普惠金融事業(yè)部對(duì)不同類(lèi)型銀行精準(zhǔn)扶貧效果的影響
——基于PSM-DID實(shí)證方法

俞凱麗 趙丙奇

(寧波大學(xué)商學(xué)院，浙江 寧波 315211)

0 引 言

2005年，聯(lián)合國(guó)正式提出了涵蓋微型金融的、內(nèi)容更為廣泛的“普惠金融(Inclusive Finance)”概念。在聯(lián)合國(guó)的倡導(dǎo)和推動(dòng)下，發(fā)展中國(guó)家紛紛確立各自的普惠金融發(fā)展目標(biāo)，開(kāi)展普惠金融服務(wù)實(shí)踐，以合理配置金融資源服務(wù)為政策重心。比較成功的例子有孟加拉國(guó)銀行家穆罕默德·尤努斯創(chuàng)辦的孟加拉國(guó)格萊珉銀行及其創(chuàng)新推廣的小額信貸模式[1]、墨西哥康帕圖銀行為保證風(fēng)險(xiǎn)可控實(shí)現(xiàn)小額貸款公司轉(zhuǎn)型為正規(guī)商業(yè)銀行[2]、巴西聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行首創(chuàng)代理銀行模式通過(guò)無(wú)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)大服務(wù)范圍[3]、肯尼亞金融監(jiān)管部門(mén)推出以提高金融普及和支付效率為效能的手機(jī)銀行系統(tǒng)M-Pesa模式[4]。2009年年底以來(lái)，眾多普惠金融國(guó)際組織(AFI、FIEG、GPFI)等相繼成立，鼓勵(lì)各國(guó)根據(jù)具體國(guó)情制定國(guó)家行動(dòng)，以挖掘普惠金融在金融服務(wù)領(lǐng)域的巨大潛力。

中國(guó)汲取各國(guó)普惠金融發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮金融市場(chǎng)資源配置作用，實(shí)現(xiàn)政府與小額信貸機(jī)構(gòu)分工協(xié)作，共同提升低收入人群生活水平。2013年11月黨的十八屆三中全會(huì)正式將“發(fā)展普惠金融”作為全面深化改革的重要內(nèi)容之一。同年，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016年—2020年)》。2017年3月上旬發(fā)布的《政府工作報(bào)告》要求大型銀行在2017年設(shè)立普惠金融事業(yè)部。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、人行等11部委于2017年5月聯(lián)合印發(fā)《大中型商業(yè)銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》)，指引各家銀行普惠金融事業(yè)部有條有理地設(shè)立并管制。截至2017年6月末，工農(nóng)中建交五大國(guó)有銀行總行的普惠金融事業(yè)部均已正式掛牌。

1 文獻(xiàn)綜述

普惠金融的重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象是農(nóng)民、小微企業(yè)和城鎮(zhèn)低收入人群，其金融需求與市場(chǎng)上信貸商品的可持續(xù)性存在矛盾，暴露出銀行商業(yè)戰(zhàn)略與普惠金融政策的沖突。鄭金宇(2017)認(rèn)為銀行金融產(chǎn)品供給總體充裕、創(chuàng)新不斷，但是普惠金融的供給仍然存在結(jié)構(gòu)性短缺[5]。曹建軍(1985)、吳文英和王雪蓮(2001)認(rèn)為應(yīng)由總行統(tǒng)籌下設(shè)普惠金融事業(yè)部的戰(zhàn)略調(diào)控和監(jiān)管，保持事業(yè)部與其他部門(mén)間的經(jīng)營(yíng)管理和賬目核算相互獨(dú)立[6-7]。關(guān)佳(2020)、喻微鋒等(2020)和葉智堅(jiān)(2019)認(rèn)為在銀行內(nèi)增設(shè)普惠金融部門(mén)、改革內(nèi)部績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系,可以激發(fā)銀行的內(nèi)生扶貧動(dòng)力，提高小微企業(yè)的信貸可得性，同時(shí)能夠很好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持[8-10]。

