關(guān)于國有資本投資運(yùn)營公司創(chuàng)新發(fā)展的幾點(diǎn)思考

［摘 要］國有資本投資公司和運(yùn)營公司是由國家授權(quán)的管理公司，主要負(fù)責(zé)經(jīng)營國有資本，其經(jīng)營模式包括兩種類型，一種是項(xiàng)目建設(shè)，另一種是投資融資，其運(yùn)作目標(biāo)在于以產(chǎn)業(yè)資本投資為前提，進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)發(fā)揮投資股權(quán)模式的作用，使得國有資本發(fā)展結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，國有資本布局得以改善，最終提升公司綜合效益，比如質(zhì)量效益、經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益等，增強(qiáng)公司綜合實(shí)力，從而實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值的目的。如今，隨著各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，國有資本投資運(yùn)營公司實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展顯得尤為重要。本文介紹國有資本投資運(yùn)營公司的設(shè)立背景，并提出其創(chuàng)新發(fā)展的重要性以及具體的發(fā)展建議，希望為相關(guān)公司提供參考。

［關(guān)鍵詞］國有資本投資運(yùn)營公司；創(chuàng)新發(fā)展；問題；策略

［中圖分類號(hào)］F27 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

隨著試點(diǎn)持續(xù)增加，公司運(yùn)營管理模式得到優(yōu)化，授權(quán)經(jīng)營體制也越來越健全，創(chuàng)新發(fā)展成效非常顯著，公司由此獲得了大量的經(jīng)濟(jì)收益。但是，在一些細(xì)節(jié)方面依然存在各種各樣的不足，導(dǎo)致公司發(fā)展受阻。面對(duì)這一情況，國有資本投資運(yùn)營公司采取創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略非常有必要，可及時(shí)解決目前存在的問題，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)奠定良好的基礎(chǔ)。

1 國有資本投資運(yùn)營公司設(shè)立背景

國有資本投資運(yùn)營公司概念最早在黨的十八屆三中全會(huì)上提出，在新一輪國資國企改革過程中，國有資本投資運(yùn)營公司成為關(guān)注的焦點(diǎn)。從2014年開始，國家在多個(gè)公司實(shí)行國有資本投資公司試點(diǎn)以及國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)工作。截至目前，國資國企改革效果已經(jīng)非常顯著。國有資本投資運(yùn)營公司的建立是為了以管資本為核心，促進(jìn)國有資本授權(quán)經(jīng)營體制改革，進(jìn)而使得國有資本布局結(jié)構(gòu)得到調(diào)整和完善。國有資本投資運(yùn)營公司包括兩種類型，分別是國有資本投資公司和國有資本運(yùn)營公司，二者功能存在顯著差異。就投資公司而言，其主要功能在于培育發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，而對(duì)于運(yùn)營公司來說，主要功能包括資產(chǎn)經(jīng)營、股權(quán)運(yùn)作、投資融資等。

2 國有資本投資運(yùn)營公司創(chuàng)新發(fā)展的重要性

國有資本投資運(yùn)營公司在新時(shí)期實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展非常重要，具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，對(duì)資本方式進(jìn)行創(chuàng)新的同時(shí)完善管理框架，保證投資具有充分的理論支撐，同時(shí)控制投資底線，幫助公司降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。其次，創(chuàng)新發(fā)展還能提高資本配置效率，減少公司成本，盤活國有資產(chǎn)存量的同時(shí)推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。最后，國有資本投資運(yùn)營公司資本創(chuàng)新發(fā)展還能助力其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新目標(biāo)［1］。

3 國資投資運(yùn)營公司發(fā)展現(xiàn)存的問題

3.1 功能定位不夠明確

一方面，功能性任務(wù)和市場(chǎng)化效益二者存在不平衡性。從本質(zhì)上來看，國有資本投資運(yùn)營公司的前身一般都是國有企業(yè)，因此在其經(jīng)營發(fā)展過程中必須堅(jiān)持承擔(dān)政策導(dǎo)向責(zé)任，保證自身利潤達(dá)到預(yù)期的同時(shí)，也要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)效益以及社會(huì)效益。受雙重定位影響，部分公司各部門職能劃分不清、主業(yè)不明，經(jīng)營活動(dòng)無法順利開展。另一方面，大部分國有資本投資運(yùn)營公司成立時(shí)間較晚，發(fā)展時(shí)間也比較短，缺乏可借鑒的成功經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)公司通常以自身發(fā)展為主，忽略了區(qū)域經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致二者失衡，也導(dǎo)致國有資本得不到有效配置，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展失去保障。

