股東出資加速到期制度的意義、問題與建議

摘要：股東出資加速到期制度旨在平衡股東出資靈活性與債權(quán)人保護(hù)，通過加速股東出資到期，維護(hù)公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性和債權(quán)人利益。文章分析了非破產(chǎn)情形下該制度的經(jīng)濟(jì)意義，指出其存在對(duì)公司產(chǎn)權(quán)保護(hù)弱、催繳規(guī)則缺失、債權(quán)人保護(hù)不足等問題，并提出了建立債權(quán)人保護(hù)規(guī)則、統(tǒng)一給付對(duì)象規(guī)則、細(xì)化催繳規(guī)范等建議，以平衡多方主體利益，確保制度的有效實(shí)施，為公司營(yíng)造良好營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：認(rèn)繳制；股東出資義務(wù)；加速到期制度

引言

股東出資認(rèn)繳制的引入引發(fā)了對(duì)股東出資靈活性與債權(quán)人保護(hù)之間平衡的深刻思考。出資義務(wù)作為法律與合同約定的結(jié)合體，其加速到期的合理性在于平衡法定要求與約定自由，在特定情況下強(qiáng)調(diào)法定要求的優(yōu)先適用，以確保公平與效率?！吨腥A人民共和國(guó)公司法》修訂背景下，股東出資加速到期制度在第54條中正式確立，維護(hù)了公司財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，保障了公司債權(quán)人利益實(shí)現(xiàn)，面對(duì)該制度存在的困境，應(yīng)當(dāng)不斷細(xì)化并加以完善以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

一、非破產(chǎn)情形股東出資加速到期的基礎(chǔ)邏輯

（一）產(chǎn)權(quán)保護(hù)

現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展的結(jié)果，公司作為最典型的企業(yè)，以其獨(dú)立財(cái)產(chǎn)和有限責(zé)任的獨(dú)特制度設(shè)計(jì)，成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展最重要的主體之一。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，這一制度安排致力于公司對(duì)其財(cái)產(chǎn)的自主經(jīng)營(yíng)和自主實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置，提高生產(chǎn)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，它要求在三個(gè)層面上對(duì)公司產(chǎn)權(quán)進(jìn)行保護(hù)：其一，股東作為公司的所有人，必須與公司進(jìn)行明確的界限劃分，包括財(cái)產(chǎn)上的劃分和“法人主體資格”兩個(gè)層面的劃分，并按照一定的規(guī)則參與公司治理。其二，公司各利益相關(guān)方按照民商事法律規(guī)范，享有權(quán)利承擔(dān)義務(wù)，法律必須制定相應(yīng)的規(guī)則，為各利益相關(guān)方的合法權(quán)益提供有效的保護(hù)。其三，產(chǎn)權(quán)能夠在市場(chǎng)上自由交易，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和公司的持續(xù)發(fā)展。非破產(chǎn)情形下股東出資加速到期制度，以“加速到期”而非“替代賠償”的制度設(shè)計(jì)，維護(hù)了公司的財(cái)產(chǎn)和法人資格的獨(dú)立性，同時(shí)分別規(guī)范股東出資責(zé)任和公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任[1]。

（二）多方主體利益平衡

非破產(chǎn)情形下股東出資加速到期制度的設(shè)計(jì)，關(guān)鍵在于平衡公司、股東、債權(quán)人等各方主體之利益，一是如何認(rèn)識(shí)并在何種程度上保護(hù)股東出資的“期限利益”；二是在何種程度上保護(hù)債權(quán)利益；三是如何實(shí)現(xiàn)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的宏觀目標(biāo)。在公司受資權(quán)益、股東的期限利益和債權(quán)人利益三者之間，股東的期限利益應(yīng)當(dāng)劣后于其他兩者，因?yàn)檎J(rèn)繳制下，由股東事先設(shè)定期限的方式剝奪了公司對(duì)出資債權(quán)到期與否的自主決定權(quán)，對(duì)公司和債權(quán)人而言，有失公平。面對(duì)三方的利益沖突，應(yīng)當(dāng)明確公司是公司法首先保護(hù)的利益主體。當(dāng)公司無法償還到期債務(wù)時(shí)，除非啟動(dòng)加速到期，否則將進(jìn)入訴訟和破產(chǎn)程序。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的公司，進(jìn)入訴訟和破產(chǎn)程序?qū)?huì)帶來負(fù)面影響[2]。加速到期制度，可以緩解公司資金壓力，降低信譽(yù)受損風(fēng)險(xiǎn)，免去參加訴訟和破產(chǎn)程序的成本。