在已建立普惠金融事業(yè)部的銀行未來(lái)發(fā)展方面，袁新(2018)認(rèn)為要積極構(gòu)建具有特色的普惠金融服務(wù)體系，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，做好精細(xì)化以及風(fēng)險(xiǎn)管理[11]。楊記軍等(2019)和尤圣光(2017)研究農(nóng)行、郵儲(chǔ)等的“三農(nóng)+普惠”金融事業(yè)部，將三農(nóng)普惠轉(zhuǎn)向綜合性的普惠，使普惠金融服務(wù)體系以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力獲得更好的發(fā)展[12-13]。蔡玉冬和何諧(2020)研究工建交等銀行分步、分層面設(shè)立普惠金融事業(yè)部，主要服務(wù)小微企業(yè)[14]。楊鷺、艾洪德(2020)認(rèn)為國(guó)有銀行的普惠金融效率水平高于股份制，銀行整體普惠效果呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，僅個(gè)別銀行的效率出現(xiàn)規(guī)模遞減[15]。在《實(shí)施方案》的引導(dǎo)下，股份制銀行積極響應(yīng)國(guó)家精準(zhǔn)扶貧政策的號(hào)召，加強(qiáng)普惠金融業(yè)務(wù)，構(gòu)建小微企業(yè)和助農(nóng)助產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別控制機(jī)制。城商行主要的信貸產(chǎn)品是小額信貸業(yè)務(wù)，小微貸款對(duì)象主要是區(qū)域內(nèi)的中低收入人群和中小微企業(yè)。農(nóng)商行主要為區(qū)域內(nèi)的“三農(nóng)”提供金融服務(wù)，金融網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍小，農(nóng)村信貸產(chǎn)品單一僅限小額信貸。

考慮到以上4類(lèi)銀行在規(guī)模大小、金融產(chǎn)品種類(lèi)等各方面的差異，本文主要研究國(guó)有制、股份制和城商行的精準(zhǔn)扶貧效果。通過(guò)量化普惠小微貸款和涉農(nóng)貸款余額的投資力度，來(lái)測(cè)度銀行在精準(zhǔn)對(duì)接小微企業(yè)、三農(nóng)金融等助農(nóng)助產(chǎn)方面的積極性，運(yùn)用PSM-DID實(shí)證方法研究不同類(lèi)型銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部的精準(zhǔn)扶貧效果。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

2014年銀監(jiān)會(huì)提出“推進(jìn)子公司制、事業(yè)部制、專(zhuān)營(yíng)部門(mén)制、分支機(jī)構(gòu)制改革，完善業(yè)務(wù)治理體系”，2017年國(guó)務(wù)院及中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)要求大中型銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部。考慮中國(guó)普惠金融政策的重要時(shí)點(diǎn)以及普惠金融事業(yè)部數(shù)據(jù)的完整性，本文利用2014—2019年中國(guó)101家銀行的微觀面板數(shù)據(jù):6家國(guó)有大型商業(yè)銀行①、15家股份制商業(yè)銀行②、83家城市商業(yè)銀行③。研究數(shù)據(jù)來(lái)源主要包括CSMAR經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)及中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站和年度三農(nóng)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)。

2.2 變量選取

借鑒相關(guān)學(xué)者的做法[9]，選用銀行投放的普惠型小微企業(yè)貸款總額對(duì)數(shù)(LoanSME)作為銀行在小微企業(yè)貸款方面投放力度的衡量變量。同時(shí)選用銀行投放的涉農(nóng)貸款總額對(duì)數(shù)(LoanRF)作為銀行在扶持農(nóng)村貸款方面投放力度的衡量變量。本文加入一系列控制變量：銀行規(guī)模(size)、存貸比(ldr)、不良貸款率(npl)、銀行貸款總額占資產(chǎn)總額比例(lar)、貸款總額對(duì)數(shù)(loan)和貨幣政策(M2)。

2.3 模型設(shè)定

2.3.1 傾向得分匹配(PSM)

