數(shù)字普惠金融發(fā)展差距與消費差距的動態(tài)互溢效應研究

摘 要：本文研究了數(shù)字普惠金融在縮小消費差距方面的作用機制和影響。以浙江省為例，分析了數(shù)字普惠金融與消費差距的動態(tài)互動關系。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過提升金融服務的普及率和可負擔性，對縮小城鄉(xiāng)消費差距有顯著影響。使用Eviews 10.0軟件建立的PVAR模型顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展與城鄉(xiāng)居民消費差距之間存在相互影響的關系。研究結果表明，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有助于推動區(qū)域經濟和社會的協(xié)調與可持續(xù)發(fā)展，對持續(xù)縮小消費差距及經濟的持續(xù)增長具有重要意義。這為政策制定者提供了有價值的參考，并提出相關政策建議。

關鍵詞：數(shù)字普惠金融；消費差距；動態(tài)互溢效應

一、引言

在數(shù)字經濟快速發(fā)展的當下，數(shù)字普惠金融作為推動經濟社會發(fā)展的關鍵工具，在縮小消費差距方面展現(xiàn)出顯著潛力。浙江省作為中國共同富裕示范區(qū)，其數(shù)字普惠金融的發(fā)展對理解和解決區(qū)域內消費差距問題具有重要價值?，F(xiàn)有關于數(shù)字普惠金融與消費差距互動關系的研究相對較少，本文旨在探索和分析這一領域。研究聚焦數(shù)字普惠金融與消費差距的相互作用機制，并使用Eviews軟件構建模型，從數(shù)據(jù)角度深入探討二者之間的動態(tài)作用關系。本文期望為數(shù)字普惠金融領域的研究者和政策制定者提供新的思考角度和參考依據(jù)。雖然本研究存在一定局限性，但相信這些發(fā)現(xiàn)和分析將為未來更深入的研究奠定基礎，并對經濟社會協(xié)調發(fā)展貢獻一定的理論支撐。

二、數(shù)字化背景下數(shù)字普惠金融發(fā)展差距與消費差距的動態(tài)互溢效應機制分析

1.普惠金融發(fā)展對消費差距的作用機制

普惠金融在縮小消費差距中發(fā)揮關鍵作用，特別是在支付、信貸和保險方面。在支付領域，數(shù)字普惠金融通過提供低成本轉賬和支付服務，降低了金融交易成本，特別對低收入群體和偏遠地區(qū)居民影響顯著。這提高了這些群體的金融支付參與度，縮小了他們與城市居民的消費差距。在信貸方面，數(shù)字普惠金融采用大數(shù)據(jù)分析技術，打破傳統(tǒng)信用評估模式，降低金融服務門檻。這使得更多中小企業(yè)和個體經營者獲得信貸服務，支持業(yè)務發(fā)展，增加就業(yè)機會。這種支持鼓勵創(chuàng)業(yè)文化，為初創(chuàng)企業(yè)提供低負擔金融服務，通過提供就業(yè)機會活躍市場經濟，改善低收入人群生活。在保險方面，數(shù)字化普惠金融優(yōu)化傳統(tǒng)保險模式，使保險服務更普及易得。通過簡化申請流程和降低成本，使普通人更方便地獲得保險，有效分散個人風險。這種風險管理改進增加了人們對未來的信心，促進消費，減少消費差距。數(shù)字化保險服務通過提供定制化和靈活的產品，增強了保險的實用性，擴大了保險的覆蓋面，尤其對低收入人群和風險群體有益。普惠金融還展現(xiàn)了多樣化的金融產品和服務，滿足不同客戶群體需求，使更多人更好地參與經濟活動，增加消費，尤其在鄉(xiāng)村地區(qū)，有效減少城鄉(xiāng)間的收入和消費差距。

2.消費差距變化對普惠金融發(fā)展的反作用機制

消費差距的縮小對數(shù)字普惠金融產生了積極影響，主要體現(xiàn)在市場需求變化和產品創(chuàng)新上。隨著低收入群體可支配收入增加，他們對金融產品和服務的需求增長，促使金融機構創(chuàng)新適合這一市場的儲蓄、投資和信貸產品。這些產品特征包括低使用門檻、靈活還款計劃和符合風險承受能力，進一步完善普惠金融體系。此外，由于更多消費者使用數(shù)字普惠金融服務，使數(shù)據(jù)量和類型增加，促進了數(shù)據(jù)分析的深度和廣度，幫助金融機構深入理解不同客戶需求，精準定位產品和市場策略。低收入群體經濟穩(wěn)定性的提升降低了信用風險，使金融機構能夠利用精確數(shù)據(jù)和分析工具提供精細化信貸決策，降低壞賬率。消費差距縮小還可能提高低收入群體對金融機構的忠誠度，穩(wěn)定客戶基礎并增強品牌影響力。同時，消費差距縮小和金融市場變化可能促進監(jiān)管環(huán)境和政策調整，為數(shù)字普惠金融機構帶來新的業(yè)務機會或合作模式，促進其業(yè)務發(fā)展和創(chuàng)新。