3.2 委托代理關(guān)系比較模糊

委托代理關(guān)系比較模糊是多數(shù)國有資本投資運(yùn)營公司經(jīng)營管理中暴露出來的問題。在推進(jìn)國有資本改革時(shí)，管理人員通常要以國有資本為主，并以推進(jìn)公司發(fā)展為終極目標(biāo)，建立良好的委托代理關(guān)系，但實(shí)際情況并非如此。部分管理人員并沒有以“管資本”為主，導(dǎo)致委托代理關(guān)系模糊且管理內(nèi)容不明確，難以為公司創(chuàng)收。與此同時(shí)，國有資本投資運(yùn)營公司也難以給國有企業(yè)提供支持和保障，導(dǎo)致國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響。

3.3 運(yùn)營能力有待增強(qiáng)

第一，部分管理人員自身能力有限，為公司提出的運(yùn)營方法不夠有效，或是堅(jiān)持傳統(tǒng)的運(yùn)營模式，造成工作效率低下。第二，薪酬制度以及考核制度不夠健全，無法激發(fā)員工的潛力，同時(shí)也影響其工作態(tài)度，員工的工作效果不盡如人意，創(chuàng)新性工作任務(wù)無法如期完成。在員工遇到問題時(shí)，由于管理人員能力不足，無法為其提供有效的支持和幫助，公司的創(chuàng)新發(fā)展問題得不到有效解決［2］。第三，公司傳統(tǒng)模式迸發(fā)的活力不足。自現(xiàn)代企業(yè)制度提出之后，許多大型國有企業(yè)著手改革以往的管理模式，大力發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)制度，雖然在短期內(nèi)提高了經(jīng)濟(jì)收益，但是截止到目前，國有企業(yè)體制過于傳統(tǒng)的問題依然沒有得到徹底改變。部分國有企業(yè)急于求成，甚至模仿或照搬西方企業(yè)管理模式，體制方面的缺陷直接制約其整體發(fā)展。

3.4 資本運(yùn)作和融資理念較落后

資本運(yùn)作和融資理念滯后是影響國有資本投資運(yùn)營公司創(chuàng)新發(fā)展的一大阻礙。在當(dāng)前的運(yùn)營過程中，許多公司仍然利用傳統(tǒng)的資本運(yùn)作模式，同時(shí)應(yīng)用落后的融資管理方法，導(dǎo)致資產(chǎn)管理不當(dāng)，大量資源被浪費(fèi)。在投融資項(xiàng)目管理環(huán)節(jié)，部分公司甚至依然堅(jiān)持傳統(tǒng)的“投建管”的理念，資本運(yùn)作的實(shí)際作用得不到發(fā)揮，融資難度不斷增加［3］。