（三）市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)狀況改善

對(duì)面臨較多外部負(fù)債的公司來說，股東出資加速到期，可以視為特殊情形下的資金流動(dòng)性優(yōu)化。此舉可以為公司注入現(xiàn)金流，緩解資金壓力，降低對(duì)債務(wù)融資的依賴程度，降低財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性，提高競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)還能向市場(chǎng)傳遞出公司獲得穩(wěn)固支持的積極信號(hào)，增強(qiáng)投資者與債權(quán)人的信心，有助于公司短期內(nèi)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，并為長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在公司治理方面，資本的補(bǔ)足能夠提高公司的信譽(yù)度，增強(qiáng)與供應(yīng)商、合作伙伴之間的信任關(guān)系，從而在商業(yè)談判中占據(jù)有利地位。

二、股東出資加速到期制度的制度困境

盡管股東加速到期制度如今已采用法律明文規(guī)定的形式所確定，但仍然存在局限性以及不足之處，例如對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的力度較弱、催繳規(guī)則缺失、一般債權(quán)人保護(hù)不足等問題，也會(huì)給市場(chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)行為帶來影響。在當(dāng)前商業(yè)活動(dòng)蓬勃發(fā)展的背景下，需要通過及時(shí)且針對(duì)性的修訂和完善，解決上述法律障礙，從而為商業(yè)領(lǐng)域的持續(xù)繁榮與創(chuàng)新釋放出真正的活力[3]。

（一）對(duì)公司產(chǎn)權(quán)保護(hù)的力度較弱

股東在特定條件下需在公司未破產(chǎn)時(shí)提前繳納出資，然而出資應(yīng)繳納給公司還是直接給付債權(quán)人存在爭(zhēng)議，即“入庫(kù)”或“非入庫(kù)”規(guī)則。根據(jù)相關(guān)法律，應(yīng)理解為繳納給公司進(jìn)行清算的“入庫(kù)”規(guī)則，但《九民紀(jì)要》第六條卻指向直接給付債權(quán)人的“非入庫(kù)”規(guī)則。“入庫(kù)規(guī)則”下，債務(wù)人所有財(cái)產(chǎn)為全體債權(quán)人提供統(tǒng)一擔(dān)保，代位權(quán)行使所得利益應(yīng)回歸債務(wù)人名下，供所有債權(quán)人共同受益，債權(quán)人實(shí)現(xiàn)個(gè)人債權(quán)需依靠強(qiáng)制執(zhí)行程序或債務(wù)抵消規(guī)則?！胺侨霂?kù)規(guī)則”則批評(píng)“入庫(kù)”做法讓債務(wù)人不勞而獲且鼓勵(lì)其他債權(quán)人“免費(fèi)搭乘”，削弱個(gè)別債權(quán)人積極性。相較而言，“入庫(kù)規(guī)則”更加關(guān)注公平，一是充分保障了公司財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，把股東出資納入公司獨(dú)立財(cái)產(chǎn)的范圍。二是平衡了公司、股東和債權(quán)人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，將股東出資加速到期區(qū)別于公司的債務(wù)清償，分兩步分別解決了股東與公司的出資受資關(guān)系和債權(quán)人與公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。“非入庫(kù)規(guī)則”更加注重效率，增強(qiáng)了債權(quán)人行使催繳權(quán)的積極性，壓縮了債權(quán)人債權(quán)實(shí)現(xiàn)的路徑。但是司法實(shí)踐中究竟采用何種規(guī)則存在疑問，需進(jìn)一步厘清二者適用規(guī)則。