借鑒Rosenbaum和Rubin(1983)的傾向得分(Propensity Score)作為距離函數(shù)進(jìn)行樣本匹配[16]。本文根據(jù)銀行是否設(shè)立普惠金融事業(yè)部將樣本銀行分為兩組，構(gòu)建二元虛擬變量D：將2017年開(kāi)始設(shè)立事業(yè)部的銀行作為處理組，D=1；將2014—2019年內(nèi)均未設(shè)立事業(yè)部的銀行作為控制組，D=0。構(gòu)造時(shí)間虛擬變量T：T=1表示《實(shí)施方案》頒布后(即2018—2019年)的時(shí)期，T=0表示鼓勵(lì)設(shè)立普惠金融事業(yè)部政策頒布前的時(shí)期。PSM方法根據(jù)實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組銀行是否設(shè)立普惠金融事業(yè)部的概率計(jì)算出傾向得分PS值，再根據(jù)實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組之間PS值的相近程度對(duì)兩組樣本進(jìn)行核匹配。

2.3.2 雙重差分法(DID)

在利用PSM方法對(duì)處理組和對(duì)照組進(jìn)行匹配之后，本文采用倍差法的基準(zhǔn)回歸模型，建立如式(1)所示的面板回歸模型：

Loanit=β0+β1Dit+β2Tit+β3(Dit×Tit)+δXit+ci+ct+εit

(1)

在式(1)中，Loanit為銀行從事精準(zhǔn)扶貧事業(yè)的效果衡量標(biāo)準(zhǔn)，從小微企業(yè)、三農(nóng)金融兩個(gè)角度展開(kāi)研究。β3主要考察處理組和控制組間的貸款資源平均變化差異，表示銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部的政策效應(yīng)：β3顯著為正時(shí)，代表銀行投放精準(zhǔn)扶貧貸款可得性受金融事業(yè)部的影響更加敏感。Xit表示影響精準(zhǔn)扶貧貸款的控制變量。ci表示不可觀測(cè)效應(yīng)。ct表示年度固定效應(yīng)。εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

由于近幾年國(guó)家政策在總體上推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)的全面開(kāi)展，銀行在普惠型小微貸款和涉農(nóng)貸款的投放力度整體上呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。表1給出了國(guó)有銀行、股份制商行和城商行匹配變量的均值方差統(tǒng)計(jì)情況，通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)：設(shè)立普惠金融事業(yè)部的銀行，國(guó)有行的精準(zhǔn)扶貧指標(biāo)整體上比股份行和城商行表現(xiàn)良好，具體表現(xiàn)為，普惠型小微貸款余額、涉農(nóng)貸款余額等都高于其他類(lèi)型的銀行。但是在業(yè)務(wù)種類(lèi)上，城商行更加關(guān)注于精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目，或者說(shuō)扶貧貸款占比更大，這里簡(jiǎn)單解釋為國(guó)有銀行和股份制銀行的資金多、業(yè)務(wù)分布廣泛。

表1 不同類(lèi)型銀行的描述性統(tǒng)計(jì)

在股份行和城商行的處理組與控制組指標(biāo)比較中，處理組的LoanSME、LoanRF等都明顯高于控制組；扶貧貸款占比也有相同的大小關(guān)系。綜合來(lái)看設(shè)立普惠金融事業(yè)部的銀行，其各項(xiàng)指標(biāo)都要優(yōu)于沒(méi)有設(shè)立事業(yè)部的。但僅從描述統(tǒng)計(jì)上進(jìn)行比較并不能確定銀行從事精準(zhǔn)扶貧的積極效果是否由獨(dú)立的普惠金融部門(mén)管理產(chǎn)生，具體的結(jié)果需要采用DID方法來(lái)檢驗(yàn)。

3.2 實(shí)施設(shè)立事業(yè)部政策的貸款影響效果

為了檢驗(yàn)實(shí)施設(shè)立事業(yè)部政策對(duì)于投放精準(zhǔn)扶貧貸款的影響，建立面板回歸模型：

Loanit=β0+β1Dit+β2Tit+β3(Dit×Tit)+ci+ct+εit

(2)

本文在實(shí)證分析時(shí)，對(duì)模型分別進(jìn)行了F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明應(yīng)該采用固定效應(yīng)回歸模型。為了解決可能存在的異方差問(wèn)題，采用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤差。在回歸時(shí)加入年度虛擬變量ct。