綜上所述，數(shù)字普惠金融發(fā)展差距與消費差距之間存在著動態(tài)互溢效應。數(shù)字普惠金融通過提高金融服務的普及率和可負擔性，有效縮小了消費差距。反過來，隨著消費差距的減少，經濟穩(wěn)定性提升和市場需求多樣化，促進了數(shù)字普惠金融的進一步發(fā)展和創(chuàng)新，形成了相互促進和循環(huán)增強的關系。

3.實證數(shù)據(jù)分析

（1） 數(shù)據(jù)選擇

本部分研究的是浙江數(shù)字普惠金融發(fā)展水平和城鄉(xiāng)居民消費差距的動態(tài)相關關系，選擇的數(shù)據(jù)樣本為2011—2021年浙江11個地級市的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為歷年《浙江統(tǒng)計年鑒》與北京大學數(shù)字金融研究中心，數(shù)據(jù)處理工具為Eviews 10.0。

（2） 變量選取

被解釋變量：本文的被解釋變量為浙江城鄉(xiāng)居民消費差距（URR），選用浙江各地級市的城鄉(xiāng)居民消費比來衡量，本文的核心被解釋變量為數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（INDEX），取自然對數(shù)處理，記作lnINDEX。控制變量：選擇交通發(fā)展狀況、城鎮(zhèn)化水平和經濟發(fā)展水平三個變量。交通發(fā)展狀況選用公路里程（ROAD）來衡量，取自然對數(shù)處理，記作lnROAD；城鎮(zhèn)化水平選用城鎮(zhèn)化率（CITY）來衡量；經濟發(fā)展水平選用國內生產總值（GDP）來衡量，取自然對數(shù)處理，記作lnGDP。

（3） 模型構建

在模型構建前對變量進行單位根檢驗，LLC單位根檢驗結果顯示，在5%的顯著性水平下城鄉(xiāng)居民消費差距（URR）和數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（lnINDEX）、經濟發(fā)展水平（lnGDP）、城鎮(zhèn)化水平（CITY）、交通發(fā)展狀況（lnROAD）均拒絕存在單位根的原假設，即為平穩(wěn)的變量。

建立PVAR模型PVAR（p）的表達式為：

Yit=C+φ1Yi，t-1+φ2Yi，t-2+…+φpYi，t-p+αi+βt+εit

其中，Yit表示k維內生變量向量，i表示截面數(shù)量，表示11個地級市，αi為各地級市的個體固定效應，βt為時間固定效應。

最終的模型形式為：

通過Kao協(xié)整檢驗結果顯示，在1%的顯著性水平下，不存在協(xié)整關系的原假設被拒絕，5個序列之間存在長期均衡關系。

以AIC、SC、HQ等信息準則確定模型最優(yōu)滯后階數(shù)，選擇滯后1～5階的PVAR模型的信息準則，AIC和HQ、FPE信息準則在2階處最小，綜合考慮，選擇建立PVAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為2，即PVAR（2） 模型回歸結果，如表1所示。

PAVR（2） 結果顯示，以城鄉(xiāng)居民消費差距和數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)為被解釋變量的向量矩陣的R-squared值接近1，說明滯后1階的各內生變量對當期城鄉(xiāng)居民消費差距和數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的解釋力度較好，且滯后1階的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的系數(shù)為負，說明上期數(shù)字普惠金融發(fā)展對當期城鄉(xiāng)消費差距有負向影響。

為了檢驗模型結果的穩(wěn)定性，對建立的PVAR（2） 模型進行單位圓檢驗，結果顯示，所有特征根均位于單位圓內，說明PVAR模型穩(wěn)定。

4.脈沖響應函數(shù)

在PVAR（2） 模型的基礎上，利用脈沖響應可以分析各內生變量受到隨機擾動項沖擊后，對內生變量當期和未來多期的影響大小和方向，利用軟件可以得到數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（lnINDEX）、經濟發(fā)展水平（lnGDP）、城鎮(zhèn)化水平（CITY）、交通發(fā)展狀況（lnROAD）對城鄉(xiāng)居民消費差距（URR）的脈沖響應結果。

如圖1所示，當數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)受到沖擊后，影響具有時滯效應，在第二期，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的變化對城鄉(xiāng)居民消費差距具有負向沖擊。經濟發(fā)展水平和城鎮(zhèn)化水平的增長短期內抑制了城鄉(xiāng)居民消費差距的擴大，長期又擴大了該差距。交通發(fā)展狀況的提升短期內擴大了城鄉(xiāng)居民消費差距。

城鄉(xiāng)居民消費差距（URR）、經濟發(fā)展水平（lnGDP）、城鎮(zhèn)化水平（CITY）、交通發(fā)展狀況（lnROAD）對數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（lnINDEX）的脈沖響應結果如圖2所示。