（二）催繳規(guī)則缺失有損安全與效率

公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是最好的信用招牌，市場(chǎng)主體在選擇交易伙伴時(shí)，是否足額出資是考量的重要因素之一，市場(chǎng)主體出于保障交易安全與穩(wěn)定，在市場(chǎng)背景調(diào)查時(shí)必然核實(shí)公司的實(shí)繳資本。在認(rèn)繳制下，出資催繳機(jī)制對(duì)確保公司有足夠資本運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要，它能推動(dòng)未完成資本繳納的股東履行出資責(zé)任，在公司資金短缺時(shí)保障資本有效運(yùn)用、償債能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)以及債權(quán)人利益。但我國(guó)《中華人民共和國(guó)公司法》在出資催繳機(jī)制方面存在空白，雖有股東補(bǔ)繳出資義務(wù)條款，卻主要針對(duì)違反出資協(xié)議情況，且僅特定主體可催繳，缺乏詳細(xì)操作流程。公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員原則上有催繳權(quán)限，但受出資協(xié)議和公司章程制約，在股東出資未出現(xiàn)瑕疵前，催繳職責(zé)難以觸發(fā)。規(guī)則的缺失，致使催繳機(jī)制推進(jìn)公司平穩(wěn)運(yùn)行、維護(hù)交易安全，提高經(jīng)濟(jì)效率的目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)。

（三）一般債權(quán)人保護(hù)不足

當(dāng)前商業(yè)環(huán)境中，公司過度依賴擔(dān)保融資，使擔(dān)保債權(quán)在企業(yè)總資產(chǎn)中占比較大，降低了公司資產(chǎn)對(duì)潛在破產(chǎn)債權(quán)的償付能力。一方面，債權(quán)人債權(quán)的安全性極大地降低，公司財(cái)務(wù)惡化時(shí)，大量資產(chǎn)被擔(dān)保，無擔(dān)保債權(quán)人清償資源減少，增加清償難度。另一方面，債權(quán)人實(shí)現(xiàn)其債權(quán)的效率遭到了顯著的降低。破產(chǎn)程序的啟動(dòng)存在滯后性，致使公司資產(chǎn)在等待期間易于損耗或被非法轉(zhuǎn)移，同時(shí)，資產(chǎn)的變現(xiàn)過程復(fù)雜且成本高昂，進(jìn)而降低了資產(chǎn)回收的效率。在諸多破產(chǎn)案例中，普通債權(quán)人的清償順序往往位于末端，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先清償其他債權(quán)后所剩無幾，導(dǎo)致普通債權(quán)人的受償率極低，嚴(yán)重侵害了其合法權(quán)益。這一現(xiàn)象凸顯了當(dāng)前企業(yè)破產(chǎn)相關(guān)法律制度與實(shí)踐在保護(hù)普通債權(quán)人方面的不足。

（四）影響市場(chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)決策

雖然《中華人民共和國(guó)公司法》采用認(rèn)繳資本制度降低了公司設(shè)立門檻，但股東出資加速到期制度可能會(huì)在一定程度上提高實(shí)際操作中的設(shè)立門檻，因?yàn)楣蓶|需要考慮到可能出現(xiàn)的提前出資情況，進(jìn)而降低出資的積極性。從投資者的角度來說，出于對(duì)股東出資加速到期制度的擔(dān)憂，更加傾向于向公司進(jìn)行債權(quán)性投資而非股權(quán)性投資。從公司內(nèi)部經(jīng)濟(jì)決策方向來說，在股東出資加速到期制度下，股東需要考慮承擔(dān)提前出資的風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)降低對(duì)長(zhǎng)周期、杠桿高項(xiàng)目的興趣，轉(zhuǎn)而傾向于短期、風(fēng)險(xiǎn)較低的投資。