3.2.1 基于國(guó)有商業(yè)銀行的視角

對(duì)式(2)進(jìn)行DID檢驗(yàn)，通過(guò)固定效應(yīng)法估計(jì)面板雙重差分模型，進(jìn)行DID固定效應(yīng)分析，結(jié)果見(jiàn)表2和表3。從表2的第1和第2列可知，β3均顯著為正。由此可見(jiàn)國(guó)有行設(shè)立事業(yè)部能夠有效擴(kuò)大扶貧貸款的投放力度。加入控制變量的影響再考慮政策效果是否有顯著性。如表3的第1和第2列所示，對(duì)于國(guó)有行精準(zhǔn)扶貧力度效果而言，加入控制變量并不影響顯著性。交乘項(xiàng)系數(shù)β3為正。

在其他控制變量中，不良貸款率npl的回歸結(jié)果在10%的水平上顯著為負(fù)，這表明不良貸款率越低的國(guó)有行越容易投放更多的精準(zhǔn)扶貧貸款。當(dāng)npl低時(shí)，一定程度上認(rèn)為銀行貸款組合結(jié)構(gòu)具有較好的均衡性，貸款投向(包括小微貸款余額和涉農(nóng)貸款余額指標(biāo))較為合理。國(guó)有行在資產(chǎn)質(zhì)量管控方面較為嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力屬于行業(yè)領(lǐng)先，基本按照違約概率等級(jí)配給貸款數(shù)量，合規(guī)經(jīng)營(yíng)。貸款總額對(duì)數(shù)loan的回歸結(jié)果顯著為正，這表明loan越多的國(guó)商行投入精準(zhǔn)扶貧的貸款會(huì)越多，銀行信貸資金的分布范圍更廣泛。M2增長(zhǎng)率的系數(shù)顯著，這表明貨幣政策對(duì)銀行貸款政策有一定的作用。銀行存貸比ldr的回歸結(jié)果顯著為正，銀行為獲得更高盈利而提高存貸比，但精準(zhǔn)扶貧貸款投入盈利性較低。銀行規(guī)模size的回歸結(jié)果顯著為正，國(guó)有行本身在精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目上的責(zé)任感就決定其投入力度，而其資產(chǎn)規(guī)模在銀行間并沒(méi)有存在過(guò)大差異。

3.2.2 基于股份制商業(yè)銀行的視角

考慮到政策虛擬變量Tit是固定的，不隨時(shí)間變化，這里剔除Tit不會(huì)影響實(shí)證結(jié)果。從表2的第3和第4列可知，不考慮控制變量的影響，交乘項(xiàng)β3顯著為正，說(shuō)明股份制商行設(shè)立普惠金融事業(yè)部等獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的助農(nóng)助產(chǎn)部門(mén)能夠加大普惠型貸款投放力度。如表3的第3和第4列所示，交乘項(xiàng)系數(shù)β3都是顯著為正。說(shuō)明股份制商行設(shè)立普惠金融事業(yè)部在投放普惠型貸款力度上有顯著的正影響效應(yīng)。

表2 設(shè)立普惠金融事業(yè)部對(duì)不同類(lèi)型商業(yè)銀行精準(zhǔn)扶貧貸款投放力度效果(無(wú)控制變量)

表3 設(shè)立普惠金融事業(yè)部對(duì)不同類(lèi)型商業(yè)銀行精準(zhǔn)扶貧貸款投放力度效果

分析控制變量，我們可以看出，相對(duì)而言，銀行內(nèi)部貸款結(jié)構(gòu)管理更為穩(wěn)定的、規(guī)模更大的股份制銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部的政策效果更加顯著，能夠更積極地規(guī)劃小微貸款和涉農(nóng)貸款余額，以便更好地服務(wù)精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展。

