī)制

為更好地幫助中小企業(yè)了解本地金融支持政策和“桂惠貸”等貸款產(chǎn)品，首先，政府可以通過(guò)多種渠道加強(qiáng)對(duì)政策的宣傳和解讀，提高政策的知曉度和參與度，如組織專題培訓(xùn)和宣講會(huì)、赴企業(yè)開展金融服務(wù)活動(dòng)、搭建銀企交流平臺(tái)、舉辦融資對(duì)接會(huì)等，幫助企業(yè)更好地理解政策內(nèi)容和申請(qǐng)流程，拓寬其融資渠道，提高中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力和金融素養(yǎng)。其次，政府應(yīng)制定具體的實(shí)施細(xì)則與配套措施，確保政策落地見(jiàn)效，明確各項(xiàng)政策的操作指南和責(zé)任分工，確保政策執(zhí)行的規(guī)范性和透明度。再次，建立健全資金撥付機(jī)制，確保財(cái)政補(bǔ)貼和貸款資金及時(shí)到位，提高資金使用效率。通過(guò)政策引導(dǎo)和激勵(lì)措施，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的支持力度。例如，設(shè)立專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)基金，對(duì)積極參與中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)給予獎(jiǎng)勵(lì)。最后，建立完善的監(jiān)管和評(píng)估機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決政策執(zhí)行中的問(wèn)題，確保政策效果最大化。定期開展政策評(píng)估，收集企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的反饋意見(jiàn)，不斷優(yōu)化和完善政策內(nèi)容。

4.2 建立健全社會(huì)信用信息體系

首先，政府應(yīng)推動(dòng)建立健全的社會(huì)信用信息系統(tǒng)，收集并整合來(lái)自多個(gè)渠道的數(shù)據(jù)，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、納稅記錄、合同履行情況、信貸歷史、法律訴訟記錄等，以形成全面的信用檔案，并保持?jǐn)?shù)據(jù)的及時(shí)更新；其次，引入或培育具備專業(yè)性和獨(dú)立性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的方法對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估，確保評(píng)級(jí)結(jié)果的客觀性和可靠性；再次，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)采用信用評(píng)級(jí)結(jié)果作為信貸決策的參考依據(jù)之一，對(duì)于信用等級(jí)較高的中小企業(yè)，可以提供更為優(yōu)惠的信貸條件，如更低的利率、更長(zhǎng)的還款期限等，以此激勵(lì)企業(yè)改善自身的信用狀況；最后，還需要加強(qiáng)信用教育和培訓(xùn)，提高中小企業(yè)的信用意識(shí)，幫助企業(yè)理解良好信用記錄的重要性，并指導(dǎo)其如何維護(hù)和提升自身信用等級(jí)。通過(guò)這些措施，可以有效地構(gòu)建起一個(gè)完善的社會(huì)信用信息評(píng)級(jí)體系，為中小企業(yè)提供更多的融資機(jī)會(huì)和支持，同時(shí)也降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

4.3 強(qiáng)化金融科技應(yīng)用

利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)優(yōu)化貸款全流程，建立一站式數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)線上融資申請(qǐng)、審核、放款等全流程服務(wù)，降低企業(yè)的辦事時(shí)間和成本，提高放貸效率。此外，線上服務(wù)平臺(tái)還能夠擴(kuò)大融資服務(wù)的覆蓋范圍，惠及偏遠(yuǎn)縣鎮(zhèn)的中小企業(yè)客戶群體。通過(guò)金融模式創(chuàng)新，持續(xù)向下延伸服務(wù)的深度，以大數(shù)據(jù)為支撐，在服務(wù)過(guò)程中不斷挖掘企業(yè)資金需求缺口，利用海量數(shù)據(jù)挖掘產(chǎn)生的信息為客戶創(chuàng)造價(jià)值，從而為中小企業(yè)提供多元化的金融服務(wù)模式和多層次融資渠道，給中小企業(yè)帶來(lái)更多融資選擇。

4.4 加大資本市場(chǎng)金融支持力度

第一，加大發(fā)債主體培育力度。培育一批市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、信用評(píng)級(jí)高、符合債券融資標(biāo)準(zhǔn)的民營(yíng)企業(yè)，積極推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行發(fā)債融資。對(duì)于不滿足普通企業(yè)債券發(fā)行條件的中小企業(yè)，考慮采用“捆綁發(fā)債”方式，由政府牽頭引導(dǎo)發(fā)行中小企業(yè)集合債，打破以往僅限大企業(yè)發(fā)行債券的傳統(tǒng)格局，積極探索和創(chuàng)新適合中小企業(yè)的債券融資模式。

第二，提升金融服務(wù)保障力度。充實(shí)上市（掛牌）后備企業(yè)資源庫(kù)，為解決企業(yè)“不敢、不想、不會(huì)”上市（掛牌）的問(wèn)題以及上市（掛牌）過(guò)程中遇到的實(shí)際困難，協(xié)同證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)為入庫(kù)企業(yè)提供全流程的服務(wù)和支持，幫助企業(yè)對(duì)接滬深京證券交易所，解決企業(yè)股份制改造、輔導(dǎo)備案、上市（掛牌）過(guò)程中的各類問(wèn)題，提高企業(yè)上市（掛牌）的成功率。

第三，健全多層次資本市場(chǎng)體系。大多數(shù)中小企業(yè)由于不滿足上市條件，無(wú)法通過(guò)上市融資來(lái)推動(dòng)自身發(fā)展，需要支持和輔導(dǎo)中小企業(yè)在新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)掛牌融資。這樣不僅能豐富中小企業(yè)融資渠道，還能促使其規(guī)范運(yùn)營(yíng)，有利于中小企業(yè)健康發(fā)展。

4.5 加強(qiáng)國(guó)際交流與合作

充分利用面向東盟金融開放門戶的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與東盟國(guó)家在中小企業(yè)融資方面的交流合作。通過(guò)建立常態(tài)化的交流合作機(jī)制，定期舉辦金融論壇和研討會(huì)，促進(jìn)雙方在政策對(duì)話、技術(shù)交流等方面的深入合作，共同探討解決中小企業(yè)融資難題的新途徑。同時(shí)，積極吸引具有豐富中小企業(yè)融資服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的外資金融機(jī)構(gòu)入駐南寧市，利用其專業(yè)能力和國(guó)際網(wǎng)絡(luò)資源，為南寧市中小企業(yè)提供更加多樣化和高效的融資解決方案。

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