三、完善股東出資加速到期制度的建議

（一）建立規(guī)則，保障一般債權(quán)人利益——成本與收益的平衡

對(duì)于那些希望未到期股東能夠提前完成出資的普通債權(quán)人而言，他們自身的債權(quán)雖已到達(dá)清償期限，卻不得不面臨可能無法獲得全額清償?shù)默F(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這些債權(quán)已到期的債權(quán)人，在積極采取各類措施以追索債務(wù)的過程中，無形中承擔(dān)了更高的額外成本，具體涵蓋法律咨詢費(fèi)用、訴訟費(fèi)用以及時(shí)間成本等。相較之下，未到期債權(quán)人的債權(quán)狀況尚處于不確定狀態(tài)，其清償前景亦被一層不確定性所籠罩。

一旦公司步入破產(chǎn)程序，所有未到期的債權(quán)自動(dòng)視為到期，與早先已到期的債權(quán)站在同一起跑線上，按相同的比例分配破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。表面上看，無論債權(quán)何時(shí)到期，最終的受償比例并無二致，但實(shí)際上，此種分配方式忽略了已到期債權(quán)人在破產(chǎn)前長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)所承擔(dān)的更大風(fēng)險(xiǎn)及額外付出，未能給予應(yīng)有的補(bǔ)償，違背了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)與收益、成本與補(bǔ)償應(yīng)相匹配的原則。

為實(shí)現(xiàn)公平與正義，有必要在法律框架內(nèi)確立債權(quán)人享有請(qǐng)求加速未到期股東出資的權(quán)利，以此作為對(duì)已到期債權(quán)人先前承受風(fēng)險(xiǎn)與成本的一種平衡與補(bǔ)償。不僅有助于維護(hù)債權(quán)人間的公平性，還能增強(qiáng)市場(chǎng)信心，確保在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，那些及早采取行動(dòng)、勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)人能夠獲得應(yīng)有的法律保護(hù)與經(jīng)濟(jì)回饋。

（二）統(tǒng)一規(guī)則，確定給付對(duì)象——效率與公平的平衡

采納“非入庫(kù)規(guī)則”時(shí)，股東的出資將直接跳過公司轉(zhuǎn)移到債權(quán)人手中。反之，若采用入庫(kù)原則，同樣的出資則需首先進(jìn)入公司賬戶，隨后由公司負(fù)責(zé)向債權(quán)人進(jìn)行償付?！胺侨霂?kù)規(guī)則”的優(yōu)勢(shì)在于，它能夠激發(fā)債權(quán)人的主動(dòng)性并加速權(quán)利實(shí)現(xiàn)的過程，在個(gè)別債權(quán)的實(shí)現(xiàn)上效率更高。然而，這種模式的潛在風(fēng)險(xiǎn)在于它可能會(huì)不經(jīng)意間侵蝕公司的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立原則，忽視了對(duì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)保護(hù)。相對(duì)地，入庫(kù)原則更加重視維護(hù)公司的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性以及確保所有債權(quán)人得到公平對(duì)待[4]。

股東對(duì)公司投入的資本形式多樣，其價(jià)值不僅僅體現(xiàn)在為公司債務(wù)提供擔(dān)保上。從公司的視角看，某些股東的出資形式雖不直接符合債權(quán)人的即時(shí)需求，卻對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著不可或缺的意義。事實(shí)上，股東在加速到期后所提供的出資，很可能是激活公司資產(chǎn)、重振公司償債能力的關(guān)鍵，此時(shí)所有的債權(quán)人都將因公司經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)而受益，在更加宏觀層面提升了經(jīng)濟(jì)性和公平性。因此，若直接要求股東繞過公司向債權(quán)人償債，無異于犧牲公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿?，忽略了資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)中的增值潛力，這種做法顯然是短視的[5]?；凇吨腥A人民共和國(guó)公司法》的立法精神，采納“入庫(kù)規(guī)則”更能維護(hù)公司自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)和法人資格，激發(fā)市場(chǎng)活力。