4 國有資本投資運(yùn)營公司創(chuàng)新發(fā)展策略

4.1 明確公司核心戰(zhàn)略定位

第一，公司應(yīng)明確核心戰(zhàn)略定位，以此為基礎(chǔ)將公司的引領(lǐng)功能發(fā)揮出來，在日常經(jīng)營發(fā)展過程中重點(diǎn)投資能促進(jìn)國家以及社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的項(xiàng)目，并積極響應(yīng)國家政策號(hào)召，嚴(yán)格遵守國家重大政策方針，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)，尤其是具有良好發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)，需及時(shí)提供資金保障，并采取科學(xué)的引導(dǎo)措施。公司戰(zhàn)略目標(biāo)的直接體現(xiàn)之一是投資戰(zhàn)略目標(biāo)，作為國有資本投資運(yùn)營公司，應(yīng)精準(zhǔn)把握當(dāng)前的國家戰(zhàn)略，并參考相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求等，抓住潛在機(jī)遇，完善戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，明確任意發(fā)展期間的戰(zhàn)略方向以及定位，以此為前提，使得投資戰(zhàn)略更完善。第二，在優(yōu)化國有資本環(huán)節(jié)，需參考整個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，將集成整合功能充分發(fā)揮出來，統(tǒng)籌安排區(qū)域內(nèi)資源要素，并將國有資本和社會(huì)資本進(jìn)行整合，保證區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略落實(shí)具有充分的資金保障。第三，在國資國企深入改革發(fā)展的大環(huán)境下，作為重要的資本投資運(yùn)營主體，國有資本投資運(yùn)營公司要積極發(fā)揮自身作用，不斷完善各項(xiàng)工作計(jì)劃，積極履行出資人職責(zé)并優(yōu)化股權(quán)承接制度等，將多元化的方法相結(jié)合，例如資產(chǎn)證券化等，保證國有資產(chǎn)存量得到盤活，為實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值貢獻(xiàn)力量。第四，還應(yīng)挖掘資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持和保障，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和金融二者的融合，促進(jìn)重大科技成果轉(zhuǎn)化，使得國有資本能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性穩(wěn)定發(fā)展目標(biāo)［4］。第五，在低效資產(chǎn)回收價(jià)值最大化和支持國有企業(yè)改革的雙重目標(biāo)約束下，可以適當(dāng)促進(jìn)資產(chǎn)的重組并購，提高低效資產(chǎn)回收價(jià)值，同時(shí)也推進(jìn)國有企業(yè)改革，完善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等，使得企業(yè)和政府實(shí)現(xiàn)雙贏。國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以建立專業(yè)性重組并購部門，實(shí)施戰(zhàn)略性行業(yè)或區(qū)域整合，進(jìn)而形成專門的資金池，在重組并購協(xié)同效應(yīng)的作用下，使得資源配置率進(jìn)一步提升，同時(shí)也突出股權(quán)和債權(quán)的價(jià)值。在處置低效資產(chǎn)時(shí)，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)使用的主要方法一般是打包處置或債務(wù)重組。除此之外，在后續(xù)經(jīng)營發(fā)展中還有必要結(jié)合各區(qū)域的具體需求，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外，還應(yīng)建設(shè)綜合性、專業(yè)化投資平臺(tái)，合理配置平臺(tái)功能模塊，保證各模塊定位清晰，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)、科技和資本三者的深度融合，使得布局結(jié)構(gòu)更合理，提高資產(chǎn)配置率。

4.2 加大市場(chǎng)監(jiān)管力度

第一，國有資本投資運(yùn)營公司需要采取合理的方法和對(duì)策，加大股權(quán)劃撥管控力度，堅(jiān)持發(fā)展性原則，從多個(gè)維度出發(fā)，比如科研創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)重組等，進(jìn)一步增強(qiáng)監(jiān)管能力。第二，國有資本投資運(yùn)營公司要積極拓寬融資渠道，發(fā)揮金融工具的作用。第三，國有資本投資運(yùn)營公司要注重投資資產(chǎn)的管理，并采取可行的管理方案，可以與區(qū)域內(nèi)知名度高以及綜合實(shí)力強(qiáng)的公司展開合作，或是努力獲得社會(huì)資本，突出基金杠桿效力。除此之外，從資產(chǎn)管理角度來看，國有資本投資運(yùn)營公司還應(yīng)科學(xué)處理資產(chǎn)證券化和資產(chǎn)分類，并及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，制定專門的操作手冊(cè)，為后續(xù)開展同樣的工作提供借鑒［5］。