3.2.3 基于城市商業(yè)銀行的視角

參考股份制銀行的分析方法，由表2的第5和第6列可知，不考慮控制變量的影響時(shí)，交乘項(xiàng)β3顯著為正。見(jiàn)表3的第5和第6列，加入控制變量并不影響城商行投放小微和涉農(nóng)貸款的力度效果的顯著性。交乘項(xiàng)系數(shù)β3都是顯著為正，說(shuō)明城商行設(shè)立事業(yè)部在投放普惠型貸款力度上有顯著的正效應(yīng)。

分析控制變量可以看出，設(shè)立普惠金融事業(yè)部的銀行在精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目上的投入較為積極。城商行的不良貸款率比國(guó)有商行和股份制商行高，對(duì)小微貸款和涉農(nóng)貸款指標(biāo)上的影響不太顯著。而規(guī)模越大、總貸款越高的城商行設(shè)立普惠金融事業(yè)部，對(duì)精準(zhǔn)扶貧政策的響應(yīng)效果更加顯著。不同規(guī)模類(lèi)型的銀行之間存在較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，應(yīng)促進(jìn)中小銀行的健康穩(wěn)定發(fā)展，形成良性競(jìng)爭(zhēng)，攜手完成脫貧攻堅(jiān)的大壯舉。

3.3 穩(wěn)健型檢驗(yàn)

為確保實(shí)證分析結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。將普惠型小微貸款總額占銀行貸款總額比例(TLoanSME)和普惠型小微貸總額占銀行資產(chǎn)總額比例(DepSME)作為銀行投放普惠型小微貸款的輔助代理變量；涉農(nóng)貸款總額占銀行貸款總額比例(TLoanRF)和涉農(nóng)貸款總額占銀行資產(chǎn)總額比例(DepRF)作為銀行在扶持農(nóng)村貸款方面投放力度的輔助代理變量。實(shí)證結(jié)果與基于銀行投放的普惠型小微企業(yè)貸款總額對(duì)數(shù)進(jìn)行實(shí)證討論的結(jié)果保持基本一致。

4 結(jié)論與政策啟示

本文基于101家大中小型銀行在2014—2019年的面板數(shù)據(jù)，采用PSM-DID方法進(jìn)行實(shí)證分析，從小微貸款和涉農(nóng)貸款指標(biāo)兩方面討論銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部對(duì)從事精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目的積極性。結(jié)果表明：第一，國(guó)有商行設(shè)立普惠金融事業(yè)部可以擴(kuò)大在小微貸款和涉農(nóng)貸款余額方面的投入力度，與銀行規(guī)模沒(méi)有顯著關(guān)系，主要受銀行內(nèi)部管理合規(guī)性和資產(chǎn)控制安全性的影響。第二，股份制銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部可以如國(guó)家政策層預(yù)期效果一樣，顯著增加精準(zhǔn)扶貧貸款的余額等指標(biāo)，而且內(nèi)部貸款結(jié)構(gòu)管理更為穩(wěn)定的、規(guī)模更大的股份制銀行其實(shí)施效果更加顯著。第三，不同規(guī)模商行設(shè)立普惠金融事業(yè)部對(duì)精準(zhǔn)扶貧貸款的投放力度影響有顯著差異，城商行有較明顯的地域性和集群性，規(guī)模較小的銀行需要擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)地位。小規(guī)模的城商行更樂(lè)意投放普惠型助農(nóng)助產(chǎn)貸款，而股份制銀行與城商行之間也存在業(yè)務(wù)互補(bǔ)性競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

從本文的結(jié)論可以得到啟示:首先，考慮到數(shù)字普惠金融對(duì)精準(zhǔn)扶貧工作的推動(dòng)作用，商業(yè)銀行需要在激勵(lì)約束機(jī)制下構(gòu)建以脫貧成效為人道目標(biāo)的績(jī)效考核體系，激勵(lì)工作人員的普惠意愿、扶貧動(dòng)力。其次，加大普惠金融相關(guān)指標(biāo)對(duì)分行的考核力度以及配置普惠金融專(zhuān)項(xiàng)宣傳和活動(dòng)組織的費(fèi)用投入。最后，因“行”制宜制定配套的考核機(jī)制，做到“一行一策”，考慮長(zhǎng)期的安全性指標(biāo)。