從圖2可以看出，城鄉(xiāng)居民消費差距和城鎮(zhèn)化水平的變化對數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)有正向促進作用，經濟發(fā)展水平對數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)有負向抑制作用，而交通發(fā)展狀況的變化對數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的作用不明顯。

5.方差分解

在PVAR（2） 模型的基礎上，對數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的波動進行方差分解，選擇的滯后期為10期，結果如表2所示。

如表2所示，當數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)波動時，長期（10期）來看，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的波動受到自身因素影響為88.54%，受城鄉(xiāng)居民消費差距、經濟發(fā)展水平、城鎮(zhèn)化水平、交通發(fā)展狀況的影響分別為6.29%、0.29%、4.88%和0.01%，可以看出，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的波動受到城鎮(zhèn)化水平和城鄉(xiāng)居民消費差距的影響較大。

6.實證小結

PVAR模型回歸結果顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展對當期城鄉(xiāng)居民消費差距有負向影響。脈沖響應函數(shù)結果顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展抑制了城鄉(xiāng)居民消費差距的擴大，而城鎮(zhèn)化水平、經濟發(fā)展水平和交通發(fā)展狀況長期均促進了城鄉(xiāng)居民消費差距的擴大。城鄉(xiāng)居民消費差距和城鎮(zhèn)化水平的變化對數(shù)字普惠金融發(fā)展有正向促進作用，經濟發(fā)展水平對數(shù)字普惠金融發(fā)展有負向抑制作用，而交通發(fā)展狀況的變化對數(shù)字普惠金融發(fā)展的作用不明顯。方差分解結果顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的波動受到城鎮(zhèn)化水平和城鄉(xiāng)居民消費差距的影響較大。

（1） 數(shù)字普惠金融發(fā)展差距與消費差距的動態(tài)互溢效應結論

結果揭示，數(shù)字普惠金融的提升對城鄉(xiāng)間的消費差距具有顯著的抑制效應。具體而言，數(shù)字普惠金融發(fā)展的增強，通過提高農村地區(qū)的金融服務可獲得性及可負擔性，對縮小城鄉(xiāng)消費差距起到了直接和積極的作用。該效應在模型的脈沖響應分析中得到了確認，顯示出在對lnINDEX正向沖擊后，URR表現(xiàn)出負向響應，并且這種影響在隨后的時期內趨于穩(wěn)定。相較之下，消費差距對數(shù)字普惠金融發(fā)展的反向作用在PVAR模型的回歸結果中并不直接顯現(xiàn)。然而，通過脈沖響應函數(shù)和lnINDEX波動的方差分解分析，可以觀察到消費差距縮小對數(shù)字普惠金融發(fā)展產生了漸進的、積極的長期影響。這種影響的傳遞機制可能涉及消費模式、市場結構、基礎設施發(fā)展、政府政策及社會文化等多個中介渠道，這些渠道在促進金融服務普及和金融產品創(chuàng)新方面起到了關鍵作用，最終推動了數(shù)字普惠金融指數(shù)的變動。

（2） 政策建議

深化數(shù)字普惠金融產業(yè)鏈的系統(tǒng)建設：致力于完善數(shù)字普惠金融領域內支付、信貸、保險等關鍵環(huán)節(jié)的持續(xù)性產業(yè)鏈建設。通過優(yōu)化產業(yè)鏈結構，能夠更有效地促進縮小消費差距對宏觀經濟、社會發(fā)展以及數(shù)字普惠金融行業(yè)本身的正向反饋效應，進而激發(fā)雙向溢出效應，推動數(shù)字普惠金融、消費差距縮小與經濟社會發(fā)展在多層面、多維度上實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

政策上支持數(shù)字普惠金融在偏遠地區(qū)的深入發(fā)展：考慮到數(shù)字普惠金融在縮減城鄉(xiāng)消費差距中的顯著作用，以及其相比傳統(tǒng)金融服務更高的可獲得性和更低的成本負擔性，應特別關注偏遠地區(qū)較低的預期收益所帶來的挑戰(zhàn)。這要求政策上的支持和激勵措施，以引導行業(yè)向經濟相對落后地區(qū)拓展，從而在更廣泛范圍內建立數(shù)字普惠金融與消費差距之間的動態(tài)互溢效應。

加強數(shù)字普惠金融產業(yè)的法規(guī)監(jiān)管與社會宣傳教育：在制定和完善數(shù)字普惠金融領域相關法律法規(guī)的同時，強化社會宣傳和教育工作，對消費者和數(shù)字普惠金融企業(yè)均提供必要的保護。這樣做將增強該產業(yè)的規(guī)范性，加強消費差距縮小與數(shù)字普惠金融之間的持續(xù)性互溢效應，促進其長期穩(wěn)定發(fā)展。

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