4.3 建立多元化管理模式

第一，國有資本投資運(yùn)營公司需要完善考核機(jī)制。國資管理部門應(yīng)該以公司的實(shí)際發(fā)展情況為主要參考標(biāo)準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上制定考核制度。第一，相關(guān)管理人員應(yīng)注重國資企業(yè)和實(shí)體產(chǎn)業(yè)功能方面表現(xiàn)出來的顯著差異，提出合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)，同時(shí)優(yōu)化考核監(jiān)管指標(biāo)，保證考核體系的完整性。第二，國資企業(yè)和國資運(yùn)營公司運(yùn)營模式也存在明顯的不同，管理者需以此為切入點(diǎn)，引入合理的考評(píng)效益指標(biāo)，積極考核國有資本投資運(yùn)營公司的經(jīng)濟(jì)收益情況，保證其可以及時(shí)了解自身的實(shí)際發(fā)展情況，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中的問題，并想辦法解決。第三，國有資本投資運(yùn)營公司要健全激勵(lì)體系，并優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)。國有資本投資運(yùn)營公司應(yīng)根據(jù)內(nèi)部人員的實(shí)際需求適當(dāng)增加薪資，完善福利待遇制度，對(duì)人才產(chǎn)生激勵(lì)作用。就薪酬結(jié)構(gòu)的完善而言，需要從多維度考慮，比如部門崗位設(shè)置、各崗位的職責(zé)要求等，保證調(diào)整后的薪酬標(biāo)準(zhǔn)深入人心。對(duì)于業(yè)務(wù)部門和行政部門而言，應(yīng)該盡可能選擇績效薪酬制度；而對(duì)于管理層來說，則應(yīng)該采用差異化薪酬分配制度。各部門的工作內(nèi)容不同，崗位職責(zé)也存在差異。因此，對(duì)業(yè)務(wù)部門來說，績效非常關(guān)鍵，應(yīng)增加績效在薪資中的占比；而行政類部門的基本薪資所占比重應(yīng)該更高。第四，國有資本投資運(yùn)營公司應(yīng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中都可能面臨的問題，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)會(huì)給企業(yè)帶來重大損失，因此國有資本投資運(yùn)營公司也需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制，探索新型風(fēng)控制度，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。在建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系的過程中，需要正確看待不同公司之間的差異，明確各公司管控的不同之處，還需要將多種方法融為一體，以公司運(yùn)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)等角度為切入點(diǎn)，制定靈活且高效的管控對(duì)策。此外，還應(yīng)促進(jìn)母公司和子公司之間的對(duì)接，推進(jìn)雙方的溝通和協(xié)作，保證母公司可以有效管控子公司，避免子公司出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)。國有資本投資運(yùn)營公司經(jīng)營管理過程中會(huì)面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，比如常見的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、并購交易風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)估值風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)此，國有資本投資運(yùn)營公司有必要做到審慎投資，選擇適合自己且具有發(fā)展前景的項(xiàng)目投資方案。領(lǐng)導(dǎo)人員在決策過程中也必須關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，保證投資謹(jǐn)慎決策科學(xué)合理。同時(shí)，還應(yīng)防止應(yīng)用借貸資金作為項(xiàng)目投資自有資本金的現(xiàn)象，投資過程中應(yīng)堅(jiān)持量力而行，若現(xiàn)金流不夠充分，應(yīng)終止對(duì)外投資活動(dòng)，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。在每年年末需要及時(shí)評(píng)估上一年的投資狀況，總結(jié)其中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)開展同樣的工作提供參考。在日常工作中也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督和管理，從源頭上發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，并提出合理的應(yīng)對(duì)措施，避免風(fēng)險(xiǎn)加劇，減少整體損失。

4.4 改變傳統(tǒng)資本運(yùn)作和融資理念

國有資本投資運(yùn)營公司需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的資本運(yùn)作思想意識(shí)，在經(jīng)營發(fā)展過程中引進(jìn)先進(jìn)的思想，應(yīng)用合理有效的資本運(yùn)作方法和融資模式。對(duì)于國有資本運(yùn)營投資公司而言，在新形勢(shì)下，不能過于關(guān)注投資而忽略了資產(chǎn)，而是應(yīng)建立金融控股平臺(tái)。和傳統(tǒng)的資本運(yùn)作模式比較，該平臺(tái)更靈活，效率也更高，能充分滿足公司有關(guān)資金管理方面的多種需求，同時(shí)助力公司高效運(yùn)作資本并開展融資活動(dòng)。在建立該平臺(tái)的過程中，國有資本投資運(yùn)營公司需及時(shí)優(yōu)化整合不同金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和資源，比如證券機(jī)構(gòu)、銀行、信托機(jī)構(gòu)等，實(shí)現(xiàn)金融全牌照目標(biāo)，加快自身發(fā)展速度，也為后續(xù)上市打好基礎(chǔ)。此外，國有資本投資運(yùn)營公司應(yīng)緊跟時(shí)代發(fā)展潮流，創(chuàng)建智能化資本運(yùn)作平臺(tái)，通過應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，智能化管理公司各項(xiàng)投融資活動(dòng)，保證相關(guān)數(shù)據(jù)真實(shí)準(zhǔn)確，為提高投融資效率夯實(shí)基礎(chǔ)。

5 結(jié)語

目前，國有資本投資運(yùn)營公司在發(fā)展過程中存在各種各樣的問題，例如功能定位不夠明確、管理關(guān)系比較模糊、運(yùn)營能力有待提升、資本運(yùn)作和融資理念較落后，對(duì)公司發(fā)展非常不利。本文通過分析提出了一系列建議，即明確企業(yè)核心戰(zhàn)略定位、加大企業(yè)市場(chǎng)監(jiān)管力度、建立多元化管理模式、改變傳統(tǒng)資本運(yùn)作和融資理念，希望助力我國實(shí)現(xiàn)國資國企改革目標(biāo)，也為推動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供參考。

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［作者簡(jiǎn)介］袁曉華，女，山西陽泉人，華潤新能源投資有限公司山西分公司，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，本科，研究方向：企業(yè)改革、成本管理、人力資源管理。