（三）細(xì)化規(guī)則，規(guī)范催繳時(shí)限與方式——規(guī)范與靈活的平衡

在提出股東出資提前到期的訴求時(shí)，公司或已到期債務(wù)的債權(quán)人應(yīng)當(dāng)通過明確且積極的聲明來表達(dá)其權(quán)利主張。鑒于要求未到期股東提前完成出資義務(wù)本質(zhì)上是對(duì)現(xiàn)行公司章程的重大調(diào)整，這一過程可能伴隨工商注冊(cè)信息變更等復(fù)雜程序，因此必須慎重處理，并要求采用正式途徑來主張權(quán)利[6]。鑒于出資催繳的嚴(yán)肅性和重要性，原則上應(yīng)通過正式的、書面的方式進(jìn)行催繳，以規(guī)范為原則，靈活為補(bǔ)充。關(guān)于催繳期限，公司或債權(quán)人應(yīng)為股東設(shè)定一個(gè)合理的準(zhǔn)備時(shí)間，以便其籌集資金并妥善安排財(cái)務(wù)。參考《中華人民共和國(guó)民法典》中普遍采用的30天期限標(biāo)準(zhǔn)，股東出資提前到期的通知應(yīng)至少給予股東30天的寬限期。根據(jù)實(shí)際情況，股東籌備出資資金的時(shí)間框架可靈活設(shè)置在30天左右，允許根據(jù)個(gè)案適當(dāng)調(diào)整，確保既不過分緊迫也不至于拖延過長(zhǎng)。

（四）固化規(guī)則，確定制度的作用路徑——多方主體訴求的平衡

對(duì)股東而言，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資收益，對(duì)公司，其目標(biāo)是不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)，對(duì)債權(quán)人而言，其目標(biāo)是保證債權(quán)實(shí)現(xiàn)。出于對(duì)上述三方目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的保障和社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的維護(hù)，在非破產(chǎn)情況下，股東出資加速到期制度的作用路徑應(yīng)該是通過股東認(rèn)繳出資的加速到期，使公司增加資金實(shí)力，進(jìn)而改善運(yùn)營(yíng)狀況，實(shí)現(xiàn)公司向好發(fā)展，最終讓各方受益。基于“入庫(kù)”規(guī)則下，保障股東的股權(quán)、經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，保障公司法人的獨(dú)立地位，保障公司債權(quán)人債權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)多方利益均衡。

四、結(jié)語

2023年《中華人民共和國(guó)公司法》的修訂，解決了過去一直未能以法律形式呈現(xiàn)的股東加速到期制度的問題。在宏觀上，進(jìn)一步維護(hù)了公司法律“人格”的獨(dú)立和財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立，為公司這一最重要的市場(chǎng)主體營(yíng)造了良好的營(yíng)商環(huán)境。在微觀上，緩解了公司的債務(wù)壓力，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，同時(shí)還保障了債權(quán)人的合法權(quán)益。但在具體實(shí)施方面仍存在障礙，因此需要持續(xù)細(xì)化完善股東加速到期制度的具體規(guī)則，明確出資“入庫(kù)”，以保障公司發(fā)展為導(dǎo)向，兼顧實(shí)現(xiàn)多方利益均衡，構(gòu)建完備合理的股東出資加速到期制度的體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]李建偉.認(rèn)繳制下股東出資責(zé)任加速到期研究[J].人民司法，2015（09）：50.

[2]朱惠邦，曲天明.債權(quán)人加速到期請(qǐng)求權(quán)的修正——以新《公司法》第54條展開[J].濰坊學(xué)院學(xué)報(bào)，2024，24（01）：62.

[3]潘飛宇.論股東出資加速到期——由《公司法司法解釋三》第13條第2款切入[J].秦智，2022（05）：108.

[4]劉斌.出資義務(wù)加速到期規(guī)則的解釋論[J].財(cái)經(jīng)法學(xué)，2024（3）：120.

[5]韓長(zhǎng)印，何歡.隱性破產(chǎn)規(guī)則的正當(dāng)性分析：以公司法相關(guān)司法解釋為分析對(duì)象[J].法學(xué)，2013（11）：30.

[6]沈子程，董安妍.股東出資加速到期的沖突化解與制度完善[J].北京政法職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)，2024（01）：69.

（作者簡(jiǎn)介：宋永久，中交第二航務(wù)工程局有限公司法務(wù)、經(jīng)濟(jì